【正文】 應(yīng)收賬款的解釋思路，通過上述的案例我們也可以做一些總結(jié)：①應(yīng)收賬款余額較高符合整個(gè)行業(yè)的特性；②應(yīng)收賬款盡管余額較高且持續(xù)增長(zhǎng)，但是應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度，且應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例持續(xù)下降；③應(yīng)收賬款賬齡主要在1年以內(nèi)，不存在回籠風(fēng)險(xiǎn)，甚至還可以說明歷史上應(yīng)收賬款在下一年的回款情況；④應(yīng)收賬款前五名甚至前十名客戶都是發(fā)行人的老客戶，不僅回款有保證并且不存在突擊確認(rèn)收入的情形。應(yīng)收賬款是一個(gè)很綜合的指標(biāo)，有很多因素可以影響到這個(gè)指標(biāo)，從而這個(gè)指標(biāo)也能夠反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)方面諸多層次。客戶信用評(píng)定日常管理工作，由公司主管業(yè)務(wù)副總經(jīng)理具體負(fù)責(zé)，每半年進(jìn)行一次；③公司根據(jù)客戶的不同信用等級(jí)，針對(duì)客戶所處行業(yè)、業(yè)務(wù)金額、價(jià)格水平、結(jié)算方式等實(shí)際情況，在業(yè)務(wù)執(zhí)行中實(shí)行不同的信用政策。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，公司產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量較為穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生因?yàn)橘|(zhì)量原因而被客戶扣除質(zhì)保金的情況。公司已按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定制定了計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策，該政 策符合穩(wěn)健性和公允性的要求，不存在影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的情況。⑤ 壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分公司于每個(gè)會(huì)計(jì)期末提取壞賬準(zhǔn)備。我國(guó)電力企業(yè)一般都是資產(chǎn)規(guī)模較大的大中型企業(yè)，常規(guī)的設(shè)備維護(hù)是企業(yè)安全生產(chǎn)的有利保障，設(shè)備檢修、維護(hù)及基建項(xiàng)目均在年初或年中制定實(shí)施計(jì)劃，全年按計(jì)劃安排進(jìn)行，對(duì)計(jì)劃內(nèi)項(xiàng)目都安排有專項(xiàng)使用資金。截至 2011 年 3 月 31 日止，公司報(bào)告期內(nèi)各期超過信用期未收回應(yīng)收賬款的回款情況如下表：公司管理層認(rèn)為，公司應(yīng)收賬款雖然金額較大，但賬齡一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款比例達(dá)到 80%以上，兩年以內(nèi)比例達(dá)到 95%以上。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2, 萬元、2, 萬元和 3, 萬元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，且逐年上升，2008 年、2009 年同比增長(zhǎng)速度均大于營(yíng)業(yè)收入及應(yīng)收賬款余額的增長(zhǎng)速度。按照信用政策，公司當(dāng)年產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入在年末平均能收回 50%左右，報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款接近周轉(zhuǎn) 2 次的水平。報(bào)告期內(nèi)，各季度營(yíng)業(yè)收入的分布情況如下圖：（略）C、質(zhì)保金的影響發(fā)行人提供的技術(shù)工程服務(wù)一般有 13 年的質(zhì)保期，以合同總金額的 5%10%作為質(zhì)量保證金，在質(zhì)保期滿后支付。報(bào)告期內(nèi)各期末應(yīng)收賬款余額較大，周轉(zhuǎn)速度較慢是由公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)模式、信用政策以及客戶的結(jié)算習(xí)慣等因素決定的。（二）應(yīng)收賬款分析報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款情況如下：2008 年、2009 年和 2010 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為 、 和 。