【正文】 指標(biāo)進(jìn)行分析研究，而且還應(yīng)對重要事項揭示的內(nèi)容仔細(xì)閱讀。每股收益指上市公司業(yè)績的實(shí)現(xiàn)指標(biāo)。盡管上市公司的多元化經(jīng)營有助于提升上市公司的抗風(fēng)險能力，但在一定程度上會因?yàn)橘Y源的分流，而對已有的主業(yè)造成一定程度上的沖擊和影響。(3)有無隱性利潤及遺漏事項。1重大事件公告所謂“重大”事件，是說這些事件的發(fā)生對上市公司原有的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果已經(jīng)或?qū)⒁a(chǎn)生較大影響，并影響到上市公司的股價。(8)公司生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重要變化。2公司收購公告按我國現(xiàn)行法律法規(guī)，任何個人不得持有一個上市公司5%以上的發(fā)行在外的普通股。會計等式右邊代表資金的來源,資金的來源可能是負(fù)債或是所有者權(quán)益。由于擁有長期穩(wěn)定的資金，人壽保險公司可以大量購買不動產(chǎn)進(jìn)行長期投資，沒有短期變現(xiàn)的壓力。股市中的績優(yōu)股，說穿了也就是“主業(yè)興旺”的代名詞。市盈率（P/E、PER）是股票市場價格（收盤價）與其每股稅后利潤的比值。如果企業(yè)只注重賬面盈利，而不注重現(xiàn)金支付能力，時間一長，企業(yè)即使獲利再多，可手里沒有錢，也會倒閉停業(yè)。商業(yè)票據(jù)是一種載有一定付款日期、付款地點(diǎn)、付款金額和付款人的無條件支付的流通證券，也是一種可以由持票人自由轉(zhuǎn)讓給他人的債權(quán)憑證。3商譽(yù)商譽(yù)是指在同等條件下，由于其所處地理位置的優(yōu)勢，或由于經(jīng)營效率高、歷史悠久、人員素質(zhì)高等多種原因，能獲取高于正常投資報酬率所形成的價值。(2)企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當(dāng)期或者將在近期發(fā)生重大變化，從而對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。競爭中的資產(chǎn)負(fù)債表從資產(chǎn)負(fù)債表的功能上說，主要有以下四個方面的作用：1反映資產(chǎn)及其分布狀況資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)在特定時點(diǎn)擁有的資產(chǎn)及其分布狀況的信息。在某一個特定時點(diǎn)，資產(chǎn)應(yīng)該等于負(fù)債加股東權(quán)益，因此，凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)減負(fù)債。9月15日，他們用公司的汽車作抵押，向商業(yè)銀行貸款20萬元。例如，企業(yè)的應(yīng)收賬款，第1年是10萬元，第2年是20萬元，第3年是30萬元，第4年是40萬元。是什么原因使這家老牌銀行走向末路呢？除了銀行內(nèi)部的控制有問題以外，還有一個很經(jīng)典的問題——這家銀行的董事長比德巴林不重視資產(chǎn)負(fù)債表。因此，對于時點(diǎn)數(shù)，如果關(guān)注它、認(rèn)識它、使用它，就能夠?yàn)楣芾碜鞒龊艽蟮呢暙I(xiàn)。而事實(shí)上，也正是有了這一次“虧個夠”，才使得它第2年的中期報表輕輕松松地就實(shí)現(xiàn)了“扭虧為盈”。等到以后適當(dāng)?shù)臅r機(jī)，再把這筆“陳年舊貨”拿出來曬太陽，通過某種途徑消化掉，或者干脆就把它永遠(yuǎn)打入“十八層地獄”，把它“冷凍”起來，永世不得翻身。但賬表不相符的情況時有發(fā)生。③合并利潤表時內(nèi)部抵銷不完整，外銷和內(nèi)銷部分沒有正確區(qū)分，使得內(nèi)部金額不能全部抵銷，未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售利潤計算錯誤。