【正文】 期貨公司繼續(xù)履行原有資產管理合同時，不得降低服務標準，應避免利益沖突，禁止利益輸送，保護資產委托人的合法權益。經協會登記后，期貨公司可以設立資產管理子公司。十五、“一對一”產品是否仍然是同一個客戶只有一個編碼？答：根據期貨保證金監(jiān)控中心發(fā)布的《期貨公司資產管理業(yè)務統(tǒng)一開戶操作指引》的有關規(guī)定，對于單一客戶委托資管業(yè)務，同一客戶（或客戶分戶管理資產）在同一家期貨公司只能開立一個資管業(yè)務賬戶，對應一個資管業(yè)務內部資金賬戶?！薄豆芾硪?guī)則》對此無明確規(guī)定，是否需要備案？答：期貨公司及子公司開展的“一對一”資產管理業(yè)務仍需適用《試點辦法》，因此需遵守非期貨類賬戶向監(jiān)控中心報備的規(guī)定。十、期貨公司及其子公司的資產管理計劃必須要托管嗎？“一對一”合同另有約定如何理解？此前，期貨公司“一對一”資產管理計劃部分投資于非期貨類品種的，全部委托資產應當交由具有托管資質的商業(yè)銀行等資產托管機構進行托管。根據《私募辦法》第十二條，合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：（一）凈資產不低于1000萬元的單位；（二）金融資產不低于300 萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。期貨公司或子公司同一人不得兼任資產管理業(yè)務和其他業(yè)務的部門負責人；同一投資經理不得同時辦理資產管理業(yè)務和其他業(yè)務。公司可持相應的函件前往工商行政管理部門辦理營業(yè)執(zhí)照的變更。期貨公司應當在股東會或者董事會作出同意資產管理業(yè)務的決議或同意設立子公司開展資產管理業(yè)務的決議后向協會履行登記手續(xù)。第五篇：期貨資產管理業(yè)務管理[定稿]關于《期貨公司資產管理業(yè)務管理規(guī)則（試行）》實施相關問題的說明（一）發(fā)布時間：2014年12月18日一、《期貨公司資產管理業(yè)務管理規(guī)則（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)則》）第一條規(guī)定，《管理規(guī)則》根據《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《公司辦法》）、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱《私募辦法》）制訂，請問《管理規(guī)則》與上述兩個辦法以及此前實施的《期貨公司資產管理業(yè)務試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》）之間是什么關系?答：目前，期貨公司從事資產管理業(yè)務適用三個部門規(guī)章，即《公司辦法》（證監(jiān)會令第110號）、《私募辦法》（證監(jiān)會令第105號）和《試點辦法》（證監(jiān)會令第81號）。風險控制是CTA業(yè)務順利開展的基石。確定投資目標，主要目標就是利用期貨及衍生品市場中各種投資工具，實現投資收益最大化。設計出滿足市場需求的期貨CTA產品期貨CTA產品是指以服務產品形式輸出的成果。期貨公司CTA人才素質是CTA業(yè)務服務質量的關鍵因素之一。中短期規(guī)劃可以針對“一對一”定向資產管理業(yè)務，長期規(guī)劃可以針對“一對多”定向資產管理以及集合資產管理業(yè)務等。期貨投資咨詢（CTA）基金是指面向廣大投資者發(fā)行的、投資者共同承擔風險并享有收益，經監(jiān)管機構批準的、由期貨CTA公司發(fā)起的期貨投資基金。