投資項目不確定性與風(fēng)險分析課件-免費閱讀
【正文】 2023/3/22023/3/22023/3/22023/3/23/2/2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 2023/3/22023/3/22023/3/23/2/2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023/3/22023/3/2March 2, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 ☆ 風(fēng)險回避 風(fēng)險控制 風(fēng)險轉(zhuǎn)移 風(fēng)險自留 針對性 可行性 經(jīng)濟型 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 例 88：某地區(qū)為滿足水泥產(chǎn)品的市場需求擬擴大生產(chǎn)能力規(guī)劃建水泥廠，提出了三個可行方案： ,投資 900萬元 ,據(jù)估計銷路好時每年獲利 350萬元 ,銷路差時虧損 100萬元 ,經(jīng)營限期 10年； ,投資 350萬元 ,銷路好時每年可獲利 120萬元 ,銷路差時仍可以獲利 30萬元 ,經(jīng)營限期 10年； ,三年后銷路好時再擴建至大廠 ,追加投資550萬元 ,經(jīng)營限期 7年 ,獲利情況同新建大廠。 2 5723280. 922 3 9 2 .3 4/ 2 3 9 2 .3 4 / 1 3 3 8 .9 1 .7 9x???????☆ （ 3）蒙特卡洛模擬法（略） ★ （ 4）決策樹方法： 2 決策點 淘汰 概率分枝 可能結(jié)果點 3 自然狀態(tài)點 畫 圖 計 算 1 例 87：某企業(yè)現(xiàn)在有兩個方案，新建廠房和改造廠房。 PB3 ?2＝ ?A1 ∩ ?B2 ； P2＝ PA1 假設(shè)變量有 A、 B、 …… 、 M； 每個變量有若干種狀態(tài)： 各種狀態(tài)發(fā)生的概率為： 所有變量的各種狀態(tài)的組合共有： 相應(yīng)組合的概率為： ? ? ? ? ? ?121 1 11 1 1mnnni i ii i iP A P B P M? ? ?? ? ?? ? ?， ，12 mn n n? ? ?…? ? ? ? ? ?i i iPA PB PM? ? ?…? ? ? ? ? ?i i iPA PB PM、 、 … 、121 2 1 212,mnnnA A A B BB M M M????、 、 、 、 、 、 、 、 ；兩種不確定因素影響項目現(xiàn)金流的概率樹 PA1 PA2 PA3 PB1 PB2 PB1 PB3 PB2 PB3 PB1 PB2 PB3 ?A1 ?A2 ?A3 ?B2 ?B1 ?B1 ?B3 ?B3 ?B1 ?B2 ?B2 ?B3 ?1＝ ?A1 ∩ ?B1 ； P1＝ PA1 一般風(fēng)險 較大風(fēng)險 嚴重風(fēng)險 災(zāi)難性風(fēng)險 1）風(fēng)險評估主要內(nèi)容：確定風(fēng)險因素發(fā)生的概率；計算風(fēng)險事件后果的值；估計上述數(shù)值的變化范圍及其限定條件。 ?不確定性與風(fēng)險相伴而生。 解： ? ? ? ?44CC 3600 1500 10C 1400 /Q 10fvdt??? ? ?? 元??41500 10Q 10870P T 3000 150 70 1400fvC tC? ?? ? ?? ? ?? ? ? ?PTQ 300015070 ???? ? ??? ?B （萬元）Q 100% 100% %Q ??? ? ? ? ?? ?44C 1500 10P C 1400 150 70 2620 /Q 10fvdTt? ?? ? ?? ? ? ? ?? 元? ?44C 1500 10C P 3000 150 70 1780 /Q 10fvdt? ?? ? ? ? ? ??T 元QOPi—— 最優(yōu)投產(chǎn)量，即企業(yè)按此產(chǎn)量組織生產(chǎn)會取得最佳效益。 20% 、177。 3）計算影響程度。 ? 工程經(jīng)濟學(xué)中的不確定性： ? 影響方案經(jīng)濟效果的各種經(jīng)濟要素的未來變化帶有不確定性 ? 測算方案各種經(jīng)濟要素的取值由于缺乏足夠的準確信息或測算方法上的誤差使方案經(jīng)濟效果評價指標(biāo)值帶有不確定性。 評價投資項目的經(jīng)濟效益指標(biāo)主要包括：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資利潤率、投資回收期等。 ★ 假設(shè)某一不確定性因素變化時，其他因素不變， 即各因素之間是相互獨立的。 1） 銷售收入 B和產(chǎn)品產(chǎn)量 Q的關(guān)系 （ 1）線性關(guān)系 產(chǎn)品價格不隨銷售量的增加而變化，則： B=(PT)Q T：單位產(chǎn)品稅金（銷售稅金及其附加，增值稅等） （ 2）非線性關(guān)系 隨著產(chǎn)品銷售量增加價格有所下降，則對應(yīng)于銷售量 Q0： 00B [ ( ) ]Q P Q T dQ???2）產(chǎn)品成本與產(chǎn)量的關(guān)系 近似的認為可變成本與產(chǎn)量成線性關(guān)系，即： fvC C C Q??3）盈虧平衡點及其確定 盈虧平衡點（ＢＥＰ）是方案盈利與虧損的臨界點 根據(jù)銷售收入與產(chǎn)量關(guān)系分為： 線性平衡點和非線性平衡點。 令 得： 求解得： 因此該產(chǎn)品的最優(yōu)規(guī)模為 110。 2）風(fēng)險評估 （風(fēng)險估計與評價） ?風(fēng)險估計：估算各單個風(fēng)險因素發(fā)生的概率及其對方案的影響程度。 步驟： ?識別可能遇到的風(fēng)險 （風(fēng)險核查表， Checklist）； ?對可能的風(fēng)險因
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