(08)第8章風(fēng)險與不確定性分析-免費(fèi)閱讀
【正文】 凈現(xiàn)值（元） 概率 累積概率 112045 73440 38020 24090 5520 19880 53120 116400 123960 188960 204950 286200 0 150000 300000 150000 0 NPV累積概率圖 經(jīng)濟(jì)效益標(biāo)準(zhǔn)差 含義 ：反映隨機(jī)變量（經(jīng)濟(jì)效益）實(shí)際發(fā)生值對其期望值的離散程度。基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 10%，試分別就上述四個不確定因素做敏感性分析。當(dāng)變量的取值在交點(diǎn)上時，兩個方案的經(jīng)濟(jì)效果相同，交點(diǎn)稱作優(yōu)劣平衡點(diǎn)。Q TC=TFC+AVC事實(shí)上，對于一個大型復(fù)雜的工程項(xiàng)目，風(fēng)險管理人員不可能識別所有的項(xiàng)目風(fēng)險。如災(zāi)難計(jì)劃等； ②損失挽救方案。 3)回避一種風(fēng)險，有可能產(chǎn)生新的風(fēng)險。這 3種對策各有不同的性質(zhì)、優(yōu)點(diǎn)和局限性。 ? 風(fēng)險對策研究應(yīng)貫穿于可行性研究的全過程 ? 風(fēng)險對策應(yīng)具針對性。 單因素風(fēng)險評價，即評價單個風(fēng)險因素對項(xiàng)目的影響程度，以找出影響項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險因素。風(fēng)險識別要根據(jù)行業(yè)和項(xiàng)目的特點(diǎn)，采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行。對應(yīng)圖中的 M區(qū)域。 很低：風(fēng)險發(fā)生的概率在 0％ —20％，意味非常不可能發(fā)生，用字母 N表示。 風(fēng)險分析的過程 ： 風(fēng)險識別、風(fēng)險估計(jì)、風(fēng)險評價與風(fēng)險應(yīng)對 。 （ 3）概率可獲得性。 ? ②風(fēng)險的大小與變動發(fā)生的可能性有關(guān)，也與變動發(fā)生后對項(xiàng)目影響的大小有關(guān)。 不確定分析的方法 定義： 在對項(xiàng)目相關(guān)因素的波動和影響的分析中，通過對擬建項(xiàng)目具有較大影響的因素進(jìn)行分析，計(jì)算基本變量的增減變化引起項(xiàng)目財(cái)務(wù)或經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的變化，找出最敏感的因素及其臨界點(diǎn)，預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險 。 較高：風(fēng)險發(fā)生的概率在 61％ —80％，意味發(fā)生的可能性較大，用 H表示。對應(yīng)圖中的 L區(qū)域。風(fēng)險發(fā)生的可能性大，風(fēng)險造成的損失大，將使項(xiàng)目由可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚?，需要采取積極有效的防范措施。 ? 風(fēng)險估計(jì)的方法包括風(fēng)險概率估計(jì)方法和風(fēng)險影響估計(jì)方法兩類，前者分為主觀估計(jì)和客觀估計(jì)，后者有概率樹分析、蒙特卡洛模擬等方法。 同時將風(fēng)險對策研究結(jié)果進(jìn)行匯總 。 圖中，右上角表示項(xiàng)目風(fēng)險潛在損失很大，而且難以控制，稱之為“不利端”，左下角是一個“有利端”，表示項(xiàng)目風(fēng)險潛在損失較小且易于控制。 風(fēng)險回避對策具有以下特點(diǎn)： 1)回避也許是不可能的。根據(jù)不同的目的，損失控制可分為： 1)損失預(yù)防手段。與風(fēng)險控制技術(shù)不同，風(fēng)險自留對策并未改變項(xiàng)目風(fēng)險的性質(zhì)，即其發(fā)生的頻率和損失的嚴(yán)重性。因此，風(fēng)險自留對策的選擇主要考慮它與工程保險對策的比較，比較內(nèi)容包括費(fèi)用、期望損失和風(fēng)險以及服務(wù)質(zhì)量等。 ?dQdTPdTP 解 項(xiàng)目的盈利函數(shù)為： TP=TRTC =()Q(180000+l00Q+) = 因?yàn)檫_(dá)到平衡點(diǎn)時，銷售收入等于生產(chǎn)成本， TP=0 所以有： +200Q180000=0 解方程得： Qb1=1000(臺 )， Qb2=9000(臺 ) 說明可使該項(xiàng)目盈利的產(chǎn)量范圍在 10009000之間，若產(chǎn)量 Q1000臺或 O9000臺，都會發(fā)生虧損。 單因素敏感性分析 例題：有一生產(chǎn)玩具的小型投資項(xiàng)目，初始投資 170 000元，預(yù)計(jì)每年收入 35 000元，每年支出 3 000元，設(shè)備使用壽命 10年，殘值 20 000元。 公式： 發(fā)生的概率。 項(xiàng)目 A 項(xiàng)目 B 凈現(xiàn)值 Xj 概率 Pj 凈現(xiàn)值 Xj 概率 Pj 2500 1500 3500 3000 4000 4000 4500 5000 5500 6500 ( ) ( ) (
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