【正文】 期貨公司繼續(xù)履行原有資產(chǎn)管理合同時，不得降低服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)避免利益沖突，禁止利益輸送，保護(hù)資產(chǎn)委托人的合法權(quán)益。經(jīng)協(xié)會登記后，期貨公司可以設(shè)立資產(chǎn)管理子公司。十五、“一對一”產(chǎn)品是否仍然是同一個客戶只有一個編碼？答：根據(jù)期貨保證金監(jiān)控中心發(fā)布的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)一開戶操作指引》的有關(guān)規(guī)定，對于單一客戶委托資管業(yè)務(wù)，同一客戶（或客戶分戶管理資產(chǎn)）在同一家期貨公司只能開立一個資管業(yè)務(wù)賬戶，對應(yīng)一個資管業(yè)務(wù)內(nèi)部資金賬戶。”《管理規(guī)則》對此無明確規(guī)定，是否需要備案？答：期貨公司及子公司開展的“一對一”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍需適用《試點辦法》，因此需遵守非期貨類賬戶向監(jiān)控中心報備的規(guī)定。十、期貨公司及其子公司的資產(chǎn)管理計劃必須要托管嗎？“一對一”合同另有約定如何理解？此前，期貨公司“一對一”資產(chǎn)管理計劃部分投資于非期貨類品種的，全部委托資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)交由具有托管資質(zhì)的商業(yè)銀行等資產(chǎn)托管機構(gòu)進(jìn)行托管。根據(jù)《私募辦法》第十二條，合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300 萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。期貨公司或子公司同一人不得兼任資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的部門負(fù)責(zé)人；同一投資經(jīng)理不得同時辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。公司可持相應(yīng)的函件前往工商行政管理部門辦理營業(yè)執(zhí)照的變更。期貨公司應(yīng)當(dāng)在股東會或者董事會作出同意資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的決議或同意設(shè)立子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的決議后向協(xié)會履行登記手續(xù)。第五篇：期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理[定稿]關(guān)于《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》實施相關(guān)問題的說明（一）發(fā)布時間：2014年12月18日一、《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)則》）第一條規(guī)定，《管理規(guī)則》根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《公司辦法》）、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《私募辦法》）制訂，請問《管理規(guī)則》與上述兩個辦法以及此前實施的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》）之間是什么關(guān)系?答：目前，期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用三個部門規(guī)章，即《公司辦法》（證監(jiān)會令第110號）、《私募辦法》（證監(jiān)會令第105號）和《試點辦法》（證監(jiān)會令第81號）。風(fēng)險控制是CTA業(yè)務(wù)順利開展的基石。確定投資目標(biāo)，主要目標(biāo)就是利用期貨及衍生品市場中各種投資工具，實現(xiàn)投資收益最大化。設(shè)計出滿足市場需求的期貨CTA產(chǎn)品期貨CTA產(chǎn)品是指以服務(wù)產(chǎn)品形式輸出的成果。期貨公司CTA人才素質(zhì)是CTA業(yè)務(wù)服務(wù)質(zhì)量的關(guān)鍵因素之一。中短期規(guī)劃可以針對“一對一”定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，長期規(guī)劃可以針對“一對多”定向資產(chǎn)管理以及集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。期貨投資咨詢（CTA）基金是指面向廣大投資者發(fā)行的、投資者共同承擔(dān)風(fēng)險并享有收益，經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的、由期貨CTA公司發(fā)起的期貨投資基金。歐美發(fā)達(dá)國家的期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已相當(dāng)成熟，其運作模式通常包括基金經(jīng)理（CPO）、交易經(jīng)理（TM）、商品交易顧問（CTA）、期貨傭金商（FCM）、托管者（Custodian）、基金投資者等，其中CPO是基金的主要管理人，CTA是對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作。情節(jié)嚴(yán)重的，移交中國證監(jiān)會處理。第四十三條 期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)建立長效激勵約束機制和問責(zé)機制，防止片面追求項目數(shù)量及管理規(guī)模而忽視風(fēng)險的短期激勵行為。