企業(yè)重組與資產(chǎn)評(píng)估講義第一部分-免費(fèi)閱讀
【正文】 雖然有人擔(dān)心銀行的雙重身份可能使之通過高息貸款損害其他股東的利益 。 這些國家實(shí)行的國有企業(yè)私有化的改革卓有成效 。 報(bào)告提供的信息表明，重建是成功的，大多數(shù)這類企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)多元化改革，在沒有取得大量外國投資，缺少先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，國有銀行貸款規(guī)?？s小，以及政府扶持能力薄弱的情況下，依靠企業(yè)自身的潛力和可以開發(fā)的其他資源，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)狀況大幅度改善。這實(shí)際上是以職工參與制為核心內(nèi)容的德國公司制度的使然。 （二）兩德統(tǒng)一的托管模式 總結(jié)德國國有企業(yè)的托管模式 ， 可以歸納出以下幾個(gè)特點(diǎn)： 立法先行 。 （ 六 ） 改制的主要障礙是企業(yè)的債務(wù)和冗員負(fù)擔(dān) 。 日本政府為對(duì)國營鐵路進(jìn)行民營化改革 ， 制定并經(jīng)國會(huì)通過了 《日本國有鐵路改革法 》 、 《 關(guān)于旅客鐵道株式會(huì)社及日本貨物株式會(huì)社的法律 》 以及 《 日本國有鐵道清算事業(yè)團(tuán)法 》 等法律法規(guī) 。 以機(jī)器和機(jī)器體系為生產(chǎn)手段的社會(huì)化大生產(chǎn)要求有眾多資本所有者參與投資 ， 以滿足形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的需要 。 20世紀(jì) 80年代以來 ， 雖然各國國企改革在轉(zhuǎn)變政府職能 、 引入現(xiàn)代企業(yè)制度以及完善監(jiān)督機(jī)制等方面各有側(cè)重 ， 但共同奉行的基本原則都是引入市場機(jī)制 ， 實(shí)施政企分離 。 現(xiàn)代企業(yè)的可持續(xù)取決于企業(yè)家人力資本的特性：一是企業(yè)家人力資本的稀缺性；二是企業(yè)家人力資本具有邊際報(bào)酬遞增性；三是企業(yè)家人力資本的自我認(rèn)識(shí)性。 交易費(fèi)用 ,是指市場交易中存在的發(fā)現(xiàn)相關(guān)價(jià)格、談判及契約執(zhí)行等費(fèi)用。 國有資產(chǎn)是指國家擁有的財(cái)富?？扑拐J(rèn)為，市場和企業(yè)是資源配置過程中可以相互替代的兩種手段。這一解釋關(guān)心的不是企業(yè)賴以產(chǎn)生的動(dòng)因，而是企業(yè)賴以存 續(xù)的能力。 國有企業(yè)虧損的日益增加大大加重了國家的財(cái)政負(fù)擔(dān) 。實(shí)施政企分開的具體內(nèi)容是國家減少對(duì)企業(yè)的行政干預(yù)，通過中介機(jī)構(gòu)行使所有者職能，實(shí)現(xiàn)政資分離，讓渡企業(yè)的管理經(jīng)營權(quán)。 讓更多的公民和企業(yè)職工成為改制后股份公司的股東 ， 一則可以防止壟斷；二則有利社會(huì)穩(wěn)定 ， 相關(guān)主體與參股企業(yè)利益掛鉤 ， 可以減少社會(huì)動(dòng)蕩；三則能夠保障職工權(quán)利 ， 職工作為企業(yè)的股東 ， 也就具備了參與管理的投資者機(jī)理 。 英國 、 日本 、法國等一些發(fā)達(dá)國家 ， 資本市場較為發(fā)達(dá) ， 私人資本雄厚 ， 國有企業(yè)改制相對(duì)順利 。 再次 ， 創(chuàng)建企業(yè)重組基金和理順銀企關(guān)系 ， 有利于緩解因資產(chǎn)負(fù)債比嚴(yán)重失調(diào)而產(chǎn)生的一系列問題 。 轉(zhuǎn)讓合同有三項(xiàng)主要內(nèi)容：第一 ， 明確購買公司擬向目標(biāo)公司投資；第二 ， 作出提供就業(yè)機(jī)會(huì)的承諾；第三 ， 確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格 。例如， 企業(yè)產(chǎn)權(quán)是以其市場價(jià)值，而不是以其帳面價(jià)值成交；注重資金的投入和職工就業(yè)方案的制定和落實(shí)；強(qiáng)調(diào)通過增稅收和舉國債綜合處理國有企業(yè)的歷史債務(wù)。 其完成重建的基本措施： 一是實(shí)行產(chǎn)權(quán)多元化 ， 企業(yè)股權(quán)主要由現(xiàn)在或過去的經(jīng)理擁有 ， 有的企業(yè)也接受了少許的外國投資； 二是大幅裁員 ， 在 19911996年期間 ， 裁減了 46%的雇員 ， 這不僅改善了經(jīng)營現(xiàn)金流 ， 而且也能向投資者提供有保證的回報(bào)； 三是實(shí)行穩(wěn)定工資的政策 ， 盡管這些公司在行業(yè)歸屬和生產(chǎn)規(guī)模上相去甚遠(yuǎn) ， 但雇員的平均實(shí)際工資在 19911996年間都實(shí)現(xiàn)了相對(duì)穩(wěn)定； 四是剝離非經(jīng)營性資產(chǎn) ， 即將住宅和娛樂設(shè)施移交給地方政府 ， 并公開出售不必要的
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