【正文】 ）。 C. 股票派息 21. 下列不能用于發(fā)放股利的有（ A. 每隔1天 ）。 C. 任意公積金 D. 超支的業(yè)務(wù)11. 下列（ B. 罰金支出 0萬元7. 按照財(cái)務(wù)制度規(guī)定，下列項(xiàng)目中的（計(jì)算： (2)預(yù)期利潤變動(dòng)額 （2）計(jì)算改變信用政策預(yù)期利潤變動(dòng)額。，今年銷售額將達(dá)100萬元，該公司銷售的變動(dòng)成本率=，資金成本為16%。 15. 確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮（ ）。 ）。 （3）假定1998年1月1日的市價(jià)為900元，此時(shí)購買該債券的到期收益率是多少？ ）。 ），而不是發(fā)行公司的經(jīng)營理財(cái)狀況。 在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值情況下利用債券估價(jià)模型來求債券到期收益率時(shí)，要用到試誤法和插值法，并且掌握大小利率或大小期限的假設(shè)技巧。 證券投資估價(jià)一、 要求：（1）如果該企業(yè)在10天內(nèi)付款，則免費(fèi)信用額為多少？ ）A E企業(yè)價(jià)值最大，則企業(yè)的資產(chǎn)和權(quán)益總額（ B公積金轉(zhuǎn)增股本C主權(quán)資本不變，負(fù)債增加 ）A追加主權(quán)資本負(fù)債不變 D. N A. T ）。 ）。 ）。 15．從籌資成本與籌資風(fēng)險(xiǎn)對稱的要求出發(fā)，彌補(bǔ)臨時(shí)性現(xiàn)金短缺所采用的籌資形式是（ 14．企業(yè)能夠作為信用擔(dān)保的抵押資產(chǎn)，必須是（ D留存利潤13．主權(quán)資本與借入資本的結(jié)構(gòu)不合理會(huì)導(dǎo)致（ ）。2. 從理論上看，越遲發(fā)生的收益，所用折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)越高，這是因?yàn)椋?C. 保持合理的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之一 ）達(dá)到最低 B 15% A % B債券資本成本C留有收益成本A證券市場流動(dòng)性不好 ）。 )。 %16．采取商業(yè)信用籌資方式籌入資金的渠道是（ ）37. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動(dòng)上；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)籌資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動(dòng)上，（ ），必然影響資本結(jié)構(gòu)。 ）10．如果企業(yè)發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)。 ）3．籌資成本與籌資風(fēng)險(xiǎn)是相對應(yīng)的，籌資成本相對較低，則企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)則較高；反之，籌資成本相對較高，則企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)則較低。 信用額度尤其是在同一種籌資方式的新籌資與原籌資資本成本不一樣時(shí)，債務(wù)籌資的的加權(quán)資本成本應(yīng)分別加權(quán)；普通股的資本成本一律按新的資本成本加權(quán)。 本章重點(diǎn)1. 籌資渠道與方式、特點(diǎn)、要求、特點(diǎn)、要求 籌資決策董事長認(rèn)為該生產(chǎn)線使用4年，總經(jīng)理認(rèn)為使用5年，還有人認(rèn)為使用6年也是常見的。要求（1）判斷是否進(jìn)行投資；（2）該方案的稅后內(nèi)含報(bào)酬率是多少？17. 某公司擬購置一新設(shè)備，其成本為176500元，該設(shè)備可使用13年。 40002P/A，10%,5=） IRR=%, PP=(年)：Ⅰ：購入國庫券（五年期，年利率14%，不計(jì)復(fù)利，到期一次還本付息） （4）你認(rèn)為該項(xiàng)目是否可行？ ≥Ks ）。 A.．53% 5．某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地，目前市價(jià)為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，應(yīng)（因而離開被放棄的方案它就無從計(jì)量確定。，關(guān)鍵是掌握計(jì)算步驟，尤其是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的綜合變化系數(shù)的計(jì)算和肯定當(dāng)量法的肯定當(dāng)量系數(shù)的確定。 ①應(yīng)收賬款收現(xiàn)慢,管理不善。已獲利息倍數(shù) 1320長期負(fù)債 310 應(yīng)收賬款(年初1156)1344存貨(年初700) 1995年12月31日 )方法。 資產(chǎn)負(fù)債率( 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B. 揭示和披露企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況C. 促進(jìn)企業(yè)所有者財(cái)富最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)A. 加強(qiáng)負(fù)債管理,提高資產(chǎn)負(fù)債率 )。 