【正文】 成本率，即 60% 。我國也基本 實 行 這 種原 則 ，如中期 報 告中的 管理 層討論 與分析 部分以及年度 報 告中的 董事會 報 告 部分，都是 規(guī) 定某些管理 層討論 與 分析信息必 須 披露，而另一些管理 層討論 與分析信息鼓勵企 業(yè) 自愿披露。 10. [答案 ] {解析 ]在股票市 場 的 實務(wù) 操作中，利率與市盈率之 間 的關(guān)系通常是反向 變 化的。也就是 說 ，在 傳統(tǒng) 成本 計 算法下是以數(shù)量 為 基礎(chǔ) 來分配制造 費 用，而且一般是 以工 時 消耗 這 一 單 一 標 準 對 所有 產(chǎn) 品分配制造 費 用 ； 而在作 業(yè) 成本 計 算法下是以作業(yè) 量 為 基 礎(chǔ) 來分配制造 費 用，即 為 不同的作 業(yè) 耗 費選擇 相 應(yīng) 的成本 動 因來向 產(chǎn) 品分配制造 費 用，從而 使成本 計 算的準確性大大提高。 該 公司本次可轉(zhuǎn)換 公 司 債 券 發(fā) 行后累 計 公司 債 券余 額 占 2020 年 3 月 31 日 該 公司 凈資產(chǎn)額 的 25% ，符合 規(guī) 定。 (3) 債 券的價格 =1000lO% (P/A ,12% ,3) +1000 (P/F ,12%， 3)= 100 + 1000 =95 (元 )。 五、 綜 合 題 1. [答案 } (1)權(quán) 益 資 本成本 = 4% + (9% 4%) = 11 % 加 權(quán) 平均 資 本成本 = 8 % (1 – 25% ) + 11 % = 9% 由于假 設(shè)資 本 結(jié) 構(gòu) 保持不 變 ，所以， 產(chǎn) 品 B 投 資 決策分析 時 適用的折 現(xiàn) 率 為 加 權(quán) 平均 資 本 成 本 9% 。 (3) 凈資產(chǎn) 收益率 = 150247。 (14% 4%) = (元 )。 。 (220 20 ) = 總 杠桿系數(shù) = = 。 [ (240 + 255) /2 ] = (次 ) 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 = 2020247。 (3) 稅前利 潤 = 營業(yè) 收入一 營業(yè) 成本 管理 費 用一 資產(chǎn) 減 值損 失 財務(wù)費 用 =220 220 75% 一 (216/12 + ) 220 2% 一 (120+156) lO%/12 = (萬元 )。 3. [答案 ] (1)由于 該債 券屬于分期付息、到期 還 本的平價 債 券，所以，內(nèi)部收益率 = 票面利率 = 10% 。 該 公司 2020 年 3 月 31 日 經(jīng)審計 的 凈資產(chǎn)額為 人民 幣20 億 元 ，符合 規(guī) 定。 (2) 作 業(yè) 成本 計 算法下甲、乙 產(chǎn) 品 應(yīng) 分配的制造 費 用及 單 位成本 : 作業(yè)中心 作業(yè)成本 分配率 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 作業(yè)成本 （制造費用）合計 作業(yè)量 作業(yè)成本（元） 作業(yè)量 作業(yè)成本（元） 機器調(diào)整準備 100 300 30000 200 20200 50000 質(zhì)量檢驗 400 120 48000 60 24000 72020 設(shè)備維修 20 1400 28000 1000 20200 48000 生產(chǎn)訂單 400 400 160000 40 16000 176000 材料訂單 600 90 54000 70 42020 96000 生產(chǎn)協(xié)調(diào) 200 160 32020 80 16000 48000 合計 352020 138000 490000 產(chǎn)量（件） 8000 4000 甲 產(chǎn) 品 單 位成本 應(yīng) 分配制造 費 用 = 352020/8000 = 44（元） 乙 產(chǎn) 品 單 位成本 應(yīng) 分配制造 費 用 = 138000/4000 = （元） 甲 產(chǎn) 品 單 位成本 = 24 + 10 + 44 = 78 (元 ) 乙 產(chǎn) 品 單 位成本 = 28 + 15 + = (元 )。 