【正文】 分析的時候，可以采用公式（股權(quán)投資差額/長期股權(quán)投資）來描述溢價比例，并結(jié)合投資收益情況分析長期股權(quán)投資的效益性。（股權(quán)投資差額）采用權(quán)益法核算時，投資最初以初始投資成本計量，投資企業(yè)的初始投資成本與應享有被投資單位所有者權(quán)益份額之間的差額，稱為股權(quán)投資差額。案例：波導股份子公司超額虧損下的權(quán)益法核算狀況 資產(chǎn)負債表 2001年12月31日編制單位：寧波波導股份有限公司 單位：千元資產(chǎn)期末數(shù)期初數(shù)負債及股東權(quán)益期末數(shù)期初數(shù)長期股權(quán)投資20,41312,546應計被投資單位的債務228,55255,874負債合計881,802441,210資產(chǎn)總計 1,702,1671,218,765負債和股東權(quán)益合計1,702,1671,218,765在損益表中，2001年母公司的投資收益為175百萬，其明細如下：項目2001 2000期末調(diào)整的被投資單位所有者權(quán)益凈增減的金額173,210,55,810,股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓收益1,415,股權(quán)投資差額攤銷130,委理財收益托2,000,6,100,短期投資跌價損失4,194,合計175,405,51,255,波導股份，位于寧波的著名手機制造銷售商，手機品牌以率先采用明星形象廣告而走紅。這個一般量化標準的例外是，不足20％股權(quán)比例但有重大影響，也采用權(quán)益法；反之，即使擁有20％甚至更高比例股權(quán)，但不具備重大影響，就要采用成本法。這種觀點認為，股權(quán)投資成本是企業(yè)取得被投資企業(yè)股權(quán)的實際支出，一項投資能夠獲得多大的利益，很大程度上取決于能分回多少利潤或現(xiàn)金股利，當處置某項股權(quán)投資時，計算該項投資累計獲得的收益是實際分回的利潤或現(xiàn)金股利，以及處置該項投資時實際收回金額與其成本的差額的合計。單純尋求投資收益。對投資側(cè)重對目的的分析可以讓我們深入把握其經(jīng)濟含義。2001年是康佳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一年。存貨跌價準備應按單個存貨項目的成本與可變現(xiàn)凈值計量，如果某些存貨具有類似用途并與在同一地區(qū)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品系列相關(guān)，且實際上難以將其與該產(chǎn)品系列的其他項目區(qū)別開來進行估價的存貨，可以合并計量成本與可變現(xiàn)凈值；對于數(shù)量繁多、單價較低的存貨，可以按存貨類別計量成本與可變現(xiàn)凈值。成本與市價孰低方法便是解決之道。生產(chǎn)成本中費用分配按工時費用率。根據(jù)這樣假設(shè)的成本流動順序進行計量的結(jié)果是，期末存貨的價值將反映最先購進或生產(chǎn)的存貨的成本，而銷貨成本則較接近最后購進或生產(chǎn)存貨的成本，從而有利于把現(xiàn)行成本和現(xiàn)行收人相配比，并使企業(yè)的正常經(jīng)營利潤排除持有存貨價格變動引起的利得或損失。加權(quán)平均計算的存貨價值受各批獲取數(shù)量的影響，而且與現(xiàn)行成本會有一定的差距。個別計價法這種方法能夠?qū)崿F(xiàn)存貨實物流轉(zhuǎn)與成本流轉(zhuǎn)的統(tǒng)一，按照每一個存貨在其購入或生產(chǎn)時所確定的單位成本作為計算各批存貨和期末存貨成本的方法。由于對市場樂觀的情緒帶來的存貨大量積壓導致了公司2001年對存貨的大清理，形成了2001年度巨大的虧損。存貨與利潤表的營業(yè)成本存在著勾稽關(guān)系。《企業(yè)會計準則——存貨》將存貨定義為企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或者為了出售仍然處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品，或者將在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料、物料等。而今年一季度預付賬款則比2001年末又增加了7%，假如按2001年將預付賬款轉(zhuǎn)為其他應收款而計提壞賬準備的方法，則估計因此而將增提壞賬準備約4700萬元。董事會承認，“公司在貸款的具體使用中，按照哈爾濱高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會的委托，根據(jù)開發(fā)項目的進度情況，分期、分批地向高新技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有限公司支付開發(fā)費用。經(jīng)調(diào)整賬齡，%，使管理費用劇增。預付賬款的規(guī)模取決于企業(yè)的經(jīng)營模式及市場環(huán)境。 