【正文】 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解：另外，還可以運(yùn)用差額凈年值法和凈將來值法進(jìn)行互斥型方案的選優(yōu)，所選擇的最優(yōu)方案應(yīng)該和運(yùn)用差額凈現(xiàn)值法所得結(jié)論完全一樣。 這里指出， 用 內(nèi)部收益率 來比較互斥型方案時(shí)，和凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法不同，一定要用 追加投資內(nèi)部收益率 ，而不能直接用 內(nèi)部收益率的大小 進(jìn)行比較。 12 ???? ??????? ? nt )年(10)年()(]14002500 )50001000 0(1ln[P )A(A39。投資依次遞增時(shí)，各折線必須是上凸的，下凹點(diǎn)對(duì)應(yīng)的方案即為無資格方案，應(yīng)予以淘汰。追加投資收益率可由下式分別求得： 57 （ P/A,△ IRRAA0,7） 200=0 △ IRRA2A1=21% （ 7757） （ P/A,△ IRRBA,7） (300200)=0 △ IRRBA=9% 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu) 方法 解 ：（ 1）淘汰無資格方案 (10677) （ P/A,△ IRRCB,7） (400300)=0 △ IRRCB=19% （ 124106） （ P/A,△ IRRDC,7） (500400)=0 △ IRRDC=6% （ 147124） （ P/A,△ IRRED,7） (600500)=0 △ IRREC=13% 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu) 方法 解 ：（ 1）淘汰無資格方案 (10677) （ P/A,△ IRRCB,7） (400300)=0 △ IRRCB=19% （ 124106） （ P/A,△ IRRDC,7） (500400)=0 △ IRRDC=6% （ 147124） （ P/A,△ IRRED,7） (600500)=0 △ IRREC=13% 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu) 方法 解 ：應(yīng)用追加投資收益率淘汰無資格方案時(shí)，可采用圖解形式，如圖 97所示。 盡管 E方案的△ IRREC=10%ic =8%,但投資 E方案需要 200萬元，而投資 C方案后只剩余 100萬元，所以只能投資 C方案 。在此基礎(chǔ)上計(jì)算出各個(gè)方案的凈現(xiàn)值，以 凈現(xiàn)值最大 的方案為最佳方案。這兩種情況可以取無窮大壽命期計(jì)算 NPV， NPV最大者為最優(yōu)方案。 由于無窮大壽命法的 ，所以若有NPVANPVB,必有 成立。 ),/)(,/(),/)(,/(B0BA0ABAnnnnI R RPAtI R RPFAI R RPAtI R RPFAtttt????????? tt AA CO)(CI ?? ttA BB CO)(CI ?? cIRR i?? cIRR i???0 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 2）各方 案壽命 期不相等 的互斥型方案 選優(yōu) 2）隱方案重復(fù)法 ② 追加投資內(nèi)部收益率 法 例題 99： 某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備 A、 B均可滿足使用需求，具體數(shù)據(jù)見表 95，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 2）各方 案壽命 期不相等 的互斥型方案 選優(yōu) 3）研究期法 例題 911： 某公司擬投資購(gòu)買某種設(shè)備，現(xiàn)有設(shè)備 A、 B均可滿足使用需求，具體數(shù)據(jù)見表 95，設(shè)該公司的基準(zhǔn)收益率 ic =10% 。 （ 3）按互斥型方案的選擇原則，選出最有項(xiàng)目方案組合。 這種排序法是 以各投資項(xiàng)目方案的 ∑ NPV或 ∑ NPVR為 基準(zhǔn)，在一定的資金限制下，選擇能使項(xiàng)目組合的 ∑ NPV或 ∑ NPVR最大 的方案。 3）按各項(xiàng)目 NPV或 NPVR的大小選擇項(xiàng)目組合 在 資金限額條件 下，按各項(xiàng)目 NPV或 NOVR的大小選擇項(xiàng)目組合，計(jì)算出各組合的 累計(jì)投資 直至 累計(jì)投資額等于或略小于資金限額 為止，這時(shí)的項(xiàng)目方案組合即為應(yīng)選擇的項(xiàng)目方案優(yōu)化組合 )(NPVR cj i 獨(dú)立型 項(xiàng)目型方案的 選擇 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、傳統(tǒng)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的排序法 （ 1）排序法 例題 913： 某企業(yè)有 6個(gè)相互獨(dú)立的投資項(xiàng)目，數(shù)據(jù)見表 98.若企業(yè)只能籌集。因此投資于項(xiàng)目 A和 B是最優(yōu)項(xiàng)目組合。其 具體步驟 如下： （ 1）首先列出所有可能的項(xiàng)目方案組合。 注意： 研究期法涉及壽命未結(jié)束方案的未使用價(jià)值的處理問題。當(dāng)互斥型方案壽命不等時(shí)，可以利用 令兩方案凈年值相等的方法 求解追加投資內(nèi)部收益率，即： ③研究期法 ),/)(,/(),/)(,/(B0BA0ABAnnnnI R RPAtI R RPFAI R RPAtI R RPFAtttt????????? 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 2）各方 案壽命 期不相等 的互斥型方案 選優(yōu) 2）隱方案重復(fù)法 ② 追加投資內(nèi)部收益率 法 式中， , 。 ① 凈年值法 假設(shè)：各方案在其壽命結(jié)束時(shí)均可按原方案重復(fù)實(shí)施或以與原方案經(jīng)濟(jì)效果水平相同的方案實(shí)施。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 2）各方 案壽命 期不相等 的互斥型方案 選優(yōu) 1）顯方案重復(fù)法 ① 最小公倍數(shù)法（又稱為方案重復(fù)法） 解： 4萬元 /年 /年 0 4 8 12 0 6 12 設(shè)備 A方案 設(shè)備 B方案 圖 99 壽命不同的設(shè)備最小公倍數(shù)壽命期現(xiàn)金流量 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 2）各方 案壽命 期不相等 的互斥型方案 選優(yōu) 1）顯方案重復(fù)法 ① 最小公倍數(shù)法（又稱為方案重復(fù)法） 解：由圖 99可知： NPVA=4 (P/A,10%， 12)10 （ P/F,10%,8） 10 (P/F,10%,8)10=(萬元 ) NPVB= (P/A,10%， 12)20 （ P/F,10%,8） 30=(萬元 ) 因?yàn)?NPVANPVB,所以選擇 A設(shè)備更有利。前者可稱為 最小公倍數(shù)法 ，后者可稱為 無窮大壽命法 。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu) 方法 解 ：（ 3）從剩余 A、 C、 E方案中比選最優(yōu)方案。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu) 方法 表 94 5個(gè)互斥型方案的投資與收益數(shù)據(jù) 投資方案 初期投資 /萬元 年凈收益 /萬元 A 200 57 B 300 77 C 400 106 D 500 124 E 600 147 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu) 方法 解 ：（ 1）淘汰無資格方案。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 6)經(jīng)濟(jì)性工程學(xué)的方案選優(yōu)方法 ① 無資格方案的 概念 所謂 無資格 方案 ，是指在投資額遞增的 N個(gè)方案中，若按投資額排序?yàn)?1,2， 3， ? ， j1， j， j+1， ? ， N，而第 j個(gè)方案的追加投資收益率低于第 j+1個(gè)方案對(duì)第 j個(gè)方案的追加投資收益率，則第 j個(gè)方案即為無資格方案。 方案 A3優(yōu)于 方案 A1，故 方案 A3為最優(yōu)方案。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解 ：（ 3）計(jì)算方案 A3與 基準(zhǔn)方案 A1的追加內(nèi)部收益率 △ IRRA3A1，使追加投資（ A3A1）的凈現(xiàn)值等于零，以求出 △ IRRA3A1，根據(jù)圖93，則有： /年 500萬元 /年 1100萬元 /年 ?? ?? ?? 0 1 2 3 4??10 0 1 2 3 4??100 0 1 2 3 4??10 3000萬元 5000萬元 A1方案與 A0方案 A2方案與 A1方案 A3方案與 A1方案 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 3)用追加投資的內(nèi)部收益率進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解 ： （ 25001400） （ P/A,△ IRRA3A1,10） (100005000)=0 （ 25001400） （ P/A,△ IRRA3A1,10） = (100005000)=3000 利用線性插入法解得： IRRA3A1=%ic =15%,所以方案 A3優(yōu)于方案 A1， 所有 方案都已經(jīng)比較完畢，故方案 A3為最優(yōu)方案。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 2)用差額法進(jìn)行互斥型方案 選優(yōu) 解：由上可見，當(dāng)互斥型方案壽命相等時(shí)，直接比較各方案的 NPV并取 NPV最大的方案與上述差額法的選擇結(jié)果是一致的。各投資方案的壽命期均為 10年， 10年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益率 ic =15%。 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 三、互斥型方案的動(dòng)態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 (1) 各方 案壽命期相等的互斥型方案 選優(yōu) 解 ： （ 2） 凈將來值法 這種 方法就是 將每年的凈收益值與等額資金系列終值系數(shù) （ F/A,10%,6） =，初期投資額與一次支付終值系數(shù)（ P/F,10%,6） =，兩者在相減即可。各投資方案的壽命期均為 6年， 6年末的殘值為零，基準(zhǔn)收益離 ic =10%。 ttt? ?????A)(BP1BAAB )C(C)I(I 建設(shè)項(xiàng)目互斥型方案的選優(yōu) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 北京建筑大學(xué) 二 、互斥型方案的靜態(tài)指標(biāo)選優(yōu)方法 （ 2）年折算費(fèi)用法 當(dāng)互斥型方案?jìng)€(gè)數(shù)較多時(shí)，用增量投資收益率、增量投資回收期進(jìn)行方案經(jīng)濟(jì)比較，要進(jìn)行兩兩比較逐個(gè)淘汰，這樣比選過程次數(shù)比