【正文】 他們奠定了公司關(guān)注消費者、關(guān)注客戶和關(guān)注社會的楷模形象。以四大企業(yè)為代表的房地產(chǎn)整體管理水平得到明顯提升，從生產(chǎn)標準化到精細化管理，到產(chǎn)業(yè)鏈整合，管理驅(qū)動增長的趨勢越來越明顯。截止上一個財政年度，公司的業(yè)績再創(chuàng)歷史新高：凈利潤已接近 7億美元，全年平均每股收益高達到 。 Augments Florida market share and eliminates biggest petitor BUSINESS DESCRIPTION – 20 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 對 . Home的購并是一個非常及時的戰(zhàn)略行動，使其業(yè)務(wù)規(guī)模翻了一番 ? 2000年 5月， Lennar公司購并 US Home，是迄今為止，住宅建造行業(yè)中最大的一次購并 ? Lennar公司付出了 1300萬股票，作為購并的支付額。P Industry Surveys, 7/29/01 案例分析 – 10 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 Lennar 公司美國四大住宅建筑開發(fā)商之一和與住宅相關(guān)的財務(wù)服務(wù)提供商 Overview 產(chǎn)品和服務(wù) 財務(wù)數(shù)據(jù) 主要競爭對手 ? 類型 : 公共 ? 行業(yè) : 住宅建筑業(yè) ? CEO: Stuart A. Miller ? 員工數(shù) : 7,140 ? 總部 : Miami, FL ? 包括單一家庭的組合住宅與獨立住宅的銷售、建造 , 也有住宅用地的購買、開發(fā)與銷售 ? 財務(wù)服務(wù)提供抵押貸款融資、業(yè)權(quán)保險和結(jié)算服務(wù) ? Centex ? Century Builders ? DR Horton ? KB Home ? . Holdings ? Pulte Homes ? Ryland $0$ 1 , 0 0 0$ 2 , 0 0 0$ 3 , 0 0 0$ 4 , 0 0 0$ 5 , 0 0 01996 1997 1998 1999 2000N e t I n c o m e R e v e n u e年復(fù)合增長率（ CAGR） 純收益 : % 收入 : % BUSINESS DESCRIPTION Source: Lennar Corporation 2000 Annual Report。 ―Lennar Corporation,‖ Hoovers Company Profile, 2001. – 11 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 Lennar公司的發(fā)展歷程代表著 50年來美國房地產(chǎn)發(fā)展的基本脈絡(luò) 1954－ 1970 奠定發(fā)展基礎(chǔ) 1971－ 1983 上市、地域擴張 1984－ 1995 “有機多元化”發(fā)展戰(zhàn)略 1996－ 2000 購并、運營改善 2001－現(xiàn)在 以購并為核心的規(guī)?；瘮U張 ? 54年成立，專建家居住宅 ? 抓住戰(zhàn)后重建房地產(chǎn)市場快速增長的機會 ? 69年發(fā)展并管理商業(yè)建筑和多單元住宅 ? 70年更名為 Lennar Corp ? 71年紐約證交所上市，融入市場資金，開始進行新一輪的規(guī)模擴張之路 ? 72年進入亞利桑那州市場，開始成為全國性公司 ? 發(fā)展金融服務(wù)業(yè)務(wù)，成立抵押貸款公司 ? 有機多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，打造綜合服務(wù)能力 ? 多形式建立貸款和不動產(chǎn)抵押的商業(yè)運營方面優(yōu)勢 打造“一站式”購買服務(wù)能力 上市融資，地域擴張 ? 頻繁的購并活動，購并 19家公司，包括 US Home ? 運營改善，包括經(jīng)營模式的規(guī)劃化復(fù)制和加強自身的管理能力 管理驅(qū)動型的購并 ? 不斷打造自己的核心競爭能力，繼續(xù)實施以并購為核心的規(guī)?；瘮U張戰(zhàn)略 規(guī)?；瘮U張 奠定基礎(chǔ) 大企業(yè)主導(dǎo)時代 小公司為主行業(yè)結(jié)構(gòu) – 12 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 Lennar公司的運作類似一個家族企業(yè)式運作，但領(lǐng)導(dǎo)團隊都具有豐富經(jīng)驗 Lennar 公司的高層團隊： Source: Lennar Corporation Company Information. BUSINESS DESCRIPTION 姓名 年齡 職位 進入公司時間 公司工作年限 行業(yè)內(nèi)從業(yè)年限 Leonard Miller 68 董事會主席 1969 46 46 Stuart A. Miller 43 總裁、首席執(zhí)行官 1985 18 18 Robert J. Strudler 58 首席運營官 2000 28 28 Bruce Gross 42 首席財務(wù)官 1997 10 17 xx xx xx xx xx xx Jonathan M. Jaffe 41 副總裁，總監(jiān) 1994 18 18Waynewright Malcolm 37 副總裁 , 出納 1997 Diane J. Bessette 40 副總裁 ,管理 1997 David B. McCain 40 副總裁，首席律師 1998 Marshall H. Ames 57 副總裁 1982 20 36 xx xx xx xx xx xx Craig M. Johnson 47 副總裁，地區(qū)業(yè)務(wù)開發(fā) 2000 Allan J. Pekor 64 副總裁 1979 24 40 – 13 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 Lennar 住宅建造事業(yè)部的業(yè)務(wù)范圍包含了住宅產(chǎn)業(yè)鏈上的所有環(huán)節(jié) Lennar 公司把土地運營和房屋建造看成是相分離的業(yè)務(wù) 住宅建造事業(yè)部 房屋建造 土地運營 ? Lennar公司建造、銷售的住宅主要面向 13個州中的進入水平 、移動向上、活躍長者，和退休人員等細分群體 * ? 公司實際上轉(zhuǎn)包了開發(fā)和建造的所有方面 ? Lennar推出 “Every Things Included” 和 “ Design Studio”兩種設(shè)計項目來滿足客戶需求 ? 土地運作包含與房屋建造活動相關(guān)的土地購買、開發(fā)、銷售 ? 以及向第三方銷售土地 BUSINESS DESCRIPTION *：住宅行業(yè)的客戶群的細分標準， entry level， move up， active adult and retiree – 14 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 Lennar公司過去 5年的公司規(guī)模和開發(fā)業(yè)務(wù)量同比增長，處于行業(yè)領(lǐng)先地位 01 , 0 0 02 , 0 0 03 , 0 0 04 , 0 0 05 , 0 0 01996 1997 1998 1999 2000Lennar公司收入 19962000 $ millions Source: Lennar Corporation 2000 Annual Report. CAGR: BUSINESS DESCRIPTION 05 , 0 0 01 0 , 0 0 01 5 , 0 0 02 0 , 0 0 01996 1997 1998 1999 2000Lennar公司開發(fā)的房屋數(shù)量 (19962000) of Homes CAGR: – 15 – Understanding the Business of Lennar Corporation v1 Lennar公司的優(yōu)勢之一在于其精準的定位，聚焦于成長市場中的Lowbasis Land Position ? 盡管公司