現(xiàn)金流量與資金時間價值-免費閱讀
【正文】 按年利率 5％計息，與此等值的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 P為多少？ P=? 0 300 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 210 60 80 2022/2/14 52 解： P=－ 300(P/F,5%,6) － 60(P/A,5%,4)(P/F,5%,8) － 210(P/F,5%,13) +80(P/A,5%,3)(P/F,5%,14) =－ 300?－ 60 ? ?－ 210 ? +80 ? ? =－ 也可用其他公式求得 P=－ 300(P/F,5%,6) － 60(F/A,5%,4)(P/F,5%,12) － 210(P/F,5%,13) +80(F/A,5%,3)(P/F,5%,17) =－ 300?－ 60 ? ?－ 210 ? +80 ? ? =－ 運用復利計算公式應 注意的問題 : 1. 本期末即等于下期初。 稱為等比系列現(xiàn)值系數(shù) 等比系列終值 1 ( , , , )F A F A i j n? （ F/A,i,j,n)稱為等比系列終值系數(shù) 。 A. 8% B. 8‰ C. % D. ‰ 解 : （年）名義利率 = 每一計息期的有效利率 一年中計息期數(shù) 所以 r =12 8‰ =96‰ =% 資金時間價值 下一頁上一頁 返 回 —— 按瞬時計息的方式。 影響資金等值的 因素 資金數(shù)額 資金額發(fā)生的時間 利率 在經(jīng)濟活動中，等值是一個非常重要的概念，在方案評價、比較中廣泛應用。i n－ 1 P(1+i)n2 P(1+i)n2 （ 1）利息：放棄資金使用權所得的報酬或占用資金所付出的代價。不妨假設有兩份合同擺在科比面前：一份是現(xiàn)有的“價值” 8350萬美元的合同；另外一份是同樣金額為 8350萬美元的合同，但是馬上支付全額。 引導案例：科比 流入系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流入（ CI）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流出（ CO）。 同一時點 上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流量（ CI－ CO）。布萊恩特是 NBA現(xiàn)役最偉大的球星之一。那么，如果我們是科比會做出怎樣的選擇呢？ 科比的天價合同的真實價值究竟是多少？應該如何計算呢？ 資金的時間價值 資金的時間價值 下一頁上一頁 返 回 一、資金的時間價值 1. 概念：資金隨著時間的推移所產生的增值。 （ 2）利率：利率是指在一個計算周期內所得到的利息額與期初借貸資金額（即本金）之比，一般以百分數(shù)表示。i n P(1+i)n1 P(1+i)n1 資金時間價值 下一頁上一頁 返 回 二、資金等值與等值計算基本公式 （二）等值計算基本公式 i —— 利率； n —— 計息期數(shù)； P —— 現(xiàn)值，即相對于將來值的任何較早時間的價值； F —— 終值，也稱將來值，是相對于現(xiàn)值的任何以后時間的價值 A —— 等額年金或年值 ， 計息期末等額發(fā)生的現(xiàn)金流量 G—— 等差額（或梯度），含義是當各期的支出或收入是均勻遞增或均勻遞減時，相臨兩期資金支出或收入的差額。 2. 連續(xù)利率 在這種情況下，復利可以在一年中按無限多次計算，年有效利率為： 111lim11l i m????????????????????????????????rrrmmmmemrmri式中： e自然對數(shù)的底，其數(shù)值為 資金時間價值 下一頁上一頁 返 回四、資金等值計算基本公式的應用 P？ 100元 0 1 2 3 4 5 6 7 例 根據(jù)現(xiàn)金流量圖，判斷與實際現(xiàn)金流量等值的 0點現(xiàn)值計算式不正確的有（ ）。 2022/2/14 45 ? 例 15：租用一套住房月租金為 800元，預計今后 5年內每月租金增長 %。 0點就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。 ? ?? ?? ?? ????????? ???????????? ???????iniiAiniAFiAA111111 疑似等額分付的計算 第三節(jié) 資金的等值計算 2022/2/14 49 某大學生貸款讀書，每年初需從銀行貸款 6,000元，年利率為 4%， 4年后畢業(yè)時共計欠銀行本利和為多少？ ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? 6 4 9 52 4 0 0 04%,4,/ 0 0 011111?????????????? ?????????? ????AFiiiAiiAFnn例題 16 第三節(jié) 資金的等值計算 2022/2/14 50 例 17:有如下圖示現(xiàn)金流量，解法正確的有 ( ) ?LB: ?答案 : AC 0 1 2 3 4 5 6 7 8 A F=? A. F=A(P/A,i,6)(F/P,i,8) B. F=A(P/A,i,5)(F/P,i,7) C. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,2) D. F=A(F/A,i,5)(F/P,i,2) E. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,1) 2022/2/14 51 例 18:假定現(xiàn)金流量是：第 6年年末支付 300元，第 1 12年末各支付 60元，第 13年年末支付 210元，第 1 1 17年年末各獲得 80元。 ? ? 2 3 73%,/500 ?? APP 資金時間價值 下一頁上一頁 返 回五、等差數(shù)列的等值計算公式 1. 等差數(shù)列現(xiàn)值公式 均勻增加支付系列 A1+(n1)G A1 A1+G A1+2G A1+(n2)G … 0 1 2 3 4 5 n－ 1 n P? 資金時間價值 下一頁上一頁 返 回五、等差數(shù)列的等值計算公式 （ 2） （
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