【正文】 　　流動(dòng)性和資金提供：司庫(kù)要確保提供足夠的流動(dòng)性和低成本的資金。投機(jī)者采用期貨時(shí)，潛在損失和潛在收益是非常大的。假設(shè)股價(jià)到12月份跌至15美元。假設(shè)投機(jī)者愿意投入2000美元，那么一種方法是購(gòu)買(mǎi)100股，另外一種方法是購(gòu)買(mǎi)2000份看漲期權(quán)。期貨合同使投機(jī)者取得的利潤(rùn)為（－）250 000＝14 750美元?！　≡O(shè)立遠(yuǎn)期合同的目的是，通過(guò)將套期保值者靠標(biāo)的資產(chǎn)將要支付或收取的價(jià)格固定，來(lái)中和風(fēng)險(xiǎn)。投資者可能在5月10日購(gòu)買(mǎi)公司A的看跌期權(quán)合同。ImportCo并未進(jìn)行套期，那么，其必須支付的1000萬(wàn)英鎊就變成了1700萬(wàn)美元。從而對(duì)其外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期?！　。?）目標(biāo)和預(yù)期幫助確定戰(zhàn)略。在歐洲，僅在到期日才可行使期權(quán)，而在美國(guó)，期權(quán)期限內(nèi)的任何時(shí)間都可行使期權(quán)。期貨合同的交易，一般利用公開(kāi)報(bào)價(jià)系統(tǒng)完成。第八節(jié)　對(duì)匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督與控制　?。ㄒ唬┒聲?huì)和高級(jí)管理層的監(jiān)督　　董事會(huì)：　　必須確立企業(yè)戰(zhàn)略方向和對(duì)匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的容忍度并提供指引，以及指定有權(quán)且有責(zé)任管理該等風(fēng)險(xiǎn)的高級(jí)管理人員；　　必須監(jiān)控企業(yè)業(yè)績(jī)及整體匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，確保維持謹(jǐn)慎的利率風(fēng)險(xiǎn)水平，并提供充分的資本作為支持；　　應(yīng)確保企業(yè)實(shí)施有助于匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)察和控制的正確的根本原則；　　確保為匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)管理提供充分的資源?！　　拘〗Y(jié)】貨幣互換與利率互換的差別　　第一，貨幣互換涉及不同幣種的互換，利率互換一般只涉及一種貨幣；　　第二，貨幣互換一般要交換本金，利率互換不交換本金；　　第三，利率互換一般采用差額進(jìn)行結(jié)算，貨幣互換很少采用差額進(jìn)行結(jié)算?！　±氏孪奘侵缚蛻襞c銀行達(dá)成一個(gè)協(xié)議，雙方規(guī)定一個(gè)利率下限，賣(mài)方向買(mǎi)方承諾：在規(guī)定的有效期內(nèi)，如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定的利率下限，則賣(mài)方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定利率下限的差額部分，若市場(chǎng)參考利率大于或等于協(xié)定的利率下限，則賣(mài)方?jīng)]有任何支付義務(wù)。盡管所羅門(mén)兄弟公司所持的IBM的債券價(jià)值下跌，但是由于他們賣(mài)出的期貨價(jià)值也在下跌，這樣因?yàn)樗麄兏邇r(jià)賣(mài)出了期貨，期貨市場(chǎng)上獲得的收益減少了承銷(xiāo)IBM債券價(jià)值下跌的損失?！　±势谪泝r(jià)格與實(shí)際利率成反方向變動(dòng)，即利率越高，期貨價(jià)格越低；利率越低，期貨價(jià)格越高。資金被集中后，有可能爭(zhēng)取到更有利的利率，而且掌握著這些資金的核心財(cái)務(wù)部門(mén)可以進(jìn)入本地經(jīng)營(yíng)單位無(wú)法進(jìn)入的離岸市場(chǎng)等。　　例如：假如現(xiàn)在是5月1日，利率是7%?！　∑髽I(yè)設(shè)置的有關(guān)利率的情景和假設(shè)通常由：企業(yè)金融工具對(duì)于市場(chǎng)利率特定變動(dòng)的敏感性以及市場(chǎng)利率變動(dòng)的程度和方向這兩個(gè)變量決定。　　　　企業(yè)或企業(yè)的交易對(duì)手有權(quán)（而非義務(wù)）改變一項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)負(fù)債表外金融工具現(xiàn)金流的水平和時(shí)機(jī)時(shí)會(huì)產(chǎn)生期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。利率下降時(shí)，對(duì)負(fù)債敏感的企業(yè)收益會(huì)增加，而利率提高時(shí)，收益會(huì)減少。　?。簳?huì)考慮利率變動(dòng)將對(duì)企業(yè)的報(bào)告收益產(chǎn)生什么樣的影響?！　??！　∑鋪?lái)源主要包括四種：　　重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；　　基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)；　　收益曲線風(fēng)險(xiǎn)；　　期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；　?。ㄈ├曙L(fēng)險(xiǎn)　　不同企業(yè)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不一樣的。