【正文】 其優(yōu)點之一是信托機構(gòu)辦理理賠事宜，可以消除受益人相對于保險公司的弱勢地位，保障其得到全面賠償；優(yōu)點之二是通過將保險金納入信托計劃，避免了保險金在銀行中的閑置，可以為客戶創(chuàng)造更大的收益?；谝陨蠋讉€方面的原因，我們有足夠的理由可以相信遺產(chǎn)信托是項朝陽業(yè)務(wù)，是各個信托機構(gòu)千方百計要開發(fā)的大市場，它在中國必將有美好的發(fā)展前景。后續(xù)公司應(yīng)采用同時承擔(dān)受托人和投資管理人角色的模式，可以為公司提供更多的利潤，彰顯其在這個領(lǐng)域的核心能力。參與方式還是和私募機構(gòu)合作發(fā)行證券投資類產(chǎn)品，公司募集優(yōu)先級，顧問機構(gòu)認(rèn)購次級的分層產(chǎn)品，收費模式在產(chǎn)品設(shè)立時一次性收取管理費，或者每年按規(guī)模向這些私募收取1%%的管理費，如果該類業(yè)務(wù)規(guī)?？梢宰龃螅部蔀楣矩暙I(xiàn)不錯的利潤。主辦人或其下屬融資主體將上述權(quán)益以信托財產(chǎn)的形式，通過信托平臺向社會投資者轉(zhuǎn)讓，以實現(xiàn)盤活項目公司存量權(quán)益性資產(chǎn)的目的。在受托機構(gòu)委托第三人管理信托事務(wù)后，加強對第三人管理行為的日常監(jiān)督并在合同中增加懲罰性違約條款約定；以及嚴(yán)格按法律規(guī)定和合同約定履行辦理相關(guān)權(quán)屬變更登記等行為有著重要法律意義。（3）資產(chǎn)證券化。國內(nèi)商業(yè)銀行去杠桿化是一個長期的趨勢，在未來，伴隨著直接融資比例的提高與利率市場化進(jìn)程的加快，工行企業(yè)信托將成為一個重要的載體，擴(kuò)充企業(yè)融資渠道。就特定資產(chǎn)或收益權(quán)實現(xiàn)款項設(shè)立監(jiān)管賬戶。五種模式中財產(chǎn)受益權(quán)型變數(shù)最多，其他四種相對關(guān)系較為清晰。但旅游地產(chǎn)、文化地產(chǎn)、物流地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)和工業(yè)地產(chǎn)(尤指各種工業(yè)園區(qū))等仍處起步階階段，可著力拓展。電網(wǎng)及電力上下游業(yè)務(wù)作為公司轉(zhuǎn)型的支柱和基石業(yè)務(wù)。一季度，國內(nèi)信托行業(yè)共發(fā)行244只證券投資類信托，這一數(shù)量遠(yuǎn)超今年以來新成立的公募基金不足百只的數(shù)量。我國正從投資拉動為主轉(zhuǎn)變?yōu)槊耖g消費為主的經(jīng)濟(jì)增長模式，但必須有一個過度。工商企業(yè)。房地產(chǎn)是順周期性行業(yè)，其興衰與經(jīng)濟(jì)的榮枯變化息息相關(guān)、完全同向。著眼于未來，公司也必將經(jīng)歷從產(chǎn)品為中心到資產(chǎn)為中心最終向以客戶為中心發(fā)展，真正實現(xiàn)從產(chǎn)品管理到資產(chǎn)管理與財富管理的轉(zhuǎn)變，因此，目前亟需解決的便是構(gòu)建符合市場化競爭的薪酬體系，吸引優(yōu)秀專業(yè)人員，并激發(fā)現(xiàn)有人員積極性，同時，要辯證看待風(fēng)險與收益的關(guān)系，增加風(fēng)險管理人員力量，實現(xiàn)業(yè)務(wù)行業(yè)領(lǐng)域拓寬。（2）健全信托稅收制度。要形成T形組織結(jié)構(gòu)，即縱向方面，要具備較好的金融、經(jīng)濟(jì)知識、法律知識，尤其要熟悉和掌握各類信托法規(guī)、政策及相關(guān)知識；橫向方面要善于學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)及基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、新能源、新科技及低碳經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的專業(yè)性知識，并善于把專業(yè)的金融、信托知識和相對專業(yè)的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)知識有機融合起來，增強拓展主動類管理信托廣度與深度。由于受到收益率限制，目前信托產(chǎn)品服務(wù)的領(lǐng)域相對較窄，雖然從中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計信托產(chǎn)品廣泛分布于工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融及資本市場等領(lǐng)域，但是真正能夠承擔(dān)12%以上收益水平的行業(yè)還是少之又少。而中間層，則是TOT類信托產(chǎn)品。