【正文】 保理融資或貸款僅限于電信、船舶、飛機(jī)等優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)。融資租賃公司項(xiàng)目資金一方面來源出租企業(yè)的權(quán)益資木，是由股東的出資和該公司留下的、未向股東分配的稅后凈利潤這兩部分資金構(gòu)成的。在承租人無力償還租金，收回租賃物件由供應(yīng)商回購或出租人拍賣。否則承租企業(yè)必須在索賠期內(nèi)將索賠資料全部提供給出租人，由出租人對(duì)外索賠。③將會(huì)計(jì)、審計(jì)委托給會(huì)計(jì)師事務(wù)所。⑵投資組合分散風(fēng)險(xiǎn) 某日本化學(xué)企業(yè)在伊朗的投資因伊斯蘭革命的爆發(fā)而遭受嚴(yán)重的損失。20世紀(jì)60、70年代南美洲、非洲興起的國有化運(yùn)動(dòng)導(dǎo)致一些外國企業(yè)被東道國收歸國有。投資保險(xiǎn)可以降低企業(yè)在進(jìn)行融資租賃時(shí)，因境外東道國政治風(fēng)險(xiǎn)及承租人破產(chǎn)與拖欠等風(fēng)險(xiǎn)給出租人所造成的租金損失。⑶風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)建立②每月向業(yè)務(wù)部門收集承租企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表，對(duì)承租人的經(jīng)營情況和可行性報(bào)告比較對(duì)照尋找差距，如果達(dá)不到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處理程序。③所有逾期都要在承租企業(yè)貸款卡上做記錄。②如果足額，要通知財(cái)務(wù)部門、綜合管理部門和稽核部門，并對(duì)承租企業(yè)開具租賃發(fā)票。不能完成，應(yīng)視企業(yè)惡意侵吞租賃公司資產(chǎn)的企圖，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處理程序。融資租賃操作風(fēng)險(xiǎn)控制⑴操作風(fēng)險(xiǎn)管理組織框架的建立租賃公司對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不到位、風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后、控制體系漏洞多的條件下，發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)和造成事實(shí)損失的可能性必然增加。 在貨幣市場(chǎng)上短期借款以建立配比債權(quán)債務(wù)，實(shí)現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)上套期保值規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期交易的交易價(jià)格=即期價(jià)格+(一)升貼水。②外匯期權(quán)。 又稱金融方法，當(dāng)內(nèi)部管理無法消除凈外匯頭寸，可通過同銀行或保險(xiǎn)公司簽訂合約以避免或減少經(jīng)濟(jì)損失。制定適度的外匯頭寸，加強(qiáng)自營買賣的風(fēng)險(xiǎn)管理，不定期調(diào)配外匯頭寸，減少匯率損失。⑥配對(duì)管理。當(dāng)租賃公司作為交易一方不得不接受對(duì)己不利的貨幣作為合同貨幣時(shí)，可以爭(zhēng)取對(duì)談判中的價(jià)格或利率作適當(dāng)調(diào)整:如要求適當(dāng)降低以硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算的進(jìn)口價(jià)格，或以硬幣計(jì)值清償?shù)慕杩罾省? ⑵融資租賃匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類 隨著中國金融期貨交易所于2006年9月8日在上海掛牌成立，目前租賃公司運(yùn)用衍生金融工具規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)成為可能，只是需要一個(gè)認(rèn)識(shí)過程和更多的具有金融專業(yè)知識(shí)。 雖然利率下降使公司潛在受益，但承租人因此承擔(dān)的相對(duì)較高的利率會(huì)增加其融資成本，降低雙方的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。IRSG=IRSA一IRSL可見，按通常國內(nèi)融資租賃固定利率計(jì)算租金，8000萬元租賃成本5年期的項(xiàng)目，利率7%下降到6%，租賃資產(chǎn)成本的資本化價(jià)值上升為 ，%。 利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率變動(dòng)的不確定性導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種。 C公司2007年融資租賃設(shè)備投產(chǎn)后，可以達(dá)到年產(chǎn) 1500噸的生產(chǎn)能力，07年投產(chǎn)預(yù)計(jì)銷售將持續(xù)兩年的銷售大幅增長，由于設(shè)備和市場(chǎng)的磨合期，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第三、四年將是利潤的高增長期，第四年開始由于行業(yè)的投資回報(bào)率較高，盈利能力較強(qiáng)，導(dǎo)致成本上升或價(jià)格下降，銷售和利潤將進(jìn)入平穩(wěn)增長期。 