公司資金的時間價值觀念-免費閱讀
【正文】 （ 2） 資本資產(chǎn)定價模型的基本表達式 E（ Ri） =RF+βi（ RmRF） （ 3） 證券市場線 如果將資本資產(chǎn)定價模型用圖示形式來表示，則稱為證券市場線（用 SML表示）。公式為： 第二章財務管理基本價值觀念 36 3. 兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風險 （ 1） 協(xié)方差 協(xié)方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風險的統(tǒng)計指標。 ? ? 風險報酬的表現(xiàn)形式有兩種：風險收益額和風險收益率。由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲取額外收益的可能性。 F=P（ 1+r/m） mn 公式中： i為實際利率； r為名義利率； m為每年復利次數(shù)。 第二章財務管理基本價值觀念 19 ② 遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金現(xiàn)值的計算方法有三種： 方法 1： P=A[（ P/A， i， m + n） （ P/A， i， m） ] 方法 2： P=A（ P/A， i， n） （ P/F， i， m） 方法 3： P=A（ F/A， i， n） （ P/F， i， m + n） 其中： m—— 表示遞延期； n—— 表示連續(xù)實際發(fā)生的期數(shù) 第二章財務管理基本價值觀念 20 貼現(xiàn)率和期數(shù)的推算 1. 求貼現(xiàn)率 書 【 例 2— 15】 、 【 例 2— 16】 2. 求期數(shù) 書 【 例 2— 17】 、 【 例 2— 18】 第二章財務管理基本價值觀念 21 利息是在信用基礎上產(chǎn)生的，是資金所有者將資金暫時讓渡給使用者收取的報酬。計算公式如下： F=A（ F/A， i， n） （ 1+i） 即：即付年金終值 =年金 普通年金終值系數(shù) （ 1+ i） 或： F=A[（ F/A， i， n+1） 1] 即：即付年金終值 =年金 即付年金終值系數(shù) 第二章財務管理基本價值觀念 16 ② 即付年金現(xiàn)值的計算 同理， n期即付年金現(xiàn)值比 n期普通年金的現(xiàn)值多計算一期利息。 第二章財務管理基本價值觀念 ii)(11AP n?????ii)(11 n???13 ④ 年資本回收額（已知年金現(xiàn)值 P求年金 A） 年資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務的金額。 年金有多種形式，根據(jù)第一次收到或付出資金的時間不同和延續(xù)的時間長短，一般可分為普通年金、即付年金、永續(xù)年金和遞延年金。 第二章財務管理基本價值觀念 ni1 1FP ????5 2. 復利的計算 復利是指計算利息時，把上期的利息并入本金一并計算利息，即“利滾利”。 第二章財務管理基本價值觀念 2 資金的時間價值 資金的時間價值是財務管理的基本觀念之一，因其非常重要并且涉及所有理財活動，因此有人稱之為理財?shù)摹暗谝辉瓌t”。把資金時間價值引入財務管理，在資金籌集、運用和分配等方面考慮這一因素，是提高財務管理水平，搞好籌資、投資、分配等決策的有效保證。 復利現(xiàn)值的計算公式是： 也可寫作： P=F（ P/F， i， n） 第二章財務管理基本價值觀念 ni)(11FP???8 3. 年金的計算 年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。償債基金的計算實際上是年金終值的逆運算，其計算公式為： 式中的分式 稱作“償債基金系數(shù)”，記作
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