曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第11章貨幣政策控制-免費(fèi)閱讀
【正文】 貨幣政策國(guó)際協(xié)調(diào)也體現(xiàn)在對(duì)國(guó)際金融犯罪的共同治理上。第三，為保持我國(guó)貿(mào)易條件的穩(wěn)定，央行的市場(chǎng)基準(zhǔn)匯率可在供求基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣來(lái)確定。②內(nèi)在動(dòng)因開(kāi)放經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致各國(guó)在貨幣經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相互聯(lián)系、相互影響和相互依存日益加深，當(dāng)一國(guó)獨(dú)立地制定貨幣政策就可能會(huì)對(duì)其他國(guó)家的政策運(yùn)行施加顯著的影響，也可能受制于他國(guó)的貨幣政策，通常地將這種效應(yīng)稱為貨幣政策的溢出效應(yīng)。（2）經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐，穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)逐步形成其特有的內(nèi)涵：一是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度；二是通過(guò)中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款投向，提高信貸資金使用效益；三是加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)督管理，促進(jìn)商業(yè)銀行制度更新，為有效傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策創(chuàng)造條件。（2）對(duì)貨幣控制的認(rèn)識(shí)經(jīng)歷了從外生到內(nèi)生的演變，即外生貨幣論（凱恩斯主義）——形式外生貨幣論（新劍橋?qū)W派）——內(nèi)生貨幣論（新古典綜合派）這樣一個(gè)過(guò)程。操作時(shí)滯是指從調(diào)整政策工具到其對(duì)中介指標(biāo)發(fā)生作用所需要的時(shí)間距離。它是指貨幣政策從研究、制定到實(shí)施后發(fā)揮實(shí)際效果的全部時(shí)間過(guò)程。各國(guó)普遍通過(guò)特定的貨幣政策影響匯率的變動(dòng)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)本國(guó)進(jìn)出口和總產(chǎn)量的目的。中央銀行要正常開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作，必須進(jìn)行以下幾方面改革：一是改革財(cái)政融資機(jī)制，應(yīng)特別注意國(guó)債發(fā)行量不能過(guò)大，否則公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作就會(huì)偏離方向；二是改革商業(yè)銀行機(jī)制，以加強(qiáng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理、流動(dòng)性儲(chǔ)備管理等；三是發(fā)展全國(guó)統(tǒng)一的貨幣市場(chǎng)。（3）注重與國(guó)債發(fā)行和交易相配合?？梢?jiàn)，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的推出，應(yīng)當(dāng)具備相對(duì)齊全、行為規(guī)范的商業(yè)銀行體系和證券業(yè)。(3)再貼現(xiàn)政策的缺點(diǎn)在于:①中央銀行固然能夠調(diào)整再貼現(xiàn)率，但借款與否和借款多少的決定權(quán)在商業(yè)銀行，所以這一政策難以真正反映中央銀行的貨幣政策意向。道義勸告是指中央銀行利用其聲望和地位，對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)出通告、指示或與各金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行面談，交流信息，解釋政策意圖，使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)自動(dòng)采取相應(yīng)措施來(lái)貫徹中央銀行的政策。③公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)則是指中央銀行利用在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，用來(lái)調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供給量和利率以實(shí)現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動(dòng)。4．試述貨幣政策工具包括的內(nèi)容。（1）合適的貨幣政策中介指標(biāo)應(yīng)該具有如下四個(gè)特征①可測(cè)性，即中央銀行能夠迅速和準(zhǔn)確地獲得它所選定的中介指標(biāo)的各種資料，并且能被社會(huì)各方面理解、判斷與預(yù)測(cè)；②可控性，即中央銀行應(yīng)該能夠有效地控制；③相關(guān)性，即中介指標(biāo)應(yīng)與貨幣政策目標(biāo)之間具有高度的相關(guān)關(guān)系；④抗干擾性，即作為操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的金融指標(biāo)應(yīng)能較正確地反映政策效果，并且較少受外來(lái)因素的干擾。如果充分就業(yè)能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，那么，一方面可以減少進(jìn)口，另一方面還可擴(kuò)大出口，這當(dāng)然有利于平衡國(guó)際收支。穩(wěn)定幣值主要是指穩(wěn)定貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值，平衡國(guó)際收支則是為了穩(wěn)定貨幣的對(duì)外價(jià)值。（2）貨幣政策目標(biāo)相互之間的矛盾與統(tǒng)一①穩(wěn)定幣值與充分就業(yè)的矛盾與統(tǒng)一。因?yàn)閱挝簧唐匪軗Q得的貨幣數(shù)量就是物價(jià)，所以，穩(wěn)定幣值也就等于穩(wěn)定物價(jià)。它是實(shí)現(xiàn)中央銀行金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的核心所在，在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策中居于十分重要的地位。答：貨幣政策最終目標(biāo)一般亦稱貨幣政策目標(biāo)，它是中央銀行通過(guò)貨幣政策的操作而達(dá)到的最終宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。但人們通常所說(shuō)的充分就業(yè)僅指勞動(dòng)力而言，指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一個(gè)有報(bào)酬的工作。但是，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展快時(shí)，總是伴隨著物價(jià)較大幅度的上漲，而過(guò)分強(qiáng)調(diào)幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與發(fā)展又會(huì)受阻。但是，如果就業(yè)增加帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)伴隨著社會(huì)平均勞動(dòng)生產(chǎn)率的下降，那就意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是以投入產(chǎn)出的比例下降為前提的，它不僅意味本期浪費(fèi)更多的資源，還會(huì)妨礙后期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因而是不可取的。當(dāng)逆差很大時(shí)，國(guó)家就得限制進(jìn)口，壓縮國(guó)內(nèi)投資，這又會(huì)妨礙國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至?xí)鹚ネ?。所以，從可控性上看，貨幣供給量對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的作用比利率更為直接。法定存款準(zhǔn)備金政策是中央銀行控制銀行體系總體信用創(chuàng)造能力和調(diào)整貨幣供給量的工具。④優(yōu)惠利率，是指中央銀行對(duì)按國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求重點(diǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)部門(mén)或產(chǎn)業(yè)，規(guī)定較低貼現(xiàn)利率或放款利率的一種管理措施，如基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等。（3）因?yàn)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金政策力度大、反應(yīng)快，所以也存在明顯的局限性：①對(duì)經(jīng)濟(jì)的震動(dòng)太大，不宜輕易采用作為中央銀行日常調(diào)控的工具；②存款準(zhǔn)備金對(duì)各類(lèi)銀行和不同種類(lèi)存款的影響不一致，如提高法定準(zhǔn)備金，
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