【正文】 公司在對是否改變信用期限進行決策時，要考慮的因素有收益的增加、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息的增加、收賬費用和壞賬損失，其中計算收益的增加時需要使用變動成本率，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息的增加時需要使用等風(fēng)險投資的最低報酬率，計算壞賬損失時需用使用應(yīng)收賬款的壞賬損失率，所以本題答案選擇 D項。 【該題針對 “ 營運資本的有關(guān)概念 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10318043】 【正確答案】： A 【答案解析】： 根據(jù)題意可知， R＝ 8000元， L＝ 1500元，現(xiàn)金控制的上限 H＝ 3R－ 2L＝ 24000－ 3000＝ 21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金 22021元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限 21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當投資于有價證券的金額＝ 22021－ 8000＝ 14000（元）。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額 10%的收賬費用。與訂貨和儲存有關(guān)的成本資料預(yù)計如下： （ 1）采購部門全年辦公費為 10萬元，平均每次差旅費為 2021元，每次裝卸費為 200元； （ 2）倉庫職工的工資每月 3000元，倉庫年折舊 60000元，電腦的破損損失為 200元 /臺，保險費用為 210元 /臺，占用資金應(yīng)計利息等其他的儲存成本為 30元 /臺； （ 3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運到需要的時間有五種可能，分別是 8天（概率 10％）， 9天（概率20％）， 10天（概率 40％）， 11天（概率 20％）， 12天（概率 10％）； （ 4）確定的合理保險儲備量為 20 臺。 下列關(guān)于流動資產(chǎn)投資政策說法中，正確的有（ ）。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不需要考慮的因素是（ ）。 ＝流動資產(chǎn)－流動負債 ＝經(jīng)營性流動資產(chǎn)－經(jīng)營性流動負債 ，提高經(jīng)營營運資本投資可以增加企業(yè)價值 ，節(jié)約流動資產(chǎn)投資可以增加企業(yè)價值 流動資產(chǎn)投資的日常管理的主要內(nèi)容不包括（ ）。 【該題針對 “租 賃的主要概念 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10319358】 【正確答案】： BC 【答案解析】： 租賃費用的支付形式可以靈活安排，是協(xié)商一致的產(chǎn)物，而沒有統(tǒng)一的標準，所以，選項 B 不正確；典型的租金支付形式是預(yù)付年金，所以選項 C 不正確。 【該題針對 “租賃的主要概念 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10324556】 二、多項選擇題 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 混合籌資指的是既具有債券籌資的特征又具有股票籌資特征的籌資。 【該題針對 “租賃的主要概念 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10324550】 【正確答案】： C 【答案解析】： 可以撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除租賃，通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。 要求： （ 1）計算承租方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值； （ 2）計算承租方每年折舊抵稅的數(shù)額； （ 3）確定承租方的稅前損益平衡租金； （ 4）如果稅前租金為 120 萬元，判斷承租方是否能夠接受？ 答案部分 一、單項選擇題 【正確答案】： D 【答案解析】： 設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；或限制 債券持有人過分享受公司收益大幅度上升帶來的回報。 ，風(fēng)險高的企業(yè) 下列關(guān)于認股權(quán)證籌資的優(yōu)點的表述中，正確的有（ ）。 ，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn) ，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益 從會計的角度來看，不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表，也不能對租賃資產(chǎn)中的固定資產(chǎn)提取折舊的是（）。 關(guān)于可以撤銷租賃，下面說法中的是（）。 ，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 甲公司于 3 年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為 10 年，該債券面值為 1000 元，票面利率為 8%，市場上相應(yīng)的公司債券利率為 10%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為 20，當前對應(yīng)的每股股價為 元，則該可轉(zhuǎn)換債券當前的底線價值為（ ）元。 單選題】（ 2021年新制度）甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1 000萬元，借款利率為 6%，承諾費率為 %，甲公司需按照實際借款額維持 10%的補償性余額。 加息法 分期等額償還本息。