為什么證監(jiān)會(huì)必須立即廢除熔斷機(jī)制-免費(fèi)閱讀
【正文】 4. 歲月是無(wú)情的，假如你丟給它的是一片空白，它還給你的也是一片空白。熔斷機(jī)制在應(yīng)用中的實(shí)際效果已經(jīng)被證明以負(fù)面為主，適當(dāng)時(shí)候取消才是對(duì)市場(chǎng)的尊重。1熔斷機(jī)制究竟是減緩了市場(chǎng)波動(dòng)還是加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，國(guó)外實(shí)證結(jié)論并不一致：熔斷機(jī)制始于美國(guó)，1987年股災(zāi)后實(shí)行，而隨后以Gerety和Mulherin為代表的學(xué)者則研究認(rèn)為，熔斷機(jī)制不僅沒(méi)有減輕市場(chǎng)波動(dòng)，反而增加了市場(chǎng)波動(dòng)；持正面觀點(diǎn)的學(xué)者Chirstie也僅僅證明了熔斷機(jī)制有利于市場(chǎng)信息的傳遞，降低信息的不對(duì)稱(chēng)性，并沒(méi)有說(shuō)明熔斷機(jī)制有助于市場(chǎng)穩(wěn)定，不具有“剎車(chē)”功能。對(duì)于操作來(lái)說(shuō)，是砍倉(cāng)出局還是逢低買(mǎi)入，這關(guān)乎每個(gè)人自己的操作體系，本質(zhì)雖然都是賭，但大家周期不同，標(biāo)的不同，各自的行為也會(huì)不同。慢牛慢牛，誰(shuí)都知道慢牛很好，但為何A股就幾乎看不到呢？因?yàn)轭A(yù)期管理的太差了，因?yàn)楦缮媸袌?chǎng)的太多了。這也是我們看到的，從5%熔斷恢復(fù)之后，僅僅6分鐘，就再次熔斷。一個(gè)群體性行為盲目的市場(chǎng)，有兩大特點(diǎn)：恐慌蔓延的閃電熊和摁也摁不住的瘋牛。據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道，私募大佬但斌發(fā)出呼吁：“建議取消熔斷機(jī)制，否則流動(dòng)性沒(méi)了！要出大問(wèn)題啊！” 為何熔斷機(jī)制亮相首日就遭到那么多批評(píng)？現(xiàn)實(shí)何以會(huì)與政策制定者的初衷背道而馳？熔斷機(jī)制，究竟適不適合A股？◎文丨諸葛就是不亮2016年的第一個(gè)交易日，股市以熔斷的方式在下午一點(diǎn)三十四分停止了全天的交易。一般來(lái)說(shuō)，大跌的時(shí)候，段子手都是最活躍的，這次也不例外。這幾乎是中國(guó)股市自成立以來(lái)的縮影：除去股市沒(méi)人搭理的陰跌時(shí)代，其余時(shí)間要么是瘋牛，要么是閃電熊。因?yàn)榇蟛糠秩硕蓟帕?。需要資本市場(chǎng)的時(shí)候，就要“大力發(fā)展”，就要“4000
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