[財(cái)務(wù)管理]現(xiàn)金流量的概念(存儲(chǔ)版)
【正文】 始投資額之間的比值 。 上面的 貼現(xiàn)率可以按資金成本率確定 ， 也可以按企業(yè)要求的最低資金利潤(rùn)率確定 。 40000=2（年） B項(xiàng)目投資回收期 =2+20220247。 則： 該項(xiàng)目年平均 現(xiàn)金流量 =（ 6+8+10+7） 247。 三、 投資項(xiàng)目的 非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo) 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的分析 指標(biāo) 評(píng)價(jià)指標(biāo)根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分為 兩 類 ： 非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)（ 靜態(tài) 指標(biāo)）、 折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)（ 動(dòng)態(tài) 指標(biāo)） 。 得到甲乙兩方案的現(xiàn)金凈流量如下表所示： 年度 0 1 2 3 4 5 甲方案 固定資產(chǎn)投資 50000 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 16000 16000 16000 16000 16000 全部現(xiàn)金凈流量 50000 16000 16000 16000 16000 16000 乙方案 固定資產(chǎn)投資 60000 墊支流動(dòng)資金 15000 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 19760 18560 17360 16160 14960 殘值 8000 回收流動(dòng)資金 15000 全部現(xiàn)金流量 75000 19760 18560 17360 16160 37960 現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的關(guān)系 現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制原則確定的 ， 而利潤(rùn)是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確定的 ， 二者既密切聯(lián)系又相互區(qū)別 。 這時(shí)就有 ： 整個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量 =營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈 流 量 原始投資 。 ?所得稅 。 其中， 固定資產(chǎn)變價(jià)收入 為簡(jiǎn)便起見(jiàn)可以不用考慮。具體內(nèi)容如下 ： ?固定資產(chǎn)投資?，F(xiàn)金流量是投資管理中的一個(gè)很重要的內(nèi)容。 ?投資數(shù)額多 。 項(xiàng)目投資的特點(diǎn)： ?回收時(shí)間長(zhǎng) 。 二、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 企業(yè)無(wú)論在投資固定資產(chǎn)時(shí)，還是投資其他的項(xiàng)目時(shí)，都要對(duì)投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。 期初現(xiàn)金流量是指自開(kāi)始投資起 至項(xiàng)目投產(chǎn)為止所發(fā)生的現(xiàn)金流量。主要是指對(duì)原有固定資產(chǎn)進(jìn)行更新時(shí)變賣舊的固定資產(chǎn)所取得的收入。 包括直接材料費(fèi)用 、 直接人工費(fèi)用 、 其他直接費(fèi)用 、 間接費(fèi)用和期間費(fèi)用 以及營(yíng)業(yè)稅金及附加 (如 增值稅 、 消費(fèi)稅 、 營(yíng)業(yè)稅 、資源稅 、 城市維護(hù)建設(shè)稅 、 教育費(fèi)附加等 )。 所 以期末現(xiàn)金凈流量有可能為零 。 因?yàn)椋杭追桨该磕暾叟f額 =50000/5=10000元 乙方案每年折舊額 =（ 600008000） /5=10400元 則：甲方案第一年的稅前利潤(rùn) =銷售收入 付現(xiàn)成本 折舊 =300001000010000=10000元 應(yīng)交所得稅 =10000?40%=4000元 稅后利潤(rùn) =100004000=6000元 現(xiàn)金凈流量 =30000100004000=16000元 依此類推 。但 利潤(rùn)指標(biāo)反映的是投資項(xiàng)目每年的理論上的盈虧狀況 ， 理論上有利潤(rùn)并不一定有支付能力 ， 并不一定能產(chǎn)生多余的現(xiàn)金用于進(jìn)行再投資 。 例 某投資項(xiàng)目的投資有效期為 4年 ， 其每年的現(xiàn)金流量 分別為 6千元 、 8千元 、 10千元 、 7千元 ，原始投資額為 10萬(wàn)元 。 單位：元 Ａ項(xiàng)目 Ｂ項(xiàng)目有效期（年） 現(xiàn)金凈流量累計(jì)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量累計(jì)現(xiàn)金凈流量１ 40000 40000 30000 30000２ 40000 80000 30000 60000３ 40000 120220 40000 100000４ 40000 160000 50000 150000５ 40000 202200 60000 210000 A項(xiàng)目投資回收期 =80000247。 其計(jì)算公式如下： ? ?CkNC FNP V nttt ??? ?? 1 1
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