[工學]金融學ppt2外匯與匯率-wenkub
2022-10-28 21:51:57 本頁面
【正文】 持續(xù)下跌； ? 硬通貨：幣值堅挺。買入價低于外匯買入價 ? 賣出價同外匯賣出價。 *Epp? Epp /* ?CEpp ?? /* （二）金本位下匯率的決定 1英鎊含黃金量： 1美元含黃金量： 金平價 =英鎊含金量 /美元含金量 = 實際匯率：金平價 177。 可能原因： ? 非貿易品的存在； ? 沒有得到真實的、不可觀察的價格數(shù)據(jù)； ? 資本流動和投機因素為被考慮。 )( *rrE EE e ???CEErr f ???? )1()1( *三、國際收支說 （一）國際借貸說 英國，哥森，金本位 匯兌 外匯供給和需求（國際收支） 金本位 收入 支出 對外債券超過債務 出超 外匯貶值 入超 本幣貶值 國際借貸：收支中的未償付部分轉換成債券債務關系，物價、黃金庫存、利率、信用關系也有影響 （二）國際收支說 經常帳戶余額＋資本帳戶余額＝ 0，即： CA:收入和實際匯率的關鍵影響 K：利率和預期匯率變動的關鍵影響 因此 0??? KCABp),(),(****???????????ppeyyCA eeyyCACA ss),(0),(),(******??????????????????ffEiippyyeeppeyyCAEiiK),( *???? fEiiKK（三）評價 ? 揭示匯率與國際收支之間的聯(lián)系； ? 僅僅從流量考慮，而且匯率的波動往往大于其它流量的變動； ? 因果關系不明顯，不完整（相關關系）； ? 似乎未能揭示匯率決定的關鍵因素。 。 不足： （ 1）購買力評價：一價定律； （ 2）價格完全彈性和供給完全彈性的假設； （ 3）貨幣需求穩(wěn)定。 （四）檢驗 假定：足夠多的套利資金；有效的遠期外匯市場；可忽略的交易成本。 （四）紙幣本位制下 ? 內在價值量之比 ↘ 購買力 ↘ 物價水平 購買力平價： 絕對購買力平價 相對購買力平價 *Epp ?總價格水平 ? 絕對購買力平價：所有國家的總物價水平用同一種貨幣表示都是一樣的。 ? 遠期匯率升水：高于即期匯率； ? 遠期匯率貼水：低于即期匯率； ? 遠期匯率平價 ? 升水和貼水的原因： 利率差異 低于外國 高于外國 ? 遠期市場的意義：風險抵償和套期保值 /投機 （六）名義匯率與實際匯率 ? 名義匯率：市場價格 ? 實際匯率：扣除價格因素 ? 實際匯率：扣除補貼和稅收減免 財政補貼和稅收減免 dffdPEPPPEE ??/1/*?? EE *
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