第四章 內(nèi)部控制與風(fēng)險管理第三十一條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)遵循全面性、重要性、制衡性、合理性以及成本效益原則，建立和實施內(nèi)部控0第三十六條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)建立健全客戶適當(dāng)性制度，對客戶和資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行分級分類，根據(jù)客戶的風(fēng)險識別和承受能力，銷售適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理計劃，提供適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理服務(wù)。期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)對第三方機構(gòu)提供的專業(yè)服務(wù)行為進(jìn)行合規(guī)監(jiān)控和風(fēng)險監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)第三方機構(gòu)有違法違規(guī)行為的應(yīng)當(dāng)及時制止，并向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機構(gòu)和協(xié)會報告。投資范圍包括：（一）期貨、期權(quán)及其他金融衍生產(chǎn)品；（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；（三）中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。第十八條資產(chǎn)管理合同應(yīng)當(dāng)包括但不限于資產(chǎn)管理計劃基本情況、當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、募集銷售、風(fēng)險級別及適用人群、投資范圍及投資策略、投資經(jīng)理、收益分配、承擔(dān)的費用、信息披露內(nèi)容和方式、計劃份額認(rèn)購贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式、估值和會計核算、風(fēng)險揭示、合同變更或終止的事由及程序等內(nèi)容。第十四條期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，分管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的高級管理人員、合規(guī)負(fù)責(zé)人、投資經(jīng)理等工作人員應(yīng)當(dāng)報協(xié)會備案。第十條符合第八條規(guī)定的期貨公司可以設(shè)立子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。第四條從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、誠實信用原則，維護(hù)正常市場秩序，恪守職責(zé)，履行謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，保護(hù)資產(chǎn)委托人的合法權(quán)益。再次，當(dāng)前我國期貨市場環(huán)境還不夠完善，通過契約關(guān)系維系投資者關(guān)系適應(yīng)了我國原有的投資習(xí)慣，更容易為廣大個人投資者接受。首先，封閉式基金的特點決定了封閉式基金更加適合期貨市場。下面對我國推行期貨公募基金提出一條設(shè)計思路。筆者認(rèn)為，期貨投資基金在我國的發(fā)展應(yīng)該是漸進(jìn)的，分階段的。此類情況與期貨工作室比較類似，但更加不規(guī)范，也沒有固定工作場所。10在操作過程中，公司通過成立風(fēng)險控制委員會和投資決策委員會，實行三級風(fēng)險控制，運作形式相對規(guī)范。這些工作室大多通過掛靠期貨公司，并以私人間合作的形式進(jìn)行委托理財服務(wù)，承諾最低的投資回報率和相關(guān)收益風(fēng)險承擔(dān)方式，整個流程幾乎與私募基金運作流程完全相同，資金規(guī)模在幾十萬元到幾百萬元甚至上千萬元。其中期貨投資基金在國外通常被稱為管理期貨（Managed Futures），指的是由專業(yè)的基金經(jīng)理所組成的一個行業(yè)，這些基金經(jīng)理即商品交易顧問CTA（Commodity Trading Advisors），他們使用全球期貨市場和期權(quán)市場作為投資媒介，向那些想要參與“商品”市場的投資者提供專業(yè)的資金管理，交易對象包括實物商品和金融產(chǎn)品的期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)合約。而世界上主要交易的期貨品種更為廣泛，不僅包括傳統(tǒng)的工業(yè)品、農(nóng)業(yè)品和化工品，還包括外匯、利率等金融衍生品的期貨和期權(quán)，以及氣溫、二氧化碳排放配額等特殊期貨。按照合同的約定，共同承擔(dān)風(fēng)險，享受收益。期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，一方面可以減少期貨市場的過度投機行為，平抑行情的非理性波動，維護(hù)期貨市場的穩(wěn)健運行，更好地服務(wù)國民經(jīng)濟。第四十八條期貨公司及其業(yè)務(wù)人員開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不符合本辦法規(guī)定，涉嫌違法違規(guī)或者存在風(fēng)險隱患的，中國證監(jiān)會 — 12 — 及其派出機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法責(zé)令其限期整改，同時可以采取監(jiān)管談話、責(zé)令更換有關(guān)責(zé)任人員等監(jiān)管措施并記入誠信檔案。