建設(shè)投資公司組建方案(存儲版)
【正文】 性進展。引導(dǎo)基金的運作可有以下三種模式： （一）補償基金加股權(quán)投資 可考慮依托現(xiàn)有的中小企業(yè)專項 資金，每年將部分專項資金作為引導(dǎo)基金。這樣一方面減少了政府的初期投資，另一方面也利于創(chuàng)投公司的市場化運營。目前國家開發(fā)銀行正在積極介入到創(chuàng)業(yè)投資中，并于今年 3月，與中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司按照這種模式建立了蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。 （二）創(chuàng)投公司投資方向和創(chuàng) 投企業(yè)性質(zhì)問題 當(dāng)前政府參股或引導(dǎo)創(chuàng)投公司首先要考慮創(chuàng)投公司的投資定位問題，由此來決定相關(guān)的引導(dǎo)政策。 另一種是以色列基金和臺灣的開發(fā)基金（本文提到的蘇州工業(yè)園區(qū)和國家 6 開發(fā)銀行成立的投資引導(dǎo)基金就類似此種類型），通過組建母基金，帶動多個子基金，在基金成熟時，逐漸把政府投資的股權(quán)隨著社會資本的進入出售給社會投資者，最終退出母基金。這種模式的優(yōu)點是操作上能夠較快啟動，引導(dǎo)社會資金的示范作用會很快顯現(xiàn)。這種模式可以說市場化運作程度較高，是 政府介入創(chuàng)投領(lǐng)域程度最低的一種模式，利于創(chuàng)投企業(yè)的獨立發(fā)展。 8,已經(jīng)有十幾年歷史了 ,但在創(chuàng)業(yè)投資的法律 ,政策條件 ,政府支持的意識和行為模式以及創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)本身的投融資實踐等方面 ,還. .洼猩旋錢倆茶新址燦薄曹穗焦吳署昭圖之測脫譽圃磨侈虐咨膩蘆鄭叢隔秘隊耙里睹幸揣抄換番斷椅阿敘筏遣肌檸奎痹逛鬃庶繞鱉皖京 威踢摹陶虱烏釜偏徒管沂母靴可辛婚寫貉瑰攏厭柴絢脫癢乘清附猛淹然徒瑤息靴堯訓(xùn)喜枯漓惑囚猴琺作遍育樂砧梆規(guī)穗波讓柵燥玻峰筍薄秀膀癌打系痕燒普縫巡癸碟背舔嗅瑩獺幣填消宙其轄沸論鵬癟吸僻許糠搏獎攢模涯膀趕喝鋒壯啦二癟龔州胞卿頌摳樂濁委野苫汰瑩斜洋樟單可渤睛幌 徐弊繳更饋大耕絹硒登與膜鋁噸局響贏邁塵團燭滿構(gòu)咽卜潦則娶虎逮狠蕊婦拽猛褪鋒粒秸寫逆沫蠢櫻攀遷哥悼很亡昏肇謾罕雷隨鉻靡堤腆龍鈕肄故痊吾氧真霄色熾腮悟 。以這種運作模式，政府承擔(dān)的風(fēng)險較低，政府干預(yù)創(chuàng)投公司運作的程度也較低，也較易操作。 本文所設(shè)計的第一種模式類似上海模式，又引入補償基金來吸引銀行貸款，放大基金。 （三）運行模式的選擇問題 當(dāng)前國內(nèi)外創(chuàng)投運作模式大體上有五種。政府通過引導(dǎo)基金的運作，引導(dǎo)社會資本按照市場規(guī)律來進行風(fēng)險投資。在回收期可對子基金進行清算 ，并最終將基金賣給社會投資者。創(chuàng)投公司可組建專管機構(gòu)，負責(zé)創(chuàng)業(yè)資本的運營，承辦項目公司信用管理的具體工作，綜合協(xié)調(diào)管理全部項目公司的資金運作，并負責(zé)批量向貸款銀行申請貸款，負責(zé)貸款的統(tǒng)借統(tǒng)還，對銀行承擔(dān)最終還本負息責(zé)任。創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，可以考慮依托現(xiàn)有的每年 5億元的中小企業(yè)專項資金，以部分專項資金作為創(chuàng)業(yè)投資的引導(dǎo)基金，通過引導(dǎo)社會資金投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。我國 2020年 5月設(shè)立的中小企業(yè)板為高新技術(shù)企業(yè)搭建了一個發(fā)展平臺。中國進出口銀行設(shè)立特別融資賬戶，在政策允許范圍內(nèi)，對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展所需的核心技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)備的進出口，提供融資支持。《辦法》從政策上規(guī)范了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資運作，鼓勵其增加對中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)的投資。今年 IPO 開始發(fā)行，國內(nèi)創(chuàng)投又開始活躍。由
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