公司擔(dān)心3個(gè)月后加元對(duì)美元升值，會(huì)使還款的美元成本加大，因此決定同時(shí)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)加元的期貨合約，3個(gè)月后再賣(mài)出相同數(shù)量的加元期貨合約，以期保值?！　。贺泿牌跈?quán)和貨幣期貨　?。?）貨幣期權(quán)：指合約購(gòu)買(mǎi)方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來(lái)約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。步驟：第一步，本金互換，A把1500萬(wàn)美元給B，B把1000萬(wàn)英鎊給A。該公司預(yù)測(cè)美元會(huì)升值，為了防止風(fēng)險(xiǎn)，該公司向銀行購(gòu)買(mǎi)了3個(gè)月的遠(yuǎn)期貨幣合同，商定的匯率為人民幣8＝美元1?！　☆A(yù)算匯率決定后，企業(yè)財(cái)務(wù)部將需確保一個(gè)適當(dāng)?shù)奶灼趨R率，并且確保與該套期匯率的偏離最小?！　〗?jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)反映了匯率變動(dòng)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值的潛在影響，因此很難量化。如不考慮遠(yuǎn)期合同，這家公司可：（1）現(xiàn)在借入適當(dāng)金額的美元；（2）立刻將美元兌換成法郎；（3）將法郎存入瑞士法郎銀行賬戶；（4）當(dāng)債務(wù)到期需要償還債權(quán)人時(shí)，用法郎銀行賬戶向債權(quán)人付款，然后償還美元貸款賬戶?！　　Ｋ冈谝欢ǖ闹眯潘剑ǜ怕剩┥?，在給定期間內(nèi)，某個(gè)敞口可能發(fā)生的最大損失?！　。鹤鳛槠絻r(jià)理論的替代，預(yù)期理論認(rèn)為目前的遠(yuǎn)期與即期利率的百分比差異是即期匯率的預(yù)期變化?！　』窘Y(jié)論：遠(yuǎn)期匯率與利率方向相反。風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于匯率變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的未來(lái)價(jià)格、銷(xiāo)售量以及成本的影響程度。第六節(jié)　識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)　　一、匯率風(fēng)險(xiǎn)概述　?。ㄒ唬﹨R率風(fēng)險(xiǎn)的定義　　匯率風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期以外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。短期作用主要是指對(duì)資源的管理，例如短期現(xiàn)金管理（如貸款和借款）和貨幣管理。　　【例題5　?。骸　　　Q策矩陣?yán)}：　　某出租汽車(chē)公司在甲、乙、丙三處設(shè)立了租車(chē)與還車(chē)處，顧客可以在甲、乙、丙任一處租車(chē)，也可在任一處還車(chē)?！　。?）計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度，找出敏感性因素?！　　咀⒁狻俊　。▽?duì)這一部分可以結(jié)合前面所介紹的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源來(lái)理解，不要死背）?！　《?、應(yīng)對(duì)法律或合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度　　大型企業(yè)可能擁有適當(dāng)?shù)馁Y源來(lái)建立永久的監(jiān)管小組，而小型企業(yè)可能由內(nèi)部審計(jì)部門(mén)承擔(dān)這項(xiàng)任務(wù)，并向?qū)ｉT(mén)研究監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的公司進(jìn)行咨詢。　　由于企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的一大部分是與機(jī)構(gòu)（矩陣式組織結(jié)構(gòu)）的問(wèn)題有關(guān)，因此，管理層應(yīng)當(dāng)將注意力放在識(shí)別這些問(wèn)題并制定策略加以處理上?！　。ㄈ?yīng)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)　　、程序和政策；　??；　??；　?。弧　。弧　??！　〔僮黠L(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的運(yùn)作有著緊密關(guān)聯(lián)。　　全球融資：可利用國(guó)與國(guó)政府之間的關(guān)系來(lái)對(duì)當(dāng)?shù)卣M(jìn)行牽制，一家同時(shí)擁有多國(guó)債務(wù)的跨國(guó)企業(yè)，可降低政治風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有任何政府敢冒同時(shí)觸犯數(shù)國(guó)利益的風(fēng)險(xiǎn)；缺點(diǎn)是產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)和稅收風(fēng)險(xiǎn)?！　?，用以解決勞資糾紛?！　≡斐烧物L(fēng)險(xiǎn)的源頭：　　外匯管制；　　進(jìn)口配額；　　進(jìn)口關(guān)稅；　　組織結(jié)構(gòu)及要求最低持股比例；　　在當(dāng)?shù)劂y行借款受到限制；　　沒(méi)收資產(chǎn)。　　