要注意，2004一5年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量較少，企業(yè)只有通過投資人追加投入或借款解決資金問題，營運(yùn)資金和正常周轉(zhuǎn)資金缺乏的企業(yè)融資租賃公司是不能介入的，風(fēng)險(xiǎn)很大。 該項(xiàng)是企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主營業(yè)務(wù)突出、收入穩(wěn)定是企業(yè)運(yùn)營良好的重要標(biāo)志。 C公司稅收繳納情況良好，收入、利潤與繳納的稅收基本匹配，沒有享受延遲繳納稅金等對(duì)未來現(xiàn)金流有影響的稅收優(yōu)惠政策。c了解公司的內(nèi)部控制和管理水平，期間費(fèi)用是否有效控制，費(fèi)用過大會(huì)影響企業(yè)效益。 A了解近3年承租企業(yè)的收入狀況，偶發(fā)的交易或事項(xiàng)產(chǎn)生的收入應(yīng)從營業(yè)收入中分離，與關(guān)聯(lián)企業(yè)間銷售、資產(chǎn)出讓及虛假事項(xiàng)等關(guān)聯(lián)交易行為應(yīng)當(dāng)從營業(yè)收入中分離，單獨(dú)計(jì)量。 ③應(yīng)付工資。⑥無形資產(chǎn)，了解其中土地使用權(quán)抵押情況，根據(jù)地理位置等因素預(yù)計(jì)土地價(jià)值。為準(zhǔn)確分析租賃項(xiàng)目對(duì)承租人未來收益的影響，還需要編制預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表。由于融資租賃行業(yè)普遍存在投資周期長、金額大、兼顧物權(quán)債權(quán)的特殊性，全程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控對(duì)項(xiàng)目最終的成功實(shí)施顯得極為重要。⑶設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)的化解措施①在未支付貨款前發(fā)現(xiàn)供貨商有問題應(yīng)立即終止合同，已經(jīng)預(yù)付貨款的根據(jù)銀行保函索取賠償，并盡快與候選廠商補(bǔ)簽新的購貨合同。⑥出租人A公司對(duì)租賃物件從運(yùn)輸?shù)阶赓U結(jié)束投運(yùn)輸保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、第三者責(zé)任險(xiǎn)、偷盜險(xiǎn)等。租賃公司在經(jīng)營不需登記的動(dòng)產(chǎn)時(shí)，當(dāng)承租人將無權(quán)處分的租賃物轉(zhuǎn)讓給受讓人的，出租人作為所有權(quán)人有權(quán)追回，但《物權(quán)法》第111一113條所列的一些相關(guān)情形時(shí)，租賃公司是不能對(duì)抗善意第三人的。④調(diào)查租賃物與承租人自身各生產(chǎn)、銷售、管理要素的協(xié)調(diào)匹配性。 ④對(duì)供貨商的資信進(jìn)行跟蹤監(jiān)察，發(fā)現(xiàn)變化，分析對(duì)租賃承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力以及對(duì)項(xiàng)目的影響，找出控制風(fēng)險(xiǎn)的措施。A租賃公司為了確保債務(wù)履行而在擔(dān)保人未擔(dān)保債權(quán)設(shè)立了物權(quán)擔(dān)保物權(quán)，主要是部分土地的抵押權(quán)。A租賃公司在C公司設(shè)備租賃項(xiàng)目，尋找到一個(gè)成功的運(yùn)作模式:②調(diào)查主要相關(guān)人的個(gè)人銀行信用記錄、納稅記錄、繳費(fèi)記錄等個(gè)人信用狀況，以及被評(píng)個(gè)人所經(jīng)營管理的企業(yè)資信狀況。⑦其他信用，C公司近3年近三年在工商、稅務(wù)、工程質(zhì)量監(jiān)理部門、外管、證監(jiān)會(huì)、證交所、行業(yè)主管部門及同業(yè)協(xié)會(huì)的資信記錄均優(yōu)良。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人年富力強(qiáng)，有豐富的專業(yè)技術(shù)知識(shí)和現(xiàn)代企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，整個(gè)團(tuán)隊(duì)核心團(tuán)結(jié)、穩(wěn)定。⑴承租企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析 結(jié)合前一部分分析可知，A公司每年實(shí)際收到的租金為1951萬元，約高出最低可接受租金307萬元，這充分說明此融資租賃方案項(xiàng)目能給公司帶來較為可觀的收益，從財(cái)務(wù)角度看切實(shí)可行。 企業(yè)產(chǎn)品是機(jī)電產(chǎn)品中的基礎(chǔ)性元器件產(chǎn)品，以定單進(jìn)行生產(chǎn)，不存在冷、殘、背、次產(chǎn)品。⑶市場(chǎng)環(huán)境分析存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要有:①企業(yè)應(yīng)該重視科技進(jìn)步和技術(shù)改造，使產(chǎn)品的檔次能上一個(gè)新臺(tái)階，積極開發(fā)性能穩(wěn)定，高附加值的換代產(chǎn)品，保持行業(yè)的領(lǐng)先地位。內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析⑴技術(shù)先進(jìn)性分析成都市出口企業(yè)所得稅返還，并享受出口創(chuàng)匯獎(jiǎng)勵(lì)。