[工學(xué)]金融學(xué)ppt 2外匯與匯率-文庫(kù)吧
2025-09-14 21:51 本頁(yè)面
【正文】 對(duì)外投資； ? 政府部門(mén)增加外匯儲(chǔ)備； ? 外匯投機(jī) （二）外匯供給 ? 商品和勞務(wù)的出口； ? 本國(guó)居民從國(guó)外獲得的要素收入； ? 外國(guó)政府或私人部門(mén)對(duì)本國(guó)的單方面轉(zhuǎn)移； ? 外國(guó)居民對(duì)本國(guó)的投資； ? 政府部門(mén)減少外匯儲(chǔ)備； ? 外匯市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng) （三）外匯需求與供給的平衡 E D S S D Q 六、影響匯率的主要因素 ? 國(guó)際收支 逆差 需求增加，供給減少 匯率上升 （固定匯率下，儲(chǔ)備 減少或貶值） ? 通貨膨脹差異 通貨膨脹 對(duì)內(nèi)貶值 對(duì)外貶值 通貨膨脹 進(jìn)口增加，出口減少 貿(mào)易收支惡化 實(shí)際利率下降 資本外流，資本項(xiàng)目惡化 ? 利率差異 利率變化差異 套利 資本流動(dòng) （利率平價(jià)理論） ? 總需求與總供給 ? 財(cái)政收支狀況 財(cái)政赤字 貨幣供應(yīng)增加，需求增加 本幣貶值 ? 對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，以及對(duì)匯率走勢(shì)的其它心理預(yù)期 國(guó)民收入 對(duì)進(jìn)口的高需求 逆差 貶值 經(jīng)濟(jì)前景看好 投資資本流入 資本帳戶順差 升值 增加持有本幣的信心 ? 投機(jī)活動(dòng) 游資 熱錢(qián)（ Hot money） 穩(wěn)定性投機(jī) 合理預(yù)期 不穩(wěn)定性投機(jī) 不合理預(yù)期 ? 政府干預(yù) 外匯市場(chǎng)公開(kāi)操作 外匯儲(chǔ)備，包括外匯平準(zhǔn)基金 貨幣政策與財(cái)政政策 道義勸說(shuō) 聯(lián)合干預(yù)，含互換信貸，借款等 七、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 （一）關(guān)于匯率變動(dòng)的一些概念 ? 升值與貶值（固定匯率制度） ? 上浮與下浮（浮動(dòng)匯率制度） ? 匯率高估與匯率低估（固定匯率制訂與浮動(dòng)匯率制度） ? 升水與貼水 ? 匯率變動(dòng)的貿(mào)易效應(yīng) 貶值 進(jìn)口 取決于：彈性； （下浮） 出口 總供給的數(shù)量和結(jié)構(gòu)； 閑置資源； 時(shí)滯 ? 匯率變動(dòng)的資本流動(dòng)效應(yīng) 長(zhǎng)期： 匯率下浮是一次性的 長(zhǎng)期資本流入（購(gòu)買(mǎi)力 ） 進(jìn)一步下降的信號(hào) 長(zhǎng)期資本外流（要素收入 ） 短期：貶值 避免進(jìn)一步損失 資本外流 貨幣替代與資本外逃（與預(yù)期相關(guān)，貶值
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