資金的時間價值與等值計算(存儲版)
【正文】 的時間價值 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 7 ? （二）單利計算 利息計算有單利和復利之分。資金貶值往往使實際利率無形中成為負值。利息是指占用資金所付的代價或者是放棄近期消費所得的補償。 由于資金時間價值的存在，使不同時點上發(fā)生的現(xiàn)金流量無法直接加以比較，必須通過一系列的換算，在同一時點上進行對比，才能符合客觀的實際情況。 ? （ 2）金融市場上借貸資本的供求情況。 第二節(jié) 資金的時間價值 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 6 。這不符合客觀的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，沒有反映資金隨時都在增值的概念。 r=i m ? 例如：若月利率為 1%，則年名義利率為 12%。 ? 折現(xiàn)率： 等值計算的利率（ 假定是 反映市場的利率 ） 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 18 二、一次支付（整付）類型公式 P F 0 n 1 2 1 2 n n－ 1 0 P（ 現(xiàn)值） 1 2 n n－ 1 0 F（ 將來值） ? 整付：分析期內(nèi)，只有一次現(xiàn)金流量發(fā)生 ? 現(xiàn)值 P與將來值（終值） F之間的換算 現(xiàn)金流量模型 : 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 19 已知期初投資為 P，利率為 i，求第 n年末收回的本利和（終值） F。 3 A F 0 n 1 2 n1 4 A39。 ? ?F /A ,i ,n? ?ii n 11 ?? 稱為 等額分付終值系數(shù) ，記為 1 2 n n－ 1 0 A(已知 ) F(未知 ) 注意 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 26 某單位在大學設立獎學金，每年年末存入銀行 2萬元，若存款利率為 3%。 符合客觀規(guī)律，可操作性差 1e1mr1lim1mr1limi rrrmmmm????????????????????????????????第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 15 第三節(jié) 資金的等值計算 ?基本概念 ?一次支付類型計算公式（ 1組公式） ?等額分付類型計算公式（ 2組公式） 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 16 1）資金數(shù)額； 2）資金發(fā)生的時刻； 3）利率 一、基本概念 一定數(shù)額資金的經(jīng)濟價值決定于它是何時獲得的 。 ? 單利法 1 32 0%)841(1 00 0????F%)81(1000 4???F 同一筆資金， i、 n相同，用復利法計息比單利法要多出 ，復利法更能反映實際的資金運用情況。 ? （ 4）利息和利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件。 ? （ 4）通貨膨脹率。 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值 3 %100??PIi t 設 P為本金， It為一個計息周期內(nèi)的利息，則利率 i為 : 第二節(jié) 資金的時間價值 利息常常被看成資金的一種機會成本，因為資金投入某一項目中，就相當于失去了在銀
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