【正文】 收益的 80%來源于子公司的投資收益 ,各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同 。 同理 ,丙公司應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤總額 = 2020年末現(xiàn)金和銀行存款 80萬元 ,短期 投資 40萬元 ,應(yīng)收賬款 120萬元 ,存貨 280萬元 ,預(yù)付賬款 50萬元 。年初、年末存貨余額分別為 480萬元和 520萬元 。要求計(jì)算該公司有關(guān)市場狀況的相關(guān)比率、每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率。投資活動(dòng) 8 、下列各項(xiàng)中，（ ）是影響財(cái)務(wù)管理的最主要的環(huán)境因素。如果某股票的必要報(bào)酬率為 14%，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 ( )？ 16 、投資者所 以甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了投資，是因?yàn)椋? ）。投資 24 、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財(cái)務(wù)、處理與利益各方的 ( )。 8% 32 、已知國庫券的利息率為 4%，市場證券組合的報(bào)酬率為 12%。 20% 放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與 ( )折扣期的長短呈同方向變化 下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是 ( )預(yù)提費(fèi)用 最佳資本結(jié)構(gòu)是指 ( )加權(quán)平均的資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) 下列各項(xiàng)中，（ ） 不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 在下列各項(xiàng)中，運(yùn)用普通股每股利潤（每股收益）無差異點(diǎn)確定最佳資金結(jié)構(gòu)時(shí)，需計(jì)算的指標(biāo)是（ ）息稅前利 某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，息稅前利潤（ EBIT）的計(jì)劃增長率為 10%，假定其他因素不變，則該年普通每股收益（ EPS）的增長率為（ ） 25% 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A產(chǎn)品。 2020 年該公司需要再籌集 1000萬元資金， 有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。 當(dāng)期無需付出全部設(shè)備款 1某企業(yè)按“ 2/ n/30”的條件購入貨物 20 萬元，如果企業(yè)延至第 30 天付款，其 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本是 ( )% 1某企業(yè)按年利率 12%從銀行借入款項(xiàng) 100 萬元，銀行要求按貸款的 15%保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為 ( )% 1經(jīng)營杠桿系數(shù)為 2 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，則總杠桿系數(shù)等于 ( ) 1下列選項(xiàng)中，（ ）常用來籌措短期資金 商業(yè)信用 1某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，則該公司銷售每增長 1 倍，就會(huì)造成每股收益增加（ ）倍 1某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A 產(chǎn)品。 1760 2某公司發(fā)行面值為 1000 元，利率為 12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場利率為 10%，其發(fā)行價(jià)格為 ( ) 1030 2某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，其票面利率為 12%，籌資費(fèi)用率為 2%，所得稅率為 25%，則此債券的成本為 ( )% 2下列各屬于權(quán)益資金的籌資方式的是（ ）發(fā)行股票 2某債券面值為 500 元，票面利率為 8%，期限 3 年，每半年支付一次利息。 2020 年該公司需要再籌集 1000萬元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為 5 元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 8%。則其市場決定的預(yù)期收益率為 ( ) % 5 、某公司 2020年應(yīng)收賬款總額為 450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 200 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。 合理運(yùn)用“浮油量” 13 、以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是（ ）。 元 19 、某基金公司發(fā)行開放基金， 2020 年的有關(guān)資料如下表：基金資產(chǎn)賬面價(jià)值的年初數(shù)是 2020 萬元，年末數(shù)是 2400 萬元；負(fù)債賬面價(jià)值年初數(shù)是 500 萬元，年末數(shù)是 600萬元；基金市場的賬面價(jià)值年初數(shù)是 3000萬元，年末數(shù)是 4000 萬元；基金單位年初數(shù)是 1000 萬份，年末數(shù)是 1200萬份。 2020年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本額是（ ）萬元。應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 27 、固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別，主要表現(xiàn)在兩者的（ ）不同。該。凈現(xiàn)值等于 0 25 、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是 ( )。 300 21 、某企業(yè)預(yù)測(cè) 2020 年度銷售收入凈額為 4500 萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為 1： 4，記賬平均收賬天數(shù)為 60天，變動(dòng)成本率為 50%，企業(yè)的資金成本率為 10%。