月末財(cái)務(wù)部門向銷售部門提供當(dāng)月應(yīng)收賬款明細(xì)表，銷售部門及時(shí)核對(duì)跟蹤回款情況，對(duì)于合同付款期將至的，電話通知客戶并發(fā)對(duì)賬函；如逾期未回款則采取向客戶發(fā)催收函，情形嚴(yán)重的發(fā)送律師函等辦法加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。應(yīng)收賬款安全性分析從應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析，最近一期末，應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)如下：公司產(chǎn)品銷售客戶主要為市政工程、石油化工、核電火電和交通樞紐等直接工程客戶，工程量大，施工周期長(zhǎng)，按照行業(yè)慣例和客戶要求，大部分產(chǎn)品銷售采用分階段收款的結(jié)算方式，且會(huì)預(yù)留部分質(zhì)保金待質(zhì)保期滿后才能收回。雖然公司客戶主要分布在市政、核電、石油化工、港口碼頭等行業(yè)，資信良好，公司歷史上從未發(fā)生過壞賬損失，賬齡在一年以上的應(yīng)收賬款主要為質(zhì)保金，賬齡結(jié)構(gòu)較合理，且公司已對(duì)應(yīng)收賬款提取足額的壞賬準(zhǔn)備金，但隨著公司銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司的應(yīng)收賬款金額將可能繼續(xù)增加。公司的賬齡劃分原則為：當(dāng)上一會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，本會(huì)計(jì)年度初期所有客戶的賬齡均自動(dòng)向后延長(zhǎng)一年，這樣本會(huì)計(jì)年度 1 月 1 日時(shí)，公司本年度以前形成的應(yīng)收賬款賬齡均落入（上年賬齡家，金額 ，此項(xiàng)已全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，占當(dāng)年應(yīng)收賬款余額的 %。公司制定上述提取比例主要依據(jù)如下：①公司成立以來，應(yīng)收賬款管理始終是財(cái)務(wù)和銷售管理的重要內(nèi)容。%、%、%、%，比例有所上升，使公司面臨應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)加大。報(bào)告期內(nèi)，公司2年以上期限的應(yīng)收賬款占比較低，對(duì)于逾期賬齡較長(zhǎng)、單筆金額較小的尾款且催討成本較高的應(yīng)收賬款，公司予以核銷。壞賬準(zhǔn)備計(jì)提及核銷情況為了更加客觀公正地反映公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，公司銷售結(jié)算政策是根據(jù)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況并參照行業(yè)慣例制定的，在報(bào)告期內(nèi)沒有重大變化。報(bào)告期，公司應(yīng)收帳款欠款單位以建筑施工企業(yè)為主，與銷售客戶相適應(yīng)，公司應(yīng)收帳款欠款群體較為穩(wěn)定。隨著商品混凝土業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司 2008 年2010 年?duì)I業(yè)收入增加較快，年平均增幅達(dá) %。目前，符合公司商業(yè)信用政策期限內(nèi)的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款原值總額 50%的以上。報(bào)告期，公司 1020%余款占應(yīng)收賬款的比例如下表所示：公司應(yīng)收賬款主要屬于從事商品混凝土業(yè)務(wù)的海南瑞澤、瓊海瑞澤，而屬于生產(chǎn)加氣磚及灰砂磚的三亞潤(rùn)澤較少。此外，公司執(zhí)行的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策符合謹(jǐn)慎性原則，公司已按要求足額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。萬元、16,因?yàn)榘l(fā)行人 2009年以來外銷收入比例較高，同時(shí)發(fā)行人給予海外客戶的給予一定信用期，所以導(dǎo)致 2009 年、2010 年 16 月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于以前期間。（c）太陽能燈具：對(duì)國(guó)內(nèi)貿(mào)易商給予 60 天左右的信用期間。（b）太陽能電池組件：2008 年 12 月，發(fā)行人取得 TUV 認(rèn)證后，太陽能電池組件產(chǎn)品以直接向海外客戶銷售為主，在金融危機(jī)背景下為開拓海外市場(chǎng)，發(fā)行人結(jié)合市場(chǎng)供求狀況和行業(yè)收款慣例：對(duì)內(nèi)銷客戶給予 90 天左右的信用期間。