B. 收賬越迅速,賬齡期限越長C. 資產(chǎn)流動(dòng)性越大,短期償債能力越強(qiáng) ( 多項(xiàng)選擇題,其原因有( )。 C現(xiàn)金比率 ( )。 )。 ）。 )可提高企業(yè)的已獲利息倍數(shù)。 (( )。 )。( ),負(fù)債也應(yīng)扣除短期負(fù)債。 （名詞解釋營運(yùn)資金、市凈率、杜邦分析法、現(xiàn)金債務(wù)總額比、酸性實(shí)驗(yàn)比率、EPS、DPS、ROE、TIE、判斷題,正常的流動(dòng)比率就越低。對它們的理解一定要全面、深入實(shí)際。 難點(diǎn)釋疑簡答題 NCF 500 500 500 500 2000 2000 2000 2000 2000 4000已知貼現(xiàn)率為10%求這一系列現(xiàn)金流量的現(xiàn)值11．有兩個(gè)儲(chǔ)蓄賬戶，一個(gè)是年利率為6%，每年復(fù)利一次，%，每2個(gè)月復(fù)利一次。 ）。 P=A （ E. A（P/A，r，n）2. 時(shí)間價(jià)值在內(nèi)容上包括（ 若資本成本為12%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（ ，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元。 B. % ）。 D. 610500，下列觀點(diǎn)中不能被認(rèn)同的是（A. 671600 A. ）。 ）。 ，下列表述不正確的有（ ）30．計(jì)算償債基金系數(shù)，應(yīng)根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)確定。 ）27．從財(cái)務(wù)的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)主要指無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。（ ）16．兩個(gè)方案對比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，證明風(fēng)險(xiǎn)也一定越大。（（（ ；熟練掌握標(biāo)準(zhǔn)離差、變化系數(shù)的計(jì)算和衡量風(fēng)險(xiǎn)的不同特點(diǎn)。 、種類以及與報(bào)酬的關(guān)系。 、年金現(xiàn)值與年回收額的不同、年金終值與年償債基金的不同。 本章是全課程的基礎(chǔ)，需要透徹掌握。 貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)一、（）18．由于未來金融市場的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測，因此，財(cái)務(wù)管理人員不得不合理搭配長中短期資金來源，以使企業(yè)適應(yīng)任何利環(huán)境。 ）9．合理確定利潤分配形式，可有效提高企業(yè)的潛在收益能力，從而提高企業(yè)價(jià)值。（ 17．債權(quán)人為防止股東通過經(jīng)營者傷害其利益，主要的辦法是（ 14．經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常見形式有（ 5．當(dāng)企業(yè)（ 4．沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)是（ ，償還到期債務(wù) ）。 5．財(cái)務(wù)管理的對象是（ 3．企業(yè)的核心目標(biāo)是（ 4．利率的內(nèi)容熟悉：財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容了解：財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、單選題：1．威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因是（ 財(cái)務(wù)管理概述本章要求：新（難）點(diǎn)為現(xiàn)金的長期循環(huán)。 ）。 9．一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（ 二、多選題1．企業(yè)能在市場中生存的基本條件是（ ）。 ）。 15．利潤最大化不能作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，其原因是（ 　B. 沒有考慮利潤和投入資本間的關(guān)系 ）。 ）2．能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)損失之和最小的解決辦法就是最佳解決辦法。（ ）6．財(cái)富最大化的途徑是提高報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)。（（ ）第二章 本章重點(diǎn)1. 資金時(shí)間價(jià)值的概念2. 復(fù)利終值，復(fù)利現(xiàn)值，年金終值，年金現(xiàn)值的計(jì)算3. 風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類二、年金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)判斷題1．年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)（（（ ）18．并非所有貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。 ）26．遞延年金的終值大小，與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。 ）單選題，資金的時(shí)間價(jià)值是（　 ）元 ，（ ）表示 。 ，求第六年末價(jià)值總額，應(yīng)用（ ，（ A. % D. 10%，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）。 ，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，風(fēng)險(xiǎn)（ A. A[1(1+r)n ]/r C. A∑ (1+r)t （ ）。 ）。 ）是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)基本觀念。[（P/A，i， m+n）（P/A，i，m（P/A， i，n ） P=A 5假定當(dāng)時(shí)市場利率為12%，問該購房者每月應(yīng)付多少錢？19．某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。三、練習(xí)題填空題————————。 ）３．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是用來估計(jì)應(yīng)收賬款流動(dòng)速度和管理效率的，一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率越高越好。（ ）21`每股收益是凈利與流通股數(shù)的比值,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的股份平均數(shù),凈利潤是指交納所得稅后的凈利。( )。 ),長期債務(wù)不應(yīng)超過營運(yùn)資金。( (另一方面也會(huì)帶來(A. 必須使已獲利息倍數(shù)小于1 ( )。 )。 B. 大量使用現(xiàn)銷而非賒銷C. 大量使用賒銷而非現(xiàn)銷 )。 企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件越合理,說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有( )。 )。 )。 (1)購入商品160000元以備銷售,其中的80000元為賒購。 ②流動(dòng)比率=。 516 應(yīng)付票據(jù)62%6次35天13次3次%%%(1)本公司%簡答題1． 一般來說，長期負(fù)債不應(yīng)超過營運(yùn)資金。、折舊對投資的影響。 ） ）。 以100萬元作為投資分析的沉沒成本考慮7．包括建設(shè)期的投資回收期恰好是（ ）。．5% 15．計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年NCF可按下列公式（C. 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案間比較 ）只反映投資回收速度，不能反映投資收益的多少。 多選題3. 下列幾種因素影響IRR的有（ ）。 10. 內(nèi)含報(bào)酬率是指（=未來報(bào)酬總現(xiàn)值—原始投資額現(xiàn)值 B. NPV=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－現(xiàn)金流出量現(xiàn)值=經(jīng)營期現(xiàn)金流量現(xiàn)值－建設(shè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 ）。已知企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為10%，投資分析時(shí)不考慮所得稅因素，有關(guān)現(xiàn)值系數(shù)如下： 計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率（精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，%）。第三年末結(jié)束項(xiàng)目，收回流動(dòng)資金600元，假設(shè)公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)按直線法在3年內(nèi)計(jì)提折舊并不計(jì)殘值。 （3）計(jì)算該項(xiàng)目的回收期；試求該方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率和回收期。該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。3 4000 5000該公司正在考慮購買一套新的生產(chǎn)線。 （1）該項(xiàng)目可行最短使用壽命是多少年（假設(shè)使用年限與NPV成線性關(guān)系，用插補(bǔ)法求解，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位）？（2）他們的爭論是否有意義（是否影響該生產(chǎn)線的購置決策）？為什么？答：(1)NPV(4年)= 每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理減稅現(xiàn)值原始投資財(cái)務(wù)杠桿反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，經(jīng)營杠桿反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小，復(fù)合杠桿反映企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的大小?！?、——和——。 經(jīng)營杠桿 承諾費(fèi) 籌資風(fēng)險(xiǎn)判斷題（（（ 8．《公司法》規(guī)定，投資方的對外長期投資總額不得超過其凈資產(chǎn)的（ %