cpa公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理__外匯風(fēng)險管理-免費閱讀
【正文】 ? 即在買進某種外匯時，同時賣出金額相同的這種貨幣，但買賣的交割日期不同。為了避免外匯風(fēng)險，該進口商決定買入一筆英鎊看漲期權(quán)，金額為 400萬英鎊，協(xié)定價格為 GBPl=，到期日為 6月 1 1日，期權(quán)價格為每英鎊支付 ，期權(quán)費總額為 4萬美元。該出口商在簽訂出口合同后，立即在期貨市場以 GBPl= 40份 9月到期的英鎊期貨合約 。 優(yōu)缺點： ? 優(yōu)點：不需要資金；交易手續(xù)簡單、靈活、交易成本較低。簽訂出口合同時的匯率為 EURl=,100萬歐元應(yīng)收回 1 21萬美元。假設(shè)企業(yè)年所得稅率為 33%，如果匯率在 2023年不出現(xiàn)意外變動，預(yù)計 2023年該公司將與 2023年保持同樣的業(yè)績 然而， 2023年， 1美元 =， 則生產(chǎn)方面：原材料消耗仍為 1美元，折合人民幣 ，單位成本下降為 +=人民幣。 折算方式： ? 流動 非流動項目法該方法對流動資產(chǎn)和流動負債使用現(xiàn)行匯率折算，對非流動性資產(chǎn)和負債使用歷史匯率（即交易發(fā)生時的匯率）折算。 例，續(xù) ? 第二日外匯市場開盤時，英鎊對瑞士法郎的開盤匯率下跌至GBPl=~15，該瑞士銀行按GBPl=CHF2. 25 15的英鎊賣出價將 20萬英鎊的多頭賣出，只收回20 =45 .03萬瑞士法郎，這比前一日收盤時少收回 。 ? 外幣：不同的外幣與本幣有不同的折算率，因而匯率風(fēng)險也不同。敞口頭寸是指經(jīng)濟主體所持有的外匯資產(chǎn)與負債差額，即暴露于外匯風(fēng)險之中的那一部分資產(chǎn)或負債。 外匯頭寸表現(xiàn)為多頭、空頭和頭寸軋平三種狀態(tài)。 三、種類 ? （一）交易風(fēng)險 ? 交易風(fēng)險是指在運用外幣進行計價收付的交易中，經(jīng)濟主體因外匯匯率變動而受損或受益的可能性。 交易結(jié)算風(fēng)險 ? 又稱商業(yè)性外匯風(fēng)險，是指一般企業(yè)以外幣計價進行交易時，由于交易在結(jié)算時所適用的匯率沒有確定而面臨的風(fēng)險。在這種方法下，流動性資產(chǎn)和負債將面臨折算風(fēng)險，而非流動資產(chǎn)和負債則不會面臨外匯風(fēng)險 。 銷售方面：原來售價 20247。如果 3個月后歐元對美元的匯率下跌，則出口商到期收回的美元就會少于 1 21萬，匯率下跌幅度越大，損失越大。 ? 缺點：對客戶信譽要求較高，一般的公司和企業(yè)很難與外匯銀行進行遠期外匯交易。 出口商實際收
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