②2008 年度銷售的主要收款政策、信用政策（a）太陽能電池片：2008 年 19 月，對(duì)內(nèi)銷客戶，采用現(xiàn)款現(xiàn)貨的方式進(jìn)行銷售。但如果全球金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的不利影響繼續(xù)加劇，公司客戶發(fā)生違約現(xiàn)象，發(fā)行人應(yīng)收賬款仍具有一定的回收風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)公司定期召開客戶的應(yīng)收賬款分析會(huì)，分析輪胎市場(chǎng)發(fā)展和客戶的經(jīng)營(yíng)狀況，優(yōu)先安排效益好、信譽(yù)高、貨款及時(shí)的客戶訂單，保證應(yīng)收賬款能及時(shí)、全額回收。③2008 年2009 年前二十大應(yīng)收賬款客戶回款情況分析20082009 年末，公司前二十大應(yīng)收賬款客戶欠款金額占應(yīng)收賬款余額的比例分別為 %、%及 %，賬齡大多在一年以內(nèi)。公司與這些國(guó)內(nèi)知名輪胎制造商合作歷史比較長(zhǎng)，大部分客戶均是在 2008年之前建立合作關(guān)系。應(yīng)收賬款安全性分析①應(yīng)收賬款賬齡較短，可收回性良好報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款的賬齡結(jié)構(gòu)如下表所示：如果扣除以上兩部分增加額，2008 年末應(yīng)收賬款較 2007 年末增長(zhǎng)率為 %，與營(yíng)業(yè)收入 38%的增長(zhǎng)率基本相符。處在正常信用期內(nèi)和延長(zhǎng)信用期內(nèi)的應(yīng)收賬款合計(jì)占比達(dá)到 %，處在信用期外的應(yīng)收賬款占 %(主要為三角輪胎欠款)。公司前 20 大應(yīng)收賬款客戶欠款總額 14, 萬元，占 2008 年末應(yīng)收賬款總額的 %。根據(jù)客戶的歷史交易額、歷史交易信用記錄及其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司對(duì)客戶進(jìn)行分類分檔管理并給予不同的信用期限、信用額度。三、豪邁科技：信用政策變動(dòng)對(duì)應(yīng)收賬款的影響（一）應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)各期末公司應(yīng)收賬款余額分別為17,、17,，%、%%。②質(zhì)保金的會(huì)計(jì)處理公司對(duì)單個(gè)合同在最后一批貨物交付客戶，并經(jīng)驗(yàn)收合格后，按照合同總價(jià)扣除前期已確認(rèn)收入金額，確認(rèn)為當(dāng)次收入，相應(yīng)計(jì)入應(yīng)收賬款，其中合同總價(jià)的 5～10%(依具體合同而定)作為質(zhì)保金。2010 年 1～6 月，公司風(fēng)電塔架業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快，已超過 2009 年全年風(fēng)電塔架業(yè)務(wù)收入。②應(yīng)收賬款與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的配比關(guān)系原因在于 2008 年風(fēng)電塔架應(yīng)收賬款回款速度較快，當(dāng)年因銷售風(fēng)電塔架形成的應(yīng)收賬款有 %已經(jīng)收回，且收回了 2007 年度因銷售風(fēng)電塔架形成的應(yīng)收賬款 1, 萬元?；痣婂仩t鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品一般在客戶收到全部產(chǎn)品，進(jìn)行質(zhì)量檢驗(yàn)后予以結(jié)算。為保證合同的履行，在簽訂銷售合同時(shí)，一般會(huì)約定收取一定比例的預(yù)收材料款。二、大金重工：最近一期應(yīng)收賬款激增/關(guān)注質(zhì)保金的影響（一）應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)本公司的主要客戶是電力行業(yè)客戶，行業(yè)內(nèi)普遍采用招投標(biāo)制度以及質(zhì)量保證金制度。截至本招股說明書簽署日已全部收回。②受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，部分下游客戶為抵御金融危機(jī)的沖擊，暫緩支付貨款以控制現(xiàn)金流，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額增加。這是2009年末應(yīng)收賬款增長(zhǎng)過快的主要原因。同行業(yè)上市公司2010年9月30日應(yīng)收賬款對(duì)照表%、75. 