第四十二條中國證監(jiān)會派出機構(gòu)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在違法違規(guī)或者重大異常情況的，應(yīng)當(dāng)對期貨公司進(jìn)行核查或者采取相應(yīng)監(jiān)管措施，有關(guān)核查結(jié)果和監(jiān)管措施應(yīng)當(dāng)及時報告中國證監(jiān)會。第三十六條期貨公司首席風(fēng)險官負(fù)責(zé)監(jiān)督資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)制度的制定和執(zhí)行，對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)性定期檢查，并依法履行督促整改和報告義務(wù)。第三十條資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資經(jīng)理、交易執(zhí)行、風(fēng)險控制等崗位必須相互獨立，并配備專職業(yè)務(wù)人員，不得相互兼任。期貨公司應(yīng)當(dāng)與客戶明確約定，委托期間委托資產(chǎn)虧損達(dá)到起始委托資產(chǎn)一定比例時，期貨公司應(yīng)當(dāng)按照合同約定的方式和— 7 — 時間及時告知客戶，客戶有權(quán)提前終止資產(chǎn)管理委托。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資非期貨類品種的，期貨公司應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)市場的開戶規(guī)定，開立或者撤銷用于資產(chǎn)管理的聯(lián)名賬戶及其他賬戶?？蛻魬?yīng)當(dāng)對委托資產(chǎn)來源及用途的合法性進(jìn)行書面承諾。第十二條資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：（一）期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；（三）中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。未取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點資格的期貨公司，不得從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。客戶應(yīng)當(dāng)獨立承擔(dān)投資風(fēng)險，不得損害國家利益、社會公共利益和他人合法權(quán)益。第四條中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施監(jiān)督管理。第三章 業(yè)務(wù)規(guī)范第九條資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶應(yīng)當(dāng)具有較強資金實力和風(fēng)險承受能力。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守合同約定，不得超出前款規(guī)定的范圍，且應(yīng)當(dāng)與客戶的風(fēng)險認(rèn)知與承受能力相匹配。第十六條 期貨公司應(yīng)當(dāng)向客戶充分揭示資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險，說明和解釋有關(guān)資產(chǎn)管理投資策略和合同條款，并將風(fēng)險揭示書交客戶當(dāng)面簽字或者蓋章確認(rèn)。期貨公司應(yīng)當(dāng)自開立賬戶之日起5個工作日內(nèi)向監(jiān)控中心備案。第二十四條期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，發(fā)生變更投資經(jīng)理等可能影響客戶權(quán)益的重大事項時，期貨公司應(yīng)當(dāng)按照合同約定的方式和時間及時告知客戶，客戶有權(quán)提前終止資產(chǎn)管理委托。期貨公司應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資經(jīng)理、交易執(zhí)行和風(fēng)險控制等崗位的業(yè)務(wù)人員及其變動情況，自人員到崗或者變動之日起5個工作日內(nèi)向住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案。期貨公司首席風(fēng)險官向住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報送的季度報告、年度報告中應(yīng)當(dāng)包括本公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的合規(guī)及其檢查情況。第六章 監(jiān)督管理和法律責(zé)任第四十三條期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其凈資本應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合中國證監(jiān)會有關(guān)期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的規(guī)定和要求。第四十九條期貨公司限期未能完成整改或者發(fā)生下列情形之一的，中國證監(jiān)會可以暫停其開展新的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：（一）風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)不符合規(guī)定；（二）高級管理人員和業(yè)務(wù)人員不符合規(guī)定要求；（三）超出本辦法規(guī)定或者合同約定的投資范圍從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；（四）其他影響資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正常開展的情形。