財(cái)務(wù)管理-價(jià)值觀念(存儲(chǔ)版)
【正文】 年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值。 二、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 ＝總投資額 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RR ＝項(xiàng)目總報(bào)酬額 RFRRRR?二、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 例：假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)集成電路生產(chǎn)線，據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年度報(bào)酬及概率資料如下： 若已知電器行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 8％， RF ＝ 6％，要求：試為紅星電器廠的該方案計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 市場(chǎng)狀況 預(yù)計(jì)年報(bào)酬（萬(wàn)元） 概率 繁榮 600 一般 300 衰退 0 三、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 證券組合或投資組合的內(nèi)涵 ? 同時(shí)投資于多種證券。計(jì)算該投資組合的 β 系數(shù)。 三、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? CAPM的圖示 如果以某種證券的 βi作為橫軸，以某種證券的期望收益率或投資者要求的報(bào)酬率Ri作為縱軸， CAPM可以表示為一條直線，將該直線稱為證券市場(chǎng)線（ SML）。 P53 通常 ?系數(shù)不需投資者自己計(jì)算，而是由有關(guān)證券公司提供上市公司的 ?系數(shù)，以供投資者參考和使用。試計(jì)算：（ 1）每年計(jì)息一次，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？（ 2）每半年計(jì)息一次，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 例 題 5 , 10 % , 510 00 10 00 0. 62 1 62 1inP V F V P V I F P V I F? ? ? ? ? ? ? （ 元 ）1025%52 %10????????nmtmir10 5% , 10 1 0 0 0 0 .6 1 4 6 1 4P V F V P V I F? ? ? ? ? 元三、特殊問(wèn)題的計(jì)算 ? 例：某企業(yè)借入建行貸款 5000萬(wàn)元，年利率 10％，在以后五年的年末等額攤還，問(wèn)企業(yè)每年應(yīng)還本金和利息各為多少？ 三、特殊問(wèn)題的計(jì)算 5000=A （ P/A， 10％， 5） A＝ 5000/=1319萬(wàn)元 年末 等 額攤還額 支付利息 償還本金 年末貸款余額 1 1319 2 1319 3 1319 4 1319 5 1319 0 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 風(fēng) 險(xiǎn) 概 述 單 項(xiàng) 資 產(chǎn) 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬 衡 量 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 資 本 資 產(chǎn) 定 價(jià) 模 型 一、風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn)指預(yù)期結(jié)果的不確定性 正面效應(yīng) 負(fù)面效應(yīng) 一、風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 風(fēng)險(xiǎn)的種類 ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)、貝塔風(fēng)險(xiǎn)） 指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn) ? 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（公司特有、可分散風(fēng)險(xiǎn)） 指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 是由于特定公司經(jīng)營(yíng)政策導(dǎo)致的資產(chǎn)收益的變動(dòng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 指企業(yè)由于借款而增加的風(fēng)險(xiǎn) ,是籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 一、風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 ? 概念：指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲取的超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的額外收益，有時(shí)也稱風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)程度越大，投資者要求獲取的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也越高 ? 表示方式 （ 1）絕對(duì)數(shù)：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 （ 2）相對(duì)數(shù)：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額率＝風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 /原投資額 二、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 ? 風(fēng)險(xiǎn)衡量 ? 概率：是用來(lái)表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的值 甲乙方案概率分布表 經(jīng)濟(jì) 狀況 各種經(jīng)營(yíng) 狀況的概率 A方案 報(bào)酬率 B方案報(bào)酬率 經(jīng)營(yíng)良好 70％ 50％ 經(jīng)營(yíng)一般 30％ 30％ 經(jīng)營(yíng)較差 10％ 10％ 二、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 ? 期望報(bào)酬率 計(jì)算公式： 式中 ：期望報(bào)酬率 : 第 i種可能結(jié)果的報(bào)酬率 ：第 i種可能結(jié)果的概率 ：可能結(jié)果的個(gè)數(shù) r ?niii = 1= r pririPn二、單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的衡量 ? 標(biāo)準(zhǔn)差 標(biāo)準(zhǔn)差 一般標(biāo)準(zhǔn)差越小，說(shuō)明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也就越小，反之風(fēng)險(xiǎn)越大。方案二是現(xiàn)在起 15年內(nèi)每年初支付 元 。至于做小，實(shí)際上是目前流行的債轉(zhuǎn)股，喜兒搖身一變，從債務(wù)人變成股東，成為黃家的一部分，若喜兒不做大老婆而做妾，也還是一名小股東，這個(gè)方案也合情合理。 某企業(yè)從銀行取得 200萬(wàn)元的貸款額度，第一年年初取得貸款 100萬(wàn)，第二年、第三年年初各取得 50萬(wàn)，該貸款年利率為 8％，按年計(jì)算復(fù)利，第四年年末一次還本付息，要求計(jì)算第四年應(yīng)償還的本利和。財(cái) 務(wù) 管 理 學(xué) 郭巧莉 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1