歐美發(fā)達國家的期貨資產管理業(yè)務已相當成熟，其運作模式通常包括基金經理（CPO）、交易經理（TM）、商品交易顧問（CTA）、期貨傭金商（FCM）、托管者（Custodian）、基金投資者等，其中CPO是基金的主要管理人，CTA是對期貨投資基金進行具體的交易操作。情節(jié)嚴重的，移交中國證監(jiān)會處理。第四十三條 期貨公司或子公司應當建立長效激勵約束機制和問責機制，防止片面追求項目數量及管理規(guī)模而忽視風險的短期激勵行為。第四章 內部控制與風險管理第三十一條期貨公司或子公司應當遵循全面性、重要性、制衡性、合理性以及成本效益原則，建立和實施內部控0第三十六條期貨公司或子公司應當建立健全客戶適當性制度，對客戶和資產管理計劃進行分級分類，根據客戶的風險識別和承受能力，銷售適當的資產管理計劃，提供適當的資產管理服務。期貨公司或子公司應當對第三方機構提供的專業(yè)服務行為進行合規(guī)監(jiān)控和風險監(jiān)測，發(fā)現第三方機構有違法違規(guī)行為的應當及時制止，并向中國證監(jiān)會相關派出機構和協會報告。投資范圍包括：（一）期貨、期權及其他金融衍生產品；（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券等；（三）中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。第十八條資產管理合同應當包括但不限于資產管理計劃基本情況、當事人權利義務、募集銷售、風險級別及適用人群、投資范圍及投資策略、投資經理、收益分配、承擔的費用、信息披露內容和方式、計劃份額認購贖回或者轉讓的程序和方式、估值和會計核算、風險揭示、合同變更或終止的事由及程序等內容。第十四條期貨公司開展資產管理業(yè)務的，分管資產管理業(yè)務的高級管理人員、合規(guī)負責人、投資經理等工作人員應當報協會備案。第十條符合第八條規(guī)定的期貨公司可以設立子公司開展資產管理業(yè)務。第四條從事資產管理業(yè)務，應當遵循自愿、公平、誠實信用原則，維護正常市場秩序，恪守職責，履行謹慎勤勉的義務，保護資產委托人的合法權益。再次，當前我國期貨市場環(huán)境還不夠完善，通過契約關系維系投資者關系適應了我國原有的投資習慣，更容易為廣大個人投資者接受。首先，封閉式基金的特點決定了封閉式基金更加適合期貨市場。下面對我國推行期貨公募基金提出一條設計思路。筆者認為，期貨投資基金在我國的發(fā)展應該是漸進的，分階段的。此類情況與期貨工作室比較類似，但更加不規(guī)范，也沒有固定工作場所。10在操作過程中，公司通過成立風險控制委員會和投資決策委員會，實行三級風險控制，運作形式相對規(guī)范。這些工作室大多通過掛靠期貨公司，并以私人間合作的形式進行委托理財服務，承諾最低的投資回報率和相關收益風險承擔方式，整個流程幾乎與私募基金運作流程完全相同，資金規(guī)模在幾十萬元到幾百萬元甚至上千萬元。其中期貨投資基金在國外通常被稱為管理期貨（Managed Futures），指的是由專業(yè)的基金經理所組成的一個行業(yè)，這些基金經理即商品交易顧問CTA（Commodity Trading Advisors），他們使用全球期貨市場和期權市場作為投資媒介，向那些想要參與“商品”市場的投資者提供專業(yè)的資金管理，交易對象包括實物商品和金融產品的期貨、遠期、期權合約。而世界上主要交易的期貨品種更為廣泛，不僅包括傳統(tǒng)的工業(yè)品、農業(yè)品和化工品，還包括外匯、利率等金融衍生品的期貨和期權，以及氣溫、二氧化碳排放配額等特殊期貨。按照合同的約定，共同承擔風險，享受收益。期貨公司開展資產管理業(yè)務，一方面可以減少期貨市場的過度投機行為，平抑行情的非理性波動，維護期貨市場的穩(wěn)健運行，更好地服務國民經濟。