年份199319941995199619971998199920002001(中) 其它應收款余額 12,335 22,356 27,963 27,233 39,642 62,041 63,758 61,875 62,014 增長率%%%%%%%%%凈利潤4651411216094483175131442,56212,7397301公司2000年年度報告中披露的其他應收款前5名：序號單位名稱金額欠款時間欠款原因1鞍山萬榮鑄軋有限公司 375,893,650 97年關(guān)聯(lián)交易2鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司 125,562,989 98年往來款3鞍山鍋爐輔機廠 20,803,430 99年設(shè)備欠款4鞍山鞋革廠 15,889,513 94年幫扶企業(yè)款5鞍山市財政局 7,171,771 99年國家股紅利承擔資料來源：公司報告 從上表可以看出，該公司1998年實現(xiàn)凈利潤144萬是1996年至2001年6年的時間中唯一的一次盈利記錄，而在這144萬中，具審計報告揭示，還有來自于其他應收款的貢獻。對象分析可以為分析者提供深入洞悉企業(yè)其他應收款風險的機會，如果關(guān)聯(lián)方大量占用企業(yè)的資金，則其他應收款的回收風險極高。而天津造船公司在購買滬東重機柴油機的交易中。對于應收賬款，同樣存在集中度風險，即由于某一個主要債務人支付困難而導致較大比例的債權(quán)面臨回收風險。 問題其實并不復雜。伊利斯出售給銀廣夏的。在2001年8月的《財經(jīng)》雜志封面文章《銀廣夏陷阱》中，描述了記者探詢該銀廣夏最大債務人的過程，事實證明，這個神奇的大客戶系子虛烏有。對于地方政府而言，其重要作用不是直接參與企業(yè)創(chuàng)立和管理，而是保護產(chǎn)權(quán)，維護信用。所以，當我們在分析應收賬款時，在對會計數(shù)字面上的結(jié)構(gòu)和趨勢了解后，一定要找到報表后的附注，把是誰欠了公司的錢看個清楚。事實上，幾乎所有的上市公司也是按照這個時間標準進行的應收賬款管理和披露。測量應收賬款周轉(zhuǎn)率，是用一段時期內(nèi)的信用銷售額，除以同期內(nèi)流通在外的平均應收賬款凈額。從2000年全年來看，,是所有上市公司中增速最為陡峭的公司。公司管理層確立的壞帳準備計提比例，實質(zhì)是對公司應收賬款風險程度的認識，因此，在對壞帳準備的分析中，就不再僅僅停留在比較計提比率數(shù)字的高低，而是應將注意力集中在評價企業(yè)選擇的壞帳計提比率是否表達了企業(yè)資產(chǎn)所承擔的真實風險程度。如需變更，應當在會計報表附注中予以說明。壞帳相關(guān)問題本質(zhì)上屬于企業(yè)對商業(yè)風險的管理范疇。正是因為信用的發(fā)展才促成了交易的繁榮，從這個角度講，應收賬款對于企業(yè)的價值在于支撐銷售規(guī)模的擴大。債券投資的利息收入的計算來自于票面利率和票面金額，可見，企業(yè)在預計利息收入的時候并不需要考慮發(fā)債單位的財務狀況和利息支付能力，這樣，就會給投資方企業(yè)造成帳面應收利息無法真實收入現(xiàn)金的風險。（三）應收票據(jù)應收票據(jù)是指企業(yè)持有的、尚未到期兌現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)。如銅峰電子2001年8月1日將5000萬元資金存入在安徽國際信托投資公司上海中山北路證券營業(yè)部用于購買國債。一是投資品種的價格波動的風險，還有一個是因為委托投資等方式將資金交由其他機構(gòu)甚至個人操作而產(chǎn)生的信用風險。提供現(xiàn)金流的可以是股權(quán)，比如當年新股發(fā)行。短期投資分析對短期投資的分析方法主要有總量分析、收益率分析、風險分析等。1998—1999回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀況百萬1998中報占總資產(chǎn)比1998年報占總資產(chǎn)比1999中報占總資產(chǎn)比1999年報占總資產(chǎn)比 流動資產(chǎn) 貨幣資金5966%147814%140413%9247% 短期投資182918%210620%241622%8877%合 計242524%225334%382036%181114%　申能股份回購前后股本變動比照表總股本(億元)國有法人股(％)社會法人股（%）社會公眾股(％)99年每股收益(元)回購前10．22回購后16．47（二）短期投資短期投資是指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準備超過1年(含1年)的投資，包括股票、債券、基金、其他投資等。3．企業(yè)財務戰(zhàn)略。因此，在分析貨幣資金結(jié)構(gòu)時需要將短期投資也納入。外埠存款，是指企業(yè)到外地進行臨時或零星采購時，匯往采購地銀行開立采購專戶的款項；銀行匯票存款和銀行本票存款，是指企業(yè)為取得銀行匯票或本票而按規(guī)定存入銀行的款項；信用卡存款，是指企業(yè)為取得信用卡按照規(guī)定存入銀行的款項；信用證保證金存款，是指企業(yè)為取得信用證按規(guī)定存入銀行的保證金；存出投資款，是指企業(yè)已存入證券公司但尚未進行短期投資的現(xiàn)金。在所有的資產(chǎn)類別中，貨幣資金具有最高的流動性，但同時，其收益性也最低，通常情況下只能獲得銀行存款的利息收益。