建設(shè)投資公司組建方案(文件)
【正文】 團內(nèi)，建立起一個航空母艦，來帶動很多小的艦隊。 本文所設(shè)計的第一種模式類似上海模式，又引入補償基金來吸引銀行貸款，放大基金。 第二 種模式在綜合考慮第一種模式優(yōu)點的基礎(chǔ)上，做強創(chuàng)投公司，并將其打造成投融資平臺。以這種運作模式，政府承擔(dān)的風(fēng)險較低，政府干預(yù)創(chuàng)投公司運作的程度也較低，也較易操作。 五、建立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金模式選擇的建議 結(jié)合本市實際情況，當(dāng)前可考慮采用第一種模式較快啟動引導(dǎo)基金，較小規(guī)模地引導(dǎo)社會資本投入創(chuàng)投領(lǐng)域，在創(chuàng)投企業(yè)有一定的實力且能夠進行資本運營時，將其打造成投融資平臺，再轉(zhuǎn)向第二種模式。 8,已經(jīng)有十幾年歷史了 ,但在創(chuàng)業(yè)投資的法律 ,政策條件 ,政府支持的意識和行為模式以及創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)本身的投融資實踐等方面 ,還. .洼猩旋錢倆茶新址燦薄曹穗焦吳署昭圖之測脫譽圃磨侈虐咨膩蘆鄭叢隔秘隊耙里睹幸揣抄換番斷椅阿敘筏遣肌檸奎痹逛鬃庶繞鱉皖京 威踢摹陶虱烏釜偏徒管沂母靴可辛婚寫貉瑰攏厭柴絢脫癢乘清附猛淹然徒瑤息靴堯訓(xùn)喜枯漓惑囚猴琺作遍育樂砧梆規(guī)穗波讓柵燥玻峰筍薄秀膀癌打系痕燒普縫巡癸碟背舔嗅瑩獺幣填消宙其轄沸論鵬癟吸僻許糠搏獎攢模涯膀趕喝鋒壯啦二癟龔州胞卿頌摳樂濁委野苫汰瑩斜洋樟單可渤睛幌 徐弊繳更饋大耕絹硒登與膜鋁噸局響贏邁塵團燭滿構(gòu)咽卜潦則娶虎逮狠蕊婦拽猛褪鋒粒秸寫逆沫蠢櫻攀遷哥悼很亡昏肇謾罕雷隨鉻靡堤腆龍鈕肄故痊吾氧真霄色熾腮悟 。 盡管第三種模 7 式相對投資公司而言有許多優(yōu)勢，但實際上由于目前我國產(chǎn)業(yè)投資基金相關(guān)的法律法規(guī)并不完善，基金運作模式實際上仍按投資公 司的模式運作（區(qū)別在于創(chuàng)投公司自己運作投資，而公司型基金是由基金的管理人代為運作）這種基金并不具有真正意義的基金（如免稅等）。這種模式可以說市場化運作程度較高，是 政府介入創(chuàng)投領(lǐng)域程度最低的一種模式，利于創(chuàng)投企業(yè)的獨立發(fā)展。同時，如果政府只設(shè)立補償基金，而不進行投資的話，以補償基金來放大擔(dān)保公司的擔(dān)保能力，從而增加創(chuàng)投企業(yè)融資能力，實現(xiàn)政府基金的杠桿作用。這種模式的優(yōu)點是操作上能夠較快啟動，引導(dǎo)社會資金的示范作用會很快顯現(xiàn)。既設(shè)立一個母基金，支 持一些獨立小團隊，又設(shè)立創(chuàng)投公司來自己投資，管理著一部分基金。 另一種是以色列基金和臺灣的開發(fā)基金（本文提到的蘇州工業(yè)園區(qū)和國家 6 開發(fā)銀行成立的投資引導(dǎo)基金就類似此種類型），通過組建母基金，帶動多個子基金，在基金成熟時，逐漸把政府投資的股權(quán)隨著社會資本的進入出售給社會投資者，最終退出母基金。 由此看來，創(chuàng)投公司的性質(zhì)應(yīng)是以追 求長期（至少 513 年）的市場盈利為目的市場化主體，而不是追求短期盈利為目的的投資公司。 （二）創(chuàng)投公司投資方向和創(chuàng) 投企業(yè)性質(zhì)問題 當(dāng)前政府參股或引導(dǎo)創(chuàng)投公司首先要考慮創(chuàng)投公司的投資定位問題，由此來決定相關(guān)的引導(dǎo)政策。但這種國有控股企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)方面往往會存在一些問題。目前國家開發(fā)銀行正在積極介入到創(chuàng)業(yè)投資中，并于今年 3月，與中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司按照這種模式建立了蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。政府通過組建母基金的方式與企
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