【正文】 美國，與我國在本土生產(chǎn)的成本自然是不可比擬的。我國八十年代開始研究開發(fā)，但由于種種原因發(fā)展較慢，使寶貴的小麥胚芽資源未充分、有效利用，只能作為一般飼料處理。本產(chǎn)品屬中高檔保健品，消費者應(yīng)是經(jīng)濟體條件較好的，且具有保健意識的人群。硬終端是指經(jīng)濟實體，本產(chǎn)品的硬終端就是商場、藥店和超市。? 物質(zhì)激勵。? 廣告設(shè)計。形式主要為：聊天、訪談。通過售后服務(wù)體系為消費者解決疑難，和指導(dǎo)消費者正確服用。企業(yè)從建立伊始就嚴格按照 ISO9000 系列進行生產(chǎn)管理。對高級的進口品也將是一個高度替代性的商品。已經(jīng)先后有上百家國內(nèi)企業(yè)在新上市或擬在新上市。風險資本的撤出方式可以由投資商自由選擇。其中風險投資占半數(shù)以上，其它為管理層出資和化大產(chǎn)業(yè)集團以技術(shù)和設(shè)備入股，在風險投資方面，不排除將來引入國內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者，以便于降低籌資風險，提高公司整體競爭力。在公司的建設(shè)和發(fā)展的過程中，我公司將依托核心技術(shù)的優(yōu)勢，利用國內(nèi)目前還沒有其他生產(chǎn)廠家的機會，在公司建立、產(chǎn)品投放市場之初就占據(jù)市場領(lǐng)導(dǎo)者的位置，并逐步建立自己的品牌和公司形象。小麥胚芽油脫脂小麥胚芽小麥胚芽營養(yǎng)飲品保健飲品保健品 化妝品抗衰老型增耐力型強化VE型護發(fā)用品護膚用品圖 2 產(chǎn)品擴張圖24 / 34第七部分：財務(wù)分析 公司股本構(gòu)成情況股本結(jié)構(gòu):公司注冊資本 1300 萬。表格 7 現(xiàn)金流量表項目\年份 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年現(xiàn)金流入 　 3377 10150 產(chǎn)品銷售收入 　 3377 10120 回收固定資產(chǎn)殘值 　 0 0 0 0 30 回收流動資金 　 0 0 0 0 0現(xiàn)金流出 1600 固定資產(chǎn)投入 965 0 500 200 200 200 流動資金投入 635 0 0 300　 0 經(jīng)營成本 　 銷售稅金及附加 　 所得稅 　 0 0 0 不可預(yù)知現(xiàn)金流出 　 200 200 200 200 200凈現(xiàn)金流量 1600 累計凈現(xiàn)金流量 1600 財務(wù)比率計算1．內(nèi)部收益率稅后內(nèi)部收益率=IRR(1600，) = 63%30 / 342．投資回收期動態(tài)投資回收期=累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份數(shù)－1+上年累計現(xiàn)金凈流量/當年現(xiàn)金凈流量= 3－1+年份 凈現(xiàn)金流量 10%的貼現(xiàn)系 數(shù) 凈現(xiàn)金流量現(xiàn) 值 累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值0 1600 1 1600 16001 2 3 4 5 3．敏感性分析變化因素 1 變化幅度 稅后內(nèi)部收益率 投資回收期變化幅度 變化幅度10% 31% % %5% 48% % %0% 63% % %5% 78% % %銷售收入10% 91% % %年份 凈現(xiàn)金流量期初 1600第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 31 / 34銷 售 收 入 變 動 敏 感 性 分 析%%%%%10% 5% 0% 5% 10%銷 售 收 入 變 動因素變動百分比稅 后 內(nèi) 部 收 益 率投 資 回 收 期圖 73 變化幅度 稅后內(nèi)部收益率 投資回收期變化幅度 變化幅度10% 