國外運(yùn)用風(fēng)險投資機(jī)制介紹-免費(fèi)閱讀
【正文】 風(fēng)險投資管理機(jī)制的引進(jìn)以及與咨詢公司的合作是行之有效的選擇 對一些滬杭甬技能缺陷可以通過與外界管理顧問公司、風(fēng)險投資公司合作來彌補(bǔ)。這一切都是通過 PBC（合伙人津貼證書 “ Partnership bonus certificates”）實(shí)現(xiàn)的。 創(chuàng)意匯集階段 概念評估與投資階段 創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育階段 退出階段 業(yè)務(wù)系統(tǒng) 戰(zhàn)略性困難 運(yùn)作困難 ? 新業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略 ? 風(fēng)險投資目標(biāo)戰(zhàn)略 ? 選擇能完全服務(wù)于公司利益的風(fēng)險投資公司 ? 建立與風(fēng)險投資公司經(jīng)常性溝通渠道 ? 建立網(wǎng)絡(luò) ? 制定明確的評估指標(biāo) ? 建立支持和理解各種選擇的技能 ? 保證快速決策 ? 建立管理關(guān)系的清晰戰(zhàn)略，以滿足目標(biāo)（如：對創(chuàng)業(yè)企業(yè)開發(fā)的新技術(shù)的集成） ? 避免為極大化目標(biāo)而拖延時間 ? 避免項目目標(biāo)的經(jīng)常性變化 ? 建立現(xiàn)有業(yè)務(wù)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的關(guān)系，以發(fā)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng) ? 保證與創(chuàng)業(yè)企業(yè)聯(lián)絡(luò)的連續(xù)性 ? 確定何時創(chuàng)業(yè)企業(yè)不能達(dá)到戰(zhàn)略性目標(biāo) 文化困難 ? 建立對風(fēng)險的承受力 ? 減少與風(fēng)險投資公司的利益沖突 ? 將公司定位為創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風(fēng)險投資公司的合作者 ? 保證快速決策 ? 建立與創(chuàng)業(yè)企業(yè)文化的橋梁 ? 克服“ 和我們不一樣 ”思維方式，以包容新技術(shù) ? 準(zhǔn)備像風(fēng)險投資人那樣放棄業(yè)績不好的投資 可持續(xù)優(yōu)勢 退出機(jī)會 市場機(jī)遇 ? 這個業(yè)務(wù)構(gòu)想能否產(chǎn)生持續(xù)的競爭優(yōu)勢？ 團(tuán)隊力量 ? 管理團(tuán)隊是否擁有足夠的技能 /背景（行業(yè)，快速發(fā)展） ? 團(tuán)隊是否能真正完成各自的任務(wù) ? 能否創(chuàng)造出巨大的客戶價值？ ? 是否有大量潛在客戶？ ? IPO？ ? 明確的買者？ ? 創(chuàng)業(yè)者股份回購？ 大型企業(yè)集團(tuán)管理創(chuàng)新企業(yè)： 創(chuàng)意篩選階段 交通 媒體 金融 教育 醫(yī)藥 商業(yè) … ... 電子商務(wù) 房地產(chǎn) 軟件 IT 過濾器 精選的投資機(jī)會 借鑒風(fēng)險投資公司經(jīng)驗，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)結(jié)合自身條件篩選項目 外部化方法舉例： GE Capital Service（續(xù)二） 進(jìn)攻型地選擇 GECS能夠占主導(dǎo)地位的細(xì)分市場。 KPCB 退出階段（系統(tǒng)地降低風(fēng)險） 對風(fēng)險資金來說有一套清晰的退出策略是非常重要的，沒有退出機(jī)制他們就不能實(shí)現(xiàn)投資回報，盡管存在管理層回購和其它出口，傳統(tǒng)上還是以 IPO和出售為主。 從 1990年到 1998年，在保持了其主業(yè)從 379億美元增長到 528億美元的同時，其采用金融控股模式運(yùn)作的其他業(yè)務(wù)也從 118億增長為 487億美元，成功地實(shí)現(xiàn)了分散公司主業(yè)運(yùn)營風(fēng)險的目的，并實(shí)現(xiàn)了十年持續(xù)增長 的驚人業(yè)績。新公司在歐洲的移動電話業(yè)務(wù)占盡絕對優(yōu)勢。 創(chuàng)意搜集階段 創(chuàng)意評估與投資階段 創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段 退出階段 業(yè)務(wù)系統(tǒng) 風(fēng)險投資公司活動 關(guān)鍵成功因素 ? 確定技術(shù)熱點(diǎn) ? 研究機(jī)會 ? 接收業(yè)務(wù)計劃 ? 對行業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的了解 ? 好機(jī)會的數(shù)目 ? 在已建立的篩選標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)之上的挑選投資機(jī)會 ? 對有前途的項目進(jìn)行細(xì)化 ? 將注意力很快集中起來，避免在不好的項目上花時間 ? 為達(dá)成好的交易談判 ? 為再評估設(shè)立現(xiàn)實(shí)的目標(biāo) ? 識別可能的陷阱 ? 終止沒有進(jìn)展的創(chuàng)業(yè)企業(yè) ? 尋找戰(zhàn)略伙伴 ? 培養(yǎng)所有權(quán)轉(zhuǎn)變 ? 為出售／ IPO做準(zhǔn)備 ? 設(shè)法實(shí)現(xiàn)目標(biāo) ? 盡早解決致命的風(fēng)險 ? 保持激勵 ? 在必要的時候?qū)ふ彝?，增加技能，并提出建議 ? 理解創(chuàng)業(yè)企業(yè)典型的生命周期 ? 在達(dá)到價值頂點(diǎn)時退出 創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段（系統(tǒng)地降低風(fēng)險） 利用期權(quán)定價減少損失，提高回報 投資的期權(quán)定價法，使失敗投資的損失減小 傳統(tǒng)投資 終止 $ 600 投資 頻繁的評估可以減少失敗投資的損失 出色的風(fēng)險投資公司關(guān)注早期“致命風(fēng)險”的解決來降低公司在投資失誤上的損失 建議書 創(chuàng)業(yè)企業(yè) $ 100 $ 200 $ 300 終止 終止 終止 圖示：早期確認(rèn) “致命風(fēng)險”來提高回報 ?假設(shè)成功的企業(yè)價值升高了八倍 ?失敗的投資一文不值 ?活下來的企業(yè)等于其投資額 ?期權(quán)定價使投資失敗的損失減少 50％ ?早期確認(rèn)風(fēng)險將提前 50%中止失敗 60％ 10％ 30％ 早期確認(rèn)風(fēng)險的價值 創(chuàng)業(yè)公司 早期 一般情況 3個沒有成長的 0 0 6個失敗的 － 30 － 60 1個成功
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