【正文】 相對充裕的資金狀況將使公司能夠更加靈活的應對市場變化。這一方面是因為公司經營效率的提升，一定程度上克服了2011 年市場低谷時售價、利潤率下滑的影響；另一方面公司近年來全面推進裝修房戰(zhàn)略，裝修業(yè)務的利潤率低于毛坯房，但收益率高于毛坯房。（二）盈利能力分析 表4 按投資區(qū)域劃分2012年 廣深區(qū)域 上海區(qū)域 北京區(qū)域 成都區(qū)域 主要業(yè)務收入比例 % % % %凈利潤比例 % % % %結算面積比例 % % % %營業(yè)收入是企業(yè)營銷能力的綜合反映，是獲利能力的基礎，也是企業(yè)發(fā)展的根本。速動比率是指在流動比率的流動資產中扣除了存貨，因為12年存貨比11年存貨大，所以扣除存貨后，說明在不考慮存貨的情況下，萬科的償債能力較去年有所提高。其中流動負債比去年增長5910941萬元，反映公司經營狀況良好，信譽好，產品有市場，有 利潤，但公司短期償債壓力增大。在發(fā)展進程中，萬科逐漸放棄多元化經營模式，1992年確立了以房地產為核心業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略。作為地產龍頭萬科，這幾年業(yè)績增長迅速，股價漲幅巨大，在整體A股市場估值處于高位，那么在“國五條”細則打壓下，龍頭萬科還能繼續(xù)保持高增長，高業(yè)績嗎？本文主要通過對萬科2012年財務報表與2013年第一季度財務報表的對比分析，來說明萬科業(yè)務前景和財務績效，給出目前股票價值判斷，從而有助于投資者認識萬科的內在價值，更好的進行投資。10年，資產負債率上升說明償債能力變弱。同時，萬科2009年的流動比率比2008年大幅度提高，說明萬科在2009年的財務風險有所下降,償債能力增強。1993年3月，本公司發(fā)行4,500萬股B股，該等股份于1993年5月28日在深圳證券交易所上市。第四篇：2012電大財務報表網上作業(yè)萬科A公司1償債能力分析萬科A 償債能力分析選定題目：萬科A企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。（二）長期償債能力分析2008年年末資產負債率= = =2009年年末資產負債率= = =2010年年末資產負債率= =161051000000/2***=分析：，萬科近三年的資產負債率略高于同行業(yè)水平，說明萬科的資本結構較為合理，償還長期債務的能力較強，長期的財務風險較低。公司于1988年介入房地產領域，1992年正式確定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務，截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發(fā)，2003年萬科又先后進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞，目前萬科業(yè)務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢，公司樹立了住宅品牌，并獲得良好的投資回報。1991年6月，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，公司開始跨地域發(fā)展。公司應提高生產技術降低制造成本，改善生產經營，促進經營質量和效益穩(wěn)步提高；突出產品研發(fā)，縮短研發(fā)周期，強化產品改進；積極推進穩(wěn)健、有效的營銷策略，擴大市場占有率。七、江鈴汽車公司今后發(fā)展建議江鈴汽車有著較好的經營管理水平，但也存在一部分問題。也是反映企業(yè)償債能力的指標，是企業(yè)資本經營，即籌資活動的結果，它對提高凈資產收益率起到杠桿作用。資產總額，其中：資產總額＝流動資產+非流動資產。至于2010年增長率較2009年呈現的負增長，說明江鈴汽車公司并沒有很好地將資本轉化成利潤。很顯然的，該總資產的報酬率越高，說明該企業(yè)的獲利能力越強。是因為它不僅反映全部業(yè)務收入與和直接相關的成本、費用之間的關系，還將期間費用納入支出項目。從表二中，我們可以看出：江鈴公司近三年的總資產負債率一直比較低，且保持在1%2%范圍內。但是，存貨周轉比率太高的話，也從側面反映出：江鈴汽車公司的存貨水平低等問題；，它反映了企業(yè)在一個會計內應收賬款的周轉次數。如果企業(yè)的收益低于資產報酬率，股東就可以通過舉債經營來獲得更多的利潤。對于資產負債率，企業(yè)的債務人、股東和企業(yè)經營者往往是從不同角度來評價的。,，這都屬于正常范圍內。這些數據相對來說都好。從企業(yè)所有者來說，如果指標越大，說明利用較少的自有資本投資形成了較多的生產經營用資產，不僅擴大了生產經營規(guī)模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務杠桿的原理，得到更多的投資利潤，如果該指標過小，則表明企業(yè)財務杠桿利用不夠。從江鈴汽車2008年、2009年2010年的應收賬款情況分析其短期償債能力：2008年末應收賬款=，2009年末應收賬款=，2010年末應收賬款=從以上數據可以看出，徐工科技應收賬款逐年不斷增加，企業(yè)資金回收較慢，短期資金不足，短期償付能力較差。此外，09年的負債水平比08年略有下降，財務上趨向穩(wěn)健。二、萬科A償債能力分析（一）= = = 2009年年末流動性比率= = == =205521000000/129651000000= 分析：，說明與同類公司相比，萬科09年的流動比率明顯高于同行業(yè)比率，萬科存在的流動負債財務風險較少。1992年底，上海萬科城市花園項目正式啟動，大眾住宅項目的開發(fā)被確定為萬科的核心業(yè)務，萬科開始進行業(yè)務調整。已獲利息倍數越大，說明償債能力越強，從上可知，已獲利息倍數呈上升趨勢，萬科的長期償債能力增強。現金比率2008年的現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=19978285900/64553721902=% 2009年的現金比率=(23001900000+740471)/68058279849=% 2010年的現金比率=37816900000/129651000000=% 分析：從數據看，萬科的現金比率上升后下降，說明企業(yè)的即刻變現能力增強，說明萬科的存貨變現能力是制約短期償債能力的主要因素。