造假主要表現(xiàn)為多記資產(chǎn)或少記資產(chǎn)，現(xiàn)實(shí)中大量的是多記資產(chǎn)，又稱虛估、虛列資產(chǎn)，具體有以下幾種操作方式：（1）改變資產(chǎn)確認(rèn)的條件，將不是企業(yè)擁有或控制的，不能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的、不能可靠地計量的資產(chǎn)確認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)入賬，故意提前或推遲確認(rèn)時間和結(jié)賬時間，將資產(chǎn)提前或推遲入賬，虛列或漏列資產(chǎn)價值。在實(shí)際操作中有以下幾種操作方式：（1）改變負(fù)債確認(rèn)的條件，對已經(jīng)發(fā)生的應(yīng)當(dāng)履行的現(xiàn)時義務(wù)不列為負(fù)債，或者將不屬于企業(yè)的債務(wù)入賬，故意推遲或者提前確認(rèn)負(fù)債時間或者結(jié)賬日期，將負(fù)債推遲或提前入賬，因而漏列、少列負(fù)債或多列負(fù)債。投資者投入的注冊資本未按章程規(guī)定繳足且未按規(guī)定的比例計入實(shí)收資本；現(xiàn)金投入資本并未存入銀行；非現(xiàn)金投入資本不以經(jīng)過評估且雙方確認(rèn)的價值入賬；外幣投入的資本不按規(guī)定匯率折合；中外合作企業(yè)已歸還投資不作為實(shí)收資本的減項反映；發(fā)行股票募集資本不按面值計入實(shí)收資本；資本公積、盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)增資本以及減少注冊資本不經(jīng)過批準(zhǔn)。外商投資企業(yè)依照規(guī)定該提取的儲備基金、發(fā)展基金等不按規(guī)定計提。決定銷售收入變化的因素是產(chǎn)品銷售量和產(chǎn)品銷售價格。在通貨膨脹率較高時期以銷售數(shù)量的增減變化來表示，更能反映企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的真實(shí)情況。主營業(yè)務(wù)收入，也稱營業(yè)額，是企業(yè)用購買的原料、商品生產(chǎn)加工出產(chǎn)品之后，將商品銷售出去所取得的收入。法定盈余公積、任意盈余公積的提取或轉(zhuǎn)入不符合制度規(guī)定，或者不經(jīng)過審批。4虛假所有者權(quán)益項目所有者權(quán)益項目包括實(shí)收資本（股本）、資本公積、盈余公積及留存收益，造假主要表現(xiàn)在虛增或者少計所有者權(quán)益。3虛假負(fù)債項目負(fù)債項目包括流動負(fù)債、長期負(fù)債。例如，某企業(yè)年初使用加權(quán)平均法計算結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本應(yīng)為501萬元，但該企業(yè)賬面記錄的結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本為603萬元，經(jīng)查明，該企業(yè)為了完成年度銷售利潤計劃，在年中將上半年使用的加權(quán)平均法計算結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本，擅自改為定額結(jié)轉(zhuǎn)法結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本，造成期末存貨增加，本期銷售成本降低，從而使銷售利潤增加，制造完成銷售利潤的虛假表象，但企業(yè)在財務(wù)報表附注中對此沒有作出說明。這類行為主要是指：①合并報表編制范圍不當(dāng)，將符合編制合并報表條件的未進(jìn)行合并，不符合編制合并報表條件的反而合并或不按規(guī)定正確合并。（3）賬表不符。（2）移花接木。 如何讀懂資產(chǎn)負(fù)債表（5）案例例如，某上市公司2006年一次性提取房地產(chǎn)存貨跌價準(zhǔn)備17億元、長期減值準(zhǔn)備1 500萬元，從而導(dǎo)致賬面虧損16 970萬元。銀行每天都要編資產(chǎn)負(fù)債表，如果銀行的高層管理能夠關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表，就會知道公司已經(jīng)發(fā)生了什么事情。案例總部設(shè)在倫敦的巴林銀行，是世界上首家商業(yè)銀行，創(chuàng)建于1763年。4反映企業(yè)財務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映企業(yè)財務(wù)發(fā)展?fàn)顩r的趨勢。