【正文】 民間接持有至少在法律上是真實(shí)的 擬議中的國(guó)有股減持并變現(xiàn)為社?；穑锌赡苁蛊湓诮?jīng)濟(jì)上成為事實(shí) 中國(guó)的資本市場(chǎng)如何？ 中國(guó)的股東又如何？ 182。 在這種背景下，美國(guó)理所當(dāng)然地成為股東價(jià)值優(yōu)先論的主要產(chǎn)地。 ? 它可以培養(yǎng)出企業(yè)新的理財(cái)精神 。 ? 八要培養(yǎng)他們的預(yù)見(jiàn)能力 。 ? 。 ? 影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員創(chuàng)新的最大障礙是膽怯，膽怯會(huì)磨滅想象力和獨(dú)創(chuàng)精神。改革企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制任重道遠(yuǎn)。 ? 。 企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新也能給企業(yè)帶來(lái)巨大的收益，甚至擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)份額。 ? 第四， 不確定因素越來(lái)越多，企業(yè)形式越來(lái)越復(fù)雜，這也需要企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新。 ? ，擴(kuò)大社會(huì)影響，提高企業(yè)美譽(yù)度。 ? ，促進(jìn)良好的與政府財(cái)務(wù)公共關(guān)系的建立。 ? ，增進(jìn)相互了解。 ? 良好的社區(qū)財(cái)務(wù)公共關(guān)系十分重要，企業(yè)不但需要大量的資金，而且十分需要社會(huì)資源。 ? 企業(yè)與股東的財(cái)務(wù)關(guān)系，指企業(yè)與其投資者的相互溝通、相互協(xié)調(diào)的關(guān)系。 ? 二、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)公共關(guān)系 ? 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)公共關(guān)系主要包括： 員工關(guān)系和所有者關(guān)系 . ? 從企業(yè)內(nèi)部來(lái)講，企業(yè)能否發(fā)展，取決于企業(yè)各部門乃至每位員工的努力和相互協(xié)調(diào)。 ? 。 ? 第二， 財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)的力度要適當(dāng)，力度過(guò)大或過(guò)小都不利于財(cái)務(wù)關(guān)系的改善，過(guò)頭或不力的財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)，不但不能解決問(wèn)題 ,有時(shí)甚至把事情搞得更加復(fù)雜化。 是指在理財(cái)工作中，凡涉及內(nèi)外部各種財(cái)務(wù)關(guān)系與經(jīng)濟(jì)利益的活動(dòng)，通過(guò)有效的合同，公正、嚴(yán)肅、規(guī)范、有效地加以調(diào)整。 ? 作為財(cái)務(wù)管理人員在協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)關(guān)系時(shí)，不僅要學(xué)法懂法，而且還應(yīng)了解司法的基本程序，以保護(hù)利益相關(guān)者的合法權(quán)益 . ? 。 第七節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào) ? 在解決好這一問(wèn)題過(guò)程中，企業(yè)必須遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律，與企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系人協(xié)調(diào)，解決好企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)中的財(cái)務(wù)資源的開(kāi)發(fā)與利用問(wèn)題。為了有利于財(cái)務(wù)政策系統(tǒng)和財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的發(fā)展，系統(tǒng)的財(cái)務(wù)政策必須要從更高一級(jí)系統(tǒng)的整體出發(fā)，與企業(yè)理財(cái)相適應(yīng)，這樣才能更有利于企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)政策是否有效的關(guān)鍵之一就在于財(cái)務(wù)政策體系是否有靈敏、準(zhǔn)確、有力的信息反饋。 ? 。各種長(zhǎng)期的、高級(jí)目的型的財(cái)務(wù)政策應(yīng)當(dāng)保持較長(zhǎng)時(shí)間的相對(duì)穩(wěn)定，而具體的、較低級(jí)財(cái)務(wù)政策則應(yīng)在實(shí)踐中不斷地補(bǔ)充和完善。 ? 二、企業(yè)制定和實(shí)施財(cái)務(wù)政策的原則 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)政策是企業(yè)的重要指導(dǎo)信息，它關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)行方向和狀況。 ? 企業(yè)超理性財(cái)務(wù)政策 則是根據(jù)企業(yè)中人的超理性的特點(diǎn)制定的財(cái)務(wù)政策，它不顧忌其是否合理。 ? 。 ? 目的型財(cái)務(wù)政策 是指相對(duì)于下一級(jí)財(cái)務(wù)政策來(lái)講帶有方向性的財(cái)務(wù)政策，一般綜合性、概括性較強(qiáng)?？