由于產(chǎn)品的技術(shù)含量和規(guī)模效應(yīng)，行業(yè)的進(jìn)入門檻較高，行業(yè)的經(jīng)營秩序和信用環(huán)境良好，且該企業(yè)具有自主研發(fā)能力，產(chǎn)品具有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)粘結(jié)欽鐵硼稀土磁體在磁體材料領(lǐng)域是一大熱點(diǎn)，國內(nèi)許多大專院校，研究院所及眾多生產(chǎn)企業(yè)都欲參與該領(lǐng)域的研究和生產(chǎn)，目前中科三環(huán)，寧波韻升等公司己建成粘結(jié)欽鐵硼磁體生產(chǎn)線，競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不容樂觀。信息產(chǎn)業(yè)革命的發(fā)展需求是高檔磁性材料配套，所以落實(shí)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，開發(fā)高檔磁性材料產(chǎn)品占領(lǐng)國際市場(chǎng)是C公司以及整個(gè)行業(yè)當(dāng)務(wù)之急的頭等大事，此次融資租賃設(shè)備的引進(jìn)將大大提高產(chǎn)品的質(zhì)量，隨著合金成分和工藝的不斷改進(jìn)，將會(huì)研發(fā)生產(chǎn)出磁體性能更加優(yōu)異的Nd一Fe一B粘結(jié)磁體。出租人在融資租賃項(xiàng)目進(jìn)入前，首先要對(duì)目標(biāo)項(xiàng)目所處行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，了解行業(yè)的成長性、競(jìng)爭(zhēng)狀況、區(qū)域和政策環(huán)境分析，是項(xiàng)目可行的前提條件。從企業(yè)實(shí)際出發(fā)，該企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)保持國際先進(jìn)水平，客戶群體穩(wěn)定增長，新的生產(chǎn)線全部竣工投產(chǎn)以后，將大幅度提高企業(yè)的贏利能力，企業(yè)發(fā)展?jié)摿^大，前景良好。 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的控制是企業(yè)運(yùn)用各種手段和技巧回避、分擔(dān)、轉(zhuǎn)移和退出風(fēng)險(xiǎn)的策略。融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是通過對(duì)承租企業(yè)所處外部、內(nèi)部環(huán)境和企業(yè)各項(xiàng)信息采集、甄別、處理，對(duì)影響預(yù)期目標(biāo)、業(yè)務(wù)進(jìn)程、環(huán)境變化等諸多因素進(jìn)行識(shí)別。 國內(nèi)租賃業(yè)要改變這些不良現(xiàn)狀、降低投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首先加強(qiáng)市場(chǎng)環(huán)境規(guī)范和宏觀配套條件的建設(shè)，使融資租賃業(yè)健康地可持續(xù)發(fā)展，樹立投資人的信心，擴(kuò)大籌融資渠道。所有地區(qū)中，歐洲增幅最大，%，交易量首次超過美國。出租企業(yè)以租賃物為介質(zhì)提供金融服務(wù)，取得租賃收益，并通過控制物權(quán)和債權(quán)，比銀行更有利于實(shí)現(xiàn)債權(quán)。融資觀察：融資租賃風(fēng)險(xiǎn)分析融資租賃是一種交易方式，出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，向承租人指定的出賣人，按承租人同意的條件，購買承租人指定的資本貨物，并以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，在租賃合同期內(nèi)將該資本貨物的占有、使用和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人。銀行同過租賃公司平臺(tái)，防范資金被擠占和挪用，為信貸資金尋找安全著陸點(diǎn)，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。 而美國仍是目前世界上租賃交易總額最高的國家，占全球租賃總額的38%，%。 其次，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和評(píng)價(jià)機(jī)制，通過風(fēng)險(xiǎn)管理減少和控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，這是項(xiàng)目投資成功的關(guān)鍵，也是融資租賃業(yè)最急需完善的制度。融資租賃項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析，是按照融資租賃項(xiàng)目的特點(diǎn)和要求，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分類研究，在外部投資環(huán)境、項(xiàng)目生產(chǎn)環(huán)境和投資收益風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上，識(shí)別、計(jì)量、控制項(xiàng)目各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。任何風(fēng)險(xiǎn)如不加以防范，其負(fù)面效應(yīng)會(huì)影響整個(gè)項(xiàng)目的正常運(yùn)行和資金的安全回收。 項(xiàng)目投資方A融資租賃公司是一家中外合資企業(yè)。