注冊時，A入股35萬元，B入股40萬元，C入股25萬元，共同投入到公司的資金是100萬元。3反映凈資產(chǎn)及其形成原因資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映在特定時點(diǎn)投資人所擁有的凈資產(chǎn)及其形成的原因。5應(yīng)付職工薪酬應(yīng)付職工薪酬是指企業(yè)為獲得職工提供的服務(wù)而給予各種形式的報酬以及其他相關(guān)支出。《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》改變了固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的減值準(zhǔn)備計提后可以轉(zhuǎn)回的做法，資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回，消除了一些企業(yè)通過計提減值準(zhǔn)備來調(diào)節(jié)利潤的可能，限制了利潤的人為波動。④有的單位計提壞賬準(zhǔn)備時無中生有。2應(yīng)收票據(jù)(1)應(yīng)收票據(jù)的概念。3“現(xiàn)金流量”是個什么概念你問一問公司經(jīng)理最關(guān)心的事情是什么？十有*要回答：當(dāng)然是看企業(yè)賺了多少錢。強(qiáng)調(diào)主營業(yè)務(wù)，并不排斥“主業(yè)為主，多種經(jīng)營”，適當(dāng)搞些副業(yè)，也是對主業(yè)很好的補(bǔ)充。一個上市公司只有靠自己努力把主營業(yè)務(wù)做大，這樣獲得的利潤才是真正的利潤，靠外界支援、靠撈外快獲得的利潤是最不可靠的！我們在閱讀財務(wù)報表時，要重點(diǎn)關(guān)注“主營業(yè)務(wù)”這個指標(biāo)，如果絕大部分利潤來源于此，那就說明這個利潤是靠自己做出來的，而不是別人恩賜的。資金來源與資金用途間有著密切的關(guān)系。會計主體指的是組織或組織的某一部分，它是可以獨(dú)立衡量其經(jīng)濟(jì)行為的單位。重大事件的內(nèi)容在《股票條例》規(guī)定了13項，在《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》中又添加了10項。(6)公司發(fā)生重大經(jīng)營性或者非經(jīng)營性虧損。因此，上市公司有重大事件發(fā)生時，還應(yīng)及時作出臨時報告。(2)業(yè)績拐點(diǎn)應(yīng)附說明。一個有效的內(nèi)控運(yùn)行機(jī)制和一個健全的法人治理結(jié)構(gòu)，對上市公司的正常經(jīng)營和發(fā)展，無疑會起到積極的推動作用。經(jīng)常性的收益提升，是一種良性的業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢；而非經(jīng)常性損益的短期提升，則為上市公司的未來業(yè)績持續(xù)性增長增添了許多變數(shù)。如果營運(yùn)資金是減少的，而左方反映出的原因主要是由于公司購置固定資產(chǎn)、進(jìn)行長期投資所導(dǎo)致，而非虧損所導(dǎo)致，則盡管營運(yùn)資金在減少，也不能說該公司的財務(wù)狀況在變化。在對上市公司上年實(shí)現(xiàn)的稅后利潤和今后預(yù)測稅后利潤有了較全面的認(rèn)識后，投資者才可去分析每股稅后利潤。分析獲利能力大小最直接和最簡單的是看公司的稅后利潤。在資金利潤率已定的條件下，一年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)10次就能比周轉(zhuǎn)5次增加1倍的利潤。其次，分析應(yīng)收賬款收回能力。股東權(quán)益比率反映股東在總資產(chǎn)中所擁有的權(quán)益，它同債務(wù)比率正好相反。但舉債額度不可能是無限制的，債權(quán)人在看到債務(wù)人的負(fù)債與股東權(quán)益比例達(dá)到某一數(shù)值時，就會停止繼續(xù)出借資金。4對外投資情況按照國際慣例，企業(yè)對外投資是作為一種主要的財務(wù)信息來加以揭示的。如果社會法人和個人投入股本時間較晚，而公司仍有較高的稅后利潤，則說明該公司有較強(qiáng)的獲利能力。一般來說，公司經(jīng)營范圍越是廣泛，資金投向的選擇余地就越大。一般而言，上市公司更愿意樂觀預(yù)測盈利，將盈利數(shù)字說得大一些。