資金的時(shí)間價(jià)值與等值計(jì)算(存儲(chǔ)版)
【正文】 的時(shí)間價(jià)值 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 7 ? （二）單利計(jì)算 利息計(jì)算有單利和復(fù)利之分。資金貶值往往使實(shí)際利率無(wú)形中成為負(fù)值。利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄近期消費(fèi)所得的補(bǔ)償。 由于資金時(shí)間價(jià)值的存在，使不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接加以比較，必須通過一系列的換算，在同一時(shí)點(diǎn)上進(jìn)行對(duì)比，才能符合客觀的實(shí)際情況。 ? （ 2）金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況。 第二節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 6 。這不符合客觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，沒有反映資金隨時(shí)都在增值的概念。 r=i m ? 例如：若月利率為 1%，則年名義利率為 12%。 ? 折現(xiàn)率： 等值計(jì)算的利率（ 假定是 反映市場(chǎng)的利率 ） 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 18 二、一次支付（整付）類型公式 P F 0 n 1 2 1 2 n n－ 1 0 P（ 現(xiàn)值） 1 2 n n－ 1 0 F（ 將來值） ? 整付：分析期內(nèi)，只有一次現(xiàn)金流量發(fā)生 ? 現(xiàn)值 P與將來值（終值） F之間的換算 現(xiàn)金流量模型 : 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 19 已知期初投資為 P，利率為 i，求第 n年末收回的本利和（終值） F。 3 A F 0 n 1 2 n1 4 A39。 ? ?F /A ,i ,n? ?ii n 11 ?? 稱為 等額分付終值系數(shù) ，記為 1 2 n n－ 1 0 A(已知 ) F(未知 ) 注意 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 26 某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行 2萬(wàn)元，若存款利率為 3%。 符合客觀規(guī)律，可操作性差 1e1mr1lim1mr1limi rrrmmmm????????????????????????????????第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 15 第三節(jié) 資金的等值計(jì)算 ?基本概念 ?一次支付類型計(jì)算公式（ 1組公式） ?等額分付類型計(jì)算公式（ 2組公式） 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 16 1）資金數(shù)額； 2）資金發(fā)生的時(shí)刻； 3）利率 一、基本概念 一定數(shù)額資金的經(jīng)濟(jì)價(jià)值決定于它是何時(shí)獲得的 。 ? 單利法 1 32 0%)841(1 00 0????F%)81(1000 4???F 同一筆資金， i、 n相同，用復(fù)利法計(jì)息比單利法要多出 ，復(fù)利法更能反映實(shí)際的資金運(yùn)用情況。 ? （ 4）利息和利率是金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要條件。 ? （ 4）通貨膨脹率。 第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值 3 %100??PIi t 設(shè) P為本金， It為一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)的利息，則利率 i為 : 第二節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值 利息常常被看成資金的一種機(jī)會(huì)成本，因?yàn)橘Y金投入某一項(xiàng)目中，就相當(dāng)于失去了在銀
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