【正文】 void some of the most crowded places for now. There is always a place so fascinating that everyone yearns for. Arxan is a place like this. The beauty of Arxan is everlasting regardless of the changing of four seasons. Bestowed by nature, its spectacular seasonal landscape and mountains are just beyond word. Arxan is a crucial destination for the remended travelling route, China Inner Mongolia Arxan — Hailar — Manzhouli. It is also the joint of the four prairies across the SinoMongolian border, where people gravitate towards the exotic atmosphere mixed with Chinese, Russian, and Mongolia elements. As a historic site for the Yitian Battle, Arxan still embodies the spirit of Genghis Khan. Walking into Arxan, you will be amazed by a kaleidoscope of geous colors all the year round the Spring azaleas blooming red in the snow, the Summer sea wavering blue in the breeze, the Autumn leaves painted in yellow covering volcanic traces, and the Winter woods shining white on the vast alpine snowscape. Hinggan League Arxan city is situated in the far eastern area of Inner Mongolia Autonomous Region. Its full name Haren Arxan means hot holy water in the Mongolian language. Arxan is a tourism city in the northern frontier with a blend of large forest, grand prairies, vast snowfield, heaven lake cluster, thermium, as well as volcanic cluster. It is a rare and unique ecotourism base filled with healthy sunshine, clean air and unspoiled green. Nestled close to the country39。s Day. More and more young Chinese people begin to celebrate this day in a very similar way as that in western countries. Fewer people than ever will gaze at the heavens on Saturday to pick out the two stars shining bright on either side of the Milky Way, that is, if people even know on which day Qixi falls. There are ready reminders dotted about, in the form of big ads saying Sales on Chinese Valentine39。雖然在本次的論文的探討分析中有很多的不足與需要改進(jìn)的地方，但通過以上分析得出，在研究公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警模式時，非財務(wù)指標(biāo)在預(yù)警系統(tǒng)中有著顯著績效，應(yīng)該得到公司管理者和決策者的注意和重視。企業(yè)在發(fā)展中如若不斷的注重自身的管理結(jié)構(gòu)變化以及文化的培育，則這種長期的預(yù)警體系比短期預(yù)期指標(biāo)更能使企業(yè)長久的生存發(fā)展下去。最后，再從整體出發(fā)，論述下基于平衡計分卡的預(yù)警模型判別準(zhǔn)則。指標(biāo)的設(shè)定主要從創(chuàng)新流程，營運(yùn)流程和服務(wù)流程三方面來劃分。為了提高企業(yè)的運(yùn)營效率，滿足顧客的需求，創(chuàng)造股東的最大效益，企業(yè)必須不斷的成長，則就必須要做好對未來的投資。 （一）從客戶維度的角度分析 客戶維度，主要是指 參與市場競爭 的客戶能力指標(biāo)以及客戶滿意率指標(biāo)。內(nèi)部渠道則是：內(nèi)部會議紀(jì)要以及戰(zhàn)略分析報告；以往成功經(jīng)驗(yàn)和重大失誤；公司自身的戰(zhàn)略規(guī)劃、計劃決策等。它代表著一種公司價值觀，影響著公司的文化和經(jīng)營風(fēng)格，因此加強(qiáng)公司的風(fēng)險管理哲學(xué)對如何應(yīng)對風(fēng)險，評估風(fēng)險，預(yù)防風(fēng)險有很大的影響。