國家計(jì)劃將稀土材料開發(fā)和應(yīng)用列為重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一，這將成為該公司快速發(fā)展的一個(gè)機(jī)遇。⑴行業(yè)成長性分析 ⑵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析該企業(yè)與國內(nèi)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在:③市場(chǎng)占有率較高。政策風(fēng)險(xiǎn)分析③法律政策。 ②因?yàn)槠髽I(yè)科技含量高，技術(shù)保密較好，掌握關(guān)鍵技術(shù)的相關(guān)人員離職、泄密、死亡等變故，可能會(huì)給企業(yè)造成風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)通過將核心技術(shù)分離掌握、簽訂勞動(dòng)協(xié)議等手段做好積極的防范措施。 4．融資租賃項(xiàng)目方案選擇 企業(yè)采用不同的方式引進(jìn)設(shè)備，項(xiàng)目投產(chǎn)后會(huì)給企業(yè)帶來的不同的現(xiàn)金流影響。 C公司本項(xiàng)目是省科委立項(xiàng)技術(shù)改造項(xiàng)目，通過融資租賃方式引進(jìn)設(shè)備可以享受最短不少于三年的加速折舊的稅收優(yōu)惠政策，租金總額作為固定資產(chǎn)入賬價(jià)值，根據(jù)企業(yè)未來發(fā)展情況和利潤水平，將租賃期5年定為折舊期限，比正常設(shè)備折舊其8年縮短三年，對(duì)未來年度現(xiàn)金流會(huì)產(chǎn)生影響。 信用風(fēng)險(xiǎn)分析 ④財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性調(diào)查:近3年的財(cái)務(wù)報(bào)表情況審查，銀行對(duì)賬單的審查，了解川公司生產(chǎn)規(guī)模在擴(kuò)大，資金的主要來源渠道是自身積累和部分銀行借款，無不良欠賬一記錄，近3年無經(jīng)濟(jì)方面大宗金額被訴案。并將公司近三年的納稅清單作為項(xiàng)目重點(diǎn)審查事項(xiàng)，即了解企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營情況，也可發(fā)現(xiàn)是否有偷逃稅款等不守信行為，且這部分稅款將會(huì)給企業(yè)未來帶來現(xiàn)金流出。③調(diào)查主要相關(guān)人均無破產(chǎn)、不守信用或違法歷史。 當(dāng)債務(wù)人C公司不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人就擔(dān)保財(cái)產(chǎn)依法享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，通過登記制度將該財(cái)產(chǎn)抵押給債權(quán)人。⑤選擇資信良好的運(yùn)輸公司和保險(xiǎn)公司。 該風(fēng)險(xiǎn)是由于技術(shù)和市場(chǎng)需求不斷變化而造成的設(shè)備過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，或者因?yàn)樵O(shè)備技術(shù)與生產(chǎn)要素不匹配導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。 B、設(shè)備交付風(fēng)險(xiǎn)目前不完善的登記制度不利于租賃公司對(duì)物權(quán)的自我保護(hù)，應(yīng)當(dāng)采取一定的防范措施。⑦建立客戶檔案和客戶選擇程序及服務(wù)質(zhì)量記錄。②在商務(wù)階段出現(xiàn)租賃物件質(zhì)量問題，協(xié)助承租人C公司向供貨廠商索賠。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不加以有效識(shí)別與控制最終導(dǎo)致的是信用危機(jī)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析⑴資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析⑦投資，投資可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和多元化經(jīng)營，但帶來收益的同時(shí)使企業(yè)陷入極大的風(fēng)險(xiǎn)，分析對(duì)本項(xiàng)目會(huì)造成影響。了解是否有拖欠工資現(xiàn)象、未提或未交納的社保金等，這部分在公司破產(chǎn)的情況下具有優(yōu)先權(quán)。 主要了解公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是否清楚，主要股東對(duì)本項(xiàng)目是否意見有分歧，是否可以調(diào)和。C公司的銷售收入從2004年15000萬元上升為2006年的 20000萬元，2007年企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，銷售收入上升，公司利潤預(yù)計(jì)大幅攀升，同時(shí)為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，該公司沒有關(guān)聯(lián)企業(yè)。