招商銀行可轉(zhuǎn)換債券融資風(fēng)波-免費(fèi)閱讀
【正文】 :53:1412:53:14March 22, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 下午 12時(shí) 53分 :53March 22, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 22日星期三 12時(shí) 53分 14秒 12:53:1422 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 ?本案例中招行轉(zhuǎn)債也規(guī)定了轉(zhuǎn)股價(jià)格的向下修正條款，但已有流通股股東的要求收緊了轉(zhuǎn)股價(jià)格的向下修正條款，該條款規(guī)定本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債在發(fā)行后的前三年內(nèi)，不對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行修正。 ?該條款是指，在一定時(shí)期內(nèi)，若公司股價(jià)表現(xiàn)不佳，連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)的一定水平，公司董事會(huì)將有權(quán)或無(wú)條件修正轉(zhuǎn)股價(jià)格。這種設(shè)計(jì)保護(hù)了發(fā)行人權(quán)益，旨在迫使轉(zhuǎn)債持有人提前將轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成公司的股票，從而達(dá)到發(fā)行人增加股本、降低負(fù)債和債券還本壓力的目的。 目錄 案例啟示 5. 對(duì)混合性融資工具 —— 可轉(zhuǎn)債證券的再認(rèn)識(shí) 案例透析 ? 可轉(zhuǎn)換債券融資的利弊 ?可轉(zhuǎn)換債券是債券和轉(zhuǎn)股看漲期權(quán)的混合體。應(yīng)流通股東“希望盡可能多配售轉(zhuǎn)債”的要求，新方案在原有的每 10股配售 4元的基礎(chǔ)上，制定了向流通股東二次配售的新舉措。 三、對(duì)于投資者而言，可轉(zhuǎn)債不僅本金有保障、而且有保底利息。 招行以多方面辯辭，積極回應(yīng)轉(zhuǎn)債風(fēng)波 三 、選擇可轉(zhuǎn)債再融資方式的原因 現(xiàn)有的再融資方案有四種：發(fā)行次級(jí)債、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債。 招行以多方面辯辭，積極回應(yīng)轉(zhuǎn)債風(fēng)波 補(bǔ)充資本是滿足監(jiān)管和持續(xù)發(fā)展所需 回應(yīng)：再融資是否 “惡意圈錢 ”？是否會(huì)損害股東利益？ 選擇可轉(zhuǎn)債再融資方式的原因 招行以多方面辯辭，積極回應(yīng)轉(zhuǎn)債風(fēng)波 一 、補(bǔ)充資本是滿足監(jiān)管和持續(xù)發(fā)展所需 首先，為適應(yīng)招行的快速發(fā)展。他們認(rèn)為：轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，將使公司的股本總額和流通股本相應(yīng)增加，原有股東的持股比例、凈資產(chǎn)收益率及每股收益將嚴(yán)重稀釋，使流通股股東利益受損，而且在一股獨(dú)大、股權(quán)割裂的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，該方案是損害流通股股東利益、為國(guó)有法人股股東謀利益的方案。央行調(diào)整準(zhǔn)備金后，債市走弱。 招行獲“最佳商業(yè)銀行”、“最佳零售銀行”兩項(xiàng)殊榮 第十屆亞太華商領(lǐng)袖論壇在?？诶_(kāi)帷幕，招行榮獲“ 2023亞太最具社會(huì)責(zé)任企業(yè)大獎(jiǎng)” 甫瀚咨詢與中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治所公司治理研究中心共同發(fā)布了 《 2023年中國(guó)上市公司 100強(qiáng)公司治理評(píng)價(jià) 》 報(bào)告。此時(shí)，招商銀行品牌建設(shè)強(qiáng)調(diào)“服務(wù)好”。 引言 ? 2023年 8月 26日，距 IPO上市時(shí)隔不足一年半之時(shí)，招商銀行公布了擬發(fā)行不超過(guò) 100億可轉(zhuǎn)債券的再融資方案。這一公告如同一塊巨石，激起了資本市場(chǎng)的軒然大波。 ?業(yè)務(wù)起步后，在“因您而變”服務(wù)理念指導(dǎo)下，招商銀行奉行“科技興行”的策略，堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向進(jìn)行持續(xù)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，通過(guò)為客戶提供個(gè)性化和高附加值的銀行服務(wù)，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。招行榮登榜首 目錄 可轉(zhuǎn)債融資風(fēng)波精彩回放 2. 生不逢時(shí)的百億轉(zhuǎn)債方案橫空出世 ?招商銀行 2023年的中期業(yè)績(jī)，總體呈現(xiàn)出一個(gè)健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)，投資者基本都表示肯定。 ?從股票市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，自 2023年 6月底，我國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)入持續(xù)的低迷不振狀態(tài)，不斷加大的市場(chǎng)擴(kuò)容壓力、央行緊縮銀根的宏觀經(jīng)濟(jì)政策加劇了大盤繼續(xù)向跌的市場(chǎng)預(yù)期。 馬蔚華行長(zhǎng)“屈尊”回訪基金經(jīng)理 2023年 9月 22日開(kāi)始，招商銀行董事會(huì)秘書、融資部經(jīng)理和中金公司的項(xiàng)目經(jīng)理等，對(duì)基金公司開(kāi)始了為期一周的回訪，聽(tīng)取各家公司對(duì)于招行發(fā)行 100億元轉(zhuǎn)債的意見(jiàn)。隨著招行 2023年以來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，招行的資本充足率出現(xiàn)了快速下降的趨勢(shì)，僅僅依靠利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本和股東追加投資來(lái)充實(shí)資本金難以跟上資產(chǎn)規(guī)模的迅速發(fā)展。 選擇可轉(zhuǎn)債再融資方式的原因 ?發(fā)行次級(jí)債 目前國(guó)內(nèi)尚沒(méi)有這方面的相應(yīng)法規(guī)條例規(guī)范，招商銀行也曾向有關(guān)部門提出過(guò)申請(qǐng)，但未有結(jié)果，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)未有一家獲得批準(zhǔn)。 四、在可轉(zhuǎn)債存續(xù)的五年期內(nèi)，投資者可以選擇最有利的時(shí)機(jī)進(jìn)行轉(zhuǎn)股。 目錄 招行轉(zhuǎn)債的發(fā)行 3. 主要轉(zhuǎn)債發(fā)行條款 發(fā)行種類 可轉(zhuǎn)債公司債券 發(fā)行總額 人民幣 65億元 票面金額 人民幣 100元 發(fā)行數(shù)量 6500萬(wàn)張 發(fā)行價(jià)格 按面值平價(jià)發(fā)行 票面利率 發(fā)行首日起開(kāi)始計(jì)息 ， 年利率第一年為 %， 逐年遞增 %， 最后一年為 % 初始轉(zhuǎn)股價(jià)格 /股 發(fā)行對(duì)象 公司現(xiàn)有股東 、 社會(huì)公眾投資者 、 證券投資基金和其他機(jī)構(gòu)投資者 擔(dān)保人 中國(guó)工商銀行 信用評(píng)級(jí) AAA 發(fā)行評(píng)估機(jī)構(gòu) 中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司 承銷方式 余額包銷 風(fēng)雨后的彩虹 —— 2500億元資金熱逐招行轉(zhuǎn)債 ?申購(gòu)情況 類別 流通股股東第一輪優(yōu)先配售 流通股股東第二輪優(yōu)先配售 非流通股股東
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1