政府的不作為或直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)?！　　　　　　　　　∪?、風(fēng)險(xiǎn)管理文化　　（一）創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化的好處：有助于溝通、協(xié)作和聯(lián)系　　（二）教育和培訓(xùn)在風(fēng)險(xiǎn)管理文化中的角色　?。ㄈ┐_保遵守國(guó)家的法規(guī)第五節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理的成本、效益和挑戰(zhàn)　　一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的效益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本　　　　實(shí)施企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有形成本包括授權(quán)費(fèi)、維修費(fèi)以及信息技術(shù)的實(shí)施和整合成本以及雇用新人、改變模型和記錄業(yè)務(wù)流程的成本?！　∫粋€(gè)理想的首席風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)應(yīng)當(dāng)具有以下五個(gè)方面的技能：①領(lǐng)導(dǎo)技能，能夠雇傭和留住優(yōu)秀人才，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體架構(gòu)；②能將懷疑者轉(zhuǎn)變成支持者，特別是克服來(lái)自于直線部門(mén)的自然抵抗；③保障該企業(yè)的財(cái)務(wù)和聲譽(yù)資產(chǎn)；④具有信貸、市場(chǎng)和操作風(fēng)險(xiǎn)方面的技術(shù)技能；⑤具有教育董事會(huì)和高級(jí)管理人員的咨詢技能，并幫助直線部門(mén)管理人員在各自崗位實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理?！　。?）風(fēng)險(xiǎn)保留：包括風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)吸收和風(fēng)險(xiǎn)容忍?！　。?）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組應(yīng)監(jiān)察每一被識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的成本?！　】捎糜谠u(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多，包括最佳猜想定性法，以及一些詳盡的、非常精確的定量方法?！　。ǘ┬嘛L(fēng)險(xiǎn)和新的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法第三節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理程序　　風(fēng)險(xiǎn)管理程序可分為四步驟：第一步是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，之后是對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，第三步是確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和應(yīng)對(duì)計(jì)劃，最后是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察。單選題】下列各項(xiàng)不屬于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理要素的是（　）?？赏ㄟ^(guò)三種方法實(shí)現(xiàn)整合，包括集中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、整合風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略，及風(fēng)險(xiǎn)管理納入企業(yè)的商業(yè)流程。　　風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度可分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中立或風(fēng)險(xiǎn)追求?！　　　　　　　　　　　　赫_答案』ACD『答案解析』市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)都屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)　　賒欠（賒銷(xiāo)）：交易對(duì)方在賬款到期時(shí)不予支付的風(fēng)險(xiǎn)?！　R率風(fēng)險(xiǎn)：是由匯率變動(dòng)的可能性，以及一種貨幣對(duì)另一種貨幣的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的可能性導(dǎo)致的?！　　纠}1　　對(duì)兩個(gè)定義進(jìn)行比較，兩者的區(qū)別：　?。骸　?，后者強(qiáng)調(diào)可以利用一定的概率來(lái)衡量。第一章　風(fēng)險(xiǎn)管理原則答案:隱藏答案:顯示字體：大 中 小打?。菏〖埌?清晰版 自定義　行距： 單倍 2倍　字體： 大 中 小　隱藏： 答疑編號(hào) 手寫(xiě)板 　　主要講解了風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的概念、風(fēng)險(xiǎn)管理程序、策略以及風(fēng)險(xiǎn)管理的成本、效益、障礙和挑戰(zhàn)?！　《?