財務(wù)管理基礎(chǔ)部分ppt課件(存儲版)
【正文】 報酬 DP 流動性風(fēng)險報酬 LP 期限風(fēng)險報酬 MP 利率一般計算公式： K= K0+ IP+ DP+ LP+ MP 未來利率水平的構(gòu)成 （一） 純利率： 沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的均衡點利率。 名義利率一般高于實際利率。 ?在發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下，資金從高收益項目向低收益項目的依次分配，是由市場機制通過資金的價格 — 利率的差異決定的。 插入法APniAPAFniAFFPniFPPFiPFniPFn/),/(/),/(/),/(]1)/([/),/(/1??????利率（貼現(xiàn)率）的計算 PAi /?? 永續(xù)年金折現(xiàn)率為每年計息次數(shù)為實際利率為名義利率實際利率的計算計息期短于一年時mirmrim1)/1( ????第二節(jié) 風(fēng)險分析 風(fēng)險的概念 風(fēng)險報酬 風(fēng)險衡量 單項資產(chǎn)風(fēng)險報酬 證券 組合 風(fēng)險報酬 一、風(fēng)險概念 ?確定性：確知只有一種狀況 ?風(fēng)險性：確知有幾種狀況及各種狀況的概率 ?不確定性： 確知有幾種狀況，但不能確知各種狀況的概率 — 給定主觀概率 不能確知有幾種狀況 — 不予考慮 二、風(fēng)險報酬 ?風(fēng)險報酬：投資者因冒著風(fēng)險進行投 資而獲得的額外補償。 ?復(fù)利：不僅本金要計算利息，利息也要計算利息。 必須在周轉(zhuǎn)使用中才能產(chǎn)生增值是資金所有者讓渡使用權(quán)而參與社會分配的一種形式； 有絕對數(shù)（時間價值額）和相對數(shù)（時間價值率） 兩種表現(xiàn)形式； 不包括通貨膨脹貼水和風(fēng)險報酬， 資金時間價值是沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，這是利潤平均化規(guī)律作用的結(jié)果。 ?即付（先付）年金：每期期初有等額收付款項的年金。 ?用 ki 代表第 i種可能的收益（率）； Pi代表 第 i種可能收益發(fā)生的概率。中國人民銀行對其他銀行的貸款利率，國債利率。 分類 4： 利率變動與市場的關(guān)系 市場利率：根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系變動。 （四） 流動性風(fēng)險報酬： 由流動性決定。 債券的估價方法 1 一般情況下的債券估價模型 p—— 債券價格 i—— 債券票面利率 F—— 債券面值 I：每年利息 K—— 市場利率或投資者要求的必要回報率 n—— 付息總期數(shù) ? ? ? ?? ? ? ?
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