但 有 時較 低市 凈 率 反映的可能是投資 者 對 公司前景的不良 預(yù) 期，而 較 高市 凈 率 則 相反。 4. [答案 }√ {解析 ]緊縮 的流 動資產(chǎn) 投 資 策略可能由于更 緊 的信用和存 貨 管理，或由于缺乏 現(xiàn) 金用于 償還應(yīng) 付 賬 款而具有更高的風險 ，因此， 該說 法是正確的。 9. 【答案 ] BD {解析 }對 于折價 發(fā) 行的分期付息、 到期 還 本 債 券而言，在其他因素不 變 的情況下， 債 券 的價 值 隨著到期日的 臨 近，總 體上波 動 提高，最 終 等于 債 券的票面價 值 ，即 債 券到期 時間 越短， 債 券 價 值 越大。 4. [答案 ] ACD {解析 }根據(jù)存 貨 模式確定的最佳 現(xiàn) 金持有量 ， 雖 然 簡單 、直 觀 ，但是在 實際 工作中由于 對 未來的 現(xiàn) 金需求 總 量很 難預(yù) 測 ，同 時該 模型假 設(shè) 每次 轉(zhuǎn)換現(xiàn) 金的數(shù)量相同也很 難 成立， 因此也就限制了 該 模型在 實際 工作中的 應(yīng) 用。 24. [答案 ] D [解析 }以企 業(yè) 價 值 最大化作 為財務(wù) 管理的目 標 ，即期上市公司股價不一定能 夠 直接反 映企 業(yè) 的價 值 。 18. [答案 ] C {解析 }息稅前利 潤對銷 售量的敏感系數(shù)即 經(jīng)營 杠桿系數(shù)，因此 計 算息稅前利 潤對銷 量 的敏感系數(shù)即 計 算 經(jīng)營 杠桿系數(shù)。 2020 年基本每股收益 = 200247。 7. [答案 ] D {解析 }上市公司盈利能力的成 長 性、投 資 者所 獲 取 報 酬率的 穩(wěn) 定性以及利率水平的 變動 ， 均 會影響股票的市 場 份格，進 而影 響 市盈率。 2020 年全國會 計專業(yè) 技 術(shù)資 格考 試 《中 級財務(wù) 管理》 考前最后六套 題 (六 )參考答案及解析 客 觀試題 部分 一、 單項選擇題 1. [答案 ] A {解析 ]企 業(yè) 從某國有 銀 行取得 3 年期 500 萬元的 貸 款和企 業(yè) 向 戰(zhàn) 略投 資 者 進 行定向增 發(fā) 增加了 銀 行存款 (即增加了流 動資產(chǎn) ) ，均會提高企 業(yè) 短期 償債 能力 ； 企 業(yè) 向股 東發(fā) 放股 票股利不影響流 動資產(chǎn) 和流 動負債 ，即不影響企 業(yè) 短期 償債 能力 ； 企 業(yè) 采用分期付款方 式 購 置一臺大 型 機械 設(shè)備 ， 終 將引起 銀 行存款減少 (即減少了流 動資產(chǎn) ) ， 進 而降低企 業(yè) 短期 償債 能力。 要求 : (1) 計 算 產(chǎn) 品 B 投 資 決策分析 時 適用的折 現(xiàn) 率。 營 運 資 金于第 5 年年末全 額 收 回 。 五、 綜 合 題 (本 類題 共 2 小 題 ，第 1 小 題 10 分，第 2 小 題 15 分，共 25 分。 (3) 銷 售收 現(xiàn) 預(yù)計 :銷 售當月收回 60% ，次月收 回 38%，其余 2% 無法收回 (壞賬 )。 B 公司 2020 年 6 月 5 日按每 張 1000元的價格 購 入 該債 券并持有至 到期， 計 算 該債 券的內(nèi)部收益率。 公司 2020 年年末 A 股 總 股數(shù) 為 10 億 股 (當年未增 資擴 股 ) ，當年 實現(xiàn)凈 利 潤 5 億 元。 其他有關(guān) 資 料 見 下表 : 項目 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 產(chǎn)量（件） 8000 4000 單位產(chǎn)品直接材料成本（元） 10 15 直接人工工時（小時 ） 180000 20200 單位產(chǎn)品直接人工成本（元） 24 28 制造費用總額（元） 490000 假 設(shè)經(jīng) 作 業(yè) 分析， 該 企 業(yè) 根據(jù)各 項 作 業(yè) 的 成本動 因性 質(zhì)設(shè) 立了機器 調(diào) 整準 備 、 質(zhì) 量 檢 驗 、 設(shè)備維 修、生 產(chǎn)訂單 、材料 訂單 、生 產(chǎn)協(xié)調(diào) 等六個作 業(yè) 成本中心 ； 各作 業(yè) 成本中心的可 追溯 成 本、成本 動 因 和作 業(yè) 