、風(fēng)險(xiǎn)的特征特征說(shuō)明客觀性　　風(fēng)險(xiǎn)是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨(dú)立于企業(yè)意志之外的客觀存在普遍性　　在現(xiàn)代社會(huì)，個(gè)體或企業(yè)面臨著各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)損失性　　只要風(fēng)險(xiǎn)存在，就一定有發(fā)生損失的可能可變性　　風(fēng)險(xiǎn)的可變性是指在一定條件下風(fēng)險(xiǎn)具有可轉(zhuǎn)化的特性　　三、企業(yè)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)　　在商業(yè)活動(dòng)的層面上，企業(yè)可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩大類(lèi): 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。單選題】就處于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)而言，行業(yè)的集中程度與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是（　）。　　商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：主要商品的價(jià)格出人意料地上漲或下降，可能使業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)　　產(chǎn)品無(wú)法滿足消費(fèi)者需求，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的表現(xiàn)等。第二節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理的概念　　一、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理的聯(lián)系　　在COSO委員會(huì)發(fā)布的《內(nèi)部控制 整合框架》中，控制環(huán)境是其它內(nèi)部控制元素的根基?！　。ǘ╋L(fēng)險(xiǎn)管理　　企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理涉及的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)影響價(jià)值的創(chuàng)造或保持。　　?！　　　　　　　　赫_答案』C『答案解析』企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括以下幾個(gè)要素：調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好和戰(zhàn)略、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策、降低經(jīng)營(yíng)性的意外和損失、識(shí)別和管理多重和跨企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、抓住機(jī)遇?！　。ㄒ唬╋L(fēng)險(xiǎn)識(shí)別　　風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程序要求采用一種有計(jì)劃的、經(jīng)過(guò)深思熟慮的方法，來(lái)識(shí)別業(yè)務(wù)的每個(gè)方面存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并識(shí)別可能在合理的時(shí)間段內(nèi)影響每項(xiàng)業(yè)務(wù)的較為重大的風(fēng)險(xiǎn)?！　∮靡栽u(píng)估風(fēng)險(xiǎn)影響的常見(jiàn)的定性方法是制作風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系圖。然后用成本乘以風(fēng)險(xiǎn)因素概率，得出風(fēng)險(xiǎn)的期望值?！　。ㄋ模╋L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察　　對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)察。雖然任何單獨(dú)的個(gè)人不太可能擁有所有這些技能，但重要的是，這些能力應(yīng)存在于首席風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)或其所在企業(yè)中的其它崗位?！　　　∑茐暮蜋C(jī)會(huì)成本是組織最廣泛的無(wú)形成本，也是在克服組織慣性和管理變革方面最典型的努力?！　≌牟蛔鳛槭侵刚茨馨l(fā)出企業(yè)要求的許可證，或者政府未能實(shí)施當(dāng)?shù)胤?。　　二、?yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度　?。ㄒ唬┕芾碚物L(fēng)險(xiǎn)的需要　　政治風(fēng)險(xiǎn)管理能向企業(yè)提供一種積極并且有系統(tǒng)的和有規(guī)律的方法，對(duì)由不同政治環(huán)境決定的不同地區(qū)市場(chǎng)上的備選投資機(jī)會(huì)進(jìn)行評(píng)估。加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)安全保護(hù)，免受恐怖襲擊?！　　纠}1　　就操作風(fēng)險(xiǎn)而言，企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是在執(zhí)行已明確的工作時(shí)，采取錯(cuò)誤的步驟?！　　纠}3可用的辦法有：　　；　　；　　。