假設(shè)該公司收取首次認(rèn)購費(fèi)，認(rèn)購費(fèi)用為基金凈值的 4%，贖回費(fèi)用為基金凈值的 2%。 投資收益率的穩(wěn)定性較強(qiáng) 11 、基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，規(guī)定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新投資，這種基金會(huì)稱為（ ）。 交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要 4 、某種股票當(dāng)前的市場價(jià)格是 40 元，上年每股股利 2元。 2020 年的毛利是（ ）。預(yù)計(jì) 2020 年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤 2020萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。增發(fā)公司債券方案下的 2020 年全年債券利息（ ）萬元。增發(fā)普通股方案下的 2020 年增發(fā)普通股的股份數(shù)（ ）（萬股）。假定該企業(yè) 2020 年度 A產(chǎn)品銷售是 10000件，每件售價(jià)為 5元，變動(dòng)成本是每件 3 元，固定成本是 10000 元； 2020 年銀行借款利息是 5000 元；按市場預(yù)測(cè) 2020 年 A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長 10%。 30 、與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（ ）。 解聘 22 、在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（ ）。相等 14 、假定某投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 10%，市場平均收益率為 15%，則其期望收益率為（ ）。貨幣時(shí)間價(jià)值率 6 、下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ）。 2020的稅后利潤為 25萬元，期 初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 50萬股。 (I)期初速動(dòng)資產(chǎn) =速動(dòng)比率 *流動(dòng)負(fù)債 =*3750=3000萬元 根據(jù) 假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成 ,期初流動(dòng)資產(chǎn) =速動(dòng)資產(chǎn) +存貨 3000+4500=7500萬元 期末流動(dòng)資產(chǎn) =期末流動(dòng)比率 *流動(dòng)負(fù)債 =*5000=7500萬元 平均流動(dòng)資產(chǎn) =(期初流動(dòng)資產(chǎn) +期末流動(dòng)資產(chǎn) )/2=7500萬元 (2}銷售收入凈額 =流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 *流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =7500*4=30000萬元 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =產(chǎn)品銷售收入凈額 /總資產(chǎn)平均余額 =30000/((9375+10625)/2)=3次 (3)計(jì)算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率 銷售凈利潤率 =凈利潤 /產(chǎn)品銷售收入凈額 =1800/30000*100%=6% 平均 凈資產(chǎn) =總資產(chǎn)平均余額 /權(quán)益乘數(shù) =((9375+10625)/2)/4=2500萬元 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /凈資產(chǎn)平均均額 =1800/2500*100%=72% 也可以利用杜邦分析指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算 凈資產(chǎn)收益率 =平均凈資產(chǎn)額平均資產(chǎn)余額平均資產(chǎn)余額產(chǎn)品銷售收入凈額產(chǎn)品銷售收入凈額 凈利潤 ?? =銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) ＝ 6%*3*4＝ 72% 本題的重點(diǎn)在于公式要記牢，無特別難的地方，操作上要仔細(xì)些。 根據(jù)題意，集團(tuán)公司的 80%的收益來源于所屬子公司 ＝ 210*80%＝ 168萬元 各子公司應(yīng)上繳集團(tuán)公司的利潤額（本題沒有特別要求，按投資額來進(jìn)行分配，實(shí)際工作還要考慮集團(tuán)的戰(zhàn)略和各子公司所處的階段、資產(chǎn)質(zhì) 量等多方面的因素 ＝ 168*400/(400+300+300)= ＝ 168*300/(400+300+300)= ＝ 168*300/(400+300+300)= (3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望 ,試確定二 個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。我們將會(huì)得到子公司 C為 A公司貢獻(xiàn) 金，并最終使得集團(tuán)對(duì)外融資的規(guī)模有所縮減 － ＝ 。 2020年 12月 31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表 )如下表。 資產(chǎn)負(fù)債表〈簡表〉 2020 年 12 月 31 日 單位 ： 萬元 資產(chǎn)項(xiàng)目 金額 負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目 金額 流動(dòng)資產(chǎn) 50000 短期債務(wù) 40000 固定資產(chǎn) 100000 長期債務(wù) 10000 實(shí)收資本 70000 留存收益 30000 資產(chǎn)合計(jì) 150000 負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì) 150000 假定東方公司 2020年的銷售收入為 100000 萬元 ,銷售凈利率為 I0%,現(xiàn)金股利支付率為 40%。 ⑶ 假定目標(biāo)公司 B 被收購后的盈利水平能夠迅速提高到 A公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和 A公司市盈率。 當(dāng)年 凈利潤為3700 萬元。 本題應(yīng)特別注意的有 稅后凈利中母公司權(quán)益 ,別忘記是 60%,相關(guān)的凈資產(chǎn)也是 60%,。 (√) 、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人力資 源、行業(yè)影響、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面。 資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) 。 (x) 營業(yè)收入 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 定義為營業(yè)毛利額 ,而將 營業(yè)毛利額 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 的差額定義為息稅前利潤 。 (√) ,同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者 (股東、債權(quán)人、員工等 )利益訴求的程度 。但預(yù)算剛性并不等于預(yù)算固化。 (√) 、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。 (x ) 、內(nèi)部資本市場運(yùn)作提供有效平臺(tái) ,因此 ,財(cái)務(wù)公司注冊(cè)資本金只能從成員單位中募集。 (x ) ,其服務(wù)對(duì)象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù) ,也可以向社會(huì)提供金融服務(wù)( x) ,因此 ,股利類型、分配比率、支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部 (√ ) ,明確企業(yè)融資可以容忍 的負(fù)債規(guī)模 ,以避免因過度使用杠桿而導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體償債能力下降。 (√) ,現(xiàn)金支付的比率一般都 比較高 。 (√ ) 。 (√ ) ,一般認(rèn)為屬于 外源性 融資。集團(tuán)發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力 (√ ) ,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略導(dǎo)向就可能越激進(jìn) ； 財(cái)務(wù)能力弱 ,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就越可能穩(wěn)健保守。 (√ ) ,集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。 ,即 U 型結(jié)構(gòu)、 H 型結(jié)構(gòu)和 M 型結(jié)構(gòu) (√) ,U 型組織結(jié)構(gòu) 主要適合于 處于初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的企業(yè)集團(tuán) (x )。 (√) ,市場 與 企業(yè) 是 相同 并可相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制 (x) 會(huì)計(jì)意義的控制權(quán) 的定義標(biāo)準(zhǔn) ,母公司對(duì)被投資企業(yè)擁有控制權(quán) ,即稱兩者關(guān)系為母子公司 (√ ) 、子公司和其他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體。 ( )。 ( )等方面。 E 利潤預(yù)算 ( ) ( ) E 市場份額 財(cái)務(wù)預(yù)算 包括 ( ) 等內(nèi)容。 ( )將成為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的根本方法 。 性 ,企業(yè)集團(tuán)投資戰(zhàn)略大體包括的類型 ( )。 最大優(yōu)勢(shì) 體現(xiàn)在 ( )。 ,它是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn) ,包括 ( )、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前 5 家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn) （ 如資 本市場期望收益率 )等 。 ( )和非財(cái)務(wù)業(yè)績。 =營業(yè)收入 費(fèi)用 =負(fù)債 +股東權(quán)益 =所有者權(quán)益 +負(fù)債 +費(fèi)用 =負(fù)債 +所有者權(quán)益 +收入 ( )后的利潤凈額。 ,明確集團(tuán)內(nèi)部各責(zé)任主體的財(cái)務(wù)責(zé)任 。 ,( )負(fù)責(zé)審批股利政策 ,( )不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。但需要注意的是 ,作為一種未來債務(wù)的承諾 ,采用這種方式的前提是 ,企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承荷能力 。 ( ). A積極型投資戰(zhàn)略 C 收縮型投資戰(zhàn)略 、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于 ( ). ,資本成本高 ,對(duì)公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響 ,有用途限制的是 ( ) ,( )是銀行貸款融資所具有的特性。 理體制下 ,集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在 ( ). ( )的優(yōu)點(diǎn) 。 ,母公司首先是一個(gè) ( )。 ( )。 ,( )功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心 ,最高權(quán)力機(jī)關(guān)是 ( )。 與財(cái)務(wù)文化 (或事業(yè)部 )財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 26.( )也稱為積極型投資戰(zhàn)略 ,是一種典型的投資拉動(dòng)式增 長策略 。 ,( )可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。 ,申請(qǐng)前一年 ,按規(guī)定并表核算的成員單 位資產(chǎn)總額不低于人民幣 ( )億元。