【正文】 不過(guò)，或許成于斯也敗于斯，有分析擔(dān)憂(yōu)，若中移動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，可能刺激中央在不對(duì)稱(chēng)監(jiān)管措施上「落重藥」，推出不利于中移動(dòng)的政策。由于內(nèi)地具有龐大的購(gòu)買(mǎi)力，惟觀望氣氛濃厚。 近日股價(jià)大上大落的蒙古能源（ 00276），資料顯示，集團(tuán)主席魯連城于八月十九日，以每股平均價(jià) 元，在市場(chǎng)增持 435 萬(wàn)股公司股份，持股量由 %增至 %。富力 08 年（ 12 月年結(jié)）中期核心盈利倒退 17%，股價(jià)已作反映，亦已到了吸引水平，多家大行研究報(bào)告亦看好其前景，目標(biāo)價(jià)雖有調(diào)低，但仍有頗大上升空間 。 ▲返回目錄 頭條日?qǐng)?bào) 投資 P36 開(kāi)工前落盤(pán)鄧聲興 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 中海外憧憬政策放寬 中國(guó)海外 (688)剛公布業(yè)績(jī)，半年純利上升逾六成，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，售樓增長(zhǎng)達(dá)八成以上，毛利率亦能維持在百分之三十八。 倘放松銀根有利樓市 事實(shí)上，內(nèi)房股因內(nèi)地宏調(diào)和收緊銀根的影響，股價(jià)持續(xù)向下。針對(duì)內(nèi)地汽車(chē)耗油量持續(xù)攀升，中央政府決定調(diào)高大排量汽車(chē)消費(fèi)稅等措施，對(duì)主營(yíng)大排量車(chē)的長(zhǎng)汽而言，自然面對(duì)較大沖擊。假設(shè)以中間價(jià) 元購(gòu)入該批股份，總計(jì)涉及資金近 3700 萬(wàn)元。潤(rùn)電日前宣布以 億元和 億元人民幣，收 購(gòu)蘇源集團(tuán)持有的深圳頤和 100%股權(quán)和江蘇昆侖 100%股權(quán)。 奧運(yùn)后電價(jià)或隨行就市 國(guó)家電網(wǎng)透露，今年 7 月份在其經(jīng)營(yíng)業(yè)區(qū)域內(nèi)的日均缺煤停機(jī)發(fā)電容量已達(dá)到 1388 萬(wàn)千瓦，單日最大缺煤停機(jī)容量 1743 萬(wàn)千瓦，最大電力 缺口 1716 萬(wàn)千瓦，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期 331萬(wàn)千瓦的水平。譬如鼓勵(lì)國(guó)有煤炭企業(yè)增加生產(chǎn)；國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)相繼采取措施抑制不合理用電需求，確保重點(diǎn)用戶(hù)和居民生活用 電；國(guó)家加大限制能源和高耗能產(chǎn)品出口的政策力度，并依法實(shí)施電煤價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施，在居民用電價(jià)格不變的前提下兩次提高上網(wǎng)電價(jià)，以求有效緩解發(fā)電企業(yè)成本壓力。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，俄鋁于 2022 年的產(chǎn)量 420 萬(wàn)噸，全球占有率 12%；中鋁則以 200 萬(wàn)噸產(chǎn)量占據(jù)5%。 技術(shù)上六元有支持 中鋁去年隨商品價(jià)大炒，今年則跟隨大市及商品價(jià)回落，加上氧化鋁價(jià)格下跌，而電價(jià)上升令成本增加，均不利中鋁的表現(xiàn)。 背景：中鋁為中國(guó)最大的氧化鋁生產(chǎn)商和原鋁生產(chǎn)商，去年全年純利 億元 (人民幣，下同 )，減少 %；營(yíng)業(yè)額 億元，增長(zhǎng) %。 