宏觀經(jīng)濟學(xué)宏觀經(jīng)濟政策工具(存儲版)
【正文】 營的大型銀行 ， 其資金在全球范圍內(nèi)調(diào)撥以套取利潤 ， 當(dāng)中國出于緊縮經(jīng)濟的目的提高利率時很可能引起短期套利資本流入 ，反而擴大了貨幣供應(yīng)量 。中央銀行如何根據(jù)人民幣的匯率與利率 ， 平衡好國內(nèi)外兩個金融市場的波動 ， 將是一個難題 。 時至今日 ， 貨幣市場仍發(fā)展滯后 。 44 例題 ? 假定法定存款準(zhǔn)備金率是 ，沒有超額準(zhǔn)備金，對現(xiàn)金的需求是 1000億美元 ? （ 1）假定總準(zhǔn)備金是 400億，貨幣供給是多少？ ? （ 2）若中央銀行把準(zhǔn)備金率提高到 ，貨幣供給變動為多少？ ? （ 3）中央銀行買進 10億美元政府債券（存款準(zhǔn)備金率仍為 ）貨幣供給變動為多少？ 45 三、宏觀經(jīng)濟政策的運用 46 政策的使用必須相互配合 ， 不能互相沖突 ， 一種政策抵消另一種政策的作用 。 如美國政府在大選前夕 ，既使存在通貨膨脹 ， 也不會采取緊縮性的政策 。 使得貨幣政策的效果大打折扣 。 ? 體制改革產(chǎn)生了消費緊縮效應(yīng) 。 ? 理想化的政府正如理想化的人一樣 ， 實際中是不存在的 。 4）傳遞時滯是指政府制定的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策由決策部門向執(zhí)行部門傳達、布置所需的時間。 58 政策效應(yīng)的不平衡性 ? 政策效應(yīng)的不平衡性是指政府一項政策實施后 ，不可能對經(jīng)濟生活中各個方面都有利 ， 它常常在有利于一個方面的同時 ， 損害了另外其他方面 。 61 政府干預(yù)具有自我膨脹性 ? 政府干預(yù)一旦進行 ， 就具有一種內(nèi)在的擴張沖動或自我膨脹性 ， 原因在于： ? 第一 ， 政府的權(quán)力天然的大于個人 ， 因為政府可以有各種手段而百姓沒有 ， 比如使用警察 、 軍隊等； ? 第二 ， 權(quán)利具有自我創(chuàng)造機制 ， 政府對經(jīng)濟隨意干預(yù)的傾向是很難自我抑制的 ， 比如亂收費屢禁不止 ， 就是一例； ? 第三 ， 權(quán)力與利益邊界不可能絕對分開 ， 因而總是自發(fā)地以權(quán)力去追逐利益 ， 牟取 “ 灰色收益 ” 或 “ 尋租收益 ” ； ? 第四 ， 權(quán)力得來的利益 ， 任何人都不愿自動放棄 ， 這種既得利益帶有很強剛性 。 ? 3） 所帶來的既得利益有很強的慣性和自我膨脹性 ， 這對改革極為不利 ， 使改革成本大大增加 。 ? 4） 政府干預(yù)由市場機制決定 ， 政府干什么 ？ 干到什么程度 ？ 一個運轉(zhuǎn)正常的市場經(jīng)濟必然產(chǎn)生既需要政府干預(yù)又限制其作用強度的客觀要求 ， 使政府職能保持在 “ 適度 ” 的臨界點 。 ? 要解決政策制定的科學(xué)性問題 ， 就必須實行真正的政治民主化 。 57 ? 2）擴張性財政政策，往往要經(jīng)過以下過程才會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生促進作用： 政府采購 → 企業(yè)庫存減少 → 企業(yè)擴大生產(chǎn) → 工人增加收入 → 社會總需求擴大 → 經(jīng)濟增長速度加快。其中包括政策選擇和文獻起草所需時間。 50 宏觀經(jīng)濟政策的有效區(qū)間 ? 古典主義區(qū)域 貨幣政策有效，財政政策無效 ? 凱恩斯區(qū)域 ? 財政政策有效，貨幣政策無效 ? 中間區(qū)域 財政政策有效貨幣政策有效 51 52 四、政府干預(yù)的有限性 ? 政府的干預(yù)是有缺陷的 ? 政府政策效應(yīng)的滯后性 ? 