這一部分應(yīng)當(dāng)注意發(fā)行人的股本及其變動情況：①注冊資本。⑥新股東是否享有公司本次股票發(fā)行完成前的滾存利潤。③如果所籌資本尚不能滿足規(guī)劃中項目的資金需求，應(yīng)說明其缺口部分的來源及落實(shí)情況。②行業(yè)風(fēng)險。主要財務(wù)會計資料，應(yīng)披露主要財務(wù)數(shù)據(jù)、主要財務(wù)指標(biāo)、盈利預(yù)測數(shù)據(jù)(如有)以及發(fā)行人管理層的財務(wù)分析意見。⑥發(fā)行人股本。招股說明書全文同時刊載于……投資者在作出認(rèn)購決定之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀招股說明書全文，并以其作為投資決定的依據(jù)。每股面值。對財務(wù)報表中的特殊項目也必須予以關(guān)注，如應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、投資收益、關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項、或有事項等。會計估計會隨估計基礎(chǔ)的改變而發(fā)生變化，或者由于取得了新的信息、積累了更多的經(jīng)驗(yàn)或后來的發(fā)展等，需要對估計進(jìn)行修訂。雖然我國制定了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》，要求企業(yè)客觀、完整地披露有關(guān)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的情況，但這并不會、也不能禁止企業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。為了消除這些不利影響，一些上市公司采用資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、關(guān)聯(lián)方交易、虛擬交易活動等手段和方法，以達(dá)到粉飾財務(wù)報表、改善財務(wù)形象的目的。因?yàn)榭傎Y產(chǎn)報酬率指標(biāo)是不分行業(yè)的，不論哪個行業(yè)，都要利用資產(chǎn)獲得回報，因而，將凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率結(jié)合起來反映上市公司獲利能力更全面。例如，我們在利潤表中看到的財務(wù)費(fèi)用是一個總括性數(shù)據(jù)，無法直接用來計算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，但是通過財務(wù)報表附注，便可得到當(dāng)期利息費(fèi)用的數(shù)據(jù)。2006年《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號——財務(wù)報表列報》規(guī)定，附注應(yīng)當(dāng)披露財務(wù)報表的編制基礎(chǔ)，相關(guān)信息應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、利潤分配表、所有者權(quán)益增減變動表和現(xiàn)金流量表等報表中列報的項目相互參照。因此，在對財務(wù)指標(biāo)的變動原因分析時，必須考慮環(huán)境變化造成的影響。利益相關(guān)者包括企業(yè)的股東、員工、供應(yīng)商、顧客和公眾。財務(wù)分析能檢查償債、獲利和抵抗風(fēng)險的能力，分析越深入越容易對癥治療，但診斷不能代替治療。內(nèi)部財務(wù)分析，不僅可以使用公開報表的數(shù)據(jù)，而且可以利用內(nèi)部的數(shù)據(jù)(預(yù)算、成本等)進(jìn)行分析，找出管理行為和報表數(shù)據(jù)的關(guān)系，通過管理來改善未來的財務(wù)報表?？杀刃圆⒉灰笃髽I(yè)采用相同的會計方法，而應(yīng)該按實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況選用適當(dāng)?shù)姆椒?，以真?shí)表達(dá)為依據(jù)。換言之，可核性確保會計信息是正確而無偏差的，并未摻雜企業(yè)會計人員或企業(yè)管理者個人的偏見。 