為什么證監(jiān)會必須立即廢除熔斷機制(已修改)
2025-04-29 06:36 本頁面
【正文】 .. .. .. ..為什么證監(jiān)會必須立即廢除熔斷機制 導(dǎo)讀：熔斷機制，是今天最大的焦點，首次推出即引得暴跌7%的股市提前收盤。2016年的首個開市日，也是股市交易員們歷史上第一次提前打卡下班。 熔斷機制的推出，本意是作為股市的“減震器”，但這個“減震器”今天卻似乎“失靈”了，輿論場上甚至出現(xiàn)了“熔斷機制下課”的聲音。據(jù)證券時報網(wǎng)報道，私募大佬但斌發(fā)出呼吁：“建議取消熔斷機制，否則流動性沒了！要出大問題啊！” 為何熔斷機制亮相首日就遭到那么多批評？現(xiàn)實何以會與政策制定者的初衷背道而馳？熔斷機制，究竟適不適合A股？◎文丨諸葛就是不亮2016年的第一個交易日，股市以熔斷的方式在下午一點三十四分停止了全天的交易。一般來說，大跌的時候，段子手都是最活躍的，這次也不例外。一時間手機朋友圈，網(wǎng)上常去的論壇，社區(qū)里，各種各樣的神段子此起彼伏，股民頗有些樂觀主義精神。最初在證監(jiān)會公布熔斷制度時，我就十分不解，一個有個股漲跌停限制的市場，壓根不需要所謂熔斷。其次也是更重要的一點，國內(nèi)市場的參與群體是散戶為主，散戶為主的市場中，熔斷起不到絲毫冷靜的效果。當(dāng)時的判斷是熔斷制度是助跌神器，三大期指在指數(shù)熔斷之前會一個比著一個跳河。這跟今天的市場情況一模一樣，唯一沒有想到的是，從5%的熔斷到7%只有短短的6分鐘。A股市場是一個具有高度無效性的散戶化市場，這意味散戶的群體性行為跟行情走勢之間的關(guān)系更為密切和復(fù)雜。一個群體性行為盲目的市場，有兩大特點：恐慌蔓延的閃電熊和摁也摁不住的瘋牛。
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