[工學(xué)]金融學(xué)ppt2外匯與匯率(存儲版)
【正文】 S D Q 六、影響匯率的主要因素 ? 國際收支 逆差 需求增加，供給減少 匯率上升 （固定匯率下，儲備 減少或貶值） ? 通貨膨脹差異 通貨膨脹 對內(nèi)貶值 對外貶值 通貨膨脹 進(jìn)口增加，出口減少 貿(mào)易收支惡化 實(shí)際利率下降 資本外流，資本項(xiàng)目惡化 ? 利率差異 利率變化差異 套利 資本流動 （利率平價(jià)理論） ? 總需求與總供給 ? 財(cái)政收支狀況 財(cái)政赤字 貨幣供應(yīng)增加，需求增加 本幣貶值 ? 對經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，以及對匯率走勢的其它心理預(yù)期 國民收入 對進(jìn)口的高需求 逆差 貶值 經(jīng)濟(jì)前景看好 投資資本流入 資本帳戶順差 升值 增加持有本幣的信心 ? 投機(jī)活動 游資 熱錢（ Hot money） 穩(wěn)定性投機(jī) 合理預(yù)期 不穩(wěn)定性投機(jī) 不合理預(yù)期 ? 政府干預(yù) 外匯市場公開操作 外匯儲備，包括外匯平準(zhǔn)基金 貨幣政策與財(cái)政政策 道義勸說 聯(lián)合干預(yù)，含互換信貸，借款等 七、匯率變動的經(jīng)濟(jì)影響 （一）關(guān)于匯率變動的一些概念 ? 升值與貶值（固定匯率制度） ? 上浮與下?。ǜ訁R率制度） ? 匯率高估與匯率低估（固定匯率制訂與浮動匯率制度） ? 升水與貼水 ? 匯率變動的貿(mào)易效應(yīng) 貶值 進(jìn)口 取決于：彈性； （下?。? 出口 總供給的數(shù)量和結(jié)構(gòu)； 閑置資源； 時(shí)滯 ? 匯率變動的資本流動效應(yīng) 長期： 匯率下浮是一次性的 長期資本流入（購買力 ） 進(jìn)一步下降的信號 長期資本外流（要素收入 ） 短期：貶值 避免進(jìn)一步損失 資本外流 貨幣替代與資本外逃（與預(yù)期相關(guān)，貶值 過頭，還是為到位） ? 對外匯儲備的影響 改變儲備資產(chǎn)的價(jià)值（通過匯率變動）； 改變儲備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)（增加硬通貨）； 改變儲備資產(chǎn)的數(shù)量（干預(yù)外匯市場） ? 對國內(nèi)物價(jià)的影響 貶值 進(jìn)口品價(jià)格上升 生活費(fèi)用 更高的名義工資需求
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