【正文】 P179 （ 1）流動資金按 構(gòu)成要素 分： 墊支 勞動對象（如原材料） 、墊支 工資 和墊支 其它貨幣資金 ； P179 （ 2）流動資金 占用形態(tài) ： 生產(chǎn)儲備資金 、 未完成產(chǎn)品資金 、 成品資金 、 貨幣資金與結(jié)算資金 ；P181 主要構(gòu)成項目有： 貨幣資金、應(yīng)收和預(yù)付款項、存貨、短期投資 。 72 2022年發(fā)行 在外普通股 1 000萬股 ，公司 年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為 1萬張 ， 每張面值為 1 000元，票面利率為 10％， 發(fā)行價格為 1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的 10％， 發(fā)行費用占發(fā)行價格的 2％ 。 P170 （ 5）當(dāng) 息稅前利潤較大高時 ，可以 多利用負債 ， 以提高每股收益 ，反之，應(yīng)減少負債，避免每股收益下降 ； P170 E B ITE B ITE P SE P SDF L???,])1([ TdLIE B I TE B I TDF L?????68 36．某企業(yè) 2022年息稅前利潤為 200萬元，企業(yè)資產(chǎn)總額為 1 000萬元，資產(chǎn)負債率為 40％，負債資金平均年利率為 10％。假設(shè)該企業(yè)所得稅稅率為 25％。（ 掌握 ） P165 說明： 企業(yè)在籌資數(shù)額較大 ，或在 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)既定的情況下 ，需要通過 多種籌資方式的組合來實現(xiàn) 。 資本成本同資金時間價值 既有聯(lián)系，又有區(qū)別 。 貼息期限 取得日（出票日） 轉(zhuǎn)讓日（貼息日） 到期日 計息期 （ 1） 貼現(xiàn)息 =匯票金額（到期值） *貼現(xiàn)率 *貼現(xiàn)期 ； （ 2） 貼現(xiàn)額（取得額） =到期值 貼現(xiàn)息 ； （ 3） 貼現(xiàn)率 =貼現(xiàn)息 247。 本法沒有考慮資金時間價值因素。（掌握） P133 優(yōu)點 3條： （ 1）籌資速度快； （ 2）籌資成本低； （ 3）借款彈性好； 缺點 3條： （ 1）財務(wù)風(fēng)險較大； （ 2）限制條件較多； 聯(lián)系前面 “ 股票籌資 ” 優(yōu)缺點記憶！ 46 二、發(fā)行企業(yè)債券（掌握） （一）企業(yè)債券的種類 “ 1‖―4‖見書 P134136 （掌握） （三）企業(yè)債券的債券發(fā)行價格的確定（掌握） P138 債券發(fā)行價格影響因素 ：（ 4個決定因素） （ 1） 債券面值 ；（ 2） 債券利率 ；（ 3） 市場利率 ；（ 4） 債券期限 。（ 1）通過 預(yù)測利潤表預(yù)測企業(yè)留存利潤 ；（ 2）通過預(yù)測資產(chǎn)負債表 預(yù)測企業(yè)資本需要總額（所有者權(quán)益）和外部籌資（負債）的增加額 ； （二）計算步驟（掌握（三步） P99103 編制預(yù)測利潤表，預(yù)測留用利潤 ； 編制預(yù)測資產(chǎn)負債表，預(yù)測外部籌資額； 敏感項目： 與銷售額有不變比率關(guān)系的項目 ， 包括敏感資產(chǎn)和敏感負債；（掌握 P100）（注： 所有者權(quán)益項目均不屬敏感項目 ） （ 1）敏感資產(chǎn)： 現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨 等； （ 2）敏感負債： 應(yīng)付賬款、應(yīng)付費用 等； 注意：應(yīng)收票據(jù)、短期投資、固定資產(chǎn)、長期投資、遞延資產(chǎn)、短期借款、應(yīng)付票據(jù)、長期負債、實收資本、留存項目不屬于敏感項目； 按預(yù)測公式預(yù)測外部籌資額 有關(guān)資產(chǎn)負債表項目及其銷售百分比變動條件下外部籌資額的調(diào)整 38 第四節(jié) 權(quán)益資本籌集 一、吸收投入資本（效應(yīng)： 增加股東 ） （一）籌集投入資本的主體和種類（ 掌握大點 ） P107 國家直接投資 ； 其他企業(yè)、事業(yè)單位等 法人直接投資 ； 本企業(yè) 內(nèi)部職工直接投資 ； 外國投資者投資 ； （二）吸收投入資本的出資形式（ 掌握具體 4種形式 ） P107108 貨幣形式和非貨幣形式； (具體有哪些？） （三）吸收投資的程序（ 了解 ） （四）籌集非現(xiàn)金投資的估價（掌握） P110 企業(yè)籌集的非現(xiàn)金投資（ 流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款、有價證券等 ），應(yīng)評估其金額，或協(xié)議約定金額計價 ； ，采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，假定 不隨銷售收入變動 的項目是（ ） D 39 （五）吸收投入資本籌資的優(yōu)缺點。 