某投資項目多方案的比較和選擇概述-免費閱讀
【正文】 6） NPV法及 AC法更適合于互斥方案的比較，而 IRR法多用于獨立方案的比較。 2） IRR法對于選擇項目的規(guī)模也不能給予正確的概念 。 2. 動態(tài)評價方法的選擇 一般在評價方案時，各動態(tài)評價方法可以任選，然而最好是根據(jù)各指標的特點進行有針對性的選擇。 2）靜態(tài)評價方法忽略了資金的時間價值。 例見 P43 【例 412】 jM 在一組互斥多方案中，每個 互斥 方案下又有若干個 獨立 方案的情形 —— 采用互斥組合法進行比選 。 ④ 對所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案；最優(yōu)組合方案所包含的獨立方案即為該組獨立方案的最佳選擇。 BNPV 收益相同的互斥方案比選 —— 最小費用法 費用現(xiàn)值法 最小費用法 費用年值法 例見 P40 【例 48】 若壽命期不同呢？ ? 費用現(xiàn)值 常用 PC Present Cost表示。 A相同 B不同 C均可 D不能確定 正確答案： B 參考解析：由于技術(shù)經(jīng)濟條件的不同，實現(xiàn)同一目的的技術(shù)方案也不同。 （ 1）對互斥型技術(shù)方案進行評價，需要（）。 IRR?（ 1）計算 IRR： （ 2）按投資額由小到大排序，依次計算各方案 方案 初始投資（萬元） 年現(xiàn)金流量（萬元） 壽命（年） A 600 120 10 B 490 100 10 C 700 130 10 ①iIRRIRRAPN PV BBB %10%)10,/(100490 0 ????????% 10 0 ? i ②iIRRIRRAPN PVAAA %10%)10,/(120600 0 ???????? ③iIRRIRRAPPV CCC %10%)10,/(130700 0 ????????jiIRR ??例 現(xiàn)有三個互斥方案，試用增額內(nèi)部收益率法選擇最優(yōu)方案。萬元APN PV AC ,)10%,10,/(170010000 ?????? ?（ 3） 增量投資內(nèi)部收益率 IRR?判別 ： 0i??時，選擇投資大的方案。 2112CCKKn????（ 41） 式中： —— 兩個方案的投資額， ； —— 兩個方案的經(jīng)常費用， 。 ? 有時，在采用不同的評價指標對方案進行比選時，會得出不同的結(jié)論 見【例 44】 ，此時，可將凈現(xiàn)值指標作為其中的一個衡量標準。 （ 2）獨立型方案： 各方案的 現(xiàn)金流量獨立，不具相關(guān)性 ，其中任一方案的采用與否，只與其本身的可行性有關(guān)，而與其它方案是否被采用無關(guān)， 效果具有可加性。 掌握互斥方案、獨立方案的主要比較與選擇方法。 互斥方案的比較和選擇 壽命期相同的互斥方案比選 —— P34 互斥方案分類 [按服務(wù) 壽命期 ]： （ 1）相同服務(wù)壽命期 （ 2）不同服務(wù)壽命期 （ 3）無限長壽命期 比選方法 ：凈現(xiàn)值法 年值法 增量分析法 等 凈現(xiàn)值（年值）法 基本步驟： （ 1）分別計算各方案的凈現(xiàn)值（年值），并用判別標準加以檢驗，剔除 NPV(AV)0的方案。 5）如此重復(fù)步驟 4），直至選出最優(yōu)方案。 例見 P36 【例 43】 —— 指兩個互斥方案構(gòu)成的差額現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。 ，iIR R 0?? ，iR 0?步驟 ： （ 1）計算各方案的 IRR； （ 2）將 按投資額由小到大排序； 0iIRR ?（ 3）依次計算兩個方案的 ： jiIRR??若 保留投資大的方案； 若 保留投資小的方案。 當 i0在 〔 %~∞〕 時， 即△ IRRAB＜ i0時，應(yīng)保留投資小的方案 結(jié)論： 多方案比選時，內(nèi)部收益率只能用增額內(nèi)部收益率， 而不能直接用內(nèi)部收益率大小比選，否則會導(dǎo)致錯誤結(jié)論。 （ 3）技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)的技術(shù)方案是（）。 （ 3） 研究期法 /最小計算期法 —— 是對壽命期不相等的互斥方案直接選取一個適當?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€方案共同的計算期，通過比較各個方案在該計算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進行比較，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 互斥組合法 步驟 ： ① 列出獨立方案的所有可能組合，形成若干個新
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