【正文】 但卻并未因此而阻擋了這些國家進一步實施了開放的方針。但也往往是為了逃避風(fēng)險，如戰(zhàn)爭和政治動蕩，如經(jīng)濟管制和稅賦加重，等等。 其產(chǎn)生的背景是布雷頓森林體系的建立，使美元成為主要的國際支付手段，并從而使歐洲銀行經(jīng)營的美元存貸業(yè)務(wù)獲得迅速發(fā)展，并形成了歐洲美元市場?，F(xiàn)實中，人們突出感受到的有 ： —— 國際私人資本在各個國家之間的游動； —— 地區(qū)性的經(jīng)濟聯(lián)盟和金融、貨幣聯(lián)盟； —— 金融風(fēng)險的國際傳遞； —— 跨國公司業(yè)務(wù)引起的融資、結(jié)算、匯率風(fēng)險管理等服務(wù)的國際化 …… (6)90 第六章第八節(jié) 金融市場的國際化 金融創(chuàng)新、金融自由化推動金融市場全球化 1. 對于推進金融市場全球化，金融創(chuàng)新與金融自由化均有關(guān)鍵的意義。 (6)85 第六章第七節(jié) 風(fēng)險投資與創(chuàng)業(yè)板市場 創(chuàng)業(yè)板市場 3. 世界最有名的 創(chuàng)業(yè)板市場，是美國的 NASDAQ。 但近年來，由于激烈的市場競爭，迫使風(fēng)險投資向私人權(quán)益資本市場的一些低風(fēng)險的傳統(tǒng)項目和企業(yè)擴張。 3. 2020年始，取消黃金的統(tǒng)購統(tǒng)配，實現(xiàn)市場配置黃金資源。 (6)72 第六章第六節(jié) 外匯市場與黃金市場 外匯市場的參與者和交易方式 1. 參與者：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、中央銀行，以及眾多的進出口商、非貿(mào)易外匯供求者和外匯投機者。進入 20世紀(jì) 80年代，投資基金獲得了迅猛發(fā)展，已成為當(dāng)代國際金融市場演進的一個重要特征。因而投機資本往往可以支配近 10倍于自身的資本進行投機操作。 當(dāng)然實際只支付差額。 (6)52 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期權(quán) （ options） (6)53 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期權(quán) （ options） (6)54 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期權(quán) （ options） 5. 在這種看似不對稱的條件下為什么還會有期權(quán)的賣方？ 其一，賣出看漲期權(quán)，價格有可能不漲甚或反跌；賣出看跌期權(quán)，則有可能不跌甚或反漲。 (6)47 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期貨 （ futures） 2. 無論是遠期合約還是期貨合約，都為交易人提供了一種工具，可用以 避免 因一段時期內(nèi)價格波動帶來的風(fēng)險； 同時也為投機人利用價格波動取得 投機 收入提供了手段。合約雙方約定在未來某一日期，按 約定的價格 ，買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。 (6)39 第六章第三節(jié) 資本市場 我國證券市場的發(fā)展和問題 1. 1880年前后開始有股票交易； 2. 中華人民共和國建立后，證券交易所停止活動； 3. 1990年 11月和 1991年 7月，上海、深圳兩證券交易所成立 —— 標(biāo)志著中國的證券交易市場開始走上正規(guī)化的發(fā)展道路； 4. 《 中華人民共和國證券法 》 于 1998年 12月通過立法程序并于 1999年 7月 1日實施； 5. 目前存在的問題。 (6)36 第六章第三節(jié) 資本市場 初級市場與二級市場 1. 股票市場和債券市場均分初級市場和二級市場。 2. 公司債券一般期限在 10年以上，我國的公司債目前多為3年、 5年；長期政府債券期限從一年起直至無期債券。一般以 經(jīng)紀(jì)人和交易商 加以區(qū)分。 (6)29 第六章 金融市場概述 第三節(jié) 資本市場 (6)30 第六章第三節(jié) 資本市場 資本市場 —— 長期融資市場 1. 資本市場是政府、企業(yè)、個人籌措長期資金的市場。凡金額確定的標(biāo)準(zhǔn)金融合約，如國庫券、銀行承兌票據(jù)、大額定期存單等，均可作為回購協(xié)議的對象。 3. 國庫券市場的流動性在貨幣市場中是最高的，幾乎所有的金融機構(gòu)都參與這個市場的交易。 3. 有真實交易背景的商業(yè)票據(jù)稱“真實票據(jù)”；無真實交易背景的商業(yè)票據(jù)稱“融通票據(jù)”。 實現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移（通過金融資產(chǎn)的交易，對于某個局部來說，風(fēng)險由于分散、轉(zhuǎn)移到別處而在此處消失，而不是指從總體上看消除了風(fēng)險）。 (6)9 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融產(chǎn)品、金融工具、金融資產(chǎn) 4. 金融資產(chǎn)的種類極多， 除股票、債券外，還包括保險單、商業(yè)票據(jù)、存單和種種存款、貸款，以及現(xiàn)金，等等。(6)1 第二篇 金融市場 與金融中介 金 融 學(xué) (6)2 第六章 金融市場概述 第二篇 金融市場與金融中介 (6)3 第六章 目錄 第一節(jié) 金融市場及其要素 第二節(jié) 貨幣市場 第三節(jié) 資本市場 第四節(jié) 衍生工具市場 第五節(jié) 投資基金 第六節(jié) 外匯市場與黃金市場 第七節(jié) 風(fēng)險投資與創(chuàng)業(yè)板市場 第八節(jié) 金融市場的國際化 (6)4 第六章 金融市場概述 第一節(jié) 金融市場及其要素 (6)5 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 什么是金融市場 1. 金融市場是進行資金融通，實現(xiàn)金融資源配置的市場。 (6)10 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融資產(chǎn)的特點 1. 金融資產(chǎn)的價值 取決于能夠給所有者帶來的 未來收益。 (6)14 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 確定價格： 相當(dāng)多的金融資產(chǎn)，其票面標(biāo)注的金額并不能代表其內(nèi)在價值。 我國現(xiàn)行立法強調(diào)票據(jù)應(yīng)有真實交易背景；發(fā)達市場經(jīng)濟國家的票據(jù)主要是融通票據(jù)（期限 1年以內(nèi)）。 (6)24 第六章第二節(jié) 貨幣市場 國庫券市場 4. 短期國庫券市場是中央銀行實施貨幣政策的主要陣地。 3。 2. 資本市場最基本的是兩部分：股票市場和長期債券市場。我國習(xí)稱 券商。 3. 利率或為固定利率，或為浮動利率。 初級市場是組織證券 發(fā)行 的市場； 二級市場也稱次級市場，是已經(jīng)發(fā)行的證券進行 交易的市場。 (6)40 第六章 金融市場概述 第四節(jié) 衍生工具市場 (6)41 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 衍生工具及其迅速發(fā)展 1. 金融衍生工具是指其 價值依賴 于原生性金融工具的金融產(chǎn)品。 2. 目前，遠期合約主要有：貨幣遠期和利率遠期兩類。 (6)48 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期權(quán) （ options） 1. 期權(quán) ,其一般含意是選擇、選擇權(quán)： 金融市場上的期權(quán)，是指合約的買方有權(quán)在約定的時間或約定的時期內(nèi)，按照約定的價格 買進或賣出 一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以 放棄 行使這一權(quán)利。 而且更一般的可能是：價格雖漲，但漲不到執(zhí)行價格；價格雖跌，但跌不破執(zhí)行價格。 (6