俯瞰企業(yè)財務(wù)運(yùn)營（2）①真實(shí)性。所謂及時性，指在失去影響決策的能力以前提供信息給決策者。因此，財務(wù)報表應(yīng)有助于預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，才能對投資及信貸決策有所幫助。所謂相關(guān)性，是指會計信息與決策有關(guān)，具有改變決策的能力，亦即對問題的解決有幫助。如果某一信息帶來的經(jīng)濟(jì)效益小于提供或取得該信息所花費(fèi)的成本，那么這必定是一種不經(jīng)濟(jì)的行為。寧可生意不做，也不為客戶做兩套賬。為解決由此產(chǎn)生的問題，必須進(jìn)行事前籌劃，把影響賬務(wù)處理的企業(yè)內(nèi)部因素提前消化吸收，為財務(wù)管理創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)，這就是我們所說的賬前消化。讓我們再看一個例子，表13是某公司的部分財務(wù)數(shù)據(jù)(表略)。如果不采取措施，公司很快就面臨債主上門追債的局面。看財務(wù)報告時候，要把相關(guān)的項目從不同報表中抽出來分析，這樣才能得到全面的結(jié)論?，F(xiàn)金流量表：反映公司獲取現(xiàn)金的途徑和使用現(xiàn)金的方向，但是不能反映基本的資產(chǎn)負(fù)債分布。合理節(jié)稅有非常多的方式和手段，但必須是在不觸犯法律的前提下，才是合理的。解決這個難題只有一個做法，就是合法的做賬，合理的節(jié)稅。等到企業(yè)慢慢地強(qiáng)大，這樣的“交稅習(xí)慣”已經(jīng)不能再適應(yīng)企業(yè)的健康發(fā)展了。工商部門要看的都是依據(jù)特定的財務(wù)規(guī)則做出來的賬，而不是要看到一份原原本本記錄企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的流水賬。 管理者的財務(wù)難題（2）只顧掙錢不管賬的管理者只能說是一個財務(wù)管理上的“蠻夫”，只迷戀在掙錢的世界里展示自己的才能。思想上重視了，行為上才有動手的可能。作為現(xiàn)代企業(yè)具有股東與經(jīng)營者雙重身份的管理者，應(yīng)具有以下基本的財務(wù)技能：（1）管理者首先要能看懂財務(wù)報表，能從財務(wù)報表中把握企業(yè)總體的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，并從中發(fā)現(xiàn)主要的問題。（4）為什么很多企業(yè)發(fā)展到一定階段就遇到麻煩？因?yàn)楣芾碚呷狈ω攧?wù)知識，有的連基本的財務(wù)報表都看不懂，更不懂如何分析和發(fā)現(xiàn)問題。編者 管理者的財務(wù)難題（1）管理者不懂基本的財務(wù)知識改革開放以來，我國的民營經(jīng)濟(jì)得到了迅速的發(fā)展。良好地運(yùn)用財務(wù)杠桿系數(shù)，可以幫助企業(yè)快速地步入成功運(yùn)營的軌道，但是不當(dāng)?shù)呢攧?wù)管理，也會加速企業(yè)倒閉滅亡。財務(wù)管理是企業(yè)營運(yùn)活動的加速器。另外，由于編者自身的水平有限，書中難免有把握不夠準(zhǔn)確的地方，希望廣大讀者朋友能夠及時地給予批評和指正。（3）為什么很多企業(yè)“內(nèi)賊”不斷，資產(chǎn)流失？因?yàn)閮?nèi)控體系出了問題。只要管理者用學(xué)到的財務(wù)知識能幫助自身提出正確的財務(wù)問題，知曉企業(yè)的經(jīng)營能力與不足，并依據(jù)有效的財務(wù)數(shù)據(jù)作出正確的經(jīng)營決策，那么就是成功的。知識的缺乏可以在短時間內(nèi)通過再學(xué)習(xí)獲得，對財務(wù)的重視就是要求企業(yè)的管理者從根源上也就是從思想上來解決。企業(yè)的效益不成問題，有了錢什么不好解決？思想還停留在有錢能辦一切事情的階段。完全沒有想到財務(wù)反映出來的信息恰恰能給這些具體的工作帶來很大的指導(dǎo)作用。這個“一定數(shù)額”定得很低，是最低限度的“數(shù)額”，這樣就間接使得小企業(yè)偷漏稅的行為合法化了。但是這樣的難題是非常棘手的，因?yàn)椴灰?guī)范的賬目在接受檢查時，會受到法律的制裁。這樣的避稅行為已經(jīng)觸犯到法律。利潤表：反映公司的各項收入、成本、費(fèi)用的分布，反映公司的經(jīng)營成果，獲取利潤的渠道，但是