第五節(jié)　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)　　一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)因短期內(nèi)不能履行財(cái)務(wù)義務(wù)（比如向供貨商、辦公場(chǎng)所的出租人或雇員付款）而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)因未獲得貨款而產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)消費(fèi)者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致與諸如零售商、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和制造商的交易惡化通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資項(xiàng)目在項(xiàng)目期內(nèi)的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率產(chǎn)生影響匯率風(fēng)險(xiǎn)海外投資的預(yù)期現(xiàn)金流受到匯率波動(dòng)的不利影響融資風(fēng)險(xiǎn)借款人衍生工具風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)上投機(jī)或套期產(chǎn)生的　　【注意】　?。▍R率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)），但不限于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！　〗⑼晟频呢?cái)務(wù)系統(tǒng)和內(nèi)部監(jiān)控，開(kāi)發(fā)簡(jiǎn)明清晰的報(bào)告工具，編制現(xiàn)金預(yù)算計(jì)劃，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，為未對(duì)商品或服務(wù)付款或壞賬取得信用保險(xiǎn)，對(duì)一旦違約將嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的對(duì)手執(zhí)行全面的盡職調(diào)查，以及監(jiān)控利率和匯率的預(yù)期變動(dòng)從而可以對(duì)商業(yè)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)整以降低影響，利用已經(jīng)過(guò)測(cè)試的技術(shù)，對(duì)規(guī)劃投資進(jìn)行徹底評(píng)估?！　。?）繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值。已知顧客在三處租車(chē)是等可能的。單選題】在其他因素不變的情況下，如果預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)加大，在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)該將計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的折現(xiàn)率（?。?。長(zhǎng)期作用主要是指股東財(cái)富的最大化，例如提高長(zhǎng)期融資（包括購(gòu)買(mǎi)股權(quán)，管理債務(wù)容量以及債務(wù)和股本結(jié)構(gòu)），也包括投資決策（具體包括投資評(píng)估、購(gòu)置和資產(chǎn)剝離審查、防止被收購(gòu)）以及制定股息政策。　?。ǘ﹨R率風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型　　交易風(fēng)險(xiǎn)、外幣折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。不會(huì)出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上，但影響到利潤(rùn)表例如，當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，對(duì)出口商來(lái)說(shuō)，一方面因?yàn)槌隹谏唐吠鈳艃r(jià)格下降，有可能刺激出口，使其出口額增加而獲益；另一方面，如果出口商進(jìn)行生產(chǎn)所使用的原材料為進(jìn)口品，因本幣貶值，會(huì)提高以本幣表示的進(jìn)口原料的價(jià)格，企業(yè)的生產(chǎn)成本會(huì)增加。利率高的貨幣，遠(yuǎn)期匯率降低。遠(yuǎn)期利率大于即期利率，表明預(yù)期會(huì)加息，即利率會(huì)上升，因此，即期匯率會(huì)上升。　　例子：如果外匯頭寸的持有期為1天，置信水平為99%時(shí)，VaR計(jì)量結(jié)果為1000萬(wàn)美元。一般來(lái)說(shuō)對(duì)置信區(qū)間的選擇在一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好?！　∵@樣做與利用遠(yuǎn)期合同的效果是一樣的，并且通常情況下，費(fèi)用也幾乎是相同的?！　。ǘ┨灼诨鶞?zhǔn)及績(jī)效　　套期績(jī)效的衡量　　原理：根據(jù)其與給定的基準(zhǔn)匯率的差距計(jì)量?！　≡O(shè)定預(yù)算匯率對(duì)于企業(yè)的定價(jià)策略也是至關(guān)重要的?！　≈苯舆h(yuǎn)期合同：到期進(jìn)行貨幣的實(shí)物交付。第二步，利息互換，即B把1500萬(wàn)美元的利息給A，A把1000萬(wàn)英鎊的利息給B，用于支付各自的利息；第三步，到期時(shí)，本金互換，即A把1000萬(wàn)英鎊給B，