投資案例分析ppt課件-免費(fèi)閱讀
【正文】 請(qǐng)組長(zhǎng)將本組主題發(fā)送我郵箱： 。這一結(jié)果被稱(chēng)為資產(chǎn)分割。這一步涉及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。 （ 3）把基金配置在風(fēng)險(xiǎn)投資組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上： a. 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)投資組合 P和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（國(guó)庫(kù)券）的權(quán)重； b. 計(jì)算出完整的投資組合中投資于每一種資產(chǎn)和短期國(guó)庫(kù)券上的投資份額。 Page 13 2022/5/26 投資組合分散化 資產(chǎn)組合中股票的數(shù)量 平均資產(chǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差(%) 與一種股票資產(chǎn)組合比較的風(fēng)險(xiǎn)(%) 注：只含一只股票的投資組合收益的平均標(biāo)準(zhǔn)方差 %，平均投資組合風(fēng)險(xiǎn)隨著投資組合中股票數(shù)目的增加而迅速下降，其極限下降至%。 Page 11 2022/5/26 投資組合風(fēng)險(xiǎn)是投資組合中股票數(shù)量的函數(shù) Markowitz的組合投資理論 Page 12 2022/5/26 Markowitz的組合投資理論 1952年，馬柯維茨發(fā)表了一篇具有里程碑意義的 論文，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的誕生。 無(wú)差異曲線(xiàn)的特征： 無(wú)差異曲線(xiàn)的斜率是正的； 為了使投資者的滿(mǎn)意程度相同，高風(fēng)險(xiǎn)必須對(duì)應(yīng)高的預(yù)期收益率。 ?一般來(lái)說(shuō)，短期政府債券市場(chǎng)主要指的是國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。 比如，投資者如果選擇股票 ，他希望獲得的是股票期望收益高于國(guó)庫(kù)券期望收益的風(fēng)險(xiǎn)溢 價(jià)。 任何風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源都可以細(xì)分為兩個(gè)：來(lái)自宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)（或市場(chǎng)）的風(fēng)險(xiǎn)；來(lái)自該資產(chǎn)的特定風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)厭惡。 由于期望收益不受各證券收益相關(guān)性的影響，因此，在其他條件不變的情況下，人們總是愿意在投資組合中增加與現(xiàn)有資產(chǎn)弱相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)的資產(chǎn)。 所有從全局最小方差投資組合往上、且在最小方差邊界上的組合，都是可能的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn) 收益組合，因而是最優(yōu)的投資組合。不同的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度可通過(guò)在資本配置線(xiàn)上選擇不同的點(diǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)。準(zhǔn)備案例文本，由組長(zhǎng)負(fù)責(zé) PPT講解，其他人補(bǔ)充，時(shí)間為 30分鐘左右。 Page 27 。第二項(xiàng)工作是根據(jù)個(gè)人的偏好，決定資本在國(guó)庫(kù)券和風(fēng)險(xiǎn)投資組合中的分配，這時(shí)客戶(hù)是決策者。即單個(gè)投資者要自己根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度（ A）選出最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)
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