四、籌資方式 P87（掌握） 吸收直接投資 ； 發(fā)行股票 ； 企業(yè)內(nèi)部積累 ； 銀行借款 ； 發(fā)行債券； 融資租賃； 商業(yè)信用 。 要求： (1)計算 A、 B兩種付款方式的現(xiàn)值； (2)你認為購房者應(yīng)該選擇何種付款方式？（ PVIFA8%， 6=； PVIFA8%， 7=； PVIFA8%，8=。 其關(guān)系為：投資收益率＝無風(fēng)險投資收益率 +風(fēng)險投資收益率。PVIFAi,n+1A 3. 后付年金終值系數(shù)的倒數(shù) 是 (2022)（ AF） A. 資本回收系數(shù) B. 償債基金系數(shù) （ FA） C. 先付年金終值系數(shù) D. 后付年金現(xiàn)值系數(shù) BD C B B 25 年金的表述正確 的有（ 2022 ） ，隨后若干期等額的系列收付款項 4．在下列各項年金中， 無法計算出確切終值 的是 ( )P58 A．后付年金 B．先付年金 C．遞延年金 D．永續(xù)年金 22．通常情況下，按下列方法計提的折舊費 不屬于年金 形式的有 (2022)P49 A．采用工作量法所計提的各年折舊費 B．采用行駛里程法所計提的各年折舊費 C．采用年限平均法所計提的各年折舊費 D．采用年數(shù)總和法所計提的各年折舊費 E．采用雙倍余額遞減法所計提的各年折舊費 32．簡述年金的含義并列舉年金按收付時點不同所劃分的種類。 ????????11)1(1iiAF V A nn?????????1)1(1)1(0 iiAPVA n補充：先付年金現(xiàn)值和終值計算， 其思路是轉(zhuǎn)換為后付年金（普通年金），以此運用普通年金現(xiàn)值、終值公式 ； 3 1n?10A A AA A AA ... ...A2 4 5 nm1(A虛 構(gòu) ）21 遞延年金（少考計算） （ 1） 遞延年金現(xiàn)值的計算 P57（概念、圖形分析計算） 先計算出該項年金在 n期期初（ m期期末）的現(xiàn)值 ，再把它作為 m期的終值計算到 m期期初的現(xiàn)值。出題形式以選擇、計算題為主，大概分值約 510分。 （二） 企業(yè)財務(wù)分權(quán)分層管理 建立 “ 兩權(quán)三層 ” 財務(wù)治理結(jié)構(gòu)（ 掌握 ） P3334 兩權(quán)：所有權(quán)和經(jīng)營權(quán) 三層： 股東大會（權(quán)力機構(gòu)）、董事會（執(zhí)行機構(gòu)）、經(jīng)理層（執(zhí)行者）；（熟悉其各自職能）（ P34） （三） 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制（了解） P35 兩種方式： 一級核算方式（小型企業(yè) ）和 二級核算方式（大中型企業(yè)）（了解）。它是企業(yè)資金活動的一個獨立方面，具有自己的運動規(guī)律。大概分值約 510分。 （二）特征：（了解） 有以下方面：相對穩(wěn)定性、可操作性、層次性。（分享收益分配） （ 4）企業(yè)與投資者、受資者的關(guān)系，即 投資與分享投資收益的關(guān)系 ，在性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系。 (關(guān)系： F—A)（見書 P51） （ 3）普通年金現(xiàn)值 (年金現(xiàn)值系數(shù) PVIFAi,n) (關(guān)系： A—P） （ 4）年資本回收額 ，年資本回收額的計算是年金現(xiàn)值的逆運算，可以通過年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)求得 。PVIFAi,n+1+A =A （ P7071）（ 2022） 答：風(fēng)險收益額，是指投資者由于冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益的金額。 A種付款方式：每年年初支付購房款 95 000元，連續(xù)支付 8年。 第三章 籌資管理 34 第三章 籌資管理 一、籌集資金動機 P82（掌握） 籌資動機有四類： （一） 新建籌資動機 ； 確定 固定資產(chǎn)資金和流動資金 需要量； （二）擴張籌資動機： P82； 擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉ν馔顿Y，擴張籌資動機結(jié)果 ， 企業(yè)資產(chǎn)總額和權(quán)益總額增加 ； （三）調(diào)整籌資動機： P83 不增減資本總額，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)（ 負債、所有者權(quán)益的構(gòu)成 ）。 