梢岳眠@一假設(shè)，設(shè)計(jì)出一套完善的利益調(diào)控機(jī)制，引導(dǎo)人們合理地追求自身利益，在此基礎(chǔ)上促進(jìn)企業(yè)利益的實(shí)現(xiàn) . ? 財(cái)務(wù)理性人假設(shè)要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員按理性人的原則去處理各種財(cái)務(wù)問(wèn)題。一個(gè)企業(yè)欠債不還不會(huì)形成嚴(yán)重的 “三角債”問(wèn)題，不會(huì)影響許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。只有做到利益分享，企業(yè)才能得以持續(xù)發(fā)展，各方的情緒才能穩(wěn)定，并對(duì)企業(yè)充滿信心。 ? 四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)假設(shè) ? 既然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于未來(lái)不確定因素造成的，因此，財(cái)務(wù)收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系也就難以完全定量化加以分析認(rèn)識(shí)。 ? 按照獨(dú)立理財(cái)主體假設(shè)去設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)，可以使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)逐步走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)軌道。 ? 財(cái)務(wù)管理體系的建立，需要一些特殊的前提條件，財(cái)務(wù)管理假設(shè)也是財(cái)務(wù)管理理論體系的必要前提。 ? ，但成果還是太少，而且方法、指導(dǎo)思想尚不夠科學(xué)，處于初級(jí)階段，所以深入研究財(cái)務(wù)管理哲學(xué)非常必要。 ? 它主要研究： ? 人在財(cái)務(wù)管理中的地位和作用；（行為主義） ? 人的本性與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系； ? 人的徹底解放與財(cái)務(wù)管理的關(guān)系； ? 財(cái)務(wù)管理的最終目的。 ? 財(cái)務(wù)管理哲學(xué)研究的是 : 財(cái)務(wù)管理中的一般理論和方法論問(wèn)題 。不同的財(cái)務(wù)文化會(huì)把企業(yè)理財(cái)引向不同的道路。培訓(xùn)應(yīng)當(dāng)是嚴(yán)格的、有目標(biāo)的，培訓(xùn)的內(nèi)容也應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，結(jié)合未來(lái)的發(fā)展，提升財(cái)務(wù)管理人員的精神境界，真正增強(qiáng)他們的理財(cái)能力。 ? 第二種危險(xiǎn) 來(lái)自企業(yè)成長(zhǎng)中的財(cái)務(wù)失控。 ? “ 大企業(yè)病 ” 。 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)管理誤入目標(biāo)陷阱的原因也是很復(fù)雜的，主要原因有兩條： ? 第一， 企業(yè)外部環(huán)境具有不確定性，企業(yè)難以準(zhǔn)確地確定自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，甚至對(duì)已經(jīng)確定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略持懷疑態(tài)度 ,影響了目標(biāo)的計(jì)劃與實(shí)施。 ? 第七， 重視財(cái)務(wù)管理體制改革的穩(wěn)定性和循序漸進(jìn)性。 ? 第三， 在財(cái)務(wù)分配制度方面長(zhǎng)期追求 “ 公平 ” 而忽視 “ 效率 ” 。 ? 第一， 財(cái)務(wù)管理制度文化的主體 ——財(cái)務(wù)管理制度； ? 第二， 財(cái)務(wù)管理制度文化的實(shí)施系統(tǒng) ——各種具體的財(cái)務(wù)管理制度； ? 第三， 財(cái)務(wù)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)關(guān)系 ——反映了財(cái)務(wù)管理制度文化的性質(zhì)與水平。 ? 四、財(cái)務(wù)管理制度與財(cái)務(wù)管理制度文化 ? 廣義的財(cái)務(wù)管理制度 是指一定社會(huì)一定組織的財(cái)務(wù)關(guān)系的總和。 ? 。原理講財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)知識(shí)，中級(jí)講企業(yè)財(cái)務(wù)管理中系統(tǒng)的、常用的基本知識(shí)，高級(jí)講原理和中級(jí)中沒(méi)有系統(tǒng)涉及的。 ? 財(cái)務(wù)管理制度是在博弈中形成的，其變化是人們對(duì)博弈規(guī)則的 “ 共享的信念 ” 發(fā)生變化的結(jié)果。 ? 三、研究財(cái)務(wù)管理制度文化的意義 ? 財(cái)務(wù)管理制度是重要的，無(wú)論是國(guó)家還是企事業(yè)單位都要重視這項(xiàng)工作，做好這項(xiàng)工作。 ? 。 ? 第三， 財(cái)務(wù)分配機(jī)制。 ? 其次， 仍然重視國(guó)家對(duì)財(cái)務(wù)管理制度的制定，突出國(guó)家對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的宏觀財(cái)務(wù)管理。 ? 企業(yè)一旦掉進(jìn)利潤(rùn)陷阱，其危害是巨大的： 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理陷阱 ? 第一， 它干擾競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培育過(guò)程。 ? 第二， 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)不明確，極易導(dǎo)致企業(yè)投資決策失誤，特別是重大投資決策，必須以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)為依據(jù)。 ? 需要了解大量的相關(guān)信息； ? 需要處理好新建立的各種關(guān)系； ? 需要有新領(lǐng)域的財(cái)務(wù)管理骨干； ? 需要有足夠的資金、時(shí)間和人力資源。 ? 第二， 企業(yè)必須建立財(cái)務(wù)管理組織，但組織結(jié)構(gòu)不應(yīng)當(dāng)頻繁調(diào)整，以免導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理混亂。但要防止大量的過(guò)度性投機(jī)。 ? 其區(qū)別表現(xiàn)在： 哲學(xué)是理論化、系統(tǒng)化的世界觀和方法論 ,又稱元哲學(xué)，它是一個(gè)大系統(tǒng)，包括許多分支哲學(xué)。這些現(xiàn)代科學(xué)理論不但大量被現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)所引用，而且也是建立財(cái)務(wù)管理哲學(xué)的自然科學(xué)基礎(chǔ)。 ? 、洋為中用的方法。 ? 。 ? （ 2）貢獻(xiàn)性， 即財(cái)務(wù)管理假設(shè)體系要能推演出若干有效命題，如果一個(gè)命題不能進(jìn)行演繹推理，它就不可能成為財(cái)務(wù)管理假設(shè)。 ? 三、貨幣時(shí)間價(jià)值假設(shè) ? 在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，貨幣時(shí)間價(jià)值假設(shè)是應(yīng)用最為廣泛的一項(xiàng)假設(shè)。 ? 五、財(cái)務(wù)關(guān)系假設(shè) ? 財(cái)務(wù)關(guān)系假設(shè)是搞好財(cái)務(wù)管理的前提。 ? 分享原則以不斷使企業(yè)價(jià)值增值、凝聚力增強(qiáng)為目標(biāo)，至于具體方式方法、標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)可根據(jù)具體情況而定。隨著社會(huì)的進(jìn)步，人們理財(cái)水平的提高，財(cái)務(wù)活動(dòng)被人們科學(xué)加以管理的可能性將越來(lái)越大。只有假設(shè)一個(gè)企業(yè)可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，才有進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的必要，才有必要研究與此相關(guān)的一系列財(cái)務(wù)管理方法和原則，才能夠分階段進(jìn)行財(cái)務(wù)考核，才有必要編制長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃。 ? 企業(yè)改造型財(cái)務(wù)政策 是具有改變企業(yè)管理體制功能的財(cái)務(wù)政策，是針對(duì)企業(yè)現(xiàn)行管理體制，特別是財(cái)務(wù)管理體制的弊端提出來(lái)的。 ? 。 ? 。企業(yè)財(cái)務(wù)政策必須反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)。靈活性原則還要求，企業(yè)財(cái)務(wù)政策應(yīng)能做到具體問(wèn)題具體對(duì)待，“ 一刀切 ” 的財(cái)務(wù)政策是形而上學(xué)的。 ? 。 ? 所謂前饋性財(cái)務(wù)政策，不是出了問(wèn)題采取一些財(cái)務(wù)政策去控制，也不是出現(xiàn)了損失才去用財(cái)務(wù)政策去解決。企業(yè)財(cái)務(wù)政策應(yīng)該誘發(fā)而不是限制，增強(qiáng)而不是削弱個(gè)體動(dòng)力和群體動(dòng)力 ， 以便企業(yè)員工在現(xiàn)有的環(huán)境和條件下，發(fā)揮出更大的動(dòng)力，推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)化與發(fā)展。 ? ●合理適度的財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)，可以避免企業(yè)內(nèi)部各部門盲目的自我擴(kuò)張行為，而自我擴(kuò)張的直接后果是效率的降低，資源的浪費(fèi)。 ? 。 是指通過(guò)改善企業(yè)內(nèi)外部的人際關(guān)系 ,來(lái)處理好各種復(fù)雜的財(cái)務(wù)關(guān)系的方法。 ? 第五， 財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)要注意降低協(xié)調(diào)成本，提高協(xié)調(diào)效益，不去做高成本、低收益的事情，那樣會(huì)浪費(fèi)時(shí)間和金錢。 ? 