69 %、%公司應(yīng)收賬款余額較大，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款期末余額如下表所示：盡管公司的客戶基本都是國(guó)內(nèi)大中型國(guó)有企業(yè)等一些中高端客戶，實(shí)力雄厚、信用良好，但是仍然存在應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。可以看出，重型裝備制造行業(yè)普遍存在應(yīng)收賬款余額較大的特點(diǎn)，最近一年一期公司應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例與同行業(yè)平均水平基本相當(dāng)。③公司部分產(chǎn)品存在功能考核期，由于此類產(chǎn)品大多是客戶整體項(xiàng)目中的組件，功能性考核受客戶項(xiàng)目整體進(jìn)度影響，導(dǎo)致收款進(jìn)度延遲。例如，2008 年底到 2009截至本招股說明書簽署日，上述氧化鋁行業(yè)客戶應(yīng)收賬款已經(jīng)收回5,，剩余2,。年以內(nèi)的應(yīng)收賬款基本能收回，應(yīng)收賬款質(zhì)量較好。萬億元拉動(dòng)內(nèi)需政策，并出臺(tái)了裝備制造、石油化工、汽車、船舶等產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃，同時(shí)實(shí)行積極的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，抵御金融危機(jī)影響，這為公司主要客戶提供了良好的政策環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇，有利于快速提升客戶未來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益和現(xiàn)金支付能力，降低公司貨款回收風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，隨著公司營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款金額也相應(yīng)增長(zhǎng)?；痣婂仩t鋼結(jié)構(gòu)一般分層建造，合同約定在某個(gè)具體時(shí)點(diǎn)上交付具體的項(xiàng)目，公司根據(jù)需方的現(xiàn)場(chǎng)安裝進(jìn)度要求將產(chǎn)品運(yùn)送到施工現(xiàn)場(chǎng)，由需方驗(yàn)收確認(rèn)并出具驗(yàn)收單。而公司根據(jù)工程項(xiàng)目進(jìn)度分期發(fā)貨，分期確認(rèn)收入。2009年年末應(yīng)收賬款余額較2008年年末增加5,，%。上表顯示，報(bào)告期前三年火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的應(yīng)收賬款占當(dāng)期業(yè)務(wù)收入比率較低，且較為穩(wěn)定，說明公司火電鍋爐鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品貨款回籠情況良好。由于公司大部分合同均在年度內(nèi)執(zhí)行，在中期報(bào)告時(shí)點(diǎn)（6 月30 日）合同尚在執(zhí)行過程中，合同形成的應(yīng)收賬款尚未到結(jié)算時(shí)點(diǎn)，造成 6 月30 日公司應(yīng)收賬款余額較大。③報(bào)告期內(nèi)各期末應(yīng)收賬款中質(zhì)保金情況報(bào)告期內(nèi)，公司2007年末應(yīng)收賬款中不存在質(zhì)保金的情況，2008年末及2009年末應(yīng)收質(zhì)保金情況如下（略）報(bào)告期內(nèi)，公司各期末應(yīng)收賬款前五名客戶報(bào)告期內(nèi)，公司各期末應(yīng)收賬款前五名客戶的情況如下：（略）報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款余額前五名客戶所占比例有所下降，說明公司客戶基礎(chǔ)更加多樣化，依賴單個(gè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)有所下降。應(yīng)收賬款余額較大，其中，受到因下游客戶受宏觀調(diào)控和金融危機(jī)影響現(xiàn)金流相對(duì)緊張而采取的較寬松信用政策的影響，2008年公司應(yīng)收賬款余額增幅遠(yuǎn)高于同期營(yíng)業(yè)收入的增幅。在客戶下達(dá)模具訂單時(shí)，公司根據(jù)客戶信用記錄情況，靈活掌握預(yù)付貨款比例在 20%40%之間不等。%，處在信用期外的應(yīng)收賬款僅占 %，絕大部分應(yīng)收賬款符合公司現(xiàn)行信用政策。公司應(yīng)收賬款的信用期結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步改善。③2008 年度公司銷售收入結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，巨型工程胎模具及巨胎硫化機(jī)銷售收入大幅增加，這兩種產(chǎn)品信用期較長(zhǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加。