79% % %5% 71% % %0% 63% % %5% 55% % %變化因素 2經(jīng)營成本10% 46% % %經(jīng) 營 成 本 變 動 敏 感 性 分 析%%%%%5% 0% 5% 10%經(jīng) 營 成 本 變 動因素變動百分比稅 后 內(nèi) 部 收 益 率投 資 回 收 期 圖 74變化因素 3 變化幅度 稅后內(nèi)部收益率 投資回收期變化幅度 變化幅度10% 41% 5% 52% 0% 63% 0 032 / 345% 74% 10% 84% 銷 售 價 格 變 動 敏 感 性 分 析1015% 0% 5% 10%經(jīng) 營 成 本 變 動因素變動百分比稅 后 內(nèi) 部 收 益 率投 資 回 收 期 圖 75由上述三張圖明顯可以看出：銷售收入、銷售價格、經(jīng)營成本的變化對稅后內(nèi)部收益率的敏感度成依次下降趨勢?！? 公司副總經(jīng)理兼人力資源部部長（分管財務(wù)部、人力資源部以及行政部） 劉婷劉婷，籍貫山東，現(xiàn)就讀于北京化工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院。北京化工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院畢業(yè)，專業(yè)為市場營銷。表格 3 稅后利潤預(yù)算項目\年 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年銷售收入（萬元） 3377 10120銷售成本（萬元） 2310 3450 3960 3960銷售費用（萬元） 400 500 城建及教育附加（萬元） 管理費用（萬元） 財務(wù)費用（萬元） 0 0總成本（萬元） 利潤總額（萬元） 所得稅（萬元） 　 　 　 凈利潤（萬元） 說明：公司為高新技術(shù)企業(yè)，享受“三免三減”政策的優(yōu)惠。產(chǎn)品的多元化之路主要是在保健品市場上深化發(fā)展和向護膚、護發(fā)等化妝品和護膚品類市場進一步拓展。員工構(gòu)成：新建公司按第一年 50 噸規(guī)模設(shè)置，公司員工約 100 人，其中生產(chǎn)操作人員約 80 人，管理人員 20 人。股東大會是公司的最高權(quán)力結(jié)構(gòu)，制定公司的決議，董事會是公司股東會的執(zhí)行機構(gòu)，監(jiān)事會使公司內(nèi)部的監(jiān)督機構(gòu)。在公司發(fā)展壯大的過程中，風險投資者可以選擇將其持有的本公司的股份轉(zhuǎn)讓給其它公司或機構(gòu)，從而實現(xiàn)風險投資的撤出。這位內(nèi)資企業(yè)迅速適應(yīng)國際市場提供了絕好的機遇。2. 中國加入 WTO，與國外廠商同場競技的同時，企業(yè)的本身的技術(shù)及管理經(jīng)驗將有極大的提高，國內(nèi)企業(yè)將有一個意外擴展的機遇。 風險應(yīng)對措施1. 加強企業(yè)的衛(wèi)生安全、健康安全意識；嚴格生產(chǎn)規(guī)章制度和作業(yè)程序。其形式包括：新聞、科普知識、專題采訪、社會熱點追蹤等等。? 廣播廣告主要為熱線服務(wù)和咨詢。? 電視廣告? 時段選取。公司將定期和銷售人員進行感情交流，了解他們的想法，并給予精神上的激勵。在公司實力增強和產(chǎn)品進入成熟期時，本公司將建立專賣店，這將有利于提升公司的形象，樹立品牌和增加利潤空間。這些產(chǎn)品的定價大約在每瓶 190 元左右，本公司將采用低于進口產(chǎn)品的定價策略以增強本產(chǎn)品的競爭力，對應(yīng)于代理商的價格將根據(jù)代理的數(shù)量區(qū)別對待，每瓶的波動幅度在50—60 元之間，每瓶市場零售價控制在 150 元左右，市場零售價采取全國統(tǒng)一價格。而本公司將廠址選在北京郊區(qū)的方莊經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，接近最終市場，便于運輸，節(jié)約運輸成本。技術(shù)的可持續(xù)性強。