多方案比選ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 為優(yōu)。 如采用 凈現(xiàn)值 比較，可得到同樣的結(jié)果 NPVA1 =－ NPVA2 =－ 例 4：某企業(yè)技改投資項(xiàng)目有兩個(gè)可供選擇的方案，各方案的投資額及評(píng)價(jià)指標(biāo)見(jiàn)下表，若 i c=15%,則適用的兩個(gè)方案比選的方法有： 方案 投資 年凈收益 壽命期 NPV NPVR(%) A 800 260 7 B 1200 300 10 A. 凈現(xiàn)值率排序法 B. 差額內(nèi)部收益率法 C. 研究期法 D. 年值法 E. 獨(dú)立方案互斥法 答案： CD 六、獨(dú)立方案和混合方案的比較選擇 （一）獨(dú)立方案比較選擇 一般獨(dú)立方案選擇處于下面兩種情況 : (1)無(wú)資源限制 的情況 如果獨(dú)立方案之間共享的資源（通常為資金 )足夠多（沒(méi)有限制 )，則任何一個(gè)方案只要是可行，就可采納并實(shí)施 (2)有資源限制 的情況 如果獨(dú)立方案之間共享的資源是有限的，不能滿足所有方案的需要，則在這種不超出資源限額的條件下，獨(dú)立方案的選擇有兩種方法 : ? 方案組合法 ? 內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率排序法 原理 : 列出獨(dú)立方案所有可能的組合，每個(gè)組合形成一個(gè)組合方案 (其現(xiàn)金流量為被組合方案現(xiàn)金流量的疊加 )，由于是所有可能的組合，則最終的選擇只可能是其中一種組合方案，因此 所有可能的組合 方案形成 互斥 關(guān)系，可按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案，最優(yōu)的組合方案即為獨(dú)立方案的最佳選擇。要求選擇最優(yōu)方案。分別求出 A，B， C3個(gè)方案的內(nèi)部收益率為 irA=%。而用這種方法，有可能忽視了這一方案。由于 C， D是互斥的，最終的選擇將只會(huì)是其中之一，所以 C1 ， C2 ， C3選擇與 D1 ， D2 ， D3 ， D4選擇互相沒(méi)有制約，可分別對(duì)這兩組獨(dú)立方案按獨(dú)立方案選擇方法確定最優(yōu)組合方案，然后再按互斥方案的方法確定選擇哪一個(gè)組合方案。假設(shè)最優(yōu)方案為 D方案，則該組混合方案的最佳選擇應(yīng)是 D1 ， D2 和 D4。具體方法和過(guò)程同獨(dú)立方案。 內(nèi)部收益率或凈現(xiàn)值率法存在一個(gè) 缺陷 ， 即可能會(huì)出現(xiàn)投資資金 沒(méi)有被充分利用 的情況?，F(xiàn)在還以上例為例說(shuō)明這種方法的選擇過(guò)程。 例：有 3個(gè)獨(dú)立的方案 A， B和 C， 壽命期皆為10年，現(xiàn)金流量如下表所示。 如前例，其現(xiàn)金流量將如下表所示。 此外 ：最小費(fèi)用法只能比較 互斥方案 的 相對(duì)優(yōu)劣 ，并不代表方案自身在經(jīng)濟(jì)上的可行合理性。BA i rB i rA A B i 5）適用范圍： 采用此法時(shí)可說(shuō)明 增加投資部分 在經(jīng)濟(jì)上是否合理。BA 處 NPVA=NPVB 3. 當(dāng) i rA ， i rB ， 且 i 39。 NPV（ 15%） A3 － A1 =[－ 8000 －（－ 5000） ]+（ 1900－ 1400）（ ） =－ 3000+500（ ） =－ ＜ 0 ∴ A1作為臨時(shí)最優(yōu)方案 NPV（ 15%） A2 － A1 =－ 5000+1100（ ） =＞ 0 ∴ 方案 A2優(yōu)于 A1， A2是最后的最優(yōu)方案。 例： 方案 貸款金額 貸款利率 利息額 A1 A2 A3 10000元 20210元 30000元 10% 8% 6% 1000元 1600元 1800元 甲借給 A多少錢的問(wèn)題 方案 貸款金額 貸款利率 利息額 A B C 10000元 20210元 30000元 10% 8% 6% 1000元 1600元 1800元 乙借給 A、 B、 C三人的選擇問(wèn)題 三、 互斥方案的比選： 1. 凈現(xiàn)值法 （ NPV法） 對(duì)于 NPVi?0 NPVi 選 max 為優(yōu) 對(duì)于 壽命期不同 的方案：常用 NAV法進(jìn)行比較， 同樣 NAV大者為優(yōu)。有正負(fù)兩種情況。（否則 A0仍為臨時(shí)最優(yōu)方案） 第四步：把上述步驟反復(fù)下去，直到所有方案都比較完畢，最后可以找到最優(yōu)的方案。BA 2. 在 i 39。 4）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 當(dāng) i rA ， i rB ， 且 i ’ BA 均 ?i c時(shí)，選投資大的為優(yōu)（ B方案） NPV NPVB NPVA 0 i c i 39。因?yàn)槿?壽命期不同 的方案進(jìn)行比選常用 AC 法，而不能用 PC 法。所以在一個(gè)計(jì)算期內(nèi)求各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，以 NPV最大為優(yōu)。 （ 6）最優(yōu)組合方案所包含的獨(dú)立方案即為該組獨(dú)立方案的最佳選擇。 內(nèi)部收益率排序法是日本學(xué)者千住重雄教授和伏見(jiàn)多美教授提出的一種獨(dú)特的方法
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1