量等有關(guān) 資 料 見 下表 : 作業(yè)中心 可追溯成本（元 ） 成本動因 作業(yè)量 機器調(diào)整準備 50000 準備次數(shù) 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 合計 質(zhì)量檢驗 72020 檢驗次數(shù) 300 200 500 設(shè)備維修 48000 維修工時 120 60 180 生產(chǎn)訂單 176000 訂單份數(shù) 1400 1000 2400 材料訂單 96000 訂單份數(shù) 400 40 440 生產(chǎn)協(xié)調(diào) 48000 協(xié)調(diào)次數(shù) 90 70 160 合計 190000 160 80 240 要求 : (1) 采用 傳統(tǒng) 成本 計 算法 計 算甲、乙兩種 產(chǎn) 品 應(yīng) 分配的制造 費 用及 單 位成本。 6. 在作 業(yè) 成 本法下， 產(chǎn) 品成本分配的內(nèi)容是作 業(yè) 成本 。以 下 說 法中 ，正確的有 （ ） 。 A. 管理人 員 薪酬 線 法 計 提的固 定 資產(chǎn) 折 舊 費 C. 職 工培 訓(xùn) 費 D. 研究開 發(fā) 支出 3. 固 定制造 費 用的 三差 異分析法是將兩差異分析法 下 的能量差異 進 一步分解 為 ( )。 A. 發(fā) 行 認 股 權(quán)證 資 租 賃 C. 引人 戰(zhàn) 略投 資 者 D. 首次上市公開 發(fā) 行股票 ( IPO) 23. 下列關(guān)于 現(xiàn) 金回 歸線 的表述中，正確的是 （ ） 。 A. 市 場對 公司 強 行接收或吞并 B. 債權(quán) 人通 過 合同 實 施限制性借 債 C. 債權(quán) 人停止借款 人收回 借款 16. 銷 售 預(yù) 算、生 產(chǎn)預(yù) 算和直接材料 預(yù) 算屬于 （ ） 。 A. 上 市公司 盈利 能力的成 長 性 資 者所 獲 取 報 酬率的 穩(wěn) 定性 C. 利率水平的 變動 D. 每股 凈資產(chǎn) 8. 下列股 權(quán) 激勵模式中，適合初始 資 本投入 較 少， 資 本增 值較 快， 處 于成 長 初期或 擴張 期 的企 業(yè) 的股 權(quán) 激勵模式是（ ） 。 請將 選 定的答案，按答 題 卡要求，用 2B 鉛 筆填涂答 題 卡中相 應(yīng) 信息點。 一、 單項選擇題 (本 類題 共 25 小 題 ，每小 題 1 分，共 25 分，每小 題備選 答案中，只有一個 符合 題 意的正確答案。 A. 潛在的普通股主要包括叮 轉(zhuǎn)換 公司 債 券、 認 股 權(quán)證 和股份期 權(quán) 等 B. 對 于可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券，在 計 算稀 釋 每股收益 時 ，分子 的 調(diào) 整 項 目 為 假 設(shè) 可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券當期 轉(zhuǎn)換節(jié)約 的利息 費 用的稅 前影響 額 C. 對 于可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券，在 計 算稀 釋 每股收益 時 ，分母的 調(diào) 整 項 目 為 假定可 轉(zhuǎn)換 公可 債 券當期 期 初或 發(fā) 行日 轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)的加 權(quán) 平均數(shù) D. 對 于 認 股 權(quán)證 、股份期 權(quán) 等的行 權(quán) 價格低于當期普通股平均市 場 價格 時 ， 應(yīng) 當考 慮 其 稀 釋 性 7. 下列各 項 中 ，通常不會影響市盈率的是 （ )。 A. 固 定 預(yù) 算法 性 預(yù) 算法 預(yù) 算法 算法 15. 下 列各 項 中，不能 協(xié)調(diào) 所有者與 債權(quán) 人之 間 矛盾的方式是 （ ） 。 A. 盈利能力 量 報 告 D. 債務(wù)風險 和 經(jīng)營 增 長 22. 下列屬于衍生工具籌 資 的是 （ )。 A. 物價持 續(xù) 上升 B. 金融市 場 利率走 勢 下降 C. 企