2002年6月，萬科發(fā)行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強了發(fā)展房地產核心業(yè)務的資金實力。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。就拿我國目前一些企業(yè)來說，內部各個部門之間溝通不流暢就會阻礙營體系的正常運轉，尤其是在當今這個飛速發(fā)展的時代，錯過一步就可能使企業(yè)在競爭中處于劣勢。市場占有率對企業(yè)至關重要,一方面它是反映企業(yè)經營業(yè)績最關鍵的指標之一,另一方面它是企業(yè)市場地位最直觀的體現。在現實生活中,我們常?？梢钥吹竭@種情況,有的虧損企業(yè)僅僅由于換了一個精明強干、善于管理的廠長,很快扭虧為盈。隨著社會的發(fā)展,這種態(tài)度需要加以改變。 員工滿意度和保持力員工關系著企業(yè)的成功運營和成長。而知識經濟時代的企業(yè)勞動主體是智力勞動,智力勞動的知識價值確認、計量、記錄和報告,應該是現代財務會計的重要內容。企業(yè)資產營運能力狀況評價指標體系中,基本指標是流動資產周轉率、總資產周轉率,其修正指標也只是對流動資產和總資產營運方面的補充。在2009年地產企業(yè)意外經歷了“量價齊升”的“不差錢”好年景后，萬科的轉型是眾多地產商中的先行者。(3)存貨的管理。(2)現金流的管理。中國經濟中房地產行業(yè)屬于增長型行業(yè)，發(fā)展空間大，數量龐大的中國人口中有能力買商品房的人數在上升，創(chuàng)造了巨大的需求量。但在企業(yè)資產中，有一部分是與企業(yè)銷售收入的形成沒有必然聯系的，如企業(yè)的投資數額。另外由于無形資產對企業(yè)經濟效益的影響具有長期性、不確定性的特點,因此,在對企業(yè)資產營運能力進行評價時,應使眼前利益與長期利益的評價并重,充分考慮無形資產在企業(yè)經營中的重要作用【7】。產品和服務的質量。但是長期以來,很多中國的企業(yè)在雇傭員工時,往往只關注低廉的人力成本,而忽視了員工的生產效率。概括起來說,管理的重要性主要表現在以下兩個方面:第一，管理使組織發(fā)揮正常功能。所以，一個企業(yè)的管理有效性對整個企業(yè)組織的營運能力來說至關重要,企業(yè)應該把握其管理的有效性，并且重視這一指標的分析。7 結論總之，在現在市場經濟的不斷完善下，能否對企業(yè)營運能力體系進行正確的分析，已成為一個企業(yè)在競爭中能否取得優(yōu)勢的重要因素，因為企業(yè)在生存和競爭的過程中必然會遇到很多內部或外部的問題。一、萬科基本情況介紹：萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產為核心業(yè)務，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。1997年6月，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產業(yè)務發(fā)展更上一個臺階。2008年年末速動比率: = = =2009年年末速動比率: = = = 2010年年末速動比率: = =（205521000000333000000）/129651000000 =分析：，可見萬科在09年的速動比率與同行業(yè)相當。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致,10年萬科的負債權益比大幅度升高，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負債帶來的財務杠桿效應。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規(guī)模迅速擴大。公司于2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司，成為專一的房地產公司。10年，速動比率又稍有下降，說明受房地產市場調控影響，償債能力稍變弱。可見，萬科近兩年的利息保障倍數明顯高于同行業(yè)水平，說明企業(yè)支付利息和履行債務契約的能力強，存在的財務風險較少。資產負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。這個比率越高，說明企業(yè)償還流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障也越大。速動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。這就表明：2008年，%是來源于舉債。資產負債率不僅反映企業(yè)長期財務狀況，也反映著管理當局的進取精神。從表二中，我們可以看出：20082009年，,，且有逐年增長的態(tài)勢。江鈴汽車公司2009年的應收賬款周轉率較2008年增長一倍。從表三當中，我們可以看出：較2008年，2009年的銷售凈利率有1%的增長，但在2010年則停止了這樣的增長勢頭。、總資產利潤率，主要是衡量企業(yè)利用資產賺取利潤的能力。由以上的表可以看出：％，％，％。營業(yè)收入，其中：凈利潤＝收入總額－成本費用總額。影響該指標的因素，除了企業(yè)的盈利水平以外，還有企業(yè)所有者權益的大小。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。因此，公司可適當擴大債務融資的水平，并增加債務籌資的渠道，例如發(fā)行債券、租賃融資等，以充分發(fā)揮財務杠桿效益。至2003年12月31日止。2000年初，公司實力進一步增強。同時，萬科在09年的速動比率比08年大有提高，說明萬科的財務風險有所下降，償債能力增強。2008年年末利息保障倍數:= = =2009年年末利息保障倍數:= = =2010年年末利息保障倍數:= ==分析：。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。2002年6月，萬科發(fā)行可轉換公司債券，募集資金15億，進一步增強