信托公司轉(zhuǎn)向財富管理是一個系統(tǒng)工程，財富管理的核心在于資產(chǎn)配置和組合運用，關(guān)鍵一環(huán)就是改善產(chǎn)品供給能力、堅持從客戶需求出發(fā)進(jìn)行產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計，以服務(wù)鎖定客戶。（三）信托財富管理。財富管理既可以賣本公司的產(chǎn)品，也可以賣外部產(chǎn)品。第二，由于信托資產(chǎn)管理是一種專業(yè)化特征很強的業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會將信托公司的市場定位明確為“為合格投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)的金融中介機構(gòu)”，引導(dǎo)信托公司構(gòu)建專業(yè)化經(jīng)營模式，因此信托機構(gòu)傾向選擇具有比較優(yōu)勢的信托業(yè)務(wù)。從現(xiàn)實中看，融資業(yè)務(wù)和平臺業(yè)務(wù)的確有市場需求，但合規(guī)風(fēng)險也在加大。在市場培育的初期主要注重信托公司產(chǎn)品線的構(gòu)建、服務(wù)特色以及業(yè)務(wù)優(yōu)勢的培養(yǎng)，為公司的中長期戰(zhàn)略發(fā)展和擴(kuò)張做準(zhǔn)備。從2013年一季度新增業(yè)務(wù)的投向看，工商企業(yè)領(lǐng)域，%；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，%；房地產(chǎn)領(lǐng)域受調(diào)控政策影響，%。 就資金信托對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的配置比例而言， %，%，%，%。服務(wù)性事務(wù)管理信托規(guī)模不斷提升。雖然近年來，融資類信托業(yè)務(wù)占全行業(yè)信托資產(chǎn)的比例一直呈現(xiàn)下降趨勢，但主導(dǎo)地位并未變?？梢哉f，正是融資信托主導(dǎo)的業(yè)務(wù)模式，使信托業(yè)在總體風(fēng)險可控的前提下，獲得了飛躍的發(fā)展。可以說，信托業(yè)主營模式的成功轉(zhuǎn)型，是強化信托業(yè)市場地位、推動信托業(yè)快速發(fā)展的一個重要的“軟”條件。正是信托業(yè)制度安排上的這種“剛?cè)嵯酀?jì)”的特點，使得信托公司在盈利模式的取舍之間，總能在給定的制度安排框架內(nèi)，做出靈活、適當(dāng)?shù)氖袌鲞x擇，由此保證了信托公司盈利模式的相對有效性，使信托公司能夠更加有質(zhì)量的發(fā)展。經(jīng)過時間和實踐的積累，信托業(yè)制度安排的優(yōu)越性日益顯現(xiàn)，市場終于接受并選擇了信托制度以及以此為基礎(chǔ)經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的信托公司，由此，催生了信托業(yè)增長動力的上述轉(zhuǎn)型，并推動信托業(yè)在2008年以來的爆發(fā)性增長。期間，2010年首次超過公募基金的規(guī)模，2012年又超過保險業(yè)的規(guī)模。2612（二）信托資產(chǎn)管理22（二）業(yè)務(wù)拓展策略建議如此增速和規(guī)模，使信托業(yè)成為近10年來增長最快的金融部門。三是資產(chǎn)管理市場的成長性。具體說來，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是制度約束下主營模式的成功轉(zhuǎn)型。圖2信托行業(yè)營業(yè)收入及信托業(yè)務(wù)收入占比其二，具體業(yè)務(wù)模式的務(wù)實選擇。（三）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析。%，%，%，%。%；，%；，%。值得注意的是，2012年基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的配置比例出現(xiàn)了小幅回升的苗頭，這與今年地方政府因融資平臺限制和土地財政吃緊而催生的融資需求加大的市場效應(yīng)有關(guān)。圖7 2012年新增業(yè)務(wù)與總量業(yè)務(wù)占比情況對比二、信托公司不同發(fā)展階段分析隨著中國信托市場的發(fā)展及信托業(yè)務(wù)的快速增長，信托公司經(jīng)歷了產(chǎn)品管理階段，正逐步向資產(chǎn)管理及更高級的財富管理階段邁進(jìn)，并通過產(chǎn)品線的豐富以及組合投資的多樣化、產(chǎn)品服務(wù)的差異化與產(chǎn)品設(shè)計的人性化開拓新的發(fā)展空間。