企業(yè)重組與資產(chǎn)評估講義第一部分-免費閱讀
【正文】 雖然有人擔心銀行的雙重身份可能使之通過高息貸款損害其他股東的利益 。 這些國家實行的國有企業(yè)私有化的改革卓有成效 。 報告提供的信息表明，重建是成功的，大多數(shù)這類企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)多元化改革，在沒有取得大量外國投資，缺少先進的管理經(jīng)驗，國有銀行貸款規(guī)?？s小，以及政府扶持能力薄弱的情況下，依靠企業(yè)自身的潛力和可以開發(fā)的其他資源，實現(xiàn)了經(jīng)濟狀況大幅度改善。這實際上是以職工參與制為核心內(nèi)容的德國公司制度的使然。 （二）兩德統(tǒng)一的托管模式 總結(jié)德國國有企業(yè)的托管模式 ， 可以歸納出以下幾個特點： 立法先行 。 （ 六 ） 改制的主要障礙是企業(yè)的債務(wù)和冗員負擔 。 日本政府為對國營鐵路進行民營化改革 ， 制定并經(jīng)國會通過了 《日本國有鐵路改革法 》 、 《 關(guān)于旅客鐵道株式會社及日本貨物株式會社的法律 》 以及 《 日本國有鐵道清算事業(yè)團法 》 等法律法規(guī) 。 以機器和機器體系為生產(chǎn)手段的社會化大生產(chǎn)要求有眾多資本所有者參與投資 ， 以滿足形成規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的需要 。 20世紀 80年代以來 ， 雖然各國國企改革在轉(zhuǎn)變政府職能 、 引入現(xiàn)代企業(yè)制度以及完善監(jiān)督機制等方面各有側(cè)重 ， 但共同奉行的基本原則都是引入市場機制 ， 實施政企分離 。 現(xiàn)代企業(yè)的可持續(xù)取決于企業(yè)家人力資本的特性：一是企業(yè)家人力資本的稀缺性；二是企業(yè)家人力資本具有邊際報酬遞增性；三是企業(yè)家人力資本的自我認識性。 交易費用 ,是指市場交易中存在的發(fā)現(xiàn)相關(guān)價格、談判及契約執(zhí)行等費用。 國有資產(chǎn)是指國家擁有的財富?？扑拐J為，市場和企業(yè)是資源配置過程中可以相互替代的兩種手段。這一解釋關(guān)心的不是企業(yè)賴以產(chǎn)生的動因，而是企業(yè)賴以存 續(xù)的能力。 國有企業(yè)虧損的日益增加大大加重了國家的財政負擔 。實施政企分開的具體內(nèi)容是國家減少對企業(yè)的行政干預(yù)，通過中介機構(gòu)行使所有者職能，實現(xiàn)政資分離，讓渡企業(yè)的管理經(jīng)營權(quán)。 讓更多的公民和企業(yè)職工成為改制后股份公司的股東 ， 一則可以防止壟斷；二則有利社會穩(wěn)定 ， 相關(guān)主體與參股企業(yè)利益掛鉤 ， 可以減少社會動蕩；三則能夠保障職工權(quán)利 ， 職工作為企業(yè)的股東 ， 也就具備了參與管理的投資者機理 。 英國 、 日本 、法國等一些發(fā)達國家 ， 資本市場較為發(fā)達 ， 私人資本雄厚 ， 國有企業(yè)改制相對順利 。 再次 ， 創(chuàng)建企業(yè)重組基金和理順銀企關(guān)系 ， 有利于緩解因資產(chǎn)負債比嚴重失調(diào)而產(chǎn)生的一系列問題 。 轉(zhuǎn)讓合同有三項主要內(nèi)容：第一 ， 明確購買公司擬向目標公司投資；第二 ， 作出提供就業(yè)機會的承諾；第三 ， 確定轉(zhuǎn)讓價格 。例如， 企業(yè)產(chǎn)權(quán)是以其市場價值，而不是以其帳面價值成交；注重資金的投入和職工就業(yè)方案的制定和落實；強調(diào)通過增稅收和舉國債綜合處理國有企業(yè)的歷史債務(wù)。 其完成重建的基本措施： 一是實行產(chǎn)權(quán)多元化 ， 企業(yè)股權(quán)主要由現(xiàn)在或過去的經(jīng)理擁有 ， 有的企業(yè)也接受了少許的外國投資； 二是大幅裁員 ， 在 19911996年期間 ， 裁減了 46%的雇員 ， 這不僅改善了經(jīng)營現(xiàn)金流 ， 而且也能向投資者提供有保證的回報； 三是實行穩(wěn)定工資的政策 ， 盡管這些公司在行業(yè)歸屬和生產(chǎn)規(guī)模上相去甚遠 ， 但雇員的平均實際工資在 19911996年間都實現(xiàn)了相對穩(wěn)定； 四是剝離非經(jīng)營性資產(chǎn) ， 即將住宅和娛樂設(shè)施移交給地方政府 ， 并公開出售不必要的
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