企業(yè)財(cái)務(wù)資金時(shí)間價(jià)值概念7(完整版)
【正文】 顧客?！ 」蓛r(jià)指數(shù)的計(jì)算方法有簡(jiǎn)單算術(shù)平均法、綜合平均法、幾何平均法和加權(quán)綜合法等。 、價(jià)格與股價(jià)指數(shù)（P76） （1）股票價(jià)值 股票的價(jià)值有票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于這一要點(diǎn)注意判斷題?！ ±?：某企業(yè)2004年銷售收入與資產(chǎn)情況如下： 單位：萬(wàn)元 時(shí) 間 銷售收入 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 固定資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 第一季度 600 1400 2100 3500 6500 1080 第二季度 500 1200 1900 3100 6500 930 第三季度 680 1620 2560 4000 6500 1200 第四季度 700 1600 2500 4100 6500 1230 合 計(jì) 2480 5820 9060 14700 6500 4440 要求：要求采用高低點(diǎn)法分項(xiàng)建立資金預(yù)測(cè)模型，并預(yù)測(cè)當(dāng)2005年銷售收入為2700萬(wàn)元時(shí)企業(yè)的資金需要總量 注意：我們選擇高點(diǎn)和低點(diǎn)的依據(jù)是業(yè)務(wù)量，而非資金占用量?！ ∫罁?jù)一定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行預(yù)測(cè)，在眾多的財(cái)務(wù)比率預(yù)測(cè)中，最常用的是銷售額比率法。企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)可分為四類：設(shè)立性籌資、擴(kuò)張性籌資、調(diào)整性籌資和混合性籌資。 二、企業(yè)籌資的分類：（掌握） ?。?）按照資金的來(lái)源渠道不同，分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資。 銷售額比率法 ?。?）假設(shè)前提：企業(yè)的部分資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額同比例變化；企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)已達(dá)到最優(yōu)。 解：現(xiàn)金占用情況： b現(xiàn)＝△y /△x=(16001200)/（700500）=2 a現(xiàn)＝y(tǒng)bx=16002700=200 應(yīng)收賬款占用情況 b應(yīng)＝△y /△x=(25001900)/（700500）=3 a應(yīng)＝y(tǒng)bx=25003700=400 存貨占用情況 b存＝△y /△x=(41003100)/（700500）=5 a存＝y(tǒng)bx=41005700=600 固定資產(chǎn)占用：a固=6500 流動(dòng)負(fù)債占用情況 b流＝△y /△x=(1230930)/（700500）= a流＝y(tǒng)bx=700=180 匯總計(jì)算： b＝2+3+= a＝200+400+600+6500180=7520 y=a+b 出資條件：確為企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)所需；技術(shù)性能比較好；作價(jià)公平合理。 ?。?）股票價(jià)格 股票價(jià)格有廣義和狹義之分?！ 。ǘ┌l(fā)行普通股 ： ?、?公司管理權(quán)； 公司管理權(quán)主要表現(xiàn)在： 投票權(quán)：對(duì)公司重大問(wèn)題進(jìn)行投票（比如修改公司章程、改變資本結(jié)構(gòu)、批準(zhǔn)出售公司重要資產(chǎn)、吸收或兼并其他公司等）?！ 」善鄙鲜械娜秉c(diǎn)： 使公司失去隱私權(quán)；限制經(jīng)理人員操作的自由度；上市成本高。轉(zhuǎn)換比例事先確定?！ 。?）優(yōu)先分配股利權(quán) ?。?）優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán) ?。?）部分管理權(quán) 優(yōu)先股股東只具有部分管理權(quán)，也就是其管理權(quán)受限制?！ 。?）持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)?！ ≌J(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求?！ ∫话銇?lái)說(shuō)企業(yè)不希望采用分期等額償還方式借款，而是愿意在貸款到期日一次償還，因?yàn)榉制趦斶€會(huì)加大貸款的實(shí)際利率。實(shí)際借款額 =本金名義利率247?！ ?其他分類P106 ?。ǘ﹤l(fā)行價(jià)格的確定 ?。骸 。?）面值：揭示到期還本額； （2）票面利率及付息方式：揭示將來(lái)支付利息的依據(jù)，利息=面值票面利率 ?。?）期限：即償還期限 （4）市場(chǎng)利率 發(fā)行價(jià)格的確定其實(shí)就是一個(gè)求現(xiàn)值的過(guò)程，等于各期利息的現(xiàn)值和到期還本的現(xiàn)值之和，折現(xiàn)率以發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)。好處：享受2%折扣；弊：少占用20天資金。 答案： ?。?） 放棄第10天付款折扣的成本率 放棄第20天付款折扣的成本率 最有利的付款日期為第10天付款，價(jià)格為98萬(wàn)元?！ ?yōu)點(diǎn)： 籌資便利 籌資成本低 限制條件少 缺點(diǎn)：商業(yè)信用的期限一般都很短；如果放棄現(xiàn)金折扣，成本較高。好處：保持信用，多占用20天資金；弊：?jiǎn)适д劭??！ ±}：某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值為1000元，若該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格為40元，則每張債券能夠轉(zhuǎn)換為股票的股數(shù)為（?。 〈鸢福篋 解析：因?yàn)槊繌垈軌蜣D(zhuǎn)換為股票的股數(shù)即為轉(zhuǎn)換比率，且轉(zhuǎn)換價(jià)格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率，所以轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/40=25 優(yōu)點(diǎn)： ?。?）可節(jié)約利息支出； （2）有利于穩(wěn)定股票市價(jià)； ?。?）可增強(qiáng)籌資靈活性。（1名義利率） （三）銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： ??； ； ?！ 。ǘ┙杩罾⒌闹Ц斗绞健 。ㄓ址Q收款法） 是指借款到期時(shí)向銀行支付利息的
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