所謂企業(yè)財(cái)務(wù)公共關(guān)系，就是企業(yè)通過(guò)了解社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)和態(tài)度，分析理財(cái)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)理財(cái)結(jié)果，實(shí)施理財(cái)行動(dòng)方案等一系列有計(jì)劃、持久的努力，使其各項(xiàng)理財(cái)方針政策符合社會(huì)公眾的愿望和要求，從而樹(shù)立企業(yè)的良好財(cái)務(wù)形象，爭(zhēng)取社會(huì)公眾的相互合作和支持，達(dá)到獲取利潤(rùn)，不斷發(fā)展壯大的目的。 ? 在我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)的主要所有者是國(guó)家和股東。 ? 在建立和維護(hù)良好的股東財(cái)務(wù)關(guān)系過(guò)程中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)做到： ? 的財(cái)務(wù)狀況； ? 、不斷地介紹本企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀和發(fā)展前景，使他們?yōu)槠髽I(yè)而驕傲，并關(guān)心企業(yè)的發(fā)展； ? ，嚴(yán)格遵守 “ 公開(kāi)事實(shí)真相 ” 的原則； ? ，向企業(yè)有關(guān)部門轉(zhuǎn)達(dá)，督促處理，并及時(shí)將處理結(jié)果告知股東本人。 ? 。 ? 。 ? 。 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的變化，必然會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新 . 具體體現(xiàn)。 ? 。 ? （ 2）重應(yīng)用而不重概念研究 。 ? 財(cái)務(wù)管理部門要積極行動(dòng)起來(lái)，對(duì)于那些在財(cái)務(wù)管理中有貢獻(xiàn)的部門和人員要及時(shí)給予嘉獎(jiǎng)；對(duì)于在財(cái)務(wù)管理中無(wú)所作為的部門和人員要鞭策他們前進(jìn)。要鼓勵(lì)人們向理財(cái)中的各種陳規(guī)陋習(xí)挑戰(zhàn) . ? 五、國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新分析 ? 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新動(dòng)力缺乏的原因主要還有以下一些 : ? ，沒(méi)有為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新提供足夠的刺激。 ? 盡管企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新存在指標(biāo)和定義方面的困難，但還是可以進(jìn)行定量化考核的。 ? 三要培養(yǎng)他們轉(zhuǎn)移經(jīng)驗(yàn)的能力 。 ? 。 ? 它要求企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新要注意履行自己的社會(huì)責(zé)任，塑造良好的財(cái)務(wù)形象。 管 理 股 東 價(jià) 值 企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的歸根結(jié)底是股東價(jià)值的最大化 ? 股東關(guān)心以下兩大內(nèi)容 ?持續(xù)而強(qiáng)勁的戰(zhàn)略發(fā)展 ?優(yōu)良的業(yè)績(jī) ? 現(xiàn)代化的公司必須集中于創(chuàng)造價(jià)值 ?以凈現(xiàn)值的角度來(lái)推動(dòng)各項(xiàng)重大投資 ?以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)或投資資本回報(bào)率作為內(nèi)部管理的指標(biāo)手段 ?要點(diǎn) ? 企業(yè)應(yīng)如何向投資者顯示其強(qiáng)勁的戰(zhàn)略發(fā)展情況？ ? 企業(yè)每一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（或投資資本回報(bào)率）是多少？ ? 什么是快速改善投資資本回報(bào)率最有效的手段？ ?企業(yè)的回應(yīng) 資本市場(chǎng)要求公司轉(zhuǎn)變對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的傳統(tǒng)觀 念 ? 從只關(guān)注 ： ? 到關(guān)注更多指標(biāo)，包括 ： ? 產(chǎn)量 ? 市場(chǎng)占有率 ? 銷售收入 ? 凈利潤(rùn) ? 每股收益 ? 投資資本回報(bào) ? 差幅 ? 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) ? 折現(xiàn)現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值 ? 股票市值 (適用于上市公司 ) ?價(jià)值是最佳標(biāo)準(zhǔn) ?股東增加各利益方要求的價(jià)值（股東要求完整的信息） ?趨向利潤(rùn)的資本流動(dòng) 一個(gè)公司的價(jià)值源于它產(chǎn)生現(xiàn)金流量和基于現(xiàn)金流量的投資回報(bào)的能力 ? 將管理者的決策重點(diǎn)放在價(jià)值的趨動(dòng)因素上 ? 適用于大型戰(zhàn)略及日常經(jīng)營(yíng)決策 ? 將總體遠(yuǎn)景目標(biāo)、分析技巧及管理程序協(xié)調(diào)起來(lái) 價(jià)值管理的方法 ? 由其未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值決定 ? 當(dāng)回報(bào)大于資本成本時(shí)即創(chuàng)造了價(jià)值 一個(gè)公司的價(jià)值 ? 股東價(jià)值最大化 管理者