36 第二節(jié) 企業(yè)資本金制度 二、企業(yè)資本金的籌集 P9395（掌握） （ 1）籌集資本金的 最低限額要求 ；（ 2）籌集資本金的 方式多樣 ；（ 3）籌集資本金的 期限 ；（ 4）資本金的 評估和驗收 （實物、無形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)出資， 應(yīng)以評估、合同、協(xié)議確定價 ）；（ 5）出資者的責(zé)任及違約處罰（ 足額出資 ）。 影響：補償性余額能 降低借款銀行貸款風(fēng)險 ，但 增加借款企業(yè)負擔(dān) ，提高借款實際利率（ 因?qū)嶋H借款額減少 ）； （ 4）按貼現(xiàn)法計息：銀行發(fā)放貸款時， 先從本金中扣除利息 ， 到期時借款企業(yè)償還全部本金 ； 影響：貼現(xiàn)法借款， 借款企業(yè)可利用貸款額為本金扣除利息后金額 ，提高了實際率。 （ 1） 財務(wù)風(fēng)險高 ；（ 2） 限制條件多 ；（ 3） 籌資額有限 ； 三、融資租賃 P142 （一）融資租賃與經(jīng)營租賃（ 掌握兩者區(qū)別 ） 經(jīng)營租賃 P142 （ 1）由 出租人提供租賃資產(chǎn) ；（ 2） 租賃期限較短 ；（ 3）租賃期間，租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由出租人負責(zé) ；（ 4）租賃期滿， 出租人收回出租資產(chǎn) 。 = 1 (1 ( 1 )nin ninPVA P V I F AP V I F A i i? ????? ? ????? ??A 其 中 ， 普 通 年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) ）,1inP V I F A i? 為 年 金 現(xiàn) 值 系 數(shù) ， 為 折 現(xiàn) 率 （ 租 費 率 ） ；（三）融資租賃租金的計算（掌握） P145 評講書例 P148例 321； 公式符號說明： A每次支付租金（年金）； n租金支付次數(shù)； nPVA 為 年 金 現(xiàn) 值 ；53 （四）融資租賃的優(yōu)缺點（掌握） P149150 優(yōu)點： （ 1）能 迅速獲得索取資產(chǎn) （融資、融物）； （ 2）融資租賃融資 限制較少 ； （ 3）降低設(shè)備陳舊風(fēng)險（ 因租入非購入 ）； （ 4）分期付租金， 減輕還本壓力 ； （ 5）稅收負擔(dān)較輕（ 租金可在所得稅前扣除 ）； （ 6）融資租賃屬一種債務(wù)性籌資方式（ 長期負債 ）； 缺點 主要缺點 ：（ 1）籌資成本高；（ 2）承擔(dān)較大的利息； ，融資速度快且融資成本低的方式是（ ） P133） (2022) （ ） （ P126） A BCD 54 5．相對于股票籌資而言，銀行借款籌資方式的缺點是（ ）（ 2022） A．財務(wù)風(fēng)險 B．籌資成本高 C．籌資速度慢 D．限制條件少 （ ）（ 2022） 32．簡述資金時間價值的含義及其表示方法。 58 商業(yè)信用 籌資形式的是（ ） (2022) ，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（ ） (2022) （ 注意：類似按揭貸款 ） ，企業(yè) 購買其他企業(yè)債券的投資行為 屬于（ ） (2022) ， 并在到期日前售出 ，得到的收益率是（ B ） (2022) （ 注意：如何表示 ） (書上無 ） 商業(yè)信用形式 的有（ ） (2022) 票 權(quán)利和義務(wù) 有（ ） (2022) B B B ACD CD D 59 第六節(jié) 資本成本（資金成本） 一、資本成本的含義及作用 （一）資本成本的含義（掌握） P155 資本成本（資金成本）是企業(yè) 取得和使用資本而支付的各種費用 。 P163 （ 8）留存收益資金成本率與普通股資金成本率相似， 只是沒有籌資費用；P163 （ 9） 個別資金成本順序 ：普通股＞優(yōu)先股＞留存收益＞債券＞銀行借款二、個別資本成本（率） ——各種長期資金成本（推導(dǎo)記憶） 63 以 各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù) ，對個別資本成本進行加權(quán)平均確定的。 該企業(yè)所得稅稅率為 25％。 (計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 ) （ P160164） 67 第七節(jié) 資本結(jié)構(gòu) 一、 財務(wù)杠桿原理 P167（ 了解推導(dǎo) ） 財務(wù)杠桿作用是指 那些僅支付固定資本成本的籌資方式 （ 如企業(yè)債券、優(yōu)先股、租賃等 ） 對增加所有者收益 的作用。 利用 每股利潤無差別點可以幫助企業(yè)選擇合適的籌資方式 。 73 74 第四章 流動資金管理 本章內(nèi)容 （ 1）流動資金管理基本內(nèi)容 （ 2）貨幣資金管理 （ 3）應(yīng)收帳款管理 （ 4）存貨管理 考情分析 本章重點考察流動資金管理的構(gòu)成，周轉(zhuǎn)特點等，具體有應(yīng)收帳款和存貨的管理。2