第9章開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：理論(存儲(chǔ)版)
【正文】 這又減少了凈資本外流。 –進(jìn)口限額： 對(duì)在國(guó)外生產(chǎn)而在國(guó)內(nèi)銷售的物品的限制量。 ? 即使進(jìn)口限額減少了進(jìn)口量，但凈資本外流沒(méi)有變化。 政治不穩(wěn)定與資本外流 ? 資本外流 ——經(jīng)常由于政治不穩(wěn)定帶來(lái)的資金大量而突然地從一國(guó)流出。 ? 人民幣不貶值主要影響總需求，影響總需求中的 出口 。 – 人民幣與美元之比是 8:1，一雙耐克鞋在中國(guó)的價(jià)格為 800元。 ? 但這樣做的代價(jià)，是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退和物價(jià)低迷。 ?美元升值，凈出口減少。 ?資本外流又傾向于提高利率，并引起通貨貶值。 小結(jié) ?減少國(guó)民儲(chǔ)蓄的政策，例如政府預(yù)算赤字，減少了可貸資金的供給，并使利率上升。 ? 結(jié)論：人民幣不貶值會(huì)使我國(guó)的總需求減少。 ? 在金融危機(jī)前，假設(shè) – 泰銖與美元之比為 10:1。 墨西哥的政治不穩(wěn)定與資本外流 ?典型案例 ?1994年的墨西哥的政治問(wèn)題時(shí)，有錢人賣掉手中的墨西哥資產(chǎn)，利用這些資金購(gòu)買其他國(guó)家的資產(chǎn)。 ? 美元需求增加，引起實(shí)際匯率上升，增加了進(jìn)口與減少了出口， 凈出口沒(méi)有變化 。 – 因?yàn)樵?可貸資金市場(chǎng)上 沒(méi)有發(fā)生任何變動(dòng)，所以利率也沒(méi)有變化。 政策與需求如何影響均衡 ? 貿(mào)易政策 ——直接影響一國(guó)進(jìn)口或出口物品與勞務(wù)的政府政策。 政策和事件如何影響開(kāi)放經(jīng)濟(jì) ?重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量的大小及其變動(dòng)取決于： ?政府預(yù)算赤字 ?貿(mào)易政策 ?政治與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性 政策與需求如何影響均衡：政府預(yù)算赤字 ?在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中， 政府預(yù)算赤字 . . . ? 減少了可貸資金的供給 , ? 使利率上升 , ? 擠出了國(guó)內(nèi)投資 , ? 導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資下降。 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡 ? 凈資本外流 把可貸資金市場(chǎng)與匯率市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái) ?凈資本外流的關(guān)鍵決定因素是 實(shí)際利率 。 外匯市場(chǎng) 換為外國(guó)通貨 的美元量 實(shí)際匯率 美元供給 (來(lái)自凈資本外流 ) 美元需求 (對(duì)凈出口 ) 均衡量 均衡實(shí)際匯率 上圖表示： 實(shí)際匯率 E 的調(diào)整可使本幣的供求相等 ? NCO ——購(gòu)買國(guó)外資產(chǎn)的 本幣供給量 。 ? 實(shí)際利率的高低，影響到國(guó)內(nèi)投資和該國(guó)的凈資本外流。第 9章 開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) :理論 ? 可貸資金與外匯市場(chǎng) ? 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的均衡 ? 政策與事件如何影響均衡：預(yù)算赤字、貿(mào)易政策、政治不穩(wěn)定、資本外流 可貸資金與外匯市場(chǎng) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中關(guān)鍵的宏
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