企業(yè)財務(wù)資金時間價值概念7-免費閱讀
【正文】 ?。?）因為放棄折扣的成本都小于40%，所以在信用期付款對企業(yè)最有利，即第30天付款，價格為100萬元?！ 〉诙桨福撼^折扣期但不超過信用期。 例：A公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，若發(fā)行時債券市場利率為10%，則A公司債券的發(fā)行價格為多少； 答案： A公司債券的發(fā)行價格=10008%（P/A，10%，3）+1000（P/F，10%，3） B公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%，每半年付息一次，到期還本，若發(fā)行時債券市場利率為10%，則B公司債券的發(fā)行價格為多少； B公司債券的發(fā)行價格=10004%（P/A，5%，6）+1000（P/F，5%，6） C公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，若發(fā)行時債券市場利率為10%，則C公司債券的發(fā)行價格為多少 C公司債券的發(fā)行價格=（10008%3+1000）（P/F，10%，3） （四）債券籌資優(yōu)缺點 ?。?）資金成本較低；（2）保證控制權(quán)；（3）可利用財務(wù)杠桿作用 （1）籌資風(fēng)險高；（2）限制條件多；（3）籌資數(shù)額有限 （五）可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括：基準(zhǔn)股票、票面利率、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期限、贖回條款、回售條款、轉(zhuǎn)換調(diào)整條款或保護條款。（本金利息） =名義利率247。但是銀行不希望采用到期一次償還方式，因為到期一次償還借款本金會增加企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，加大企業(yè)拒付風(fēng)險，同時會降低借款的實際利率。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費?！ 。ㄎ澹┱J(rèn)股權(quán)證的作用 。 ?。?）用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價?！ ?yōu)點： ?。?）沒有固定到期日，不用償還本金； （2）股利支付既固定，又具有一定的彈性； 負(fù)債利息固定，而且必須償還；對于非累積優(yōu)先股，其股利雖然固定，但是在當(dāng)年可供分配的利潤不足以分配股利時，可以不發(fā)放股利?！ 〔豢赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股：不能轉(zhuǎn)換成普通股的股票?！ 。ㄕ莆眨 ?yōu)點： 1）沒有固定的利息負(fù)擔(dān)； 2）沒有固定的到期日，無需償還； 3）籌資風(fēng)險??； 4）能增強公司的信譽； 5）籌資限制少。 查賬權(quán)：通常股東的查賬權(quán)是受限制的，但是股東可以委托會計師進行查賬。狹義的股票價格就是股票交易價格?！ ∫驗閷嵨镄枰獙ζ鋬r值作出評估。x=7520+ 當(dāng)2005年銷售收入預(yù)計達到2700萬元時 預(yù)計需要的資金總額=7520+=30470（元） ?、诨貧w直線分析法： 總資金直線方程：y=a+bx 參照教材68頁的例33 回歸分析法的特點：比較科學(xué)，精確度高，但是計算繁雜。 ?。?）基本原理：會計恒等式 （3）計算公式：P65 外界資金需要量=增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益 參照教材P63 例31 ?。?）基本步驟： ①區(qū)分變動性項目（隨銷售收入變動而呈同比率變動的項目）和非變動性項目 ?、谟嬎阕儎有皂椖康匿N售百分率=基期變動性資產(chǎn)或（負(fù)債）/基期銷售收入 ?、塾嬎阈枰黾拥馁Y金=增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債 ④計算需追加的外部籌資額 計算公式： 外界資金需要量=增加的資產(chǎn)增加的負(fù)債增加的留存收益 增加的資產(chǎn)=增量收入基期變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比＋非變動資產(chǎn)調(diào)整數(shù) 增加的負(fù)債=增量收入基期變動負(fù)債占基期銷售額的百分比 增加的留存收益=預(yù)計銷售收入銷售凈利率收益留存率 教材P63 例31： 增加的資產(chǎn)=2000050%=10000（萬元） 增加的負(fù)債=2000015%=3000（萬元） 增加的留存收益=12000010%40%=4800（萬元） 外界資金需要量=1000030004800=2200（萬元） 例題1： 已知：某公司2002年銷售收入為20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者?！ 。?）按照是否通過金融機構(gòu)，分為直接籌資和間接籌資?！ 〉谝还?jié) 企業(yè)籌資概述 一、企業(yè)籌資的含義和動機（熟悉） 企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為?！ 。ǘ┒款A(yù)測法（掌握） 主要介紹比率預(yù)測法和資金習(xí)性預(yù)測法。 要求： ?。?）計算2003年公司需增加的營運資金 （2）預(yù)測2003年需要對外籌集資金量 答案： ?。?）計算2003年公司需增加的營運資金 流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50% 流動負(fù)債占銷售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的銷售收入=2000030%=6000（萬元） 增加的營運資金=增加的流動資產(chǎn)增加的流動負(fù)債 =600050%600015%=2100（萬元） ?。?）預(yù)測2003年需要對外籌集資金量 增加的留存收益=20000（1+30%）12%（160%）=1248（萬元） 對外籌集資金量=148+21001248=1000（萬元） （1）幾個基本概念 ?。?
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