③稅收狀況的分析⑵現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析現(xiàn)金流量作為評(píng)價(jià)投資方案財(cái)務(wù)可行的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，反映企業(yè)現(xiàn)金變動(dòng)過程，通過分析和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，預(yù)測(cè)本項(xiàng)目對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流的影響，反映企業(yè)未來的租金償還能力，租金支付取決于現(xiàn)金流量的總額和時(shí)間安排。如果維持公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的。③投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析 A租賃公司2007年將對(duì)爪公司融資租賃價(jià)值8000萬元的生產(chǎn)設(shè)備，租賃期限約定5年，租賃利率7%，用以支持C公司擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，生產(chǎn)出更多滿足市場(chǎng)需要的粘結(jié)欽鐵硼稀土永磁體相關(guān)產(chǎn)品。同時(shí)觀察到C公司隨著每期的有息負(fù)債的減少，期初投資資本回報(bào)率保持穩(wěn)定增長。 根據(jù)C公司預(yù)計(jì)利潤和資產(chǎn)負(fù)債表編制預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表，在企業(yè)價(jià)值估價(jià)中計(jì)算的現(xiàn)金流量關(guān)注的則是自由現(xiàn)金流量。根據(jù)1997年9月巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)制定的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》，商業(yè)銀行通常面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)主要有成熟期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益曲線風(fēng)險(xiǎn)等。1（1+i）n利率7%上升到8%，%。 融資租賃公司采取外援融資和融資租賃利率、期限匹配的辦法，浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)、固定對(duì)固定的利率方式計(jì)租，根據(jù)市場(chǎng)利率變化計(jì)算租金可避免出現(xiàn)利率敏感性缺口過大帶來的風(fēng)險(xiǎn)。P為融資租賃產(chǎn)品現(xiàn)值，R，為每期租金，i為租賃利率 當(dāng)持續(xù)期缺口為正時(shí)，利率上升，股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值下降，利率缺口絕對(duì)值越大，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。A融資租賃公司通常采用固定租息率進(jìn)行項(xiàng)目結(jié)算，而主要融資手段銀行借款利率多為短款長用，浮動(dòng)利率由于受國家宏觀政策和資金市場(chǎng)的供需影響波動(dòng)較大，公司預(yù)期利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)及在資產(chǎn)負(fù)債表上形成的利率錯(cuò)配積聚了巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。 為了防范利率風(fēng)險(xiǎn)賣方在收到一定費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))之后，承諾給期權(quán)買方在一份特定的期限內(nèi)(美式期權(quán))或特定的到期日(歐式期權(quán))價(jià)格從期權(quán)賣方購買(看漲期權(quán))或賣給期權(quán)賣方(看跌期權(quán))一定數(shù)量相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而非義務(wù)的合約。 匯率風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)融資租賃項(xiàng)目的主體(出租人或承租人)以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出以及未來經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的本幣價(jià)值因匯率波動(dòng)產(chǎn)生損益的可能性。 指公司以外幣定值或計(jì)價(jià)的合約現(xiàn)金流的本國貨幣價(jià)值因匯率變化而產(chǎn)生變動(dòng)的可能性。 是指公司未預(yù)期的實(shí)質(zhì)匯率變化對(duì)有跨國經(jīng)營活動(dòng)的企業(yè)以本國貨幣衡量的未來稅后現(xiàn)金流的價(jià)值可能產(chǎn)生影響，實(shí)質(zhì)是公司整體價(jià)值對(duì)匯率變化的反應(yīng)程度。 又稱商業(yè)方法，作為租賃公司日常財(cái)務(wù)管理目的防止和減少暴露性外匯頭寸的產(chǎn)生，彌補(bǔ)外匯頭寸的暴露產(chǎn)生的可能因匯率變動(dòng)出現(xiàn)損失。④資金管理。又稱平衡法，外匯收入和支出業(yè)務(wù)匹配管理，節(jié)約頻繁外匯兌換手續(xù)費(fèi)和買賣差價(jià)。建立多種融資渠道，資產(chǎn)變現(xiàn)渠道，盡量保持可立即變現(xiàn)的資產(chǎn)，根據(jù)外