企業(yè)資本運(yùn)營論ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 11 聯(lián)系傳真： 075526525911 官網(wǎng)： 溫馨提示： 掃一掃，加關(guān)注！更多實(shí)用、前沿的企業(yè)管理資源第一時(shí)間發(fā)布，盡在博商微信。 案例 上海大眾業(yè)務(wù)整合與 MBO 上海大眾（集團(tuán)）公司原股權(quán)結(jié)構(gòu) 大眾（集團(tuán)）公司 大眾出租 控股 ％（國有股） 控股 ％ 浦東大眾 董事長：楊國平 總股本 凈資產(chǎn) 13億 總股本 凈資產(chǎn) 5億 1997年 股本小，資產(chǎn)少，成為首期目標(biāo)（工具） 股權(quán)套作方案 ? 出租車業(yè)務(wù)整合到大眾出租，更名為“大眾交通”，高科技項(xiàng)目整合到浦東大眾，更名為“大眾科創(chuàng)”； ? 職工集資 7000萬元組建職工持股會(huì)，并作為第一大股東成立大眾企業(yè)管理公司； ? 企業(yè)管理公司負(fù)債收購大眾出租持有的 2600萬股浦東大眾法人股，成為第一大股東； ? 大眾出租向浦東大眾定向增發(fā)法人股 ，每股 ，共 ，浦東大眾以營運(yùn)車和交運(yùn)公司的股權(quán)折價(jià) 。這種支付方式也稱為換股收購。 買殼上市 6：間接控股 買“殼”公司不通過直接收購（或受讓）上市公司的股權(quán)獲得控制權(quán)，而是通過對(duì)上市公司控股股東的控股權(quán)收購或與控股股東進(jìn)行重組而間接獲得對(duì)上市公司的控制權(quán)。 要約收購的分類 1。 但是，由于上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和信息披露質(zhì)量較差，盡職調(diào)查往往無法規(guī)避上市公司弄虛作假的風(fēng)險(xiǎn)，容易陷入假帳和或有負(fù)債的陷阱。 評(píng)價(jià)：上市公司可以減輕經(jīng)營負(fù)擔(dān)獲得一筆回收資金，支持企業(yè)集中發(fā)展主業(yè)，實(shí)現(xiàn)閑置資產(chǎn)或非經(jīng)營性資產(chǎn)的剝離，又可改變公司資產(chǎn)負(fù)債狀況。 資本運(yùn)營的特點(diǎn) ? 資本運(yùn)營的對(duì)象不是產(chǎn)品本身，而是價(jià)值化、證券化了的物化資本，或者說是可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本； ? 資本運(yùn)營的核心問題是如何通過優(yōu)化配置來提高資產(chǎn)的運(yùn)營效率，以確保資本不斷增值； ? 投資活動(dòng)和理財(cái)活動(dòng)是資本運(yùn)營最主要的手段，是使資本實(shí)現(xiàn)增值目標(biāo)的兩個(gè)主要工具，這與一般商品的經(jīng)營通過對(duì)商品的買賣來獲取收益的方法是不同的。 資本運(yùn)營與生產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別 資本運(yùn)營和生產(chǎn)經(jīng)營相比，一般能跳過產(chǎn)品這一中介，而可以以資本直接運(yùn)營的方式來實(shí)現(xiàn)資本增值，或是以資本的直接運(yùn)營為先導(dǎo)，通過物化資本的優(yōu)化組合來提高其運(yùn)行效率和獲利能力。 借殼上市２：資產(chǎn)出讓模式 上市公司把與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的資產(chǎn)、閑置不用的資產(chǎn)或非經(jīng)營性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出去的模式。采用二級(jí)市場(chǎng)收購方式的條件是被收購公司股權(quán)比較分散，流通股比重較高，且二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)位不高 買殼上市 2：協(xié)議轉(zhuǎn)讓非流通股 協(xié)議轉(zhuǎn)讓多為大宗交易，程序相對(duì)簡(jiǎn)單；由于國有股和法人股尚不流通，一般以凈資產(chǎn)定價(jià)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格較低。 收購人發(fā)出的收購要約具有以下特征：第一，是按照一定價(jià)格購買股份的意思表示；第二，向目標(biāo)公司所有股份持有人發(fā)出要約；第三，除收購失敗的約定以外，要約不得附有條件。要約收購所需的總金額為 ，全部以現(xiàn)金方式支付。 吸收合并的基本方式： １ 合并方用現(xiàn)金購買被合并方的全部資產(chǎn)或股份，被合并方以所得的現(xiàn)金支付給原股東，即被解散公司的股東以股份換取存續(xù)公司的現(xiàn)金 ２ 合并方以股份換取被合并方的全部資產(chǎn)或股份，被解散公司的股東獲得存續(xù)公司的股份，從而成為存續(xù)公司的新股東。 股權(quán)運(yùn)作 3：股權(quán)套作 股權(quán)套作是一家集團(tuán)公司在擁有多家上市公司的情況下，將甲上市公司的股權(quán)注入乙上市公司，使甲上市公司由集團(tuán)公司的子公司變成乙上市公司的子公司和集團(tuán)公司的孫公司?，F(xiàn)開設(shè)的各類課程包括 3大系統(tǒng)分類，共計(jì) 160余門。 ? 博商管理科學(xué)研究院立足珠三角，服務(wù)于長三角、西南、環(huán)渤
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