這一系列新變化將給國內(nèi)外醫(yī)藥保健品市場來一個大發(fā)展?？祵毴R產(chǎn)品已有 23年的歷史，目前有 59 個國家同步經(jīng)營，并擁有三千萬以上滿意客戶。營 養(yǎng) 保 健 食 品 1998 年 進 入 中國 以 來 ， 先 后 推 出 了 維 生 素 /礦 物 質(zhì) 類 補 充 食 品 、 蛋 白 質(zhì) 類 補 充 食 品 、 具 特 殊 保健 功 能 的 食 品 等 三 大 類 共 16 種 產(chǎn) 品 。 競爭態(tài)勢分析主要競爭者介紹目前國內(nèi)還沒有專業(yè)生產(chǎn)小麥胚芽油及其產(chǎn)品的企業(yè)，國內(nèi)市場上的小麥胚芽油保健品都是由國外公司進口的產(chǎn)品。尤其是幾天前，經(jīng)過整頓，保健食品市場秩序出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)。產(chǎn)品功能雷同現(xiàn)象明顯，在衛(wèi)生部準予申報的 22 項保健功能中，具有增強免疫、調(diào)節(jié)血脂和抗疲勞功能的產(chǎn)品占全部產(chǎn)品的 2／3。經(jīng)歷過非典教訓(xùn)，市場漫長的培育過程被一步跨越，市場的潛在需求已經(jīng)轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實的需求，市場的大門突然洞開。1999 年全球保健食品的銷售額約 億美元，其中美國保健品銷售額達到 196 億美元，相當于 1500 多億元人民幣。而且脫色工序應(yīng)在減壓條件下進行，以便排除油內(nèi)空氣，減少油內(nèi)水分，便于后續(xù)進行分子蒸餾。表 1 小麥胚芽油的理化指標表格 1序號 理化項目 理化指標1 相對密度(25℃) ——2 折光指數(shù)(40℃) ——3 碘值 115——1294 皂化值 179——1905 不皂化物（%） 2——66 亞油酸(%) 44——657 亞麻酸(%) 4——108 酸值 ＜9 過氧化值(%) ＜ 產(chǎn)品生產(chǎn)我公司生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是精制小麥胚芽油，公司在的五年遠景規(guī)劃中將逐漸根據(jù)市場的變化，加進去濃縮天然維生素 E 的生產(chǎn)。最終達到物質(zhì)分離的目的。頭發(fā)枯干容易折斷——當頭發(fā)得不到充足營養(yǎng)時，會變得無光澤、干枯、易折斷。小麥胚芽油中寶貴的抗疲勞成分二十八醇，亞油酸、油酸和亞麻酸等不飽和脂肪酸占總量的８０％以上，其中對人體最重要的必需脂肪酸－亞油酸的含量高達５０％以上。我公司采用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)對其進行高純度的提取和提煉，將充分利用我國現(xiàn)有的資源，使這一寶庫得到發(fā)掘。小麥胚芽油中維生素 E 的含量為植物油之冠，已被公認為一種頗具營養(yǎng)保健作用的功能性油脂。小麥胚芽所占小麥籽粒比例為１５－３０％，是面粉加工業(yè)的副產(chǎn)品，營養(yǎng)成分豐富，蛋白質(zhì)中氨基酸比例合理，含有人體中所必需的氨基酸，是一種完全蛋白質(zhì)。之后公司發(fā)展將更加迅猛，年復(fù)合增長率將維持在 25%以上，內(nèi)部收益率也將達到 70%，至公司建立的第 5年，即 2022 年，公司的銷售收入將達到 9000 萬元左右，市場占有率在 20%以上，產(chǎn)品的“擺脫亞健康狀態(tài)”的精神內(nèi)核已經(jīng)被廣大消費者所認可接受，在全國范圍內(nèi)享有2 / 34很高的知名度和美譽度，完成了第二次的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。我國現(xiàn)在市場出現(xiàn)的小麥胚芽油產(chǎn)品，大部分來自于美國和澳大利亞。在小麥胚芽產(chǎn)品剛剛開發(fā)后不足十年，即上個世紀 80 年代初，僅日本小麥胚芽油市場