政策效應(yīng)的不平衡性 ? 政策效力的遞減 ? 政策本身的問題 ? 政府干預(yù)具有自我膨脹性 ? 政府干預(yù)必須適度 ? 政府干預(yù)過度的后果 53 ? 市場機制不完善的 ， 需要政府干預(yù)；但政府干預(yù)行為也是非理想化的；存在著市場失靈 ， 也存在著政府失靈 ， 兩者都不是萬能的 。 49 再如 ? 由于體制原因 ， 導(dǎo)致中國資金大量外流 ， 每年大約有 1700億 ， 減少了國內(nèi)投資與需求 ， 這都不是僅憑貨幣政策和財政政策就能解決問題的 。 48 ? 連續(xù)降低利率 ， 沒有收到很好的效果 ， 原因之一是整個經(jīng)濟體制的不配套 ， 社會保障不健全 ， 人們不敢花錢 。 47 注意事項 ? 1） 及時更新政策 ， 防止政策失效或發(fā)生負效應(yīng) 。 ? 貨幣政策對股票市場的作用應(yīng)該是中性的 。 ? 4）一級市場：發(fā)行市場；二級市場：流通市場。 ? 在國內(nèi)利率市場化改革完成后 ， 國內(nèi)存款利率 、 同業(yè)拆借利率也會對亞洲金融市場產(chǎn)生影響 。 亞洲各國的貨幣 、 金融合作進一步加強 ， 國際貨幣制度也將面臨大的改革 。 37 IS、 LM曲線斜率對貨幣政策的影響 IS曲線的斜率越小，貨幣政策效果越明顯； IS曲線的斜率越大，貨幣政策效果越不明顯。 33 1）公開市場業(yè)務(wù) ? 主要是在金融市場上買進或賣出有價證券 。 中國貨幣政策實質(zhì)上面臨多目標(biāo)約束 ， 這些目標(biāo)有：物價穩(wěn)定 、 促進就業(yè) 、 確保經(jīng)濟增長 、 支持國有企業(yè)改革 、 配合積極的財政政策擴大內(nèi)需 、 確保外匯儲備不減少 、 保持人民幣匯率穩(wěn)定 。 派生存款為銀行創(chuàng)造的存款 。 ? 從現(xiàn)實情況看 ， 我國目前一年期存款利率 %（ 一年期存款利率從1996年的 %降到 1999年的 %） ， 活期存款利率 %， 如果物價負增長局面不改變 ， 利率下調(diào)空間已經(jīng)不大 。 基礎(chǔ)貨幣對于貨幣供給具有決定性作用 。 22 ? 貨幣政策主要是通過對貨幣供給量的調(diào)節(jié)來調(diào)節(jié)利息率 ， 再通過利息率的變動來影響總需求和總供給 。 商業(yè)銀行與一般企業(yè)的性質(zhì)一樣 ， 只不過經(jīng)營的是特種的業(yè)務(wù) ━━ 貨幣 。反之是擴張性的。 16 2）緊縮性財政政策 ? 在經(jīng)濟繁榮時 ， 總需求大于總供給 ， 經(jīng)濟中存在通貨膨脹 ， 政府則要實行緊縮性的財政政策 ，減少政府開支與增稅 ， 以刺激供給 、 抑制需求 。 14 ? 由于政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)要小 ， 自動穩(wěn)定期的作用效果小 ， 作用有限 。 ? 累進所得稅下，經(jīng)濟衰退使得納稅人的收入自動進入較低納稅檔次，政府稅收下降的幅度會超過收入下降的幅度，可以起到抑制衰退的作用。靈活、有償、自愿原則（公共信用制度）可根據(jù)政府需要隨時發(fā)行。以繁榮時的盈余彌補衰退時的赤字，使得整個經(jīng)濟周期的盈余和赤字相抵消而實現(xiàn)預(yù)算平衡。當(dāng)國民收入低于充分就業(yè)的收入水平時，政府有義務(wù)實行擴張性的財政政策。 ? 以何種稅制為主體 ， 會影響財政 ， 我國長期以間接稅為主體 ， 會拉大貧富差距 。 5 2）政府收入 ? 稅收：國家的強制性、無償性、固定性的財政收入手段。 ? 分三種情況：一是與提供公共產(chǎn)品相關(guān)的
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