投資者每天傍晚亦可到如下路徑收看當(dāng)日即時(shí)更新的「十字圖」，觀察恒指及國(guó)指成分股強(qiáng)弱形勢(shì)： ▲返回目錄 東方日?qǐng)?bào) 產(chǎn)經(jīng) B04 尋寶記云遜 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 紫金短線(xiàn)持續(xù)反彈 上周五港股因臺(tái)風(fēng)關(guān)系休市，內(nèi)地股市表現(xiàn)卻相當(dāng)反覆，滬綜指低見(jiàn) 2,362 點(diǎn)，惟在工商銀行（ 601398）回升帶動(dòng)下，令大市跌幅收窄，滬綜指最后僅跌 26 點(diǎn)，以 2,405 點(diǎn)收市，深成指則跌 141 點(diǎn)，以 8,101 點(diǎn)收市。該行指出江銅股價(jià)急挫后，投資價(jià)值已經(jīng)浮現(xiàn)，按 08 至 09 年度每股盈利預(yù)測(cè)計(jì)算的市盈率約為 6 倍。各類(lèi)主要股份輪流遭洗倉(cāng)，最近非中資股 亦受波及，相信匯控（ 0005）、新地（ 0016）下周走勢(shì)仍弱。該公司指營(yíng)業(yè)額增主要受惠上半年煤炭平均價(jià)格上升，使煤炭銷(xiāo)售凈額增加 43 億元，外購(gòu)煤炭銷(xiāo)售凈額增加 億元。 湖南有色半年盈利大跌 %至 7, 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)額跌 %至 億元，主要是有色金屬礦區(qū)板塊及冶煉板塊營(yíng)業(yè)額分別減少 %及 %，毛利率則分別上升 3 個(gè)百分點(diǎn)至23%，及下降 1 個(gè)百分點(diǎn)至 8%。 新百貨企于一年前水平，現(xiàn)在零售業(yè)，經(jīng)營(yíng)情況較一年前艱難，新百貨 PE 偏高，現(xiàn)價(jià)難守穩(wěn)。 本欄給予新鑫現(xiàn)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)數(shù)（ 1 至 10 級(jí)， 10 級(jí)最高），屬第 5 級(jí)。 08 年 3 月底，新鑫手上現(xiàn)金 億元，全無(wú)銀行借貸，折合每股凈現(xiàn)金 港元（股價(jià)的 85%）。鎳價(jià)波動(dòng)頗大，上周五倫敦噸價(jià) 20,850 美元， 10 余日內(nèi)由低位彈升 18%。新鑫純利 億元（人民幣此時(shí)也， PE 高達(dá) 45 倍（以 07 年盈利計(jì)）， PB 高達(dá) 倍。據(jù)《上海證券報(bào)》日前報(bào)道，在停牌一個(gè)多月后， ST中鎢日前拋出了湖南有色增持 ST 中鎢的股權(quán)收購(gòu)方案。據(jù)其剛于本月初發(fā) 出盈警指出，受到鋅產(chǎn)品上半年平均售價(jià)大幅下降拖累，今年上半年業(yè)績(jī)可能大幅倒退。 鐵路發(fā)展需求大增 集團(tuán)計(jì)畫(huà) 2022 年將其產(chǎn)能從 2022 年的 1300 萬(wàn)噸擴(kuò)大至 1500 萬(wàn)噸；配合未來(lái)鐵路不斷發(fā)展，馬口鐵需求自然大增，相信對(duì)馬鋼盈利前景更為有利。 集團(tuán)是中國(guó)最大鋼鐵生產(chǎn)及銷(xiāo)售商之一，生產(chǎn)過(guò)程主要為煉鐵、煉鋼和軋鋼等。 美私募基金或入股 內(nèi)地汽車(chē)業(yè)前景并不樂(lè)觀，但華晨或有抵抗的能耐，這點(diǎn)能耐則系于其未來(lái)策略性股東— 美資私募基金 RocketCapitalInvestmentGroup 身上。事實(shí)上，一拖往績(jī)一向如此， 03及 04 年度僅賺 1000 多萬(wàn)元， 05 年更虧損 5000 多萬(wàn)元，近兩年受惠 補(bǔ)貼加上沽交行才有佳績(jī)，怪不得外資沽得如此徹底，今年以來(lái)多個(gè)基金及大行已減持至不足 5%股權(quán)。 ▲返回目錄 蘋(píng)果日?qǐng)?bào) 投資 B12 股場(chǎng)放大鏡歐陽(yáng)風(fēng) 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 一拖股價(jià)弱得有道理 第一拖拉機(jī)（ 038）可算是近兩年股價(jià)表現(xiàn)最波動(dòng)的國(guó)企 H 股之一，股價(jià)由 06 年底大約 元，急升至 07 年 5 月 最高近 元，升幅超過(guò) 倍，在去年 5 至 8 月的調(diào)整浪中，跌幅也夸張過(guò)人，一口氣跌至 8 月 17 日低位 元，暴跌超過(guò)一半?！鹌吣瓿酰邪涂す蓶|以中國(guó)政府涉及蘇丹達(dá)爾富爾地區(qū)種族滅絕為由，要求巴菲特沽出中石油股份，但股神未有屈服于政治壓力之下，堅(jiān)拒出售其「愛(ài)股」。 中石油上市當(dāng)天， 元的發(fā)行價(jià)，被投資者瘋狂推高到 48 元，雖然南車(chē)上市首日的表現(xiàn)沒(méi)有中石油瘋狂，但在弱勢(shì)的背景下，開(kāi)盤(pán)漲幅也達(dá)到了 %。如看好中海油短期走勢(shì)的投資者，可留意長(zhǎng)期貼價(jià) Call（ 14450），行使價(jià) 元，明年 3 月初到期，實(shí)際杠桿 倍，引伸波幅約 %。 反彈阻力 21000 點(diǎn) 技術(shù)上，港股本月在 23000 點(diǎn)關(guān)口受阻后，連續(xù)跌穿 22022 點(diǎn)和 21000 點(diǎn)關(guān)口，連今年3 月低點(diǎn)也已經(jīng)失守，走勢(shì)疲弱。 瑞信：業(yè)績(jī)或有驚喜 瑞信則認(rèn)為，中海油業(yè)績(jī)可能有驚喜，上半年實(shí)現(xiàn)油價(jià)可能達(dá)到每桶 101 美元。光銀董事會(huì)和股東大會(huì)已通過(guò)相關(guān)上市議案，并于 6 月初向內(nèi)地監(jiān)管部門(mén)遞交上市申請(qǐng)，目前正等待監(jiān)管 部門(mén)審批。其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金、自營(yíng)證券、證券發(fā)行、權(quán)證發(fā)行、資產(chǎn)管理及其他收入分別占總收入的 56%、 7%、 5%、 4%、 12%及 16%。 報(bào)告指中信行期內(nèi)的貸款較去年下半年增長(zhǎng) %，費(fèi)用收入則按年勁升 128%，主要是信用卡費(fèi)用、財(cái)富管理及顧問(wèn)費(fèi)用增加，相信相關(guān)的增長(zhǎng)動(dòng)力具持續(xù)性。 14201 上周四以 元報(bào)收，其于明年 2 月 23 日到期，換股價(jià)為 元，兌換率為 1，現(xiàn)時(shí)溢價(jià) %，引伸波幅 %。 ▲返回目錄 文匯報(bào) 投資理財(cái) B13 紅籌國(guó)企╱窩輪張怡 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 建行業(yè)績(jī)勝預(yù)期可捧 中資股上周整體的沽售壓力仍在，盡管期間市場(chǎng)傳出中央可能斥巨資救市，亦曾對(duì)國(guó)企及紅籌股帶來(lái)刺激，但市場(chǎng)觀望氣氛仍濃下，亦令周內(nèi)有表現(xiàn)的股份大為減少。 期內(nèi)，工行凈利息收益率升 %，但貸款減值損失 19%，持有兩房債券逾 27 億美元，并為 SIV 及次按投資撥備 7 億美元，但相對(duì)該行規(guī)范而言，影響屬有限水平。 若大市氣氛轉(zhuǎn)好 ，國(guó)壽可進(jìn)一步上試 30 元關(guān)口附近?；仡櫲Ｔ谌ツ甓鹊呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)（見(jiàn)表四），國(guó)壽的資產(chǎn) 回報(bào)率較同業(yè)為高，故可以預(yù)期，國(guó)壽上半年投資收益的倒退幅度，也有望低于平保及財(cái)險(xiǎn)，換句話(huà)說(shuō)，市場(chǎng)早前或過(guò)分憂(yōu)慮其投資虧損的影響。