風(fēng)險(xiǎn)投資決策分析模型介紹-免費(fèi)閱讀
【正文】 競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)協(xié)調(diào)的依據(jù)從整個(gè)行業(yè)看，風(fēng)險(xiǎn)投資的社會(huì)成本應(yīng)該小于從該投資中獲得的收益R，由此及（18）式我們可以得到競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的必要條件并作為行業(yè)協(xié)調(diào)的依據(jù): (19)當(dāng)a=1，b=1/2時(shí)由（17）式可以得到 (20)該式給出了競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中參與同一項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資者的數(shù)量上限，對(duì)于行業(yè)協(xié)調(diào)具有重要的意義。表1給出了幾組不同參數(shù)對(duì)于不同的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)（即不同的r+s值）下的研發(fā)周期。 推論1表明風(fēng)險(xiǎn)投資者在不同的時(shí)段內(nèi)的投入是不同的，隨著時(shí)間的增長(zhǎng)，投入也不斷增加，在成功階段的投入最大。引理1 終端時(shí)間T 是自由的規(guī)劃問(wèn)題 的最優(yōu)解滿足的必要條件是其中下同，其中第一式為最優(yōu)控制方程，第二式為伴隨方程，第三式為狀態(tài)方程，第四式為橫截方程。為建立動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)投資模型，先給出以下假設(shè)：假設(shè) 1） u (t) 為風(fēng)險(xiǎn)投資者在t 時(shí)刻可以自主選擇的投入；A 為為達(dá)到既定目的必須具備的技術(shù)累積水平，風(fēng)險(xiǎn)投資者的技術(shù)累積水平與他的投入有關(guān)也與他自身的組織結(jié)構(gòu)有關(guān)；r 為社會(huì)貼現(xiàn)率； R 表示成功的風(fēng)險(xiǎn)投資者在時(shí)刻T 獲得的收益（對(duì)特定項(xiàng)目A和R取常值）。 Technology Abstract: Basing on some normal suppose of the venture investments and venture market we present nature of venture investment , a type of dynamic model used to show venture investment’s technology behavior which has more general and extensive attribute 。analyzing shows that there be the venture investment’s essential conditions。假設(shè) 2） 不存在任何風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的提前研究和準(zhǔn)備，即假設(shè)3） 技術(shù)累積水平越高，風(fēng)險(xiǎn)投資成功的可能性越大，風(fēng)險(xiǎn)投資中的競(jìng)爭(zhēng)簡(jiǎn)化為科學(xué)技術(shù)累積水平的競(jìng)爭(zhēng)。定理1 對(duì)于由（2）式描述的行為模型 ，風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的必要條件是 (3) 證明 記則，利用引理1可以得到規(guī)劃問(wèn)題（2）的解應(yīng)該滿足的條件是， (4)分別稱(chēng)為控制方程，伴隨狀態(tài)方程，狀態(tài)方程和橫截條件。3 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)投資模型處于信息時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)投資者，任何時(shí)候也不可能獨(dú)占某一領(lǐng)域而不讓他人涉足，為著某個(gè)相同的目的，會(huì)有若干個(gè)投資者對(duì)同一項(xiàng)目進(jìn)行投資，只有當(dāng)?shù)谝粋€(gè)成功
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