論文證券商行為規(guī)范及法律責(zé)任探討-免費(fèi)閱讀
【正文】 自律性組織制定規(guī)章的目的就是從道義上建立一種證券商彼此監(jiān)督、彼此制約的機(jī)制，最大限度地防止證券交易中的欺詐行為，使投資者獲得公平和公正的對(duì)待，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序。如臺(tái)灣《證券交易法》第 157 條規(guī)定“違反前項(xiàng)規(guī)定（指禁止內(nèi)幕交易）者，應(yīng)就信息未 公開(kāi)之前其買入或者賣出該股票的價(jià)格，與消息公開(kāi)后 10 個(gè)營(yíng)業(yè)日收盤平均價(jià)格之差額限度內(nèi)對(duì)善意從事相反買賣之人員負(fù)損害賠償責(zé)任，其情節(jié)重大者，法院得依善意從事相反買賣之人之請(qǐng)求，將責(zé)任限額提高至三倍。因此，公司通過(guò)證券市場(chǎng)向社會(huì)公眾發(fā) 行證券時(shí)，如果出現(xiàn)虛假陳述，重大遺漏等欺詐公眾的事件，除了發(fā)行公司以外，包括承銷商在內(nèi)的所有中介機(jī)構(gòu)都必須承擔(dān)法律責(zé)任，包括民事責(zé)任。證券商因其法定職責(zé)而成為法定內(nèi)幕人員，自應(yīng)受該規(guī)范約束。 禁止內(nèi)幕交易 內(nèi)幕交易又稱知情者交易，是指公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理、職工或大股東、證券市場(chǎng)內(nèi)部人員及市場(chǎng)管理人員，利用其地位、職務(wù)等便利，獲取發(fā)行人尚未公開(kāi)的、可以影響證券價(jià)格的重要信息，進(jìn)行有價(jià)證券交易，或者泄露信息，以獲取利益或減少經(jīng)濟(jì)損失的行為 ④ 。我國(guó)《證券法》仿效發(fā)達(dá)國(guó)家的證券立法，對(duì)違反 71條規(guī)定操縱市場(chǎng)的，除予罰款、處分外，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任，加大了打擊操縱市場(chǎng)行為的力度，有利于“三公”原則的貫徹。 證券市場(chǎng)的功能之一是由市 場(chǎng)自由提供投資資本。臺(tái)灣法為克服混合操作行為，采用證券商分業(yè)制度，規(guī)定一證券商只能從 事一業(yè)，自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)不得同時(shí)兼營(yíng)，證券商不得有雙重行為能力 ② 。同樣，當(dāng)客戶委托證券商買入證券時(shí)，證券商既作為經(jīng)紀(jì)商為行紀(jì)行為，又作為自營(yíng)商為證券出售行為?！蹲C券法》第 73 條第五項(xiàng)明確禁止證券公司及其從業(yè)人員在證券交易中，為牟取傭金收入誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣。”那么該證券商能否成為承銷團(tuán)的成員呢？因?yàn)椤蹲C券法》第 25 條規(guī)定，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷?！蹲C券法》第 24 條規(guī)定：“證券公司承銷證券應(yīng)當(dāng)對(duì)公開(kāi)發(fā)行募集文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查，發(fā)現(xiàn)含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，不得進(jìn)行銷售；已經(jīng)銷售的，必須停止銷售活動(dòng)，并采取糾正措施”。 證券商承銷證券，以其專業(yè)知識(shí)及合理成本來(lái)幫助獲準(zhǔn)發(fā)行證券的公司向外募集所需資金。 關(guān)鍵詞 ： 證券商 行為 規(guī)范 法律責(zé)任 1997 年 7 月 1 日實(shí)行的《證券法》市新中國(guó)第一部規(guī)范證券市場(chǎng)主體行為的法律。證券發(fā)行和證券交易是證券法規(guī)范的主要對(duì)象，但無(wú)論證券發(fā)行還是證 券交易，都離不開(kāi)證券商的行為?！蹲C券法》第 21 條規(guī)定：“證券公司應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定承銷發(fā)行人向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的證券”。這一規(guī)定要求承銷商在承銷證券時(shí)，應(yīng)以本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對(duì)股票發(fā)行人及市場(chǎng)的有關(guān)情況，對(duì)發(fā)行文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。 證券法的不當(dāng)投資勸誘行為相對(duì)于挪用客戶保證金，私自買賣客戶證券等欺詐行為具有隱蔽性，因而證券商除了要受證券法的約束外，還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守誠(chéng)信原則和加強(qiáng)自律，切勿 誘導(dǎo)投資者。證券商的雙重身份決定了證券商的雙重利益所在：一方面，作為自營(yíng)商的證券商也是投資者，經(jīng)營(yíng)的目的在于獲取投資利潤(rùn)。我國(guó)證券法也明確禁止自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)混合操作。供求關(guān)系是資本自由流動(dòng)的關(guān)鍵因素，在價(jià)值規(guī)律作
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