從平臺業(yè)務(wù)看，信托公司議價能力較低，而且業(yè)務(wù)本身也會觸碰到業(yè)務(wù)底線。對于受托管理與投資管理兩種職責(zé)合一，即均由信托公司承擔(dān)。另外，財富管理需要投資者具有理財意識。信托財富管理是指信托利用所掌握的客戶信息與金融產(chǎn)品，通過分析客戶自身的財務(wù)狀況，了解和挖掘客戶需求，制定客戶理財方案，為優(yōu)質(zhì)客戶提供投資管理以及稅務(wù)、財務(wù)計劃、退休、遺產(chǎn)信托等一攬子金融服務(wù)，進(jìn)而幫助客戶實現(xiàn)理財目標(biāo)的一系列過程。信托公司提高自主管理能力,具備相對齊備的產(chǎn)品線以及專項投資領(lǐng)域，真正體現(xiàn)“以客戶為中心”的業(yè)務(wù)主線，滿足客戶的多樣化需求。充分發(fā)揮信托公司在財富管理領(lǐng)域的協(xié)同戰(zhàn)斗力，在內(nèi)部構(gòu)建財富管理團(tuán)隊和資產(chǎn)管理團(tuán)隊良好的溝通協(xié)調(diào)合作機制，發(fā)揮團(tuán)隊作業(yè)的優(yōu)勢，共同面對客戶個性化的需求，提供一站式金融解決方案。如何獲得低成本、長期限資金，服務(wù)于更加廣泛的行業(yè)成為信托公司面臨的問題，長遠(yuǎn)來看，資金池業(yè)務(wù)將成為降低資金成本利器，時間性錯配有效降低資金成本，當(dāng)然這種錯配帶來的流動性風(fēng)險，需要引起高度關(guān)注。要善于培養(yǎng)創(chuàng)新能力與專業(yè)能力?，F(xiàn)階段信托稅收制度尚不完善。三、公司業(yè)務(wù)發(fā)展建議（一）公司可拓展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域電力上下游。如今，中國宏觀經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入減速周期，傳統(tǒng)房地產(chǎn)資金信托業(yè)務(wù)風(fēng)險隱患驟增。公司也可以考慮選擇一些抗周期、弱周期或非周期性行業(yè)。如果突然變成單純由消費拉動，這個轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)無法短時適應(yīng)，且內(nèi)生驅(qū)動力也不足。其中中信信托、外貿(mào)信托和中融信托三家信托公司成立的證券投資類信托數(shù)量就達(dá)到100只左右。持續(xù)跟蹤分析電網(wǎng)經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、融資需求，通過提供綜合性、專業(yè)化的解決方案，提升信托服務(wù)質(zhì)量，確保電網(wǎng)信托業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定。目前比較流行的房地產(chǎn)信托主要有以下五種： ①抵押貸款型，開發(fā)商將已經(jīng)擁有的土地或房產(chǎn)抵押給信托公司獲得信托貸款，承諾信托到期時歸還貸款以解凍被抵押的土地或房產(chǎn)。財產(chǎn)受益權(quán)也是目前運用較多的一種形式，尤其是在個別風(fēng)險案例中有所體現(xiàn)，在處置抵押財產(chǎn)方面，司法實踐中爭議頗多。就融資方違反約定處置特定資產(chǎn)或收益權(quán)設(shè)定違約條款，增加融資方違約成本。同業(yè)開展工商企業(yè)類信托，較為普遍運用的是貸款類以及權(quán)益投資類。作為未來核心業(yè)務(wù)之一，資產(chǎn)證券化公司需深耕細(xì)作，在開展標(biāo)準(zhǔn)化的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，拓展企業(yè)資產(chǎn)證券化、融資租賃證券化、資產(chǎn)支持票據(jù)等業(yè)務(wù)。（4）基礎(chǔ)設(shè)施。當(dāng)然，目前地方政府負(fù)債較高，公司開展此類業(yè)務(wù)注意以下幾方面問題：①應(yīng)當(dāng)關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的新動向，選擇符合國家政策的優(yōu)質(zhì)項目，尤其應(yīng)根據(jù)國家推動和培養(yǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策導(dǎo)向，以民生安居、節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)、高新技術(shù)等領(lǐng)域為方向，加大基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，重點考察能夠滿足自身現(xiàn)金流全覆蓋的具有穩(wěn)定高收益、高回報的實力企業(yè)作為合作伙伴。