在我國，有關(guān)風(fēng)險管理的相關(guān)規(guī)定起步比較晚，但是隨著市場 的發(fā)展，我國的政府部門也對企業(yè)的風(fēng)險管理活動逐漸重視起來。在文中我們也已經(jīng)多次提到過，財務(wù)危機(jī)預(yù)警理論的薄弱性致使財務(wù)指標(biāo)在實(shí)踐中缺乏可靠的依據(jù)，同時由于一些管理者的自身職業(yè)道德問題，也使得在發(fā)生財務(wù)困境時對財務(wù)指標(biāo)的研究更是形單影只。更重要的是，他們在一些對于公司業(yè)績的重要影響方面甚至比公司的高層管理人員更甚，例如經(jīng)營管理效率、成本管理和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新等。在公司的業(yè)績評價和財務(wù)危機(jī)預(yù)警中，財務(wù)指標(biāo)缺乏前瞻性和以及存在的停滯性是其具有的最大缺陷。 非財務(wù)指標(biāo)定義廣泛，它更能從多方面對公司財務(wù)危機(jī)做出預(yù)警。雖然 相對于其它模型來說，這種 Z 計分模型較于理解，并且也具有較好的評估能力和實(shí)際應(yīng)用的能力，但仍然存在很大的缺陷。 Fitzpatrick 把19 家已經(jīng)破產(chǎn)的公司與沒有破產(chǎn)的公司進(jìn)行比對，同時運(yùn)用單個財務(wù)指標(biāo)量來進(jìn)行預(yù)測，最后結(jié)果發(fā)現(xiàn)評估能力最高的財務(wù)比率是是股東權(quán)益凈利潤率和股東權(quán)益 /負(fù)債率。 對其進(jìn)一步的分析，首先是上市公司披露的年度報表并不一定是對公司財務(wù)狀況的真實(shí)反映，其主要原因是，公司的管理者可以通過操縱會計利潤以及編制虛假的會計信息來使公司財務(wù)賬面的狀況表面上達(dá)到大家所預(yù)期的水平；其次是除開人為的操縱外，企業(yè)內(nèi)部的執(zhí)行情況對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、可靠性也產(chǎn)生了重大影響；還有，財務(wù)危機(jī)預(yù)警信號的時效滯后，一般來講，上市公司每年的年度財務(wù)報表都是在次年的 4 月份左右對外進(jìn)行披露的，因此，會計報表的財務(wù)數(shù)據(jù)在時間上對公司的財務(wù)預(yù)警存在很大的滯后性；再是財務(wù)指標(biāo)不 能反映所有與財務(wù)危機(jī)有關(guān)的信息，例如會計比率。因此，許多的研究者都是通過自身多年的研究經(jīng)驗(yàn)，并把一些在陷入財務(wù)危機(jī)中出現(xiàn)的財務(wù)指標(biāo)來作為預(yù)測因素的，同時還通過收集大量的數(shù)據(jù)以及嚴(yán)格的統(tǒng)計篩選來把預(yù)測 中相對顯著的變量因素作為預(yù)警判別模型。然而由于財務(wù)預(yù)警的理論基礎(chǔ)相對薄弱，并且基于財務(wù)指標(biāo)的預(yù)警模型在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營中存在多方面的局限性和可靠性，以及對于非財 務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用還缺乏理論研究和系統(tǒng)構(gòu)建。在 2021 年時，張翼等在研究中得出，公司經(jīng)營中的跨行業(yè)的個數(shù)以及銷售收入的 Herfindahl 指數(shù)，這些非財務(wù)指標(biāo)可以用來研究公司多元化經(jīng)營和財務(wù)危機(jī)的關(guān)系。 在非財務(wù)指標(biāo)方面，我國政府、社會機(jī)構(gòu)以及企業(yè)管理者等都一直在積極的探索如何建立財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的企業(yè)績效、預(yù)測評價體系。 但是， Elloumi 和 Guyie（ 2021）運(yùn)用 4 年的時間通過分析公司的懂事會內(nèi)部結(jié)構(gòu)對加拿大的 90 多家企業(yè)進(jìn)行了研究。 Hill Perry 和 Andes（ 1995），采用歷史分析法，研究了陷入財務(wù)困境的企業(yè)。但是，這些單個的 財務(wù)指標(biāo)都是無法全面反映企業(yè)財務(wù)特征的。而這些企業(yè)陷入財務(wù)困境時往往具有一些先兆且具有一定的可預(yù)測性。 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 本科畢業(yè)論文 題 目 : 非財務(wù)指標(biāo)視角的財務(wù)危機(jī) 預(yù)警模式探討 姓 名： 學(xué) 號： 班 級： 0610403 專 業(yè)： 財務(wù)管理 指導(dǎo)老師： 2021 年 12 月 15 日 目 錄 一、文獻(xiàn)綜述 .............................................1 （一）國外學(xué)者研究現(xiàn)狀 ...................................1 （二）我國學(xué)者研究現(xiàn)狀 ...................................2 （三）國內(nèi)外文獻(xiàn)的評述 ...................................3 二、在財務(wù)危機(jī)預(yù)警模式中引入非財務(wù)指標(biāo)的必要性 ............4 （一）財務(wù)預(yù)警模型存在的缺陷有必要引入非財務(wù)指標(biāo) ..........4 （二）非財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)危機(jī)形成的根源 ..................6 （三）從實(shí)踐看引入 非財務(wù)指標(biāo)的必要性 ......................7 三、在財務(wù)危機(jī)預(yù)警模式中引入非財務(wù)指標(biāo)的可行性 ............8 （一）從宏觀方面的可行性分析 .............................8 （二）從微觀方面的可行性分析 .............................8 （三）財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)結(jié)合上的可行性 ..................9 四、基于平衡計分卡的預(yù)警模型的構(gòu)建 ........................9 （一）從客戶維度的角度分析 ..............................10 （二）從學(xué)習(xí)發(fā)展維度的角度分析 ..........................11 （三）從內(nèi)部營運(yùn)維度的角度分析 ..........................11 （四）從財務(wù)維度的角度分析 ..............................12 （五）基于平衡計分卡的預(yù)警模型判別準(zhǔn)則 ...................13 五、結(jié)論 ................................................14 內(nèi)容摘要 本文在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，首先分析了現(xiàn)行財務(wù)預(yù)警模式存在的缺陷，然后論述了引入非財務(wù)指標(biāo)的必要性和可行性。一些公司的財務(wù)風(fēng)險則也面臨著信用風(fēng)險和現(xiàn)金流風(fēng)險等問題，同時這些 問題也會給各利益相關(guān)者帶來各種經(jīng)濟(jì)損失。在排除了一些行業(yè)等因素后他得出，現(xiàn)金流量 /債務(wù)總額、凈收益 /資產(chǎn)總額即資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率等這些財務(wù)比率對預(yù)測財務(wù)失敗是有效的。 Rose（ 1982）通過對企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的統(tǒng)計檢測，從而得出隨著市場經(jīng)濟(jì)中各種環(huán)境的變化，都對企業(yè)的財務(wù)狀況及未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。等等這些非財務(wù)指標(biāo)，如信用評級、經(jīng)營環(huán)境等因素表明國外學(xué)者對上市公司的財務(wù)的研究主要是在 經(jīng)營狀況方面，對其危機(jī)的預(yù)警方面存在很多缺陷，尚不完善。 此外，魏春寶（ 2021）建立了另一個反映公司經(jīng)營業(yè)績水平的財務(wù)預(yù)警體系（即 采用了多元統(tǒng)計分析法和單變量法等），并把國內(nèi)的上市公司作為樣本，從而構(gòu)建出了一個簡單的上市公司財務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，同時也準(zhǔn)備把該模型進(jìn)行預(yù)測樣本的實(shí)證研究。 另外， 姜秀華等（ 2021）利用股權(quán) 結(jié)構(gòu)等因素分析得出公司的股權(quán)集中度對其財務(wù)危機(jī)有很大的影響。尤其是在財務(wù)指標(biāo)的模型構(gòu)建上，運(yùn)用財務(wù)指標(biāo)體系來進(jìn)行分析和預(yù)警，同時也運(yùn)用非財務(wù)指標(biāo)在財務(wù)危機(jī)預(yù)警模式的一些領(lǐng)域取得了巨大突破。同時在我們進(jìn)行財務(wù)困境的預(yù)測分析時，也是由于財務(wù)理論的基礎(chǔ)相對比較薄弱，迄今為止對于公司的財務(wù)困境的概念仍然沒有一個統(tǒng)一的界定并且缺乏一些能夠準(zhǔn)確預(yù)測困境中所應(yīng)包括的預(yù)測變量的經(jīng)濟(jì)理論支持。并且，在研究財務(wù)困境的發(fā)生與財務(wù)指標(biāo)的關(guān)系上，基本上都是基于已有的模型來驗(yàn)證，更多的是缺乏深入 的對陷入困境的原因與環(huán)境的探討。在 1932 年，就有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Fitzpatrick 對此開始了最初的研究。這個模型是運(yùn)用多個財務(wù)比率來檢查企業(yè)的財務(wù)運(yùn)營情況的穩(wěn)定性，以此來說明企業(yè)是否存在財務(wù)困境。然而，非財務(wù)指標(biāo)則影響著企業(yè)的整個運(yùn)行機(jī)制，不論是其構(gòu)成的各個因素，還是整體運(yùn)行框架，亦或是內(nèi)外部的關(guān)系，它都是影響企業(yè)運(yùn)行的根本原因。 從非財務(wù)指標(biāo)所包含的各個因素就可以看出，無論從公司的哪個視角出發(fā)，它都能夠從某個方面對公司的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價與控制。即使他們對于財務(wù)業(yè)績沒有多大的控制力，然而通過激勵機(jī)制的運(yùn)用可以發(fā)現(xiàn)一