如果是現(xiàn)金存量顯著超過滿足正常交易的比例，則企業(yè)可能的行為將是要么尋找新的投資機會，要么進行現(xiàn)金分配或是股份回購，而如果企業(yè)有強烈的擴張動機而現(xiàn)金存量不足以支撐，則企業(yè)往往會進行新的融資以獲得發(fā)展資金。當企業(yè)具有較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略的時候，其會為戰(zhàn)略方針的落實進行財務準備，這樣，存量貨幣資金的規(guī)模會因為分析時點的不同而處于企業(yè)不同的財務戰(zhàn)略階段。此外，企業(yè)的委托貸款，也視同短期投資進行核算?？偭糠治?。在2001年年末短期投資占總資產(chǎn)比重最大的十家公司中，當年新股占了相當部分，如潛江制藥、太太藥業(yè)、用友軟件、中商股份、金山股份等。不管是哪種風險，只要其很可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的損失，就應當計提短期投資減值準備，所以，可以用短期投資風險系數(shù)，即短期投資減值準備比上還原的短期投資帳面價值，來評價企業(yè)所持有短期投資頭寸的風險程度。該營業(yè)部向銅峰電子出具了先后購入200000手和297870手99國債(5)的成交報告單,。商業(yè)票據(jù)是一種載有一定付款日期、付款地點、付款金額和付款人的無條件支付證券，也是一種可以由持票人自由轉(zhuǎn)讓給他人的債權(quán)憑證。因此，如果應收利息項下余額較大，則需要結(jié)合被投資單位的現(xiàn)金流量狀況，充分考慮其可收回性。一般說來，應收賬款與銷售收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)，當企業(yè)放寬信用限制時，往往會刺激銷售，但同時也增加了應收賬款，而企業(yè)緊縮信用，在減少應收賬款時又會影響到銷售。不同的企業(yè)，債權(quán)風險的性質(zhì)和程度都是不同的，法律上采用整齊劃一的壞帳準備計提標準是脫離現(xiàn)實的，也是造成會計信息失真的原因之一。應收賬款分析應收賬款分析的核心是對應收賬款的流動性的分析，分析過程是從結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析中找出應收賬款的變動，然后對有異常變化的應收賬款的經(jīng)濟實質(zhì)進行分析，從而對企業(yè)資產(chǎn)的真實風險狀況進行評價。由于應收賬款對流動資金的占用，為了克服現(xiàn)金流入不足的壓力,該公司只有增加有息負債,凈增40億元,當期負擔的財務費用則達到6億元。 在計算公式中用的應收賬款平均凈額，一般直接取自資產(chǎn)負債表。一般來說，1年以內(nèi)的應收賬款在企業(yè)信用期限范圍，12年的應收賬款有一定逾期，但仍屬正常，23年的應收賬款風險較大，而3年以上的因經(jīng)營活動形成的應收賬款已經(jīng)與企業(yè)的信用狀態(tài)無關(guān)，其可回收性極小，可能的解決方法只能是債務重組。可以進行評價的因素包括如下：債務人的區(qū)域性。在經(jīng)濟信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對產(chǎn)權(quán)保護的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)?！盀殂y廣夏1999年、2000年利潤做出巨大貢獻的德國誠信公司的英文全稱為：Fidelity Trading GmbH。但誠信公司是否是其子公司呢？ 記者曾多次向德國西據(jù)知，2001年5月，在《中國證券報》一次例行的編前會上，其總編輯提到，既然銀廣夏引起了那么多疑問，為什么不可以借助新華社駐德分社的力量去調(diào)查一下它的背景呢？此后，該報是否果真去德國調(diào)查不得而知，但確有新華社駐外記者在德國當?shù)夭樵儾樘柵_，但該公司并未有電話號碼登記。只與有限的客戶交易，也為銷售分析提供了一些線索。滬東重機也因為連續(xù)兩年虧損，將被ST處理。此外，從資產(chǎn)與負債勾稽的角度看，大量其他應收款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進行融資，如果這種融資是有息負債，則企業(yè)還面臨較大的財務費用的壓力。在當年注冊會計師出具的審計報告解釋說明段中提到，公司其他應收款期末余額62041萬元中應收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山萬榮鑄軋有限公司36712萬元，因為這項資金占用，公司在 1998年確認了對鞍山萬榮鑄軋有限公司的資金占用費3599萬元和鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司占用費1833萬元,上述資金占用費均在其他應收款中掛帳，并且沖減了財務費用，直接增加當期盈利。一般的說，在賣方市場環(huán)境中，商品供不應求，價格處于持續(xù)的上升之中，企業(yè)就傾向于預先支付給供應商貨款，以鎖定所采購商品的價格和數(shù)量；而在買方經(jīng)濟下，多數(shù)商品供過于求，存貨積壓嚴重，價格指數(shù)不斷走低，這時，聰明的管理者當然不會預先支付?！　∥覀冏⒁獾?，哈高科在2002年第一季度季報中稱：“經(jīng)過對公司