第四十八條期貨公司及其業(yè)務人員開展資產管理業(yè)務不符合本辦法規(guī)定，涉嫌違法違規(guī)或者存在風險隱患的，中國證監(jiān)會 — 12 — 及其派出機構應當依法責令其限期整改，同時可以采取監(jiān)管談話、責令更換有關責任人員等監(jiān)管措施并記入誠信檔案。第四十二條中國證監(jiān)會派出機構發(fā)現資產管理業(yè)務存在違法違規(guī)或者重大異常情況的，應當對期貨公司進行核查或者采取相應監(jiān)管措施，有關核查結果和監(jiān)管措施應當及時報告中國證監(jiān)會。第三十六條期貨公司首席風險官負責監(jiān)督資產管理業(yè)務有關制度的制定和執(zhí)行，對資產管理業(yè)務的合規(guī)性定期檢查，并依法履行督促整改和報告義務。第三十條資產管理業(yè)務投資經理、交易執(zhí)行、風險控制等崗位必須相互獨立，并配備專職業(yè)務人員，不得相互兼任。期貨公司應當與客戶明確約定，委托期間委托資產虧損達到起始委托資產一定比例時，期貨公司應當按照合同約定的方式和— 7 — 時間及時告知客戶，客戶有權提前終止資產管理委托。資產管理業(yè)務投資非期貨類品種的，期貨公司應當遵守相關市場的開戶規(guī)定，開立或者撤銷用于資產管理的聯名賬戶及其他賬戶?？蛻魬攲ξ匈Y產來源及用途的合法性進行書面承諾。第十二條資產管理業(yè)務的投資范圍包括：（一）期貨、期權及其他金融衍生品；（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券等；（三）中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。未取得資產管理業(yè)務試點資格的期貨公司，不得從事資產管理業(yè)務。客戶應當獨立承擔投資風險，不得損害國家利益、社會公共利益和他人合法權益。第四條中國證監(jiān)會及其派出機構依法對資產管理業(yè)務實施監(jiān)督管理。第三章 業(yè)務規(guī)范第九條資產管理業(yè)務的客戶應當具有較強資金實力和風險承受能力。資產管理業(yè)務的投資范圍應當遵守合同約定，不得超出前款規(guī)定的范圍，且應當與客戶的風險認知與承受能力相匹配。第十六條 期貨公司應當向客戶充分揭示資產管理業(yè)務的風險，說明和解釋有關資產管理投資策略和合同條款，并將風險揭示書交客戶當面簽字或者蓋章確認。期貨公司應當自開立賬戶之日起5個工作日內向監(jiān)控中心備案。第二十四條期貨公司從事資產管理業(yè)務，發(fā)生變更投資經理等可能影響客戶權益的重大事項時，期貨公司應當按照合同約定的方式和時間及時告知客戶，客戶有權提前終止資產管理委托。期貨公司應當將資產管理業(yè)務投資經理、交易執(zhí)行和風險控制等崗位的業(yè)務人員及其變動情況，自人員到崗或者變動之日起5個工作日內向住所地中國證監(jiān)會派出機構備案。期貨公司首席風險官向住所地中國證監(jiān)會派出機構報送的季度報告、年度報告中應當包括本公司資產管理業(yè)務的合規(guī)及其檢查情況。第六章 監(jiān)督管理和法律責任第四十三條期貨公司從事資產管理業(yè)務，其凈資本應當持續(xù)符合中國證監(jiān)會有關期貨公司風險監(jiān)管指標的規(guī)定和要求。第四十九條期貨公司限期未能完成整改或者發(fā)生下列情形之一的，中國證監(jiān)會可以暫停其開展新的資產管理業(yè)務：（一）風險監(jiān)管指標不符合規(guī)定；（二）高級管理人員和業(yè)務人員不符合規(guī)定要求；（三）超出本辦法規(guī)定或者合同約定的投資范圍從事資產管理業(yè)務；（四）其他影響資產管理業(yè)務正常開展的情形。