例如，貸款 100萬元，每半年償還 50%，即一年償還 2次。 單選題】如果規(guī)定固定年利率為 10%，有效年利率為 %，那么 10000萬元為期一年的貸款需要補償性余額的數(shù)額大約是（ ）萬元。 2021年 1月 1日從銀行借入 500萬元， 8月 1日又借入 300萬元，如果年利率 8%，則企業(yè) 2021年度應(yīng)向銀行支付的利息和承諾費共為（ ）萬元。 【知識點 3】短期借款 （ 1）借款的信用條件 ① 信貸限額 信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔保貸款的最高額。 —— 放棄折扣類似于籌資，放棄折扣成本相當于籌資利率。 ，所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。 注意，這樣計算出的成本率是 20天（信用期－折扣期）的成本率，而一般所謂的成本率 都是指年成本率，所以，需要進行調(diào)整。 （ 3）比較分析方案 1與方案 2的優(yōu)缺點。 1 1 ，可將 20萬元閑置資金投資于短期有價證券 [答疑編號 3949150105] 『正確答案』 BCD 『答案解析』根據(jù)短期金融負債（ 100萬元）小于臨時性流動資產(chǎn)（ 120萬元）可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項 B、 C、 D是答案，選項 A不是答案。 [答疑編號 3949150103] 『正確答案』 （ 1）該企業(yè)權(quán)益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額＝ 300＋ 500＋ 100＝ 900萬元 （ 2）營業(yè)低谷時的閑置資金＝ 900－（ 300＋ 500）＝ 100萬元 （ 3）營業(yè)高峰易變現(xiàn)率＝（ 900－ 500） /500＝ 80% 營業(yè)低谷易變現(xiàn)率＝（ 900－ 500） /300＝ 133% （ 4）由于營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率大于 1，故該企業(yè)采用的是保守型籌資政策。 【提示】 （ 1）與配合型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，即易變現(xiàn)率較大。在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，額外增加 200萬元的季節(jié)性存貨需求。 【知識點 4】激進型籌資政策 含義 短期金融負債（臨時性流動負債）不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要。 匹配關(guān)系 臨時性流動資產(chǎn)＝臨時性流動負債 長期資產(chǎn)＋長期性（永久性）流動資產(chǎn)＝權(quán)益＋長期債務(wù)＋經(jīng)營性流動負債 【分析】 如果企業(yè)沒有金融資產(chǎn)： （ 1）當處于營業(yè)低谷時，臨時性流動資產(chǎn)＝ 0，則易變現(xiàn)率＝ 1， （ 2）當企業(yè)處于營業(yè)高峰時，易變現(xiàn)率 1. 【例 （經(jīng)營）流動資產(chǎn)的資金來源，一部分是短期來源，另一部分是長期來源，后者是長期資金來源購買長期資產(chǎn)后的剩余部分。第十五章 營運資本籌資 ● 思維導(dǎo)圖 ● 考情分析 學(xué)習(xí)本章應(yīng)重點關(guān)注如下知識點： 第一節(jié) 營運資本籌資政策 【知識點 1】流動資產(chǎn)與流動負債的分類 流動資產(chǎn)按照投資需求的時間長短，分為兩部分：臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)（長期性流動資產(chǎn)）。 指 （ 1）流動資產(chǎn)的籌資結(jié)構(gòu)，可以用經(jīng)營流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重來衡量，該比標 率稱為易變現(xiàn)率。 計算分析題】某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng) 營的淡季，需占用 300萬元的流動資產(chǎn)和 500萬元的長期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加 200萬元的季節(jié)性存貨需求；假設(shè)該企業(yè)沒有自發(fā)性流動負債。極端激進的籌資政策是全部長期性流動資產(chǎn)都采用短期借款，甚至部分長期資產(chǎn)也采用短期借款。 假設(shè)該企業(yè)權(quán)益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額為 700萬元。 —— 該政策下的資本成本相對較高。 【分析】閑置資金的計算 權(quán)益、長期負債及經(jīng)營性負債籌 資額＝（長期資產(chǎn)＋長期流動資產(chǎn)＋臨時流動資產(chǎn)）－臨時性負債 閑置資金＝權(quán)益、長期負債及經(jīng)營性負債籌資額－（長期資產(chǎn)＋長期流動資產(chǎn)）＝臨時性流動資產(chǎn)－臨時性流動負債 【總結(jié)】 籌資政策 配合型 激進型 保守型 營業(yè)高峰易變現(xiàn)率 小于 1 小于 1 小于 1 營業(yè)低谷易變現(xiàn)率 1 小于 1 大于 1 臨時性負債 比重居中 比重最大 比重最小 風(fēng)險收益特征 資本成本適中， 資本成本低， 資本成本高， 風(fēng)險收益適中 風(fēng)險收益均高 風(fēng)險收益均低 【總結(jié)】判斷籌資政策類型兩種方法： 營業(yè)低谷易變現(xiàn)率法 （ 1）易變現(xiàn)率＝ 1—— 配合型政策 （ 2）易變現(xiàn)率 1—— 保守型政策 （ 3）易變現(xiàn)率 1—— 激進型政策 【例 【例 [答疑編號 3949150106] 『正確答案』 （ 1） C企業(yè)在營業(yè)高峰的易變現(xiàn)率＝（ 3400－ 1875） /（ 1250＋ 650）＝ C企業(yè)在營業(yè)低谷的易變現(xiàn)率＝（ 3400－ 1875） /1250＝ 該方案采用的