近三年末，賬齡在一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款比例分別為 %、%%，表明年末應(yīng)收賬款大部分在次年能夠收回。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，公司憑借產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)、工期短、技術(shù)先進(jìn)的優(yōu)勢(shì)及完善的銷售服務(wù)體系，在發(fā)展客戶方面經(jīng)歷了“交流接觸—試做試用—小單生產(chǎn)—大單訂購“的開發(fā)過程，在維系客戶方面采取了“針對(duì)重點(diǎn)客戶 建立長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系”的策略，在獲得客戶認(rèn)可的同時(shí)，也使客戶對(duì)公司的忠誠(chéng)度及依賴感逐步加深?？蛻艏卸瘸氏陆第厔?shì)，逐漸趨于合理水平。公司采取應(yīng)收賬款預(yù)防與監(jiān)控相結(jié)合的方式，很好的控制了應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。（二）應(yīng)收賬款分析2007 年末2010 年 6 月末，發(fā)行人應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 1, 萬元、9, 萬元、23, 萬元和 19, 萬元，占總資產(chǎn)比例分別為 %、 %、%和 %。2008 年 1012 月，受金融危機(jī)的影響，給予 90 天左右的信用期間。對(duì)外銷客戶，采用信用證收款的方式進(jìn)行銷售，或給予 90 天左右的信用期間。對(duì)海外客戶，一般預(yù)收 30%左右貨款，余款給予客戶 30 天左右信用期間；對(duì)于具有長(zhǎng)期合作關(guān)系，信用記錄較好的客戶給予 60 天左右的信用期間。⑥從發(fā)生壞賬損失的實(shí)際情況來看，報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)生壞賬損失較少，公司應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失的概率較低。公司非常重視應(yīng)收賬款管理，制定了嚴(yán)格的內(nèi)部控制和管理措施，并加大應(yīng)收賬款催收力度，加快應(yīng)收賬款回籠及資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金利用效率，努力防范可能發(fā)生的壞賬、呆賬風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)收賬款逐年增長(zhǎng)且金額較大，與公司所處商品混凝土行業(yè)特點(diǎn)、結(jié)算方式及公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大等原因有關(guān)，分析如下：①商品混凝土具有即產(chǎn)即銷的特點(diǎn)，而其下游行業(yè)建筑行業(yè)則施工周期和結(jié)算周期較長(zhǎng)，從而直接決定了商品混凝土行業(yè)普遍存在應(yīng)收賬款回款周期較長(zhǎng)的情況。綜上，近三年末，公司商業(yè)信用期限內(nèi)應(yīng)收賬款與 10%20%項(xiàng)目余款合計(jì)占應(yīng)收賬款原值總額 90%以上，構(gòu)成公司應(yīng)收賬款的主體結(jié)構(gòu)，對(duì)應(yīng)收賬款各期末余額變化具有決定性影響。受主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大帶動(dòng)，2009應(yīng)收賬款賬齡及主要客戶情況報(bào)告期，公司應(yīng)收賬款按賬齡明細(xì)分類如下：2008年2010年末，公司前五名應(yīng)收帳款欠款單位均為大型建筑施工企業(yè)。對(duì)于一般的銷售客戶，銷售合同大部分約定次月支付上月已使用商品混凝土貨款的80%90%，而10%20%余款在主體結(jié)構(gòu)封頂1個(gè)月2個(gè)月后付清。近三年末，公司分別核銷應(yīng)收賬款458,、805,、191,，金額相對(duì)較小?？傮w而言，應(yīng)收賬款總體無不正常情況，公司除個(gè)別非主要客戶外財(cái)務(wù)狀況和資信狀況均良好，且公司已本著穩(wěn)健原則對(duì)應(yīng)收賬款按照賬齡及個(gè)別認(rèn)定計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，從公司過去的經(jīng)營(yíng)情況來看，公司未有重大應(yīng)收賬款不能收回的情形。為了減少壞賬損失，一方面制定了壞賬損失內(nèi)部控制制度，另一方面建立內(nèi)部責(zé)任體系，嚴(yán)格考核，將壞賬損失與銷售人員個(gè)人收入緊密掛鉤，這大大減少了壞賬損失。應(yīng)收賬款賬齡分析2007