市場(chǎng)普遍預(yù)期，北京只占全國(guó)本地生產(chǎn)總值 (GDP)僅 %，因此舉辦奧運(yùn)會(huì)對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)影響極小。事實(shí)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步落實(shí)提高內(nèi)地上市公司再融資申請(qǐng)的門(mén)檻，申請(qǐng)?jiān)偃谫Y者最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)，不少于最近三年實(shí)現(xiàn)年均可分配利潤(rùn)由 20%上調(diào)至 30%，同時(shí)亦允許上市公司派發(fā)中期息。 市場(chǎng)人士指，因?yàn)閮?nèi)地銀行股如工商銀行 (1398)及建設(shè)銀行 (939)中期業(yè)績(jī)盈利增長(zhǎng)理想，預(yù)期將會(huì)為本周大市的上升動(dòng)力。屆時(shí)新股上市活動(dòng)可望再度踴躍，大部分計(jì)劃上市者均期望半年結(jié)前完成上市。另外，上周恒指失守今 年 3 月低位，但國(guó)壽股價(jià)支持卻見(jiàn)上移。財(cái)險(xiǎn)業(yè)績(jī)雖勝預(yù)期，但始終呈虧損，投資價(jià)值大減，其股價(jià)難免與恒指一樣，在上周創(chuàng)出今年新低?；陬A(yù)料后市進(jìn)入拉鋸局面，加上又未知奧運(yùn)告一段落后，市場(chǎng)的取態(tài)會(huì)如何，所以百萬(wàn)倉(cāng)認(rèn)為還是抱觀望態(tài)度為妙。國(guó)家在今年起實(shí)施新的企業(yè)所得稅，內(nèi)企的法定稅率普遍由 33%調(diào)低至 25%，相信此一措施會(huì)使招行全年業(yè)績(jī)亦相應(yīng)擴(kuò)大，惟明年便不會(huì)產(chǎn)生相若的衍生效應(yīng)。 基于建行業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，加上信貸質(zhì)素亦保持良好，因此預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)報(bào)告對(duì)股價(jià)應(yīng)有正面的支持作用。但銀行本身的企業(yè)貸款比重不低，較同業(yè)更依賴(lài)?yán)⑹杖?，信貸風(fēng)險(xiǎn)是其最大關(guān)注點(diǎn)，以○九年市盈率 倍定目標(biāo)價(jià)為 元，給予中性評(píng)級(jí)。 ▲返回目錄 成報(bào) 經(jīng)濟(jì) B0220220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 光大半年賺 億跌 % 光大控股 (165)公布截止今年 6 月底止之中期業(yè)績(jī)，受到聯(lián)營(yíng)內(nèi)地證券業(yè)務(wù)因?yàn)閮?nèi)地股市大跌拖累，光控期內(nèi)股東應(yīng)占盈利只有 億元，較去年同期下跌 %；每股中期息 8 仙。截止今年 6 月底，根據(jù)內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之未經(jīng)審核帳目，光大銀行總資產(chǎn)為 8466 億元 (下同 )，貸款余額為 4569 億元，分別比年初增長(zhǎng) %和 %；稅后利潤(rùn)為 億元，比去年同期增長(zhǎng) 158%。同時(shí)人行亦于較早前購(gòu)入英國(guó) OldMutual ▲返回目錄 蘋(píng)果日?qǐng)?bào) 財(cái)經(jīng)要聞 B0220220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 賺 196 億 里昂估中海油多賺 35% 上半年國(guó)際油價(jià)雖較去年底平均上升 %，刺激?？