另一方面，可以改善市場的投資者結(jié)構(gòu)，通過設(shè)立期貨投資基金形成穩(wěn)定的市場投資主體，保證市場發(fā)展的連續(xù)性和穩(wěn)定性。期貨投資咨詢（CTA）基金，是指面向廣大投資者發(fā)行的，投資者共同承擔(dān)風(fēng)險并享有收益，經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的、由期貨CTA公司發(fā)起的期貨投資基金。從市場容量看，中國期貨市場在2010年實現(xiàn)巨大發(fā)展，%。狹義上的期貨投資基金主要是指公募期貨基金（Futures Public Fund），是一種用于期貨專業(yè)投資的新型基金，其具體運作與共同基金類似。設(shè)立期貨工作室的基金經(jīng)理一般具備多年的優(yōu)秀業(yè)績，在業(yè)內(nèi)有一定的知名度，參與私募期貨基金的客戶無論個人還是法人均可，一般個人資金在50萬元、法人資金在1000萬元以上，合同有效期一般為一年或者半年。三是“居間人”形式。目前不少期貨經(jīng)紀(jì)公司都設(shè)立了若干“期貨工作室”。在近期，應(yīng)該樹立規(guī)范化的期貨投資基金的形象，以公募形式推出封閉式契約型期貨投資基金。設(shè)立方式的選擇第一種是直接允許現(xiàn)有的封閉式證券投資基金按一定比例投資于期貨市場。主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面，由于封閉式基金的規(guī)模在基金存續(xù)期內(nèi)是固定的，投資者進(jìn)出市場的行為受到了一定程度的限制，這對市場的宏觀調(diào)控是有利的。五、小結(jié)開展期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有利于維護(hù)期貨市場發(fā)展的連續(xù)性和穩(wěn)定性，有利于期貨市場逐漸走向成熟，更好地服務(wù)于國民經(jīng)濟。資產(chǎn)委托人應(yīng)當(dāng)獨立承擔(dān)投資風(fēng)險，確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金。期貨公司進(jìn)行登記時，除應(yīng)提交第九條第（一）項、第（三）至第（八）項規(guī)定的材料外，還應(yīng)提交期貨公司股東會或者董事會同意設(shè)立子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的決議（按照公司章程規(guī)定出具）。期貨公司設(shè)立子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，子公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、合規(guī)負(fù)責(zé)人、投資經(jīng)理等工作人員，應(yīng)當(dāng)報協(xié)會備案。期貨公司或子公司使用的客戶承諾書、風(fēng)險揭示書、資產(chǎn)管理合同文本應(yīng)當(dāng)包括協(xié)會制定的合同必備條款。第二十三條期貨公司或子公司的資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)、不同資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)相互獨立，單獨設(shè)置賬戶、獨立核算、分賬管理。第二十八條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)管理計劃的估值和流動性等因素，審慎確定申購贖回開放期。銷售適當(dāng)性最終責(zé)任由期貨公司或子公司和銷售機構(gòu)在銷售合同中約定。對于資產(chǎn)管理計劃運作過程中出現(xiàn)的違法違規(guī)或玩忽職守行為，期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)肅追究直接責(zé)任人員和相關(guān)高級管理人員的責(zé)任，及時向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機構(gòu)和協(xié)會報告。第六章 附 則第五十三條 本規(guī)則由協(xié)會負(fù)責(zé)解釋，自2014年12月15日起施行。我國期貨市場開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將首選期貨交易顧問（CTA）這一運作模式。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法的總體思路是堅持在風(fēng)險可控、加強監(jiān)管的前提下，采取先部分試點、再穩(wěn)步推開的方式，從相對簡單的“一對一”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起步，在現(xiàn)行基本監(jiān)管制度框架下，開展業(yè)務(wù)試點，嚴(yán)控風(fēng)險，待積累經(jīng)驗后，再擴大到“一對多”的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。構(gòu)建合適的組織架構(gòu)目前期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)操作性較強的組織架構(gòu)主要有兩種：一是在期貨公司內(nèi)部設(shè)立作為一級部門或二級部門的資產(chǎn)管理部門，專門負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運行；二是下設(shè)全資子公司——資產(chǎn)管理公司。只有全面、扎實掌握相關(guān)專業(yè)知識的從業(yè)人員，才能為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。根據(jù)CTA多種服務(wù)形式可分為資訊類服務(wù)產(chǎn)品和高端投資類服務(wù)產(chǎn)品，即各種標(biāo)準(zhǔn)化的交易模型、交易