另一方面，可以改善市場的投資者結構，通過設立期貨投資基金形成穩(wěn)定的市場投資主體，保證市場發(fā)展的連續(xù)性和穩(wěn)定性。期貨投資咨詢（CTA）基金，是指面向廣大投資者發(fā)行的，投資者共同承擔風險并享有收益，經監(jiān)管機構批準的、由期貨CTA公司發(fā)起的期貨投資基金。從市場容量看，中國期貨市場在2010年實現巨大發(fā)展，%。狹義上的期貨投資基金主要是指公募期貨基金（Futures Public Fund），是一種用于期貨專業(yè)投資的新型基金，其具體運作與共同基金類似。設立期貨工作室的基金經理一般具備多年的優(yōu)秀業(yè)績，在業(yè)內有一定的知名度，參與私募期貨基金的客戶無論個人還是法人均可，一般個人資金在50萬元、法人資金在1000萬元以上，合同有效期一般為一年或者半年。三是“居間人”形式。目前不少期貨經紀公司都設立了若干“期貨工作室”。在近期，應該樹立規(guī)范化的期貨投資基金的形象，以公募形式推出封閉式契約型期貨投資基金。設立方式的選擇第一種是直接允許現有的封閉式證券投資基金按一定比例投資于期貨市場。主要表現在兩個方面：一方面，由于封閉式基金的規(guī)模在基金存續(xù)期內是固定的，投資者進出市場的行為受到了一定程度的限制，這對市場的宏觀調控是有利的。五、小結開展期貨資產管理業(yè)務有利于維護期貨市場發(fā)展的連續(xù)性和穩(wěn)定性，有利于期貨市場逐漸走向成熟，更好地服務于國民經濟。資產委托人應當獨立承擔投資風險，確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金。期貨公司進行登記時，除應提交第九條第（一）項、第（三）至第（八）項規(guī)定的材料外，還應提交期貨公司股東會或者董事會同意設立子公司開展資產管理業(yè)務的決議（按照公司章程規(guī)定出具）。期貨公司設立子公司開展資產管理業(yè)務的，子公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、合規(guī)負責人、投資經理等工作人員，應當報協會備案。期貨公司或子公司使用的客戶承諾書、風險揭示書、資產管理合同文本應當包括協會制定的合同必備條款。第二十三條期貨公司或子公司的資產管理計劃資產與其自有資產、不同資產管理計劃的資產，應當相互獨立，單獨設置賬戶、獨立核算、分賬管理。第二十八條期貨公司或子公司應當根據資產管理計劃的估值和流動性等因素，審慎確定申購贖回開放期。銷售適當性最終責任由期貨公司或子公司和銷售機構在銷售合同中約定。對于資產管理計劃運作過程中出現的違法違規(guī)或玩忽職守行為，期貨公司或子公司應當嚴肅追究直接責任人員和相關高級管理人員的責任，及時向中國證監(jiān)會相關派出機構和協會報告。第六章 附 則第五十三條 本規(guī)則由協會負責解釋，自2014年12月15日起施行。我國期貨市場開展資產管理業(yè)務將首選期貨交易顧問（CTA）這一運作模式。期貨公司資產管理業(yè)務試點辦法的總體思路是堅持在風險可控、加強監(jiān)管的前提下，采取先部分試點、再穩(wěn)步推開的方式，從相對簡單的“一對一”資產管理業(yè)務起步，在現行基本監(jiān)管制度框架下，開展業(yè)務試點，嚴控風險，待積累經驗后，再擴大到“一對多”的資產管理業(yè)務。構建合適的組織架構目前期貨公司資產管理業(yè)務操作性較強的組織架構主要有兩種：一是在期貨公司內部設立作為一級部門或二級部門的資產管理部門，專門負責資產管理業(yè)務運行；二是下設全資子公司——資產管理公司。只有全面、扎實掌握相關專業(yè)知識的從業(yè)人員，才能為客戶提供優(yōu)質的服務。根據CTA多種服務形式可分為資訊類服務產品和高端投資類服務產品，即各種標準化的交易模型、交易