松?及荷蘭皇家蜆殼業(yè)績(jī)勁升逾倍，但 3 家中國(guó)油公司均要繳交暴利稅，即使最直接受惠油價(jià)上升的中海油（ 883），證券界只估計(jì)其中期純利最多升 %，至 億元（人民幣．下同）；里昂則預(yù)期僅增 35%至 億元。至上周三投資者憧憬內(nèi)地政府將推出刺激經(jīng)濟(jì)方案，大市又急速反彈近 500 點(diǎn)，但仍未能重上 21000 點(diǎn)大關(guān)，上周四恒指再度下挫，回落超過(guò) 500 點(diǎn)，完全抵銷(xiāo)了上周三的升幅。大市短期表現(xiàn)疲弱，投資者偏向看淡后市，但偶然出 現(xiàn)的挾淡倉(cāng)也不宜輕視，持有 Put 宜做好資金風(fēng)險(xiǎn)管理。更有投資者擔(dān)心南車(chē)會(huì)成為中石油第二。 ▲返回目錄 太陽(yáng)報(bào) 財(cái)經(jīng)新聞 B0120220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 揸中石油勁賺 273 億 巴菲特 在環(huán)球投資界享負(fù)盛名，「點(diǎn)石成金」的威力于中石油（ 00857）身上表露無(wú)遺。 ▲返回目錄 東方日?qǐng)?bào) 產(chǎn)經(jīng) B05 股民信箱 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 太航前景未明宜沽 航運(yùn)業(yè)一向是周期性行業(yè)，經(jīng)濟(jì)向好，全球貿(mào)易增加，當(dāng)然會(huì)增加貨運(yùn)量，一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)壞，需求下降，航運(yùn)業(yè)所受沖擊會(huì)相對(duì)嚴(yán)重?？鄢ツ晖诔鍪劢煌ㄣy行（ 3328）股份的一次性投資收益，則盈利同比仍有 11%增長(zhǎng)。 TheBankofNewYorkMellon(BNYM)在前周三增持華晨 萬(wàn)股，增持后好倉(cāng)由 %增至 %。 現(xiàn)價(jià)的華晨相當(dāng)?shù)蜌?，基于近期有外資積極加碼，以及 Rocket 入股在即，從投機(jī)角度出發(fā)，短期應(yīng)有一定的博反彈條件，短線(xiàn)目標(biāo)可先看 1 元大關(guān)，若跌穿近期低位 元 則止蝕。 期內(nèi)馬鋼共生產(chǎn)生鐵 714 萬(wàn)噸、粗鋼 795 萬(wàn)噸、鋼材 735 萬(wàn)噸，較上年分別增 29%、 %及 %。利貞 ▲返回目錄 新報(bào) 投資 B09 股壇旗主獨(dú)孤無(wú)懼 20220825 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 鋅價(jià)靠底湖南可博 雖然目前貴金屬商品股屬于低潮期，但以他們?cè)缜褒嫶蟮牡裕艏儾┓磸?，都有一定的值博率，因此短線(xiàn)可不妨跟勢(shì)短炒一轉(zhuǎn)，其中可不妨留意剛增持內(nèi)地 A 股中鎢股權(quán)，意味回歸 A 股添上實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的湖南有色 (2626)。其次，別忘記今年 5月四川省汶川發(fā)生 8 級(jí)大地震，而內(nèi)地 第三大鋅生產(chǎn)商四川宏達(dá)，早前已暫停于四川的 10萬(wàn)噸鋅生產(chǎn)量。湖南有色還表示，這次收購(gòu)?fù)瓿?，并完成上市公司的資產(chǎn)重組后，將大大提升公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。鎳主要用于生產(chǎn)不銹鋼、合金，亦用于鑄造錢(qián)幣。新鑫的次要產(chǎn)品陰極銅，則受惠于期內